歷年證券從業(yè)《證券投資基金》考試真題及答案（四）3000字

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1、歷年證券從業(yè)《證券投資基金》考試真題及答案（四）3000字 　　一、單選題(以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求) 　　1.如果證券市場(chǎng)是有效市場(chǎng)，那么這個(gè)市場(chǎng)的特征是(　　)。 　　A.未來(lái)事件能夠被準(zhǔn)確地預(yù)測(cè) 　　B.價(jià)格能夠反映所有相關(guān)信息 　　C.證券價(jià)格由于不可辨別的原因而變化 　　D.價(jià)格起伏不大 　　2.一般認(rèn)為，股票投資風(fēng)格中的小型資本股票戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)(　　)大型資本股票戰(zhàn)略。 　　A.等于 　　B.可能高于也可能低于 　　C.低于 　　D.高于 　　

2、3.從長(zhǎng)期來(lái)看，一小型資本股票的回報(bào)率(　　)大型資本股票。 　　A.可能大于也可能小于 　　B.約等于 　　C.小于 　　D.大于 　　4.積極的股票風(fēng)格管理，預(yù)測(cè)某一類股票前景良好則__________;如果某類股票前景不妙，則__________。(　　) 　　A.保持權(quán)重;降低權(quán)重 　　B.增加權(quán)重;保持權(quán)重 　　C.增加權(quán)重;降低權(quán)重 　　D.降低權(quán)重;增加權(quán)重 　　5.乖離率(BIAS)是技術(shù)分析指標(biāo)之一，它屬于(　　)。 　　A.擺動(dòng)型指標(biāo) 　　B.量能指標(biāo)

3、 　　C.震蕩型指標(biāo) 　　D.超買超賣型指標(biāo) 　　二、多選題(以下備選項(xiàng)中有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求) 　　1.根據(jù)對(duì)市場(chǎng)有效性的不同判斷，股票投資組合管理策略可劃分為(　　)。 　　A.積極型管理策略 　　B.平衡型管理策略 　　C.消極型管理策略 　　D.混合型管理策略 　　2.如果股票市場(chǎng)并不是有效市場(chǎng)，則基金管理人(　　)。 　　A.有可能在獲得同等收益的情況下承擔(dān)較低的風(fēng)險(xiǎn)水平 　　B.有可能獲取超過(guò)市場(chǎng)平均水平的收益率 　　C.有可能識(shí)別出錯(cuò)誤定價(jià)的股票

4、　　D.無(wú)法識(shí)別出錯(cuò)誤定價(jià)的股票 　　3.如果股票市場(chǎng)是一個(gè)有效的市場(chǎng)，那么股票市場(chǎng)上(　　)。 　　A.存在價(jià)值低估的股票 　　B.存在價(jià)值高估的股票 　　C.不存在價(jià)值低估的股票 　　D.不存在價(jià)值高估的股票 　　4.按公司規(guī)模劃分的股票投資風(fēng)格通常包括(　　)。 　　A.中小型資本股票 　　B.大型資本股票 　　C.混合型資本股票 　　D.小型資本股票 　　5.股票風(fēng)格管理分為(　　)。 　　A.積極的股票風(fēng)格管理 　　B.消極的股票風(fēng)格管理 　　C

5、.混合的股票風(fēng)格管理 　　D.平衡的股票風(fēng)格管理 　　三、判斷題(正確的用A表示.錯(cuò)誤的用B表示) 　　1.資產(chǎn)組合理論表明，資產(chǎn)間關(guān)聯(lián)性高的多元化證券組合可以有效地降低個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。(　　) 　　2.投資組合管理以實(shí)現(xiàn)投資組合整體的收益一風(fēng)險(xiǎn)最優(yōu)化為目標(biāo)，它非常注重資產(chǎn)之間的相互關(guān)系。(　　) 　　3.基金經(jīng)理人對(duì)股票投資組合基本策略的選擇，建立在對(duì)股票市場(chǎng)的有效性的認(rèn)識(shí)上。(　　) 　　4.股票投資組合的積極型管理策略是有效市場(chǎng)的最佳選擇。(　　) 　　5.股票投資組合管理的類別輪換策略是指通過(guò)分析和判斷，不斷買入價(jià)值低估的

6、股票，賣出價(jià)值高估的股票。(　　) 　　參考答案： 　　一、單選題(以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求) 　　1.B 　　市場(chǎng)有效性是指股票的市場(chǎng)價(jià)格反映影響股票價(jià)格信息的充分程度。如果股票價(jià)格中已經(jīng)反映了影響價(jià)格的全部信息，則稱該股票市場(chǎng)是強(qiáng)式有效市場(chǎng)。 　　2.D 　　按公司規(guī)模將股票分為小型資本股票和大型資本股票，這種分類方法基于不同規(guī)模公司的股票具有不同的流動(dòng)性，往往小型資本股票的流動(dòng)性較低，而大型資本股票的流動(dòng)性則相對(duì)較高。因此股票投資風(fēng)格中的小型資本股票戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)高于大型資本股票戰(zhàn)略。 　　3.B 　

7、　從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，人們通常用公司股票的市場(chǎng)價(jià)值所表示的公司規(guī)模作為流動(dòng)性的近似衡量標(biāo)準(zhǔn)。通常小型資本股票的流動(dòng)性較低，而大型資本股票的流動(dòng)性相對(duì)較高。股票投資收益是對(duì)投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和放棄收益的綜合補(bǔ)償。鑒于小型股票的流動(dòng)性偏低，所以從長(zhǎng)期來(lái)看，小型資本股票的回報(bào)率實(shí)際上要比大型資本股票更高。 　　4.C 　　例如，預(yù)測(cè)某一類股票前景良好，那么就增加它在投資組合中的權(quán)重，且一般高于它在標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)中的權(quán)重;如果某類股票前景不妙，那么就降低它在投資組合中的權(quán)重。這種戰(zhàn)略可以稱為類別輪換戰(zhàn)略。相對(duì)于前面提到的消極戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，這是一種積極的股票風(fēng)格管理方法。 　

8、　5.D 　　超買超賣型指標(biāo)可以通過(guò)控制股價(jià)背離參考基準(zhǔn)的幅度作出買人或賣出決定，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)控制投資損益的目的。根據(jù)選定的參考基準(zhǔn)和計(jì)算方法的差異，相繼出現(xiàn)了簡(jiǎn)單過(guò)濾器規(guī)則、移動(dòng)平均法、上漲、下跌線以及相對(duì)強(qiáng)弱理論。其中，移動(dòng)平均法可以參考乖離率(BIAS)的計(jì)算公式來(lái)測(cè)定股價(jià)的背離程度。 　　二、多選題(以下備選項(xiàng)中有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求) 　　1.AC 　　根據(jù)對(duì)市場(chǎng)有效性的不同判斷，可將股票投資組合策略分為兩大類：一類是以戰(zhàn)勝市場(chǎng)為目的的積極型股票投資組合策略;另一類是以獲得市場(chǎng)組合收益為目的的消極型股票投資組合策略。 　　2.ABC

9、 　　如果股票市場(chǎng)不是有效市場(chǎng)，股票的價(jià)格不能完全反映影響價(jià)格的信息，那么市場(chǎng)中存在著錯(cuò)誤定價(jià)的股票。在無(wú)效市場(chǎng)條件下，基金管理人有可能通過(guò)對(duì)股票的分析和其良好的判斷力以及信息方面的優(yōu)勢(shì)，識(shí)別出錯(cuò)誤定價(jià)的股票，通過(guò)買入價(jià)值低估的股票、賣出價(jià)值高估的股票獲取超出市場(chǎng)平均水平的收益率，或在獲得同等收益的情況下承擔(dān)較低的風(fēng)險(xiǎn)水平。 　　3.BD 　　如果股票市場(chǎng)是一個(gè)有效的市場(chǎng)，股票的價(jià)格反映了影響它的所有信息，那么股票市場(chǎng)上不存在價(jià)值低估或者價(jià)值高估的股票，投資者也不可能通過(guò)尋找錯(cuò)誤定價(jià)的股票獲取超出市場(chǎng)平均的收益水平。在這種情況下，基金管理人不應(yīng)當(dāng)嘗試獲得超出市場(chǎng)的

10、投資回報(bào)，而是努力獲得與大盤同樣的收益水平，以減少交易成本。 　　4.BCD 　　基金經(jīng)理人通常采取一些不同的投資策略，這些策略逐漸演變成不同的投資類型。按公司規(guī)模劃分的股票投資風(fēng)格通常包括：小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票三種類型。 　　5.AB 　　股票風(fēng)格管理分為消極的股票風(fēng)格管理和積極的股票風(fēng)格管理：前者是指選定一種投資風(fēng)格后，不論市場(chǎng)發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風(fēng)格;后者是通過(guò)對(duì)不同類型股票的收益狀況作出的預(yù)測(cè)以及判斷，主動(dòng)改變投資組合中增長(zhǎng)類、周期類、穩(wěn)定類和能源類股票權(quán)重的股票風(fēng)格管理方式。 　　三、判斷題(正確的

11、用A表示.錯(cuò)誤的用B表示) 　　1.B 　　資產(chǎn)組合理論表明，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含的證券數(shù)量的增加而降低，資產(chǎn)間關(guān)聯(lián)性低的多元化證券組合可有效地降低個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。 　　2.A 　　股票投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)效用最大化，也就是使股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征能夠給投資者帶來(lái)最大的滿足。 　　3.A 　　基金管理人在進(jìn)行股票組合投資時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)決定投資的基本策略，也就是如何選取構(gòu)成組合的股票，而這種基本策略的選擇主要是建立在基金管理人對(duì)股票市場(chǎng)有效性的認(rèn)識(shí)上。 　　4.B 　　基金管理人按照自身對(duì)股票市場(chǎng)有效性的判斷采取不同的股票投資策略：消極型管理和積極型管理。其中，消極型管理是有效市場(chǎng)的最佳選擇;積極型管理認(rèn)為股票市場(chǎng)不是有效的市場(chǎng)，所以其目標(biāo)是超越市場(chǎng)。 　　5.B 　　類別輪換戰(zhàn)略是指預(yù)測(cè)某一類股票前景良好，那么就增加它在投資組合中的權(quán)重，并且一般高于它在標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)中的權(quán)重;如果某類股票前景不妙，那么就降低它在投資組合中的權(quán)重。