《財(cái)務(wù)管理第7章 企業(yè)盈利能力分析》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《財(cái)務(wù)管理第7章 企業(yè)盈利能力分析（50頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。
1、第七章第七章 企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析第一節(jié) 盈利能力分析的目的與內(nèi)容第二節(jié) 資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析第三節(jié) 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析第四節(jié) 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析第五節(jié) 上市公司盈利能力分析第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)盈利能力分析目的與內(nèi)容企業(yè)盈利能力分析目的與內(nèi)容u盈利能力分析的內(nèi)涵與目的u盈利能力分析的基礎(chǔ)u盈利能力分析的內(nèi)容u盈利能力分析指標(biāo)體系一、盈利能力的內(nèi)涵與分析目的一、盈利能力的內(nèi)涵與分析目的u盈利能力的內(nèi)涵盈利能力的內(nèi)涵 指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力，反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的高低，一般用利潤(rùn)與資源投入之間的相對(duì)比率來(lái)表示一、盈利能力的內(nèi)涵與分析目的一、盈利能力的內(nèi)涵與分析目的u盈利能力分析
2、目的盈利能力分析目的 利用盈利能力的相關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 通過(guò)盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題二、盈利能力分析的基礎(chǔ)二、盈利能力分析的基礎(chǔ)u盈利能力與經(jīng)營(yíng)方式盈利能力與經(jīng)營(yíng)方式產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)方式商品經(jīng)營(yíng)方式資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式資本經(jīng)營(yíng)方式二、盈利能力分析的基礎(chǔ)二、盈利能力分析的基礎(chǔ)n經(jīng)營(yíng)方式與會(huì)計(jì)報(bào)表n產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與成本表n商品經(jīng)營(yíng)與利潤(rùn)表n資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表n資本經(jīng)營(yíng)與資本負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表三、盈利能力分析的內(nèi)容三、盈利能力分析的內(nèi)容u資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析u資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析u商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析u上市公司盈利能力分析四、盈利能力分析指標(biāo)體系四、盈利能力分析指標(biāo)體系u現(xiàn)代企
3、業(yè)根本目標(biāo)：資本增值u現(xiàn)代企業(yè)直接目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)u現(xiàn)代企業(yè)核心目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)效益u資本經(jīng)營(yíng)核心目標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率u資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)核心目標(biāo)：總資產(chǎn)報(bào)酬率u商品經(jīng)營(yíng)核心目標(biāo)：銷售利潤(rùn)率資本增值資本增值u資本增值是現(xiàn)代企業(yè)的根本目標(biāo)u資本的含義：貨幣資本與實(shí)物資本u資本保全u資本保值u資本增值經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)u會(huì)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)=收入-會(huì)計(jì)成本u經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=收入-經(jīng)濟(jì)成本 =收入-會(huì)計(jì)成本-資本成本 =會(huì)計(jì)利潤(rùn)-資本成本 會(huì)計(jì)利潤(rùn)為零：資本保全 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為零：資本保值 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)大于零：資本增值經(jīng)濟(jì)效益經(jīng)濟(jì)效益u經(jīng)濟(jì)效益的內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)效益的內(nèi)涵 產(chǎn)出價(jià)值 經(jīng)濟(jì)效率=投入價(jià)值 經(jīng)濟(jì)效益經(jīng)濟(jì)效益u經(jīng)濟(jì)效益的形式經(jīng)濟(jì)
4、效益的形式 效率收益效率收益=投入價(jià)值（實(shí)際經(jīng)濟(jì)效率投入價(jià)值（實(shí)際經(jīng)濟(jì)效率-基準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)效基準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)效率）率）會(huì)計(jì)利潤(rùn)凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率會(huì)計(jì)利潤(rùn)凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)凈資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)凈資產(chǎn)(凈資產(chǎn)收益率正常利潤(rùn)率凈資產(chǎn)收益率正常利潤(rùn)率)第二節(jié)第二節(jié) 資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析u資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系u分析評(píng)價(jià)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率u影響凈資產(chǎn)收益率的因素u因素分析與評(píng)價(jià) 一、資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系一、資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系 資本經(jīng)營(yíng)資本經(jīng)營(yíng)是與資本經(jīng)營(yíng)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的，是指以資本為基礎(chǔ)，通過(guò)資本流動(dòng)、收購(gòu)、重組、參股和控股等活動(dòng)優(yōu)化資源配置，從而使企業(yè)以一定的資本投入取得
5、盡可能多的資本收益。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的，其內(nèi)涵是通過(guò)合理配置和使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入取得盡可能多的收益。二、評(píng)價(jià)指標(biāo)二、評(píng)價(jià)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 100%100%平均凈資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)凈資凈資 總資總資 總資負(fù)債總資負(fù)債 負(fù)債總額負(fù)債總額產(chǎn)收【產(chǎn)報(bào)（產(chǎn)報(bào)利息）產(chǎn)收【產(chǎn)報(bào)（產(chǎn)報(bào)利息）】（稅率）】（稅率）益率酬率益率酬率 酬率酬率 率率 資本總額資本總額 凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)通常可用社會(huì)平均利潤(rùn)率、行業(yè)平均利潤(rùn)率或資本成本率資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析案例u分析資料u分析方法u評(píng)價(jià)第三節(jié)第三節(jié)
6、 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析u分析指標(biāo)總資產(chǎn)報(bào)酬率u影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素u因素分析與評(píng)價(jià) 一、總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算與分析一、總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算與分析 或：或：總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤(rùn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤(rùn)率%100*平均總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)總資產(chǎn)報(bào)酬率 一、總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算與分析一、總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算與分析%100*平均總資產(chǎn)銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%100*銷售收入息稅前利潤(rùn)銷售利潤(rùn)率 第四節(jié)第四節(jié) 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析u商品經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵u商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的內(nèi)涵u商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的分析指標(biāo)收入利潤(rùn)率指標(biāo)成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo) 一、商品經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵一、商
7、品經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵u商品經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵商品經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵 商品經(jīng)營(yíng)商品經(jīng)營(yíng)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的，是以市場(chǎng)為導(dǎo)向組織產(chǎn)供銷活動(dòng)，以一定的人力、物力消耗生產(chǎn)與銷售盡可能多的社會(huì)需要的商品。產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)是與單純生產(chǎn)型的企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式緊密相連的，是以國(guó)家計(jì)劃為指導(dǎo)組織產(chǎn)品生產(chǎn)，以一定的人力、物力消耗生產(chǎn)出一定數(shù)量的商品。一、商品經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵一、商品經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵u商品經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系商品經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系 商品經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系商品經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系 產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系 二、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的內(nèi)涵二、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的內(nèi)涵
8、u 商品經(jīng)營(yíng)是相對(duì)于資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)而言的，商品經(jīng)營(yíng)盈利能力不考慮企業(yè)的籌資和投資問(wèn)題，只研究利潤(rùn)與收入或成本之間的比率關(guān)系。三、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的分析指標(biāo)三、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的分析指標(biāo)u收入利潤(rùn)率收入利潤(rùn)率u成本利潤(rùn)率成本利潤(rùn)率 收入利潤(rùn)率指標(biāo)收入利潤(rùn)率指標(biāo)u營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率u營(yíng)業(yè)收入毛利率營(yíng)業(yè)收入毛利率u總收入利潤(rùn)率總收入利潤(rùn)率u銷售凈利潤(rùn)率銷售凈利潤(rùn)率u銷售息稅前利潤(rùn)率銷售息稅前利潤(rùn)率 成本利潤(rùn)率指標(biāo)成本利潤(rùn)率指標(biāo)u營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率u營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率u全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率 第五節(jié)第五節(jié) 上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析u上市公
9、司盈利能力分析的特點(diǎn)u上市公司盈利能力分析的指標(biāo)一、上市公司盈利能力分析的特點(diǎn)一、上市公司盈利能力分析的特點(diǎn)u 由于上市公司自身特點(diǎn)所決定，上市公司的盈利能力除可采用一般企業(yè)的盈利能力分析指標(biāo)外，還可以采用一些特殊指標(biāo)分析，特別是一些與企業(yè)股票價(jià)格或市場(chǎng)價(jià)值相關(guān)的指標(biāo)分析二、上市公司盈利能力分析的指標(biāo)二、上市公司盈利能力分析的指標(biāo)每股收益每股收益普通股權(quán)益報(bào)酬率普通股權(quán)益報(bào)酬率 股利發(fā)放率股利發(fā)放率價(jià)格與收益比率價(jià)格與收益比率 托賓托賓Q Q指標(biāo)分析指標(biāo)分析（一）每股收益分析（一）每股收益分析每股收益的含義每股收益的含義 是每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~，是普通股股東進(jìn)行投資決策的主
10、要依據(jù)每股收益的形式每股收益的形式 基本每股收益 稀釋每股收益（一）每股收益分析（一）每股收益分析每股收益計(jì)算每股收益計(jì)算 凈利潤(rùn)優(yōu)先股股息 每股收益 流通股股數(shù) 普通股權(quán)益 凈利潤(rùn)優(yōu)先股股息 流通股數(shù) 普通股權(quán)益 每股賬面價(jià)值普通股權(quán)益報(bào)酬率每股收益因素分析每股收益因素分析（二）普通股權(quán)益報(bào)酬率分析（二）普通股權(quán)益報(bào)酬率分析普通股權(quán)益報(bào)酬率計(jì)算普通股權(quán)益報(bào)酬率計(jì)算 凈利潤(rùn)優(yōu)先股股息 普通股權(quán)益報(bào)酬率 普通股權(quán)益平均額普通股權(quán)益報(bào)酬率分析普通股權(quán)益報(bào)酬率分析（三）股利發(fā)放率分析（三）股利發(fā)放率分析股利發(fā)放率計(jì)算股利發(fā)放率計(jì)算 每股股利 股利發(fā)放率 100 每股收益 每股市價(jià) 每股股利 100
11、每股收益 每股市價(jià) 價(jià)格與收益比率股利報(bào)償率股利發(fā)放率分析股利發(fā)放率分析（四）價(jià)格與收益比分析（四）價(jià)格與收益比分析-市盈率市盈率u 價(jià)格與收益比率的內(nèi)涵價(jià)格與收益比率的內(nèi)涵：是反映普通股的市場(chǎng)價(jià)格與當(dāng)期每股收益之間的關(guān)系的指標(biāo)，可用來(lái)判斷企業(yè)股票與其他企業(yè)股票相比較潛在的價(jià)值。（四）價(jià)格與收益比分析（四）價(jià)格與收益比分析-市盈率市盈率u價(jià)格與收益比率的計(jì)算價(jià)格與收益比率的計(jì)算 價(jià)格與收益比率每股市價(jià)/每股收益（四）價(jià)格與收益比分析（四）價(jià)格與收益比分析-市盈率市盈率u價(jià)格與收益比率分析價(jià)格與收益比率分析 連續(xù)幾期的市盈率能夠表明企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性，一定程度上反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力及潛
12、在的成長(zhǎng)能力 反映股票市價(jià)是否有吸引力 市盈率并非越高越好（五）（五）托賓托賓Q Q指標(biāo)分析指標(biāo)分析u指標(biāo)內(nèi)涵指標(biāo)內(nèi)涵 是公司的市場(chǎng)價(jià)值與其重置成本之比u指標(biāo)計(jì)算指標(biāo)計(jì)算%100*總資產(chǎn)賬面價(jià)值短期債務(wù)賬面價(jià)值股權(quán)市場(chǎng)價(jià)格值托賓Q（五）（五）托賓托賓Q Q指標(biāo)分析指標(biāo)分析u指標(biāo)分析指標(biāo)分析 大于1，說(shuō)明市場(chǎng)上對(duì)該公司的估價(jià)水平高于其自身的重置成本，公司市場(chǎng)價(jià)值較高 小于1，說(shuō)明市場(chǎng)上對(duì)該公司的估價(jià)水平低于其自身的重置成本，公司市場(chǎng)價(jià)值較低 第六節(jié)第六節(jié) 盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量分析u盈利質(zhì)量和盈利能力的關(guān)系u盈利質(zhì)量分析指標(biāo)一、盈利質(zhì)量和盈利能力的關(guān)系一、盈利質(zhì)量和盈利能力的關(guān)系u 盈利能力分析盈
13、利能力分析以資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表為基礎(chǔ)，在權(quán)責(zé)發(fā)生制原則基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)能力的一種評(píng)價(jià)方法u 盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量分析是在盈利能力分析的基礎(chǔ)上，以收付實(shí)現(xiàn)制為計(jì)算基礎(chǔ)，以現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)為依據(jù)，通過(guò)計(jì)算一系列現(xiàn)金流量指標(biāo)，對(duì)盈利能力進(jìn)一步修復(fù)與檢驗(yàn)二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)u凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率u全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率u盈利現(xiàn)金比率u銷售獲現(xiàn)比率u現(xiàn)金分配率u每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)%100*平均凈資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量?jī)糍Y產(chǎn)現(xiàn)金回收率 可作為凈資產(chǎn)收益率的補(bǔ)充，觀察凈資產(chǎn)收益率的盈利質(zhì)量二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)%100*平均總資
14、產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 可作為總資產(chǎn)收益率的補(bǔ)充，觀察總資產(chǎn)收益率的盈利質(zhì)量二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)%100*凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量盈利現(xiàn)金比率 盈利現(xiàn)金比率又稱盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)，反映公司本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)之間的比率關(guān)系，計(jì)算公式為：二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)%100*營(yíng)業(yè)收入的現(xiàn)金銷售商品提供勞務(wù)收到銷售獲現(xiàn)比率 銷售獲現(xiàn)比率反映企業(yè)通過(guò)銷售獲取現(xiàn)金的能力，計(jì)算公式為：二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)%100*經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金股利現(xiàn)金分配率 現(xiàn)金分配比率反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取的現(xiàn)金有多大比例用于現(xiàn)金股利的分配，計(jì)算公式為：二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)二、盈利質(zhì)量分析指標(biāo)%100*發(fā)行在外的普通股股數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 每股現(xiàn)金凈流量反映每股發(fā)行在外的普通股平均占有的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，計(jì)算公式為：思考題思考題p盈利能力指標(biāo)分類的基礎(chǔ)與作用p資本經(jīng)營(yíng)盈利能力與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的關(guān)系p上市公司盈利能力分析的特點(diǎn)作業(yè)題與練習(xí)題作業(yè)題與練習(xí)題p分析資料：根據(jù)某上市公司年度報(bào)告p分析要求：1.計(jì)算反映該公司盈利能力的指標(biāo) 2.對(duì)凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率進(jìn)行因素分析
財(cái)務(wù)管理第7章 企業(yè)盈利能力分析
