市場(chǎng)現(xiàn)狀與企業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)型.doc22（）

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1、 中國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)狀與 企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型 李 肅 先生生 和君創(chuàng)業(yè)研研究咨詢?cè)児緢?zhí)執(zhí)行董事事長(zhǎng) 資深并購(gòu)重重組專家家、著名名管理咨咨詢顧問(wèn)問(wèn) 目錄 第一章：中中國(guó)資本本市場(chǎng)的的現(xiàn)狀 第一節(jié)：國(guó)國(guó)外資本本市場(chǎng)的的情況 第二節(jié)：中中國(guó)資本本市場(chǎng)的的基本現(xiàn)現(xiàn)狀 第二章：中中國(guó)資本本運(yùn)營(yíng)的的5大要要素結(jié)構(gòu)構(gòu) 第一節(jié)：資資本市場(chǎng)場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)業(yè)整合相相結(jié)合 第二節(jié)：資資本市場(chǎng)場(chǎng)資源能能力的結(jié)結(jié)合 第三節(jié)：資資本市場(chǎng)場(chǎng)與管理理能力的的結(jié)合 第四節(jié)：資資本市場(chǎng)場(chǎng)與國(guó)際際市場(chǎng)的的關(guān)

2、系 第五節(jié)：資資本市場(chǎng)場(chǎng)與融資資技術(shù)的的關(guān)系 第三章：中中國(guó)資本本市場(chǎng)的的三大投投資機(jī)遇遇 第一節(jié)：中中國(guó)上市市公司的的股權(quán)具具有重大大的投資資價(jià)值 第二節(jié)：如如何尋求求有組合合要素能能力的人人，對(duì)這這些人和和公司進(jìn)進(jìn)行投資資 第三節(jié)：如如何利用用國(guó)際一一體化對(duì)對(duì)中國(guó)的的投資機(jī)機(jī)會(huì)進(jìn)行行把握 第一章：中中國(guó)資本本市場(chǎng)的的現(xiàn)狀 實(shí)戰(zhàn)案例 第一節(jié)：國(guó)國(guó)外資本本市場(chǎng)的的情況 我們最近和和中遠(yuǎn)做做一個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目，要要將修船船產(chǎn)業(yè)整整合后到到新加坡坡做。新新加坡的的修船產(chǎn)產(chǎn)業(yè)目前前在世界界屬于領(lǐng)領(lǐng)先地位位。歐美美修船業(yè)業(yè)在下滑滑，日、

3、韓韓以造船船為主的的業(yè)務(wù)也也在下滑滑。我們們和中遠(yuǎn)遠(yuǎn)的代表表團(tuán)跑到到新加坡坡現(xiàn) 代化的市場(chǎng)場(chǎng)，在那那兒和金金融律師師，把投投資銀行行如匯豐豐，新加加坡發(fā)展展銀行，以以及交易易所，政政管部門門全部拜拜訪了一一遍。我我們對(duì)此此有一個(gè)個(gè)特別深深的體會(huì)會(huì)，知道道了規(guī)范范的資本本市場(chǎng)在在干什么么，在競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)什么么。即資資本流向向在資本本市場(chǎng)上上的流動(dòng)動(dòng)規(guī)律是是什么。我我們看完完新加坡坡市場(chǎng)覺(jué)覺(jué)得非常常清晰，給給我印象象最深的的是匯豐豐銀行的的分析師師，他做做了一個(gè)個(gè)海事分分析，我我聽(tīng)完后后就知道道了中國(guó)國(guó)落差在在哪。大大牌產(chǎn)業(yè)業(yè)分析師師是十年年不斷研研究相關(guān)關(guān)產(chǎn)業(yè)，并并預(yù)測(cè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)高峰峰、低谷谷，預(yù)測(cè)測(cè)海

4、事哪哪家公司司該好，是是否應(yīng)投投資，以以十年不不敗為基基準(zhǔn)，反反映出了了他們頂頂尖的素素質(zhì)。海海事的評(píng)評(píng)論在新新加坡有有兩個(gè)人人最棒，這這兩個(gè)人人在爭(zhēng)大大牌機(jī)構(gòu)構(gòu)投資者者，讓機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者關(guān)注注其結(jié)論論，按其其結(jié)論投投資。而而整個(gè)新新加坡的的散戶是是跟著所所有這些些大的機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者的投投資來(lái)走走。 在一個(gè)發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家，即在資本市場(chǎng)最健全的情況下，一個(gè)上市公司到底能否獲取大量的過(guò)剩資本，其尺度是得有最好的產(chǎn)業(yè)分析師評(píng)點(diǎn)。 觀點(diǎn) 中遠(yuǎn)的上市市公司半半死不活活是因?yàn)闉闆](méi)有產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析師關(guān)注注他們。沒(méi)沒(méi)有產(chǎn)業(yè)業(yè)分析師師分析的的企業(yè)是是一定要要死掉的的企業(yè)。整整

5、個(gè)資本本不往這這兒流，因因?yàn)閯e人人不知道道你是好好或壞，所所有大的的投資者者一般都都是看產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析師的分分析。中中小型的的企業(yè)可可能是二二、三流流的產(chǎn)業(yè)業(yè)分析師師分析，他他們的股股市只是是在二、三三流市場(chǎng)場(chǎng)，只有有局部資資金流入入。而最最好的公公司一定定要引起起最好的的產(chǎn)業(yè)分分析師的的注意，這這些最大大牌的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析師引領(lǐng)領(lǐng)資產(chǎn)的的流向。他他們的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)不是是以投機(jī)機(jī)的方式式判斷這這個(gè)股市市什么時(shí)時(shí)候熱，為為什么要要投資，他他全部是是基于對(duì)對(duì)這個(gè)公公司以及及這個(gè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展展的深度度分析和和專業(yè)預(yù)預(yù)測(cè)。 我們?cè)趪?guó)外外看到的的大產(chǎn)業(yè)業(yè)分析師師，像金金手指一一樣，在在整個(gè)調(diào)調(diào)動(dòng)著資資本的

6、流流向。其其整個(gè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析師和產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析師間的的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)實(shí)際是投投資引導(dǎo)導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)。即誰(shuí)誰(shuí)能把資資本引導(dǎo)導(dǎo)動(dòng)，他他們講的的案例非非常生動(dòng)動(dòng)，在哪哪個(gè)年代代所有人人不關(guān)注注哪個(gè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的時(shí)時(shí)候，大大牌產(chǎn)業(yè)業(yè)分析師師告訴他他們，海海事領(lǐng)域域哪些產(chǎn)產(chǎn)業(yè)正在在興起，所所有機(jī)構(gòu)構(gòu)都要關(guān)關(guān)注這個(gè)個(gè)產(chǎn)業(yè)，這這個(gè)產(chǎn)業(yè)業(yè)就熱了了，大家家就在這這個(gè)產(chǎn)業(yè)業(yè)里找資資金。這這時(shí)產(chǎn)業(yè)業(yè)分析師師告訴你你哪家最最有希望望，這家家公司的的股市馬馬上就上上來(lái)了。帶帶有投機(jī)機(jī)心理的的散戶必必須跟大大的機(jī)構(gòu)構(gòu)投資者者跑。也也就是說(shuō)說(shuō)真正的的大錢由由大戶投投資者受受理，比比如基金金等等。很很多散戶戶是將錢錢交到開(kāi)開(kāi)放式基基金來(lái)運(yùn)運(yùn)作。

7、開(kāi)開(kāi)放基金金如不是是在股市市上交易易，你如如果放到到里面，沒(méi)沒(méi)有掙到到錢就可可以將錢錢要回來(lái)來(lái)。因此此這種開(kāi)開(kāi)放式基基金要求求幫人家家炒股票票的大的的投資者者有非常常高的素素質(zhì)，永永遠(yuǎn)在漲漲，有大大量的錢錢往這兒兒涌，一一旦出現(xiàn)現(xiàn)波動(dòng)，所所有人錢錢一抽，你你就得關(guān)關(guān)門。新新加坡規(guī)規(guī)范的整整個(gè)資本本市場(chǎng)實(shí)實(shí)際是投投資分析析的能力力在引導(dǎo)導(dǎo)大資金金，大資資金引導(dǎo)導(dǎo)小資金金。資本本的流動(dòng)動(dòng)實(shí)際在在幫助大大規(guī)模產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)的調(diào)整整。 什么叫資本運(yùn)作？ 資本運(yùn)作說(shuō)到底是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)引導(dǎo)的功效，作是反映大量的資金在整個(gè)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)剩的條件下的有目的地流動(dòng)。 觀點(diǎn)

8、 思考 現(xiàn)在全世界界所有的的國(guó)家供供大于求求，資本本永遠(yuǎn)是是過(guò)剩的的，投資資機(jī)會(huì)永永遠(yuǎn)不像像當(dāng)年商商品短缺缺的時(shí)候候，今天天老三大大件，明明兒新三三大件。這這是不成成熟的市市場(chǎng)，總總有機(jī)會(huì)會(huì)莫名其其妙地出出來(lái)，某某些人發(fā)發(fā)現(xiàn)這個(gè)個(gè)市場(chǎng)不不 成熟，某塊塊市場(chǎng)發(fā)發(fā)展起來(lái)來(lái)大家就就去追。進(jìn)進(jìn)入成熟熟市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)時(shí)候資本本是大量量過(guò)剩的的，就看看誰(shuí)有最最好的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)概念念，讓這這些最好好的產(chǎn)業(yè)業(yè)分析師師去發(fā)現(xiàn)現(xiàn)，挖掘掘、傳播播。然后后把大量量的過(guò)剩剩資本引引進(jìn)來(lái)，大大量的資資本進(jìn)入入你這個(gè)個(gè)領(lǐng)域，把把產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)、企企業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整過(guò)過(guò)來(lái)。最最好的企企業(yè)得到到資本的的錢最好好的企業(yè)業(yè)

9、就會(huì)更更好，最最差的企企業(yè)資本本市場(chǎng)不不理你，到到最后會(huì)會(huì)衰退、死死亡。因因此資本本市場(chǎng)的的資本運(yùn)運(yùn)作其實(shí)實(shí)是資金金流動(dòng)和和產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)整合合之間的的一個(gè)結(jié)結(jié)合點(diǎn)。這這種結(jié)合合點(diǎn)在規(guī)規(guī)范的市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)下，實(shí)實(shí)際是以以行為為為主導(dǎo)，投投機(jī)行為為為輔助助，因?yàn)闉槭裁礀|東西最好好是有最最好的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析師分析析的?？纯赐赀@種種資本市市場(chǎng)后再再看中國(guó)國(guó)市場(chǎng)在在干什么么? 第二節(jié)：中中國(guó)資本本市場(chǎng)的的基本現(xiàn)現(xiàn)狀 背景情況 中國(guó)資本市市場(chǎng)有一一個(gè)非常常奇怪的的現(xiàn)象。在在整個(gè)資資本市場(chǎng)場(chǎng)上，炒炒過(guò)股票票的人都都知道，大大的機(jī)構(gòu)構(gòu)投資者者，互相相之間絕絕對(duì)不抬抬轎，如如果說(shuō)這這個(gè)股票票好，為為

10、進(jìn)這個(gè)個(gè)股票，就就看這個(gè)個(gè)股票有有無(wú)作莊莊的。一一般來(lái)講講都 是黑幕交易易，和經(jīng)經(jīng)營(yíng)者有有各式各各樣的聯(lián)聯(lián)系。只只要那個(gè)個(gè)莊家進(jìn)進(jìn)去了，我我就不進(jìn)進(jìn)去了。股股評(píng)家?guī)蛶椭魬舴治觯晒稍u(píng)家說(shuō)說(shuō)你看那那家大戶戶在進(jìn)貨貨，進(jìn)完完貨后他他要拉高高，現(xiàn)在在進(jìn)是最最好的時(shí)時(shí)候，等等人家都都進(jìn)完了了，說(shuō)哪哪支哪支支股票已已差不多多了，拉拉高到一一定的程程度你就就跑。實(shí)實(shí)際是大大家和散散戶之間間的投機(jī)機(jī)博弈，看看誰(shuí)能騙騙過(guò)誰(shuí)，誰(shuí)誰(shuí)騙過(guò)誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)就贏贏了。去去年整個(gè)個(gè)股市5519行行情都在在漲，反反映了散散戶的水水平增加加了。股股評(píng)家天天天搞消消息，歷歷史怎么么做，什什么時(shí)候候是出貨貨的規(guī)律律，所以以最后都都是

11、散戶戶掙到小小錢，大大家掙不不到大錢錢造成行行情上漲漲也掙不不到錢，行行情往下下跌，得得到就往往外跑。因因此現(xiàn)在在中國(guó)的的股市是是一個(gè)非非常不正正常的股股市。做做完對(duì)比比，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)中國(guó)股股市基本本是以投投機(jī)為主主導(dǎo)，投投資是輔輔助的。誰(shuí)誰(shuí)敢投？？說(shuō)這個(gè)個(gè)產(chǎn)業(yè)要要發(fā)展了了就把資資金引過(guò)過(guò)來(lái)嗎？？很難說(shuō)說(shuō)。所謂謂一波波波技術(shù)潮潮，都是是莊家煽煽起來(lái)的的，企業(yè)業(yè)真正的的素質(zhì)他他們不管管，只是是以投機(jī)機(jī)行為為為主導(dǎo)的的市場(chǎng)。 比較兩種資本市場(chǎng)，中國(guó)資本市場(chǎng)從一個(gè)縱向的過(guò)程看到底應(yīng)該如何認(rèn)識(shí)？ 思考 解決思路 我認(rèn)為現(xiàn)在在應(yīng)從一一個(gè)特定定角度去去看。因因?yàn)槲覀儌兘槿?/p>

12、中中國(guó)資本本市場(chǎng)比比較早，87年、88年我們介入了上海的資本市場(chǎng)，應(yīng)該說(shuō)中國(guó)最早的配股大概是88年，當(dāng)時(shí)沒(méi)有上交所，只是在柜臺(tái)里，我們做的方案是小飛樂(lè)怎么配股。股份制試點(diǎn)剛起來(lái)的時(shí)候，上市公司以15％為 基準(zhǔn)每年分分紅。因因?yàn)楫?dāng)時(shí)時(shí)中國(guó)資資本短缺缺，所有有人都在在爭(zhēng)，黑黑市利率率很高，公公開(kāi)的利利率是110％左左右。所所以一定定要比利利率高一一點(diǎn)的分分紅，才才算正常常的好的的上市公公司。因因此當(dāng)時(shí)時(shí)大部分分的上市市公司都都是155分紅，很很多企業(yè)業(yè)覺(jué)得不不值，還還不如變變成債券券。888年給其其小飛樂(lè)樂(lè)做一個(gè)個(gè)方案，我我們是一一直跟著著股市過(guò)過(guò)來(lái)的。我我們董事事長(zhǎng)是金金融界最最大的大大家，作

13、作為君安安證券研研究所的的所長(zhǎng)，最最先提到到要打倒倒股評(píng)家家，股評(píng)評(píng)家有極極強(qiáng)的投投機(jī)性，帶帶領(lǐng)散戶戶進(jìn)行投投機(jī)。所所以他一一年50000萬(wàn)萬(wàn)預(yù)算，養(yǎng)養(yǎng)活800多個(gè)人人，成立立君安研研究所。要要進(jìn)行股股市分析析，代替替股評(píng)家家。因此此他被公公認(rèn)為首首開(kāi)了證證券研究究的先河河。我們們一直在在研究中中國(guó)資本本市場(chǎng)。中中國(guó)資本本市場(chǎng)990年代代初的時(shí)時(shí)候是供供求失衡衡的炒作作。深圳圳只有五五家股票票，大股股票漲得得很瘋，因因?yàn)槟鞘鞘枪┬∮谟谇?，?dāng)當(dāng)供求接接近平衡衡的時(shí)候候出現(xiàn)了了問(wèn)題，供供求投機(jī)機(jī)轉(zhuǎn)向了了政策投投機(jī)。當(dāng)當(dāng)時(shí)很多多政府限限制了股股市。政政府到底底放多大大盤子，發(fā)發(fā)多少新新股都會(huì)會(huì)影響。

14、突突然說(shuō)發(fā)發(fā)50幾個(gè)個(gè)億，股股市就掉掉了，政政府說(shuō)限限制發(fā)行行了，股股價(jià)又回回去了，當(dāng)當(dāng)時(shí)所有有人的投投機(jī)行為為是政策策投機(jī)行行為。近近幾年，中中國(guó)大多多數(shù)股市市的運(yùn)作作都是一一種投機(jī)機(jī)炒作，即即莊家操操縱投機(jī)機(jī)，就是是大戶和和企業(yè)商商普漲的的時(shí)代和和操縱的的時(shí)代都都過(guò)去了了。所謂謂普漲是是供求之之間有麻麻煩，政政策影響響非常大大，這種種時(shí)代已已快過(guò)去去了。在在目前的的條件下下，這種種操縱時(shí)時(shí)代也正正在逐漸漸減退其其操縱能能力?，F(xiàn)現(xiàn)在證監(jiān)監(jiān)會(huì)加強(qiáng)強(qiáng)監(jiān)管，而而且散戶戶的博弈弈能力也也絕對(duì)不不比大戶戶差。因因此在這這樣的條條件下，無(wú)無(wú)論從哪哪個(gè)角度度講，我我們資本本市場(chǎng)出出現(xiàn)了大大量過(guò)剩剩的市場(chǎng)場(chǎng)

15、資本。大大家以為為會(huì)普漲漲，拿了了現(xiàn)金就就可以增增值的時(shí)時(shí)代已過(guò)過(guò)去了。最最近幾家家大的資資本投資資者已退退了出來(lái)來(lái)。國(guó)有有股減持持階段，有有人判斷斷使中國(guó)國(guó)股市進(jìn)進(jìn)入漫漫漫熊市。在在這樣的的條件下下，中國(guó)國(guó)的資本本市場(chǎng)正正從不成成熟走向向成熟。而而在走向向成熟的的轉(zhuǎn)化期期有什么么樣的要要素促使使其真正正能夠轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)到那個(gè)個(gè)成熟階階段，還還是有非非常多門門檻的。 在中國(guó)通過(guò)產(chǎn)品運(yùn)作成為暴富的企業(yè)從目前的資料還沒(méi)有看到。老老實(shí)實(shí)做一個(gè)產(chǎn)品是中國(guó)普遍的過(guò)程，而中國(guó)超常規(guī)發(fā)展的企業(yè)大部分是資本運(yùn)作的結(jié)果。 觀點(diǎn) 案例剖析 華源模式是是如何造造就的 95年華源源是一個(gè)

16、個(gè)基本沒(méi)沒(méi)有核心心產(chǎn)業(yè)，搞搞房地產(chǎn)產(chǎn)和對(duì)外外貿(mào)易的的公司，其其歷史只只有不到到3年，紡紡織部部部長(zhǎng)當(dāng)董董事長(zhǎng)，紡紡織部主主任在當(dāng)當(dāng)經(jīng)理。我我們?nèi)サ牡臅r(shí)候已已從80000萬(wàn)萬(wàn)增值到到2億，有有一定的的資金和和能力。我我們?nèi)? 了之后談要要再造一一個(gè)產(chǎn)業(yè)業(yè)化的華華源，這這個(gè)產(chǎn)業(yè)業(yè)沒(méi)有基基礎(chǔ)，如如何利用用資本市市場(chǎng)認(rèn)真真再造華華源資源源，否則則就是一一個(gè)空殼殼，是一一個(gè)架子子，評(píng)房房地產(chǎn)投投機(jī)，對(duì)對(duì)外貿(mào)易易投機(jī)都都無(wú)法做做。當(dāng)時(shí)時(shí)我們?cè)谠谔接懭缛绾螌⑵淦滢D(zhuǎn)化為為一個(gè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化的的公司，我我們給他他們做了了三年顧顧問(wèn)。華華源的周周總做得得相當(dāng)漂漂亮，是是很厲害害的老板板。大規(guī)規(guī)模地進(jìn)進(jìn)入資本本市場(chǎng)整整合

17、的領(lǐng)領(lǐng)域，大大規(guī)模地地劃撥，低低價(jià)值買買國(guó)有資資產(chǎn)。做做了四個(gè)個(gè)公司，后后來(lái)又收收購(gòu)一個(gè)個(gè)公司搞搞華源醫(yī)醫(yī)藥，研研究生命命科學(xué)。他他把握中中國(guó)市場(chǎng)場(chǎng)最重要要的事是是中國(guó)的的體制是是不成熟熟的，大大量的資資源是被被政府分分割的，做做得最漂漂亮的是是國(guó)有體體系不斷斷地組合合資本，組組合資源源，拿這這些資源源用政策策體制優(yōu)優(yōu)勢(shì)拿到到上市資資格。因因此做出出了三個(gè)個(gè)上市資資格，收收購(gòu)了一一個(gè)上市市公司。華華源在這這幾年超超常規(guī)發(fā)發(fā)展中，做做到二、三三百個(gè)億億，最近近又包裝裝了一個(gè)個(gè)企業(yè)準(zhǔn)準(zhǔn)備上市市，后面面還要準(zhǔn)準(zhǔn)備一個(gè)個(gè)上市公公司。他他從中國(guó)國(guó)的傳統(tǒng)統(tǒng)體制出出來(lái)，非非常清楚楚地知道道大部分分的資源源是

18、被地地方政府府條塊分分割在政政府手中中。需要要用這些些資源就就得用政政策方式式、體制制方式把把資源劃劃出來(lái)，進(jìn)進(jìn)行包裝裝。他的的包裝技技巧很漂漂亮，把把麻煩留留給地方方政府，好好的東西西自己拿拿走，包包裝后，這這個(gè)企業(yè)業(yè)會(huì)被帶帶起來(lái)，政政府的麻麻煩肯定定會(huì)消化化掉，如如果企業(yè)業(yè)自己半半死不活活地發(fā)展展，肯定定要死掉掉。周總總的談判判非常漂漂亮，告告訴你一一個(gè)機(jī)會(huì)會(huì)，你如如果用就就跟我走走，他從從來(lái)不說(shuō)說(shuō)怕麻煩煩。他稱稱之為北北京人的的創(chuàng)意，上上海人的的算帳。把把好的東東西拿過(guò)過(guò)來(lái)，壞壞東西留留給他們們一步步步就做起起來(lái)了。這這告訴我我們一個(gè)個(gè)很重要要的問(wèn)題題，中國(guó)國(guó)的體制制在轉(zhuǎn)軌軌期，在在體制

19、的的轉(zhuǎn)軌期期有大量量的機(jī)會(huì)會(huì)可以被被利用。 實(shí)戰(zhàn)案例 德隆現(xiàn)象 德隆是一個(gè)個(gè)新疆個(gè)個(gè)體戶。一一下出來(lái)來(lái)十個(gè)上上市公司司，最近近又出七七、八個(gè)個(gè)，他現(xiàn)現(xiàn)在當(dāng)?shù)诘诙蠊晒蓶|也不不怕，包包括北京京中燕等等等很多多家都被被他把握握 住。德隆認(rèn)認(rèn)為中國(guó)國(guó)的資本本市場(chǎng)是是不成熟熟的。在在5.119上市市公司競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力論論壇上，德德隆的老老板唐萬(wàn)萬(wàn)新說(shuō)中中國(guó)的資資本市場(chǎng)場(chǎng)是中國(guó)國(guó)全世界界最好的的資本市市場(chǎng)，傻傻子都可可以掙錢錢，更何何況是我我們聰明明人。像像美國(guó)、新新加坡的的資本市市場(chǎng)很成成熟，都都沒(méi)有機(jī)機(jī)會(huì)了。因因此在變變動(dòng)的市市場(chǎng)機(jī)會(huì)會(huì)，可以以把握和和不可以以把握的的東西很很多。好好的資本

20、本市場(chǎng)就就是在不不規(guī)范的的市場(chǎng)上上市盈率率很好，小小的資本本套來(lái)大大的資本本。在市市盈率高高的情況況下有大大的機(jī)遇遇，他對(duì)對(duì)整個(gè)公公司運(yùn)作作規(guī)律的的掌握非非常好。他他有一個(gè)個(gè)理財(cái)公公司，資資本已達(dá)達(dá)四、五五百個(gè)億億。我給給他們做做過(guò)局部部顧問(wèn)，對(duì)對(duì)資本市市場(chǎng)的理理解，對(duì)對(duì)上市公公司用什什么方式式把這個(gè)個(gè)產(chǎn)業(yè)概概念編全全，把大大資本拿拿過(guò)來(lái)，把把股市推推高，再再融資，這這套技巧巧非常嫻嫻熟，所所以說(shuō)，德德隆老板板已成為為了最好好的投資資家。他他們自己己算帳已已接近110000億資產(chǎn)產(chǎn)。而十十年前這這個(gè)企業(yè)業(yè)只是一一個(gè)小個(gè)個(gè)體戶，什什么小生生意都做做過(guò)，現(xiàn)現(xiàn)在已經(jīng)經(jīng)發(fā)展成成一個(gè)大大的集團(tuán)團(tuán)體系。這

21、這種現(xiàn)象象使我們們看到在在中國(guó)資資本市場(chǎng)場(chǎng)不成熟熟的情況況下，有有大量的的資本可可以抓過(guò)過(guò)來(lái)。 實(shí)戰(zhàn)案例 藍(lán)星實(shí)業(yè) 藍(lán)星實(shí)業(yè)的的老板也也是非常常優(yōu)秀的的，在產(chǎn)產(chǎn)業(yè)概念念上是第第一流的的。懂得得把一個(gè)個(gè)產(chǎn)業(yè)的的概念如如何編制制成比別別人高一一級(jí)的體體系。我我們當(dāng)年年給中遠(yuǎn)遠(yuǎn)做 顧問(wèn)的時(shí)候候，收一一個(gè)西南南化機(jī)，那那個(gè)公司司做的是是小化肥肥壓力溶溶液的裝裝置，在在我們看看來(lái)這個(gè)個(gè)公司沒(méi)沒(méi)有任何何潛力，我我們建議議其轉(zhuǎn)產(chǎn)產(chǎn)，我說(shuō)說(shuō)你們這這個(gè)公司司沒(méi)戲，是是整個(gè)大大化工設(shè)設(shè)備工程程中一個(gè)個(gè)局部，而而且你還還做不大大。大化化肥都是是從國(guó)外外引進(jìn)的的，你只只做小化化肥。小小化肥過(guò)過(guò)剩正在在

22、死，我我們說(shuō)你你沒(méi)有什什么前景景。所以以那時(shí)我我們天天天和當(dāng)?shù)氐卣f(shuō)說(shuō)這個(gè)東東西沒(méi)有有機(jī)會(huì)，說(shuō)說(shuō)不如讓讓中遠(yuǎn)給給他并了了，因?yàn)闉橹羞h(yuǎn)需需要一個(gè)個(gè)壓力溶溶液的技技術(shù)做一一個(gè)罐式式集裝箱箱，但后后來(lái)沒(méi)有有談下來(lái)來(lái)。兩年年后藍(lán)星星的老板板去了，除除了一個(gè)個(gè)非常好好的產(chǎn)業(yè)業(yè)概念，他他確實(shí)棋棋比我們們高一招招。他把把化工部部最大的的設(shè)計(jì)院院并進(jìn)去去，突破破這個(gè)廠廠的所有有領(lǐng)域，將將其從一一個(gè)局部部的裝置置改造成成一個(gè)大大的承攬攬工程系系統(tǒng)。工工程承攬攬下來(lái)后后讓你什什么都做做，而且且突破了了化肥了了，化工工設(shè)計(jì)院院的所有有東西他他都可以以做。這這兩個(gè)東東西拼起起來(lái)，其其產(chǎn)業(yè)體體系完全全不一樣樣了，走走

23、向了一一個(gè)新的的概念，因因此這個(gè)個(gè)公司變變成了一一個(gè)大的的化工產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，整整個(gè)成了了從設(shè)計(jì)計(jì)到施工工到設(shè)備備一體化化的大公公司。使使得西南南化機(jī)跳跳了一個(gè)個(gè)產(chǎn)業(yè)檔檔次。這這個(gè)公司司已有四四個(gè)上市市公司，而而且還要要大戰(zhàn)，兼兼并上市市公司，重重組公司司，產(chǎn)業(yè)業(yè)運(yùn)作非非常好。因因此像這這樣的公公司，實(shí)實(shí)際是在在不成熟熟的產(chǎn)業(yè)業(yè)狀態(tài)下下研究怎怎樣去抓抓住這種種資源配配制的機(jī)機(jī)遇。 實(shí)戰(zhàn)案例 復(fù)興實(shí)業(yè) 我們最近在在和復(fù)興興實(shí)業(yè)的的老板聊聊天。我我們問(wèn)他他，你弄弄那么多多上市公公司干什什么？藥藥業(yè)、媒媒體什么么都干，我我們說(shuō)你你為何可可以多元元經(jīng)營(yíng)？？他講了了一個(gè)概概念，說(shuō)說(shuō)：中國(guó)國(guó)的人力力

24、資源是是處于封封閉運(yùn)營(yíng)營(yíng)的狀態(tài)態(tài)，因此此最好的的 企業(yè)家，應(yīng)應(yīng)該說(shuō)是是沒(méi)有一一個(gè)流動(dòng)動(dòng)機(jī)制的的。你不不知道哪哪個(gè)企業(yè)業(yè)家是最最好的，其其精力并并不一定定處于最最佳狀態(tài)態(tài)，不像像整個(gè)國(guó)國(guó)外人力力資源有有一個(gè)非非常完善善的配制制體系。IBM在低谷的時(shí)候不行了，董事會(huì)請(qǐng)一個(gè)獵頭公司抓人。當(dāng)時(shí)獵頭公司把整個(gè)IT業(yè)所有大家全部排隊(duì)分析后，一家一家去談，之后所有人不敢來(lái)，又在整個(gè)產(chǎn)業(yè)之外研究救死掉企業(yè)的最好的企業(yè)家。排隊(duì)到最后排到郭士納，這個(gè)人以前救過(guò)一個(gè)煙草食品的公司，叫JRJ，收購(gòu)后在低谷里如何把它整頓好了，于是各個(gè)企業(yè)排完后說(shuō)這個(gè)人最棒，把這個(gè)人就拉過(guò)來(lái)。人力橫的流動(dòng)是最好的事。而中國(guó)的人力資源市

25、場(chǎng)不成熟到什么程度？就是拿著錢的人一定要追人家。他說(shuō)我現(xiàn)在并購(gòu)的所有公司，不一定控股，我作第二大公司沒(méi)關(guān)系，我進(jìn)去只有一個(gè)尺度，只要這公司的企業(yè)家比別人高半尺，我就知道所有的產(chǎn)業(yè)都死了也輪不到他死，我們一定是最后死，而且我們是上市公司，又有退出機(jī)制，我們不會(huì)死。所以他堅(jiān)信這些企業(yè)都是最好的企業(yè)，所以投資了一片。 小結(jié) 把四個(gè)案例例總結(jié)完完后，得得出中國(guó)國(guó)的資本本市場(chǎng)正正從不成成熟走向向成熟。在在這個(gè)過(guò)過(guò)渡的階階段企業(yè)業(yè)要抓住住四個(gè)機(jī)機(jī)遇。體體制是不不成熟的的，因此此在體制制機(jī)遇里里一定可可以找到到很多最最好的資資源重組組的機(jī)遇遇。資本本市場(chǎng)是是不成熟熟的，你你就一定定要根據(jù)據(jù)其不成

26、成熟的程程度在整整個(gè)邊緣緣上找到到資本擴(kuò)擴(kuò)張的可可能性。 故事 美國(guó)的多元元經(jīng)營(yíng)源源于600年代，像像可口可可樂(lè)這樣樣的公司司突然打打到全球球去了。在在全球具具有自己己的品牌牌效應(yīng)，并并開(kāi)始多多元經(jīng)營(yíng)營(yíng)。因?yàn)闉榭煽诳煽蓸?lè)把加加州整個(gè)個(gè)葡萄酒酒一一兼兼并，順順著這品品牌將加加州葡萄萄酒帶成成全球性性的產(chǎn)業(yè)業(yè)。他去去兼并食食品業(yè)，馬馬上把美美國(guó)食品品變成一一個(gè)全球球化的食食品，其其研究機(jī)機(jī)構(gòu)研究究法國(guó)的的食品要要什么，英英國(guó)的食食品要什什么，日日本的食食品要什什么，之之后用可可口可樂(lè)樂(lè)的品牌牌去打。換換句話說(shuō)說(shuō)美國(guó)歷歷史上大大規(guī)模的的重組、組組合變成成多元的的經(jīng)營(yíng)是是和一個(gè)個(gè)大公司司的

27、品牌牌直接相相關(guān)，以以銷售渠渠道和延延伸性的的發(fā)展是是直接相相關(guān)的。因因此當(dāng)時(shí)時(shí)起步的的時(shí)候多多元化在在大公司司的眼里里是可以以駕馭的的。 故事 日本有一個(gè)個(gè)綜合商商社，將將松散的的一批大大公司，三三菱摩托托、三菱菱汽車系系列的產(chǎn)產(chǎn)品組合合，最后后用金融融方式組組成一個(gè)個(gè)大的商商社，在在全世界界營(yíng)銷，把把東西都都賣出去去。工業(yè)業(yè)企業(yè)也也不要愁愁資金，商商社給你你提供金金融性的的支持。但但中國(guó)這這四家，沒(méi)沒(méi)有一家家是有關(guān)關(guān)系的。 背景情況 華源由最棒棒的紡織織企業(yè)一一下子跳跳到農(nóng)業(yè)業(yè)，機(jī)械械，再跳跳就跳到到生物化化工。現(xiàn)現(xiàn)在天天天談生命命工程，生生命科學(xué)學(xué)。這些些現(xiàn)象看看

28、起來(lái)是是不可思思議的，其其實(shí)貫通通了一個(gè)個(gè)思維。我我們現(xiàn)在在這個(gè)時(shí)時(shí)代是資資本市場(chǎng)場(chǎng)正在轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型的時(shí)時(shí)代， 每一個(gè)人思思考問(wèn)題題的時(shí)候候，千萬(wàn)萬(wàn)不要思思維放到到咱們和和通用電電器、通通用汽車車競(jìng)爭(zhēng)，把把什么都都干完再再競(jìng)爭(zhēng)中中國(guó)的企企業(yè)都得得死光。資資本市場(chǎng)場(chǎng)不成熟熟，產(chǎn)業(yè)業(yè)市場(chǎng)不不成熟，人人力資源源也不成成熟，你你只要比比中國(guó)別別的企業(yè)業(yè)高出半半尺就一一定可以以贏，引引得對(duì)資資本。國(guó)國(guó)外資本本即使加加入WTTO，大大批進(jìn)入入中國(guó)也也不會(huì)所所有的大大公司都都進(jìn)來(lái)，你你就有機(jī)機(jī)會(huì)對(duì)接接，而且且也不排排除在先先行的運(yùn)運(yùn)作中找找到了最最好的人人才，拿拿到錢，挖挖跨國(guó)公公司的人人，最后后你也變變成跨國(guó)

29、國(guó)公司。最最近我看看海洋石石油公司司大規(guī)模模在國(guó)外外上市后后，聘的的副總是是1000萬(wàn)年薪薪，那是是國(guó)外最最出名投投資銀行行里給其其做上市市的，最最后把上上市的人人都挖來(lái)來(lái)，和光光（音）做做ERPP，把安安達(dá)信的的顧問(wèn)請(qǐng)請(qǐng)來(lái)，做做到最后后把安達(dá)達(dá)信項(xiàng)目目經(jīng)理挖挖過(guò)來(lái)了了，變成成自己的的人了，而而他把安安達(dá)信大大量的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)帶來(lái)來(lái)了。 小結(jié) 因此我們得得出了一一個(gè)很簡(jiǎn)簡(jiǎn)單的結(jié)結(jié)論：中中國(guó)資本本市場(chǎng)的的轉(zhuǎn)型帶帶來(lái)所有有體系的的轉(zhuǎn)型，看看起來(lái)不不僅是資資本市場(chǎng)場(chǎng)從投機(jī)機(jī)到投資資；從深深層看，中中國(guó)的資資本市場(chǎng)場(chǎng)在轉(zhuǎn)型型，市場(chǎng)場(chǎng)資本的的運(yùn)營(yíng)規(guī)規(guī)律也在在轉(zhuǎn)型，產(chǎn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)級(jí)和整合合也在轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型，人

30、人力資源源和管理理方式都都在轉(zhuǎn)型型。 轉(zhuǎn)型期里的戰(zhàn)略一定要用轉(zhuǎn)型期的方式解決。即你的思想方法和轉(zhuǎn)型方式都要重新配制，重新研究，才能用這樣的方法把握住自己資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。 觀點(diǎn) 第二章：中中國(guó)資本本運(yùn)營(yíng)的的5大要要素結(jié)構(gòu)構(gòu) 第一節(jié)：資資本市場(chǎng)場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)業(yè)整合相相結(jié)合 中國(guó)資本運(yùn)營(yíng)必然跟五個(gè)要素直接相關(guān)。 這五個(gè)要素的關(guān)系如下： 觀點(diǎn) 觀點(diǎn)描述 資本市場(chǎng)要要與產(chǎn)業(yè)業(yè)整合相相結(jié)合。 案例： 實(shí)戰(zhàn)案例 中子刀的案案例。我我們一直直講中子子刀的兩兩重天，中中子刀是是一個(gè)高高科技的的項(xiàng)目，實(shí)實(shí)際是把把俄羅斯斯的中

31、子子源壟斷斷性地買買到中國(guó)國(guó)來(lái)，中中子源治治癌癥，可可以把無(wú)無(wú)氧的癌癌都?xì)⑺浪?。但有有一個(gè)難難點(diǎn)，中中子輻射射的是一一個(gè)計(jì)算算機(jī)的方方法，要要計(jì)算清清楚，保保護(hù)，放放射的量量，才蒙蒙準(zhǔn)備把把握。而而這種辦辦法太 麻煩了，為為一個(gè)病病人要算算兩年，兩兩年算出出來(lái)人也也死了。因因此從美美國(guó)弄一一套計(jì)算算方法。這這個(gè)方法法非常的的快，一一個(gè)小時(shí)時(shí)就可以以算好，兩兩個(gè)技術(shù)術(shù)拼湊起起來(lái)，再再加上保保護(hù)體系系，那確確實(shí)是全全世界的的獨(dú)立知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)，而且且有其獨(dú)獨(dú)特的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力力。當(dāng)時(shí)時(shí)整個(gè)資資本市場(chǎng)場(chǎng)正興高高新技術(shù)術(shù)熱，這這家公司司覺(jué)得自自己融資資的機(jī)會(huì)會(huì)來(lái)了，到到第一屆屆高標(biāo)會(huì)會(huì)講，當(dāng)當(dāng)時(shí)確實(shí)實(shí)有投

32、機(jī)機(jī)的大家家給其攪攪合，他他們的方方案是：：另外設(shè)設(shè)計(jì)一個(gè)個(gè)公司買買中子刀刀，那個(gè)個(gè)公司再再賣給醫(yī)醫(yī)院，倒倒手后賺賺取暴利利，4000萬(wàn)的的成本，可可以賣330000萬(wàn)。這這個(gè)公司司很熱就就可以將將這個(gè)上上市公司司炒到十十倍、二二十倍的的股價(jià)，以以股價(jià)出出的錢買買你的中中子刀。這這個(gè)投資資方案，把把幾個(gè)上上市公司司炒熱了了，三個(gè)個(gè)上市公公司堅(jiān)定定不移地地要投這這個(gè)項(xiàng)目目，就在在深圳高高標(biāo)會(huì)炒炒這個(gè)事事，說(shuō)炒炒熱了再再干，三三家說(shuō)要要投3個(gè)億，就就覺(jué)得三三家股市市都會(huì)大大漲，那那會(huì)出來(lái)來(lái)多少錢錢？漲一一倍，出出來(lái)的錢錢是幾十十個(gè)億。怎怎么算怎怎么有機(jī)機(jī)會(huì)。所所以就瞎瞎攪合。其其實(shí)這不不是從產(chǎn)產(chǎn)業(yè)

33、考慮慮，只是是炒。三三家一起起炒，股股市就漲漲了一塊塊，漲了了之后就就不動(dòng)了了。因?yàn)闉榫W(wǎng)絡(luò)熱熱起來(lái)了了，他們們又炒網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，那那個(gè)投資資大家去去炒網(wǎng)絡(luò)絡(luò)了，就就把項(xiàng)目目扔在一一邊，中中子刀來(lái)來(lái)找我們們了，說(shuō)說(shuō)他們現(xiàn)現(xiàn)在慘了了，工資資都發(fā)不不出來(lái)，到到底怎么么辦。我我們就給給他作咨咨詢，說(shuō)說(shuō)你這個(gè)個(gè)東西得得重新研研究戰(zhàn)略略。你現(xiàn)現(xiàn)在拿一一個(gè)技術(shù)術(shù)去折騰騰資本市市場(chǎng)就是是投機(jī)意意識(shí)，沒(méi)沒(méi)有建立立產(chǎn)業(yè)整整合的概概念。他他問(wèn)我們們什么是是產(chǎn)業(yè)整整合。我我說(shuō)了這這樣一句句，我做做過(guò)威達(dá)達(dá)機(jī)械的的顧問(wèn)，對(duì)對(duì)醫(yī)療器器械產(chǎn)業(yè)業(yè)非常了了解，在在醫(yī)療器器械產(chǎn)業(yè)業(yè)人的眼眼里你的的項(xiàng)目一一錢不值值，醫(yī)療療器械必必須有一

34、一個(gè)大的的體系才才有后續(xù)續(xù)能力，就就算你有有技術(shù)，你你知道這這臺(tái)設(shè)備備的整個(gè)個(gè)周期有有多長(zhǎng)？？最多兩兩年，440臺(tái)就就夠了，一一旦中國(guó)國(guó)出400臺(tái)中子子刀是什什么狀態(tài)態(tài)？這個(gè)個(gè)中子刀刀不是所所有的癌癌癥都能能治，局局限性的的產(chǎn)品做做到400臺(tái)就飽飽和了，再再往這個(gè)個(gè)城市里里賣一臺(tái)臺(tái)就打架架了。550臺(tái)就就過(guò)剩，60臺(tái)就全毀了。你看伽瑪?shù)毒褪莻€(gè)例子。因此你必須重新設(shè)計(jì)戰(zhàn)略，我們重新給他們做了一套戰(zhàn)略體系。告訴他你這個(gè)產(chǎn)業(yè)的概念是必須轉(zhuǎn)成醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)才有價(jià)值，就生產(chǎn)40臺(tái)，在中國(guó)做40個(gè)點(diǎn)，而且算人。就像麥當(dāng)勞布局一樣，人流有多少，病源有多少，哪的病人最集中，把最好的點(diǎn)作完，在這個(gè)體系里等于是和醫(yī)

35、院合作，在里面分享現(xiàn)金流，把東西放進(jìn)去，在醫(yī)院待活，這樣就做一個(gè)醫(yī)療服務(wù)體系。在醫(yī)療服務(wù)體系之下，你去做三個(gè)拼接，首先把外國(guó)的醫(yī)療機(jī)械體系拼進(jìn)來(lái)，和你一起做東西，就變成了綜合的醫(yī)療體，這時(shí)租賃公司會(huì)出來(lái)，外國(guó)的機(jī)械公司都帶租賃公司來(lái)。這時(shí)要研究最好的遠(yuǎn)程治療體系，把最好的專家請(qǐng)來(lái)，只要最好的專家遠(yuǎn)程治療，你帶起的產(chǎn)品就不光是國(guó)外器械，把藥物等一系列的東西都帶進(jìn)來(lái)了。因?yàn)榘┌Y有各式各樣的治療方式，治療體系包含很多。把所有的東西都搬進(jìn)來(lái)，肯定會(huì)從別的醫(yī)院拿到很多分成。同時(shí)要嫁接網(wǎng)站，做心理治療。 我們?cè)诿绹?guó)國(guó)調(diào)查，癌癌癥有三三分之一一是治死死的，三三分之一一是嚇?biāo)浪赖?，病病死的只只占三?/p>

36、分之一。嚇嚇?biāo)赖娜巳诵枰判畔⒔涣髁?。做一一個(gè)大網(wǎng)網(wǎng)站，現(xiàn)現(xiàn)在高技技術(shù)轉(zhuǎn)到到網(wǎng)絡(luò)熱熱，傳播播你的網(wǎng)網(wǎng)站可能能就熱了了。你有有40個(gè)點(diǎn)點(diǎn)，有那那么多的的專家就就應(yīng)該上上網(wǎng)。之之后再算算產(chǎn)業(yè)價(jià)價(jià)值。我我們先幫幫他們算算全國(guó)的的癌癥病病人有多多少，有有支付能能力的癌癌癥病人人有多少少。之后后研究怎怎么到外外國(guó)作宣宣傳，因因?yàn)橹凶幼拥对谕馔鈬?guó)不可可能通過(guò)過(guò)，涉及及到核輻輻射，醫(yī)醫(yī)院也不不愿意弄弄，醫(yī)生生也害怕怕，癌癥癥病人就就愿意到到中國(guó)來(lái)來(lái)看，臨臨死前來(lái)來(lái)旅游一一下，無(wú)無(wú)論治好好治活先先試一下下。到美美國(guó)的保保險(xiǎn)公司司說(shuō)，機(jī)機(jī)票自己己出，醫(yī)醫(yī)療費(fèi)用用遠(yuǎn)遠(yuǎn)比比美國(guó)低低得多，咱咱們要他他10000多美美

37、元就開(kāi)開(kāi)一刀。可可以把美美國(guó)保險(xiǎn)險(xiǎn)公司說(shuō)說(shuō)動(dòng)，美美國(guó)保險(xiǎn)險(xiǎn)公司說(shuō)說(shuō)行，他他們自己己出機(jī)票票，到中中國(guó)去治治，機(jī)票票就當(dāng)旅旅游錢，又又算出一一大塊市市場(chǎng)，后后來(lái)又說(shuō)說(shuō)你弄一一個(gè)希望望工程。美美國(guó)一個(gè)個(gè)治療癌癌癥的中中心把老老布什請(qǐng)請(qǐng)來(lái)做募募捐主任任。你可可以做大大規(guī)模的的募捐體體系，又又是一大大塊市場(chǎng)場(chǎng)，最后后設(shè)計(jì)完完后結(jié)論論是這個(gè)個(gè)市場(chǎng)不不得了，可可以掙大大錢，深深層分析析到中國(guó)國(guó)醫(yī)療體體系分離離，醫(yī)藥藥分離，醫(yī)醫(yī)治也要要分離，在在這個(gè)分分離過(guò)程程中，我我們的企企業(yè)如何何改進(jìn)進(jìn)進(jìn)程。把把產(chǎn)業(yè)的的概念、基基礎(chǔ)、財(cái)財(cái)務(wù)論證證全部做做完后，這這篇報(bào)告告就價(jià)值值連城了了。我們們真正做做這個(gè)戰(zhàn)戰(zhàn)略的時(shí)時(shí)

38、間是遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于于找投資資公司的的事。我我們見(jiàn)了了三家，一一家不懂懂，所以以不干，另另外兩家家打破腦腦袋的搶搶，我們們給了一一個(gè)上市市公司。 小結(jié) 中國(guó)的產(chǎn)業(yè)業(yè)現(xiàn)在的的狀態(tài)供供大于求求，沒(méi)有有形成大大公司，在在競(jìng)爭(zhēng)行行業(yè)中，除除郵電壟壟斷產(chǎn)業(yè)業(yè)外都要要參與產(chǎn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)。而壟壟斷產(chǎn)業(yè)業(yè)比競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)性行業(yè)業(yè)實(shí)際上上落后了了20年。咱咱們亂的的產(chǎn)業(yè)其其實(shí)比那那些壟斷斷的產(chǎn)業(yè)業(yè)看起來(lái)來(lái)像有大大家的實(shí)實(shí)際是小小家的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)還好好一些。如如果真正正全面競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)了，郵郵電會(huì)比比咱們競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)性企企業(yè)更麻麻煩。因因此中國(guó)國(guó)的產(chǎn)業(yè)業(yè)整合進(jìn)進(jìn)步到真真正的市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)要有一一個(gè)漫長(zhǎng)長(zhǎng)的過(guò)程程。 第二節(jié)：資資

39、本市場(chǎng)場(chǎng)資源能能力的結(jié)結(jié)合 思考 我們最近看看了很多多上市公公司，比比如最近近去了一一家公司司，我看看得特別別明顯，其其實(shí)際上上是上市市一拿到到1億美金金，到現(xiàn)現(xiàn)在不知知道怎么么花。公公司營(yíng)利利能力很很好，每每年700億的利利潤(rùn)，現(xiàn)現(xiàn)金幾十十個(gè)億。后后來(lái)算來(lái)來(lái)算去說(shuō)說(shuō)還不如如不上市市。我說(shuō)說(shuō)你們當(dāng)當(dāng)年在BB股市場(chǎng)場(chǎng)最低點(diǎn)點(diǎn)，最佳佳的選擇擇是把所所 有的股票都都買回來(lái)來(lái)算了，等等于弄了了一億多多，當(dāng)時(shí)時(shí)花20000萬(wàn)萬(wàn)美元就就可以把把所有BB股的股股票都買買光了?，F(xiàn)現(xiàn)在又漲漲回去了了。資本本運(yùn)作沒(méi)沒(méi)意義，這這種拿資資金的人人到底出出了什么么問(wèn)題呢呢？因?yàn)闉樗鼪](méi)有有資源能能力，他他原來(lái)的

40、的產(chǎn)業(yè)飽飽和了，投投什么都都沒(méi)戲。到到外地去去看人家家的資源源都是封封閉的。沒(méi)沒(méi)辦法獲獲得資源源了，沒(méi)沒(méi)資源拿拿錢就沒(méi)沒(méi)用。還還有走彎彎路的，三三九上市市的時(shí)候候說(shuō)幾年年資產(chǎn)漲漲了上千千倍。這這是他人人總結(jié)的的經(jīng)驗(yàn)，他他們把各各種資源源一股腦腦地弄進(jìn)進(jìn)來(lái)，弄弄了十幾幾個(gè)產(chǎn)業(yè)業(yè)，但它它有資源源了，不不去找資資本。周周玉成為為什么做做得漂亮亮，華源源是先把把錢弄來(lái)來(lái)，把資資本市場(chǎng)場(chǎng)打通。這里說(shuō)明一個(gè)重要的問(wèn)題，資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)并非錢越多越好?，F(xiàn)在咱們都認(rèn)為，死是死在沒(méi)錢上，其實(shí)沒(méi)錢的狀態(tài)逼著你產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，還得掙小錢，研究現(xiàn)金流，有錢的狀態(tài)沒(méi)有資源時(shí)，現(xiàn)金流也不管，哪堵堵就行，原來(lái)的產(chǎn)業(yè)也不好好管理，胡

41、亂投資，折騰。 故事 春都集團(tuán) 當(dāng)時(shí)我們看看春都的的時(shí)候很很火爆，老老板請(qǐng)我我們吃飯飯，開(kāi)出出七輛奔奔馳，很很風(fēng)光，就就是錢多多。最后后親戚朋朋友5000萬(wàn)的的投資都都當(dāng)玩，當(dāng)當(dāng)兩毛錢錢一批就就走了，所所有的投投資都是是廢的。而而且還不不關(guān)注市市場(chǎng)，后后來(lái)被雙雙匯挖走走了人才才，把其其銷售網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)都拉拉走，所所有的東東西都沒(méi)沒(méi)有做成成。他們們的飲料料設(shè)備都都是新從從國(guó)外進(jìn)進(jìn)的，結(jié)結(jié)果一看看干不了了，根本本都沒(méi)有有用。所所以中國(guó)國(guó)相當(dāng)一一部分上上市公司司是死在在有錢上上，有錢錢了就糊糊弄，這這種錢投投資不到到位是因因其資源源能力太太差，組組合不起起來(lái)，他他們不知知道用什什么樣的的資源

42、承承受資本本。那你你沒(méi)資源源怎么做做資本呢呢？沒(méi)法法做。 故事 德隆集團(tuán) 唐萬(wàn)興說(shuō)控控股公司司實(shí)際是是戰(zhàn)略公公司，整整個(gè)組合合起三、四四十個(gè)戰(zhàn)戰(zhàn)略公司司研究產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，他他說(shuō)誰(shuí)研研究出的的東西，有有兩億利利潤(rùn)，能能整合一一個(gè)產(chǎn)業(yè)業(yè)，我給給你上市市公司，而而且我保保證給你你融資220億，他他現(xiàn)在判判斷中國(guó)國(guó)的產(chǎn)業(yè)業(yè)整合是是10億、200億，這這個(gè)錢可可以把最最好的企企業(yè)買光光，在這這個(gè)產(chǎn)業(yè)業(yè)的高位位置，可可以產(chǎn)生生2億的利利潤(rùn)，試試營(yíng)利等等于是按按10至15回報(bào)報(bào)。你把把存量去去掉，我我給你拿拿20億資資金。從從這個(gè)意意義上講講，是拿拿了資本本通道去去找資源源，不是是實(shí)際先先把錢套套了

43、再說(shuō)說(shuō)。藍(lán)星星公司是是把資源源整合好好后，再再到處找找通道，自自己包裝裝上市，現(xiàn)現(xiàn)在很多多產(chǎn)業(yè)都都可以上上市。 故事 馬蘭拉面 馬蘭拉面本本來(lái)是蘭蘭州人進(jìn)進(jìn)了北京京，辦起起來(lái)玩，結(jié)結(jié)果辦成成功了，全全國(guó)弄了了幾百家家店，幾幾千萬(wàn)的的利潤(rùn)，在在這個(gè)系系統(tǒng)上嫁嫁接服務(wù)務(wù)是可以以成功的的。就研研究如何何盤活資資本，因因此增加加新的資資本服務(wù)務(wù)，很快快就可以以搞成一一個(gè)系統(tǒng)統(tǒng)，而且且那個(gè)體體系已到到了每個(gè)個(gè)店每天天每筆收收入馬上上可以進(jìn)進(jìn)來(lái)。在在他的辦辦公室計(jì)計(jì)算機(jī)可可以看到到，非常常嚴(yán)格的的管理體體系。他他知道只只要有資資本在管管理體系系下可以以嫁接出出來(lái)。因因此資本本市場(chǎng)和和資源能能

44、力的結(jié)結(jié)合現(xiàn)在在是很重重要的問(wèn)問(wèn)題，為為何我們們現(xiàn)在存存量資源源有一大大部分聚聚合在手手中，同同時(shí)我們們說(shuō)把有有價(jià)值的的資源籠籠回來(lái)，以以后的資資本市場(chǎng)場(chǎng)是有機(jī)機(jī)會(huì)的。 小結(jié) 中國(guó)市場(chǎng)是是有機(jī)會(huì)會(huì)的，你你比別人人快一步步，看準(zhǔn)準(zhǔn)價(jià)值，把把資源拿拿過(guò)來(lái)就就一定取取勝，如如果連股股票都不不會(huì)找你你你肯定定就是窮窮人?，F(xiàn)現(xiàn)在中國(guó)國(guó)的市場(chǎng)場(chǎng)是大量量資本找找優(yōu)秀的的資源，如如何使資資源適合合資本市市場(chǎng)，就就形成資資本市場(chǎng)場(chǎng)的互動(dòng)動(dòng)，如果果弄來(lái)一一大堆爛爛資源那那你也死死定了，弄弄來(lái)資源源不知道道價(jià)值何何在，你你也做不不好。因因此中國(guó)國(guó)的兼并并、重組組解決的的實(shí)際是是資源再再造問(wèn)題題。

45、第三節(jié)：資資本市場(chǎng)場(chǎng)與管理理能力的的結(jié)合 背景情況 不是有資源源就一定定可以管管好資源源。我們們中國(guó)的的收購(gòu)兼兼并，從從86年做做的第一一擔(dān)，而而且是跟跟張進(jìn)夫夫（音）和和蔣義偉偉（音）弄弄江菱，江江菱就是是搞摩托托車重組組，后來(lái)來(lái)管不住住，就互互相斗爭(zhēng)爭(zhēng)，得要要機(jī)械部部停止經(jīng)經(jīng)營(yíng)， 張進(jìn)夫（音音）干預(yù)預(yù)都沒(méi)有有用。我我們?cè)谛行姓w系系管理下下和放權(quán)權(quán)讓利的的過(guò)程中中形成了了兩種思思維，一一種是老老板是用用行政管管理思維維管理；；第二種種是底下下的經(jīng)理理被放權(quán)權(quán)讓利弄弄的以為為自己是是老板，沒(méi)沒(méi)有職業(yè)業(yè)概念。也也就是說(shuō)說(shuō)管的人人沒(méi)有技技巧，被被管的人人沒(méi)有職職業(yè)倫理理，工人人覺(jué)得

46、自自己是主主人翁，很很難做大大資源的的管理。 故事 美國(guó)的兼并并模式 美國(guó)的兼并并管理非非常漂亮亮，大公公司合并并前第一一個(gè)是研研究成本本如何節(jié)節(jié)約，把把研究院院和研究究院一合合，最后后50000人，變變成10000人人，兩個(gè)個(gè)億一合合，出來(lái)來(lái)5個(gè)億和和8個(gè)億的的成本，拿拿出300％來(lái)補(bǔ)補(bǔ)償下崗崗的人，補(bǔ)補(bǔ)完還剩剩一大塊塊。剩下下最后的的問(wèn)題是是人力資資源配合合的問(wèn)題題，就是是干部的的重新選選配。可可以靠配配制的整整個(gè)過(guò)程程，人力力資源在在其中起起決定作作用。除除了最重重要的幾幾個(gè)董事事長(zhǎng)把握握，其他他都是專專業(yè)化地地評(píng)判誰(shuí)誰(shuí)能做得得好，誰(shuí)誰(shuí)能做得得成，該該走的人人走，該該留的留

47、留，很快快就可以以整合完完畢。我我上次看看了波音音的代表表，講波波音和麥麥道合起起來(lái)怎么么整。兩兩個(gè)東西西一組合合可以省省出多少少資源，賣賣出多少少東西，算算得很清清楚，整整個(gè)公司司的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力馬上上上去了了。 故事 中國(guó)沈陽(yáng)機(jī)機(jī)床的兼兼并問(wèn)題題 沈陽(yáng)機(jī)床三三個(gè)廠合合并起來(lái)來(lái)就折騰騰，靠的的都是市市行貸款款的家伙伙折騰。據(jù)據(jù)說(shuō)在兼兼并的時(shí)時(shí)候，找找了一個(gè)個(gè)英國(guó)的的咨詢公公司，那那個(gè)咨詢?cè)児菊f(shuō)說(shuō)咱們?nèi)齻€(gè)廠都都一樣，最最糟的得得破產(chǎn)一一個(gè)，底底下就鬧鬧，咨詢?cè)児静徊还?。世世行說(shuō)不不破產(chǎn)就就不給錢錢，所以以破了一一個(gè)產(chǎn)，重重新整合合，人家家出了一一個(gè)建議議，后來(lái)來(lái)世行說(shuō)說(shuō)不干就就不

48、給你你錢。他他就是逼逼你整合合，他這這個(gè)過(guò)程程很復(fù)雜雜，要逼逼著你來(lái)來(lái)做。管管理如何何有效這這是很大大的問(wèn)題題。即我我們的資資源整合合后到底底有無(wú)能能力駕馭馭他，能能否通過(guò)過(guò)自己的的管理將將這個(gè)企企業(yè)提到到該提的的位置。 中國(guó)資本市場(chǎng)正在從不成熟走向成熟，因此我們應(yīng)該不僅要發(fā)現(xiàn)黑馬，扶持黑馬，還要造就黑馬，幫助中國(guó)企業(yè)完成產(chǎn)業(yè)的整合，完成企業(yè)的轉(zhuǎn)型。 觀點(diǎn) 觀點(diǎn)描述 企業(yè)項(xiàng)目重重組的基基本流程程 我我們投資資部是先先將項(xiàng)目目組合好好，項(xiàng)目目組上馬馬后我開(kāi)開(kāi)始投入入各式各各樣的項(xiàng)項(xiàng)目預(yù)備備資金，整整個(gè)論證證過(guò)程花花5000萬(wàn)是值值得，我我總體給給你上市市

49、 公司，和你你幾個(gè)億億的投資資相比這這個(gè)損失失小得多多。首先先有產(chǎn)業(yè)業(yè)論證人人員論證證產(chǎn)業(yè)情情況怎么么樣，把把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)對(duì)手、資資源分布布都分析析完。給給所有項(xiàng)項(xiàng)目組的的任務(wù)是是將所有有的關(guān)打打到最后后，自己己上市，如如果能這這樣做就就算你有有本事。給給部門評(píng)評(píng)價(jià)人的的經(jīng)驗(yàn)，誰(shuí)誰(shuí)把你騙騙就找誰(shuí)誰(shuí)來(lái)承擔(dān)擔(dān)責(zé)任。產(chǎn)產(chǎn)業(yè)部出出了問(wèn)題題就找產(chǎn)產(chǎn)業(yè)部，公公司內(nèi)部部互相博博弈。還還要設(shè)立立相應(yīng)的的人，根根據(jù)項(xiàng)目目研究戰(zhàn)戰(zhàn)略，自自己也在在開(kāi)各種種座談會(huì)會(huì)，甩開(kāi)開(kāi)項(xiàng)目組組，再論論證你的的信息的的真?zhèn)危蟮酵锻顿Y，財(cái)財(cái)務(wù)就研研究財(cái)務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)究究竟如何何，重組組了什么么產(chǎn)業(yè)，拿拿到了什什么市場(chǎng)場(chǎng)。利潤(rùn)潤(rùn)是多少少；

50、第三三輪就進(jìn)進(jìn)入了人人力資源源考察期期，看你你組合的的團(tuán)隊(duì)是是否有能能力駕馭馭并購(gòu)公公司，有有無(wú)能力力駕馭產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，到到底憑什什么就你你們這幾幾個(gè)人可可以把這這事做成成；最后后介入第第四階段段，局部部投資階階段，執(zhí)執(zhí)委會(huì)告告你，可可以并小小的企業(yè)業(yè)試試，你你玩一次次看你的的這幫人人會(huì)不會(huì)會(huì)操作。結(jié)結(jié)構(gòu)的整整合最后后看有無(wú)無(wú)退出機(jī)機(jī)制，如如果退不不出來(lái)你你就死了了。最后后告訴你你局部控控制后再再大規(guī)模模地投資資，進(jìn)入入上市狀狀態(tài)，整整個(gè)項(xiàng)目目組的工工資待遇遇全部有有質(zhì)的飛飛躍。因因此這個(gè)個(gè)過(guò)程中中其實(shí)是是一個(gè)人人力資源源整合過(guò)過(guò)程，讓讓你學(xué)會(huì)會(huì)管理產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、財(cái)財(cái)務(wù)，整整個(gè)企業(yè)業(yè)市場(chǎng)、營(yíng)營(yíng)銷各式式各樣

51、產(chǎn)產(chǎn)品人才才都具備備，試完完再干。 他們老板的的概念是是沒(méi)有能能力就別別進(jìn)資本本市場(chǎng)，只只有我最最后判斷斷你有駕駕馭的資資源，我我才給你你錢重組組、并購(gòu)購(gòu)上市。最最后他的的觀點(diǎn)是是一個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目去花花1000至2000萬(wàn)的咨咨詢費(fèi)，請(qǐng)請(qǐng)最好的的顧問(wèn)，再再花二、三三百萬(wàn)把把這個(gè)人人訓(xùn)一、兩兩年的過(guò)過(guò)程是不不吃虧的的。因?yàn)闉檫@個(gè)過(guò)過(guò)程是等等于在學(xué)學(xué)一個(gè)東東西。其其損失最最多是四四、五百百萬(wàn)，否否則傻乎乎乎地給給你一個(gè)個(gè)上市公公司，22個(gè)億投投進(jìn)去，一一旦完蛋蛋我就死死了。因因此其只只是對(duì)你你駕馭能能力的評(píng)評(píng)價(jià)過(guò)程程，這種種過(guò)程如如果不把把握，進(jìn)進(jìn)入資本本市場(chǎng)一一定帶有有投機(jī)性性，死定定了。

52、 第四節(jié)：資資本市場(chǎng)場(chǎng)與國(guó)際際市場(chǎng)的的關(guān)系 思考 中國(guó)現(xiàn)在的的傳統(tǒng)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)在中中國(guó)范圍圍內(nèi)進(jìn)行行整合確確實(shí)出現(xiàn)現(xiàn)了瓶頸頸。因?yàn)闉橹袊?guó)整整個(gè)流通通、消費(fèi)費(fèi)方式的的思維很很多都是是不正常常的，我我們最近近在研究究旅游業(yè)業(yè)發(fā)現(xiàn)了了一個(gè)怪怪現(xiàn)象，高高速成長(zhǎng)長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)業(yè)沒(méi)有大大家，因因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)沒(méi)有高高利潤(rùn)。 國(guó)內(nèi)的人出出去有高高利潤(rùn)，大大款消費(fèi)費(fèi)在國(guó)內(nèi)內(nèi)能編出出什么東東西？他他都明白白，所以以用不著著你的旅旅行社。出出國(guó)去如如果設(shè)計(jì)計(jì)各種產(chǎn)產(chǎn)品引導(dǎo)導(dǎo)他，那那你也許許有機(jī)會(huì)會(huì)。整個(gè)個(gè)國(guó)家給給你的出出國(guó)旅游游額度很很有限，如如何將有有限的資資源不用用殺價(jià)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)的低低水平去去操作？？找到

53、大大款，高高消費(fèi)階階層，你你這里面面就有大大量的機(jī)機(jī)會(huì)。所所以我們們現(xiàn)在研研究傳統(tǒng)統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的的時(shí)候，很很重要的的現(xiàn)象是是中國(guó)的的傳統(tǒng)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)實(shí)際際不走出出國(guó)門，不不向全球球一體化化靠攏我我們的優(yōu)優(yōu)勢(shì)資源源是發(fā)揮揮不出來(lái)來(lái)的。中中國(guó)改革革開(kāi)放220年，國(guó)國(guó)家的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政策策、出口口貿(mào)易有有大的失失去，我我們始終終考慮創(chuàng)創(chuàng)匯，讓讓所有人人不惜成成本地創(chuàng)創(chuàng)匯，把把中國(guó)變變成了像像殖民地地原料基基地一樣樣。其實(shí)實(shí)我們沒(méi)沒(méi)有把握握整個(gè)國(guó)國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)的真正正脈絡(luò)，外外貿(mào)公司司壟斷性性地拿這這個(gè)資源源，國(guó)外外的公司司我們一一無(wú)所知知，我們們沒(méi)有核核心競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)能力。而而加入WWTO后后，中國(guó)國(guó)絕對(duì)有有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)。修修船

54、行業(yè)業(yè)進(jìn)入新新加坡，其其成本太太大。一一個(gè)新加加坡勞動(dòng)動(dòng)力要帶帶十個(gè)外外地勞動(dòng)動(dòng)力，而而且這個(gè)個(gè)產(chǎn)業(yè)還還有污染染。李光光耀看完完蘇州工工業(yè)園覺(jué)覺(jué)得新加加坡什么么競(jìng)爭(zhēng)力力都沒(méi)有有。新加加坡工業(yè)業(yè)園原來(lái)來(lái)是新加加坡占770％，中中國(guó)300％，后后來(lái)不賺賺錢，中中國(guó)控股股，變成成70％，結(jié)結(jié)果一下下就賺錢錢。因?yàn)闉樘K州工工業(yè)園很很多都是是海外的的人，結(jié)結(jié)果吸收收海外回回歸的人人已很容容易了。而而新加坡坡要技術(shù)術(shù)沒(méi)有，要要市場(chǎng)沒(méi)沒(méi)有市場(chǎng)場(chǎng)，要資資源沒(méi)有有，現(xiàn)在在要人都都比你強(qiáng)強(qiáng)了，新新加坡還還有什么么。因此此新加坡坡所有的的企業(yè)在在考慮如如何進(jìn)入入大陸。 解決思路 把握住國(guó)際際產(chǎn)業(yè)的的轉(zhuǎn)移

55、給給中國(guó)企企業(yè)的機(jī)機(jī)遇。 實(shí)戰(zhàn)案例 我們看修船船看得很很清楚，一一定要從從新加坡坡往中國(guó)國(guó)大陸轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的。他他們到越越南、泰泰國(guó)投資資，勞動(dòng)動(dòng)力素質(zhì)質(zhì)非常差差，市場(chǎng)場(chǎng)的規(guī)模模非常差差都沒(méi)有有戲，誰(shuí)誰(shuí)修船把把貨送到到中國(guó)再再跑到越越南去修修。因此此從市場(chǎng)場(chǎng)的規(guī)模模到整個(gè)個(gè)的市場(chǎng)場(chǎng) 體系，我們們?cè)齑すI(yè)的基基礎(chǔ)誰(shuí)都都明白這這個(gè)產(chǎn)業(yè)業(yè)一定要要往大陸陸轉(zhuǎn)，而而轉(zhuǎn)的過(guò)過(guò)程中，中中國(guó)要走走就走到到國(guó)際去去。我們們分析中中遠(yuǎn)分析析得很清清楚，中中遠(yuǎn)不僅僅有自己己6000條船世世界最大大的船隊(duì)隊(duì)，而且且有中國(guó)國(guó)最好的的修船設(shè)設(shè)施，同同時(shí)又有有全世界界的修船船體系。各各個(gè)國(guó)家家?guī)退麄儌冏约喊?/p>

56、安排修船船，可能能就變成成一個(gè)全全球性的的虛擬網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)體系系，比別別的修船船廠都有有更強(qiáng)的的優(yōu)勢(shì)。所所以我們們主張打打到新加加坡，和和新加坡坡最好的的船場(chǎng)合合并，這這是最佳佳的思路路，最后后在新加加坡整合合成上市市公司上上市。去去了之后后我們知知道，中中遠(yuǎn)作為為一個(gè)巨巨大的修修船公司司，在人人家那兒兒最好的的修船公公司眼里里你是巨巨人，他他不會(huì)歧歧視你。換換句話說(shuō)說(shuō)中國(guó)的的產(chǎn)業(yè)走走出國(guó)門門的時(shí)候候千萬(wàn)不不要以為為自己的的產(chǎn)業(yè)不不行。比比如中國(guó)國(guó)的西紅紅柿醬到到國(guó)外并并了一些些公司，建建了一些些營(yíng)銷網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，在在中國(guó)就就繼續(xù)擴(kuò)擴(kuò)張，壟壟斷種植植的源頭頭，10000畝畝地派一一個(gè)人管管，最后后變成全全

57、球第二二大西紅紅柿醬的的能力，把把22噸賣賣給亨氏氏。后來(lái)來(lái)老板吸吸收概念念，叫美美林證券券給其作作研究。把把花3550000萬(wàn)美元元把美國(guó)國(guó)做除草草劑的，在在供應(yīng)商商中排名名前三位位的公司司并購(gòu)過(guò)過(guò)來(lái)。因因?yàn)橹袊?guó)國(guó)有巨大大的市場(chǎng)場(chǎng)、有生生產(chǎn)能量量，人家家給其做做的模型型是研究究完整的的全球銷銷售網(wǎng)絡(luò)絡(luò)后，告告訴你幾幾個(gè)大的的產(chǎn)品系系統(tǒng)，移移到中國(guó)國(guó)來(lái)成本本有多少少。一算算帳就知知道這里里面有大大機(jī)會(huì)。而而在這種種兼并過(guò)過(guò)程中，美美國(guó)最大大的投資資銀行都都覺(jué)得中中國(guó)有優(yōu)優(yōu)勢(shì)，所所以幫你你兼并。這這就是一一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)實(shí)力的的較量。我我們現(xiàn)在在老在國(guó)國(guó)門里，來(lái)來(lái)料加工工，三料料一補(bǔ)，那那你永遠(yuǎn)遠(yuǎn)是孫

58、子子，是殖殖民地，不不是大公公司。從從這個(gè)意意義講，整整個(gè)國(guó)際際市場(chǎng)的的調(diào)動(dòng)，跨跨國(guó)資源源的兼并并，把我我們的水水平和全全球的資資源水平平比較是是巨大的的課題。我我們最近近在研究究B股市場(chǎng)場(chǎng)，發(fā)完完股票干干脆就買買國(guó)外公公司，買買后把其其并過(guò)來(lái)來(lái)，外匯匯的現(xiàn)金金流也是是在境外外做，最最后算回回報(bào)，你你只要清清楚項(xiàng)目目的價(jià)值值，一定定是有戲戲的。因因此從現(xiàn)現(xiàn)在講，我我們的資資本市場(chǎng)場(chǎng)和國(guó)際際資源的的對(duì)接也也是一個(gè)個(gè)重大的的機(jī)會(huì)。 第五節(jié)：資資本市場(chǎng)場(chǎng)與融資資技術(shù)的的關(guān)系 我們現(xiàn)在具備上面的東西，并不代表我們一定可以在資本市場(chǎng)取勝。資本市場(chǎng)還有其自己特定的技術(shù)結(jié)構(gòu)和技術(shù)方法

59、。我們要去掌握。也就是說(shuō)無(wú)論我們具備什么東西都還要研究資本市場(chǎng)的特殊規(guī)律。 觀點(diǎn) 實(shí)證案例 當(dāng)年給廣深深鐵路當(dāng)當(dāng)顧問(wèn)的的時(shí)候，廣廣深的老老板給我我們講他他們?cè)趺疵窗l(fā)H股的案案例。當(dāng)當(dāng)時(shí)，中中國(guó)第一一輪發(fā)HH股等于于是把香香港股民民騙了一一把，典典型是馬馬鋼，弄弄進(jìn)了440億港港幣，后后來(lái)胡亂亂投資，也也不營(yíng)利利。第二二輪第一一 家是廣深鐵鐵路去了了，整個(gè)個(gè)方案做做得很漂漂亮。去去路演，路路演其實(shí)實(shí)就是推推銷企業(yè)業(yè)，咱們們現(xiàn)在是是企業(yè)。推推銷概念念的是麥麥當(dāng)勞，麥麥當(dāng)勞的的概念值值錢。連連鎖加盟盟弄一個(gè)個(gè)店，在在這兒就就可以賺賺錢，我我給你做做一個(gè)測(cè)測(cè)算就

60、行行了。測(cè)測(cè)算后，來(lái)來(lái)買的人人是自己己經(jīng)營(yíng)，不不用說(shuō)企企業(yè)的綜綜合素質(zhì)質(zhì)。只要要概念賺賺錢就可可以，所所以麥當(dāng)當(dāng)勞的老老板老是是說(shuō)其557歲轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)行，從從推銷紙紙杯轉(zhuǎn)到到推銷概概念，自自己發(fā)了了大財(cái)，其其不僅自自己賺錢錢，而且且是全美美國(guó)創(chuàng)造造百萬(wàn)富富翁最多多的老板板。什么么叫推銷銷企業(yè)？？就是路路演，企企業(yè)包裝裝好了，要要讓資本本市場(chǎng)認(rèn)認(rèn)識(shí)你，各各方面都都要談。這這種推銷銷是最困困難的，也也是最高高檔次的的推銷。因因?yàn)橥其N銷企業(yè)是是很復(fù)雜雜的，需需要的技技巧很高高。他們們跑到香香港就碰碰一鼻子子灰，說(shuō)說(shuō)前期的的國(guó)有企企業(yè)，出出來(lái)怎么么騙香港港人，怎怎么壞，沒(méi)沒(méi)有人認(rèn)認(rèn)購(gòu)，香香港市場(chǎng)場(chǎng)一片低低迷

61、，他他們就打打算退，后后來(lái)外國(guó)國(guó)同行不不干，接接著說(shuō)美美國(guó)有戲戲，到美美國(guó)跟人人家大侃侃壟斷，說(shuō)說(shuō)這個(gè)企企業(yè)壟斷斷所以死死掙錢，利利潤(rùn)這么么高是壟壟斷掙來(lái)來(lái)了，結(jié)結(jié)果被美美國(guó)的同同行大罵罵一通說(shuō)說(shuō)美國(guó)最最不容壟壟斷，壟壟斷就會(huì)會(huì)出現(xiàn)惰惰性。當(dāng)當(dāng)時(shí)也想想放棄了了，連同同行都想想放棄了了。后來(lái)來(lái)又到歐歐洲去，在在歐洲講講的主題題是改革革，整個(gè)個(gè)中國(guó)鐵鐵路是改改革的典典范，如如何把廣廣深鐵路路劃出來(lái)來(lái)，如何何做改革革的先鋒鋒，把別別的企業(yè)業(yè)拿過(guò)來(lái)來(lái)干，將將來(lái)的趨趨勢(shì)如何何改成什什么樣的的體制。最最后歐洲洲人信了了，認(rèn)購(gòu)購(gòu)非常踴踴躍，認(rèn)認(rèn)購(gòu)率就就上來(lái)了了。后來(lái)來(lái)決定再再回美國(guó)國(guó)。重回回美國(guó)后后，又在在

62、美國(guó)大大侃了一一次，大大力宣傳傳改革、效效率的概概念。又又找一批批投資銀銀行進(jìn)行行宣傳，而而且告訴訴他們法法國(guó)怎么么樣。然然后就面面臨最難難的一關(guān)關(guān)，再次次回到香香港進(jìn)行行路演。因因?yàn)镠股是在在香港發(fā)發(fā)行的。香香港人不不認(rèn)購(gòu)你你就栽了了。他們們回來(lái)煽煽動(dòng)香港港人的投投機(jī)意識(shí)識(shí)，不用用講改革革了，就就講歐美美的認(rèn)購(gòu)購(gòu)的概念念，有多多大的機(jī)機(jī)會(huì)，在在里面就就攪合，攪攪合到香香港的投投機(jī)家都都一下又又進(jìn)去了了，他們們把價(jià)格格又提高高，最后后一把使使他們又又多融了了幾億，這這是一次次非常成成功的大大規(guī)模的的認(rèn)股推推銷。這這里面可可以看出出金融技技術(shù)是一一項(xiàng)技術(shù)術(shù)，國(guó)外外投資銀銀行的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)實(shí)就是靠靠

63、金融技技術(shù)。有有大量的的金融產(chǎn)產(chǎn)品，多多到不計(jì)計(jì)其數(shù)。杠杠桿收購(gòu)購(gòu)的時(shí)候候有各式式各樣的的債，什什么一級(jí)級(jí)的債，什什么是四四級(jí)的債債，什么么是優(yōu)先先股，可可以設(shè)計(jì)計(jì)各式各各樣的產(chǎn)產(chǎn)品，和和經(jīng)營(yíng)者者收購(gòu)的的時(shí)候，一一起收，咱咱們只出出小錢，我我?guī)湍惆l(fā)發(fā)垃圾債債權(quán)，把把上市公公司全買買光。之之后把債債務(wù)放進(jìn)進(jìn)去，分分拆體系系，賣掉掉，再怎怎么還都都是一套套技術(shù)，因因此我們們債權(quán)市市場(chǎng)的技技術(shù)，股股權(quán)市場(chǎng)場(chǎng)需要大大量的技技術(shù)要我我們掌握握，因此此我們現(xiàn)現(xiàn)在的資資本運(yùn)作作是需要要資本技技術(shù)的。 中國(guó)企業(yè)面臨的問(wèn)題是我們?cè)谡麄€(gè)市場(chǎng)不成熟的背景下，我們的企業(yè)面臨的是系統(tǒng)化的轉(zhuǎn)型問(wèn)題，中國(guó)企業(yè)出了什么毛病

64、，中國(guó)企業(yè)說(shuō)到低出的毛病叫系統(tǒng)失靈，就是哪有都毛病。 觀點(diǎn) 故事 我曾經(jīng)跟一一個(gè)很出出名的企企業(yè)家在在研究中中國(guó)咨詢?cè)儤I(yè)。那那個(gè)老板板當(dāng)時(shí)挖挖我們?nèi)ト?。我說(shuō)說(shuō)你們這這兒的咨咨詢沒(méi)有有戲，他他跟我講講麥肯錫錫，說(shuō)我我們公司司都是用用美國(guó)五五家最著著名的公公司，我我們每次次招標(biāo)什什么都不不用，在在招標(biāo)過(guò)過(guò)程中就就是學(xué)習(xí)習(xí)過(guò)程，我我就知道道你們中中國(guó)咨詢?cè)児緵](méi)沒(méi)戲。邊邊邊角角角只要提提得出的的問(wèn)題，把把外國(guó)公公司找來(lái)來(lái)就肯定定可以做做出來(lái)，他他不收費(fèi)費(fèi)，給你你做出一一個(gè)初期期的報(bào)告告就得到到了啟迪迪，這些些公司的的素材，經(jīng)經(jīng)營(yíng)體制制到你們們中國(guó)咨咨詢公司司一點(diǎn)

65、都都一沒(méi)有有，我沒(méi)沒(méi)法相信信你們。只只是一個(gè)個(gè)邊角問(wèn)問(wèn)題，他他們都可可以告訴訴你世界界上的大大的公司司如何解解決這個(gè)個(gè)問(wèn)題。我我說(shuō)中國(guó)國(guó)企業(yè)應(yīng)應(yīng)該向大大的公司司學(xué)習(xí)經(jīng)經(jīng)營(yíng)體系系。我認(rèn)認(rèn)為中國(guó)國(guó)的大公公司，特特別是到到了國(guó)際際化經(jīng)營(yíng)營(yíng)，一定定要請(qǐng)咨咨詢公司司來(lái)做各各式各樣樣的診斷斷和全方方位的咨咨詢。但但有一個(gè)個(gè)問(wèn)題，我我看過(guò)很很多外國(guó)國(guó)公司的的咨詢，知知道他們們犯了什什么錯(cuò)誤誤，西方方成熟的的大公司司可以把把機(jī)器拆拆成螺絲絲釘研究究，拿出出螺絲釘釘就是一一個(gè)項(xiàng)目目，把螺螺絲釘弄弄好就行行，而且且國(guó)外大大公司成成熟到毛毛病就是是出在螺螺絲釘上上，別的的問(wèn)題會(huì)會(huì)解決了了，螺絲絲釘局部部需要?jiǎng)e別人給

66、你你做。你你說(shuō)一個(gè)個(gè)耳朵，人人家就把把耳朵上上的東西西的去掉掉，你說(shuō)說(shuō)鼻子就就是鼻子子上的事事。但中中國(guó)企業(yè)業(yè)現(xiàn)在出出的麻煩煩是系統(tǒng)統(tǒng)失靈后后，不是是拿出一一個(gè)問(wèn)題題解決完完了就可可以的，其其相關(guān)問(wèn)問(wèn)題很多多。大量量的企業(yè)業(yè)出現(xiàn)了了這樣的的問(wèn)題，你你要研究究他的戰(zhàn)戰(zhàn)略，他他給你花花了800萬(wàn)、1000萬(wàn)美美元做出出來(lái)，通通道不知知道怎么么做？他他告訴你你那是另另一個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目，又又得收1100萬(wàn)萬(wàn)美元，把把價(jià)格做做高后，發(fā)發(fā)現(xiàn)還沒(méi)沒(méi)做完，還還需要花花一些錢錢，那時(shí)時(shí)他覺(jué)得得花不起起了。就就算再有有錢的企企業(yè)花1100萬(wàn)萬(wàn)美元，再再花幾次次二、三三百萬(wàn)美美元就不不行了。把把所有的的項(xiàng)目都都做完，你你的現(xiàn)金金流就全全花完了了。中國(guó)國(guó)咨詢公公司是做做綜合性性的調(diào)整整，將整整個(gè)系統(tǒng)統(tǒng)都調(diào)整整好后，你你再請(qǐng)外外國(guó)公司司進(jìn)來(lái)細(xì)細(xì)做，因因?yàn)樗麄儌冃畔⒘苛亢艽?，效效果可能能很好。中中?guó)企業(yè)業(yè)要系統(tǒng)統(tǒng)解決運(yùn)運(yùn)作，如如果沒(méi)有有一個(gè)體體系的調(diào)調(diào)整，在在資本市市場(chǎng)的表表現(xiàn)一定定不可能能持久的的，一定定具有投投機(jī)性，你你不可能能真正有有投資價(jià)價(jià)值。從從這個(gè)角角度講，我我們認(rèn)為為中國(guó)的的企業(yè)要要研究系系統(tǒng)轉(zhuǎn)型型的問(wèn)題