《表外業(yè)務(wù)》PPT課件

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1、講 授 :Lucky 第 十 四 章 商 業(yè) 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 風 險 管 理 第 一 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 簡 介 第 二 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 風 險 識 別 第 三 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 風 險 度 量 第 四 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 風 險 管 理 參 考 文 獻 （ 美 ） 彼 得 .S .羅 斯 ， 劉 園 等 譯 ， 商 業(yè) 銀行 管 理 ， 機 械 工 業(yè) 出 版 社 ， 2001.1。 戴 國 強 主 編 ， 商 業(yè) 銀 行 經(jīng) 營 管 理 學 ，上 海 財 經(jīng) 大 學 出 版 社 ， 1999.12。 戴 相 龍 、 吳 念 魯 主 編 ， 商 業(yè) 銀 行 經(jīng) 營 管理 ， 中

2、 國 金 融 出 版 社 ， 1998.6。 王 明 權(quán) 主 編 ， 商 業(yè) 銀 行 實 務(wù) ， 經(jīng) 濟 管理 出 版 社 ， 1995.9。 學 習 目 標 掌 握 銀 行 基 本 的 表 外 業(yè) 務(wù) 工 具 掌 握 表 外 業(yè) 務(wù) 的 種 類 和 業(yè) 務(wù) 流 程 了 解 表 外 業(yè) 務(wù) 風 險 的 度 量 掌 握 銀 行 進 行 表 外 業(yè) 務(wù) 風 險 管 理 的 措施 第 一 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 簡 介 商 業(yè) 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) （ Off-Balance Sheet Activities,簡 稱 OBS） 是 指 商 業(yè) 銀 行 所 從 事的 不 列 入 資 產(chǎn) 負 債 表 且

3、不 影 響 資 產(chǎn) 負 債 總額 的 經(jīng) 營 活 動 。 其 實 質(zhì) 是 在 保 持 資 產(chǎn) 負 債表 良 好 的 外 觀 的 條 件 下 ， 擴 大 銀 行 的 業(yè) 務(wù)規(guī) 模 和 業(yè) 務(wù) 范 圍 的 商 業(yè) 銀 行 業(yè) 務(wù) 。 第 一 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 簡 介一 、 表 外 業(yè) 務(wù) 概 述 （ 一 ） 表 外 業(yè) 務(wù) 有 狹 義 和 廣 義 之 分 狹 義 的 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 是 指 銀 行 所 從 事 的 雖 然 沒 有 列 入資 產(chǎn) 負 債 表 卻 確 實 存 在 風 險 的 金 融 活 動 ， 主 要 包 括 擔保 和 類 似 的 或 有 負 債 （ 如 貸 款 擔 保 、

4、備 用 信 用 證 、 商業(yè) 跟 單 信 用 證 等 ） ， 承 諾 （ 如 貸 款 承 諾 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便利 等 ） 和 與 利 率 和 匯 率 有 關(guān) 的 或 有 項 目 （ 如 互 換 、 遠期 利 率 協(xié) 議 、 期 貨 等 ） ； 廣 義 的 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 除 狹 義 表 外 業(yè) 務(wù) 外 ， 還 包 括 只 提供 金 融 服 務(wù) 卻 不 承 擔 任 何 風 險 、 穩(wěn) 妥 地 獲 得 手 續(xù) 費 收入 的 業(yè) 務(wù) 活 動 ， 即 中 間 業(yè) 務(wù) 。 第 一 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 簡 介一 、 表 外 業(yè) 務(wù) 概 述（ 二 ） 表 外 業(yè) 務(wù) 的 類 別 狹 義 的 表

5、 業(yè) 務(wù) ： 1、 貸 款 承 諾 ； 2、 擔 保 ； 3、 金 融 衍生 工 具 ： 互 換 、 期 貨 、 期 權(quán) 、 遠 期 合 約 、 利 率 上 下限 等 ； 4、 投 資 銀 行 業(yè) 務(wù) ： 證 券 代 理 、 證 券 包 銷 、分 銷 、 黃 金 交 易 等 。 廣 義 表 外 業(yè) 務(wù) 還 包 括 ： 1、 信 托 與 咨 詢 服 務(wù) ； 2、 支付 與 結(jié) 算 ； 3、 代 理 人 服 務(wù) ； 4、 與 貸 款 有 關(guān) 的 服 務(wù) ；5、 進 出 口 服 務(wù) ： 代 理 行 服 務(wù) 、 貿(mào) 易 報 單 、 出 口 保 險業(yè) 務(wù) 等 。 第 一 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 簡 介（ 三

6、 ） 表 外 業(yè) 務(wù) 發(fā) 展 狀 況 國 際 上 商 業(yè) 銀 行 的 廣 義 表 外 業(yè) 務(wù) 收 入 占 總 收 入的 比 重 較 大 ， 1999年 美 國 銀 行 平 均 達 到 42%， 瑞 士為 53.4%， 德 國 為 60%。 中 國 銀 行 也 平 均 為 20%左 右 。（ 四 ） 表 外 業(yè) 務(wù) 發(fā) 展 的 原 因1、 規(guī) 避 資 本 管 制2、 適 應 金 融 環(huán) 境 的 變 化3、 轉(zhuǎn) 移 和 分 散 風 險4、 適 應 客 戶 對 金 融 服 務(wù) 多 樣 化 的 需 要5、 銀 行 擁 有 的 有 利 條 件 促 使 銀 行 發(fā) 展 表 外 業(yè) 務(wù)6、 科 技 進 步

7、推 動 了 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 的 發(fā) 展 二 、 表 外 業(yè) 務(wù) 的 分 類 及 介 紹 有 風 險 的 表 外 業(yè) 務(wù) 分 為 三 類 ， 貿(mào) 易 融 通業(yè) 務(wù) 、 金 融 保 證 業(yè) 務(wù) 和 派 生 產(chǎn) 品 。 （ 一 ） 貿(mào) 易 融 通 業(yè) 務(wù) 主 要 包 括 商 業(yè) 信 用證 和 承 兌 匯 票 等 業(yè) 務(wù) 。 1、 商 業(yè) 信 用 證 商 業(yè) 信 用 證 是 國 際 結(jié) 算 中 的 一 種 重 要 方 式 ，是 指 進 口 商 請 求 當 地 銀 行 開 出 的 一 種 證 書 ，授 權(quán) 出 口 商 所 在 地 的 另 一 家 銀 行 通 知 出 口 商 ，在 符 合 信 用

8、證 規(guī) 定 的 條 件 下 ， 愿 意 在 承 兌 或付 款 承 購 出 口 商 交 來 的 匯 票 單 據(jù) 。 銀 行 憑 借 符 合 信 用 證 條 款 的 單 據(jù) 而 無 條 件 付款 的 證 書 。 信 用 證 的 特 點 1、 信 用 證 是 銀 行 信 用 ， 開 證 行 負 第 一 性 的 付款 責 任 ； 2、 信 用 證 的 付 款 是 開 證 行 有 條 件 的 付 款 ； 3、 信 用 證 是 獨 立 的 文 件 ， 與 銷 售 合 同 分 離 ； 4、 信 用 證 處 理 的 是 單 據(jù) ， 不 是 貨 物 、 服 務(wù) 或勞 務(wù) 等 。 信 用 證 的 特 點 是 由

9、它 的 獨 立 抽 象 性 原 則 和 單單 一 致 、 單 證 一 致 原 則 決 定 的 商 業(yè) 信 用 證 結(jié) 算 程 序申 請 人 受 益 人開 證 行 通 知 行 /議 付 行 1 合 同2 申請開證 3 開 證 4 通知信用證5 備 貨目 的 港 6 交 單 7 議 付8 寄 單 索 償9 償 付10 付款贖單 提 貨 商 業(yè) 信 用 證 的 分 類 跟 單 信 用 證 和 光 票 信 用 證 可 撤 銷 信 用 證 和 不 可 撤 銷 信 用 證 公 開 議 付 、 限 制 議 付 、 不 得 議 付 信 用 證 可 轉(zhuǎn) 讓 信 用 證 、 不 可 轉(zhuǎn) 讓 信 用 證 背 對 信

10、 用 證 、 對 開 信 用 證 、 循 環(huán) 信 用 證 、 旅行 信 用 證 等 跟 單 信 用 證 和 光 票 信 用 證 跟 單 信 用 證 是 指 信 用 證 項 下 ， 賣 方 根 據(jù)銷 售 合 同 規(guī) 定 的 運 輸 方 式 ， 將 能 夠 證 明貨 物 已 經(jīng) 出 運 而 且 符 合 信 用 證 要 求 的 文件 交 與 銀 行 議 付 。 證 明 貨 物 出 運 的 主 要單 據(jù) 是 提 單 ， 除 此 之 外 還 有 一 些 雙 方 約定 的 單 據(jù) ， 如 原 產(chǎn) 地 證 明 、 商 業(yè) 發(fā) 標 、保 險 單 等 。 光 票 信 用 證 是 指 是 憑 不 附 帶 單 據(jù)

11、的 匯 票付 款 的 信 用 證 。 可 撤 銷 信 用 證 和 不 可 撤 銷 信 用 證 不 可 撤 銷 信 用 證 是 開 證 行 的 確 定 付 款承 諾 和 信 用 證 的 不 可 撤 消 銷 性 。 可 撤 銷 信 用 證 可 以 隨 時 不 經(jīng) 過 受 益 人的 同 意 而 隨 時 可 以 修 改 、 撤 銷 。 一 般很 少 使 用 。 公 開 議 付 、 限 制 議 付 、 不 得 議 付 信 用 證 議 付 是 指 被 授 權(quán) 議 付 的 銀 行 對 于 匯 票 /或 單 據(jù) 付 給 對 價 。 公 開 議 付 、 限 制 議 付 、 不 得 議 付 信 用 證是 對 信

12、用 證 的 議 付 加 上 的 限 制 條 款 或 沒有 任 何 限 制 條 款 。 可 轉(zhuǎn) 讓 信 用 證 、 不 可 轉(zhuǎn) 讓 信 用 證 可 轉(zhuǎn) 讓 信 用 證 ： 是 指 信 用 證 的 受 益 人 可 以請 求 授 權(quán) 付 款 ， 承 擔 延 期 付 款 責 任 ， 承 兌或 議 付 的 銀 行 ， 將 信 用 證 全 部 或 部 分 轉(zhuǎn) 讓給 一 個 或 數(shù) 個 受 益 人 使 用 的 信 用 證 。 不 可 轉(zhuǎn) 讓 信 用 證 是 不 可 以 將 信 用 證 （ 受 益人 ） 轉(zhuǎn) 讓 給 他 人 。 背 對 信 用 證 、 對 開 信 用 證 、 循 環(huán) 信 用證 、 旅 行 信

13、用 證 等 背 對 信 用 證 ： 受 益 人 （ 中 間 商 ） 將 國 外 開 來 的 受 益于 他 的 原 始 信 用 證 作 為 擔 保 ， 請 求 銀 行 開 出 以 供 貨人 為 受 益 人 的 信 用 證 。 對 開 信 用 證 是 用 于 易 貨 貿(mào) 易 的 一 種 結(jié) 算 方 式 。 循 環(huán) 信 用 證 ： 帶 有 一 些 條 款 和 條 件 ， 使 其 金 額 可 以更 新 或 復 活 。 旅 行 信 用 證 ： 旅 行 信 用 證 是 銀 行 為 旅 游 者 提 供 的 一種 支 付 工 具 ， 在 80年 代 初 期 曾 廣 泛 使 用 ， 在 一 定 時期 內(nèi) 此 項

14、 服 務(wù) 方 便 了 廣 大 旅 游 者 。 現(xiàn) 在 各 行 已 經(jīng) 停辦 。 2、 銀 行 承 兌 匯 票 銀 行 承 兌 匯 票 是 以 銀 行 為 承 兌 人 的 可 流 通 轉(zhuǎn)讓 的 遠 期 匯 票 ， 主 要 用 于 國 內(nèi) 和 國 際 貿(mào) 易 中 。 承 兌 和 貼 現(xiàn) 都 被 銀 行 納 入 統(tǒng) 一 授 信 管 理 。 統(tǒng) 一 授 信 （ Line of Credit） ： 商 業(yè) 銀 行 對 法人 客 戶 統(tǒng) 一 確 定 最 高 綜 合 授 信 額 度 ， 并 加 以集 中 統(tǒng) 一 管 理 。 包 括 貸 款 、 貿(mào) 易 融 資 、 貼 現(xiàn) 、承 兌 、 信 用 證 、 保 函

15、 、 保 理 、 擔 保 等 表 內(nèi) 外信 用 發(fā) 放 形 式 的 本 外 幣 統(tǒng) 一 綜 合 授 信 。 統(tǒng) 一 授 信 資 產(chǎn) 負 債 率 =(負 債 總 額 -該 行 現(xiàn) 有 信 用 余 額+最 高 綜 合 授 信 額 度 )/(資 產(chǎn) 總 額 -該 行 現(xiàn) 有余 額 +最 高 綜 合 授 信 額 度 )70% 最 高 綜 合 授 信 額 度 （ 2.33資 產(chǎn) 總 額 -3.33負 債 總 額 )+該 行 現(xiàn) 有 信 用 余 額 申 請 人 /購 貨 單 位 收 款 人 （ 持 票 人 ）/背 書 人 被 背 書 人/持 票 人交 付 匯 款 背 書 轉(zhuǎn) 讓出 票 人 開 戶 銀 行

16、/承 兌 人 收 款 人 、 持 票 人 開 戶 銀 行出票并申請承兌 收妥入帳 委托收款收 妥 入 帳 委 托 收款退 回 多 余 款 項銀 行 承 兌 匯 票 流 轉(zhuǎn) 程 序 圖承兌 發(fā) 出 委 托 收 款劃 回 票 款承兌銀行提前扣收票款 （ 二 ） 金 融 保 證 業(yè) 務(wù) 金 融 保 證 業(yè) 務(wù) 即 銀 行 應 某 一 交 易 中 的 一 方申 請 ， 承 諾 當 申 請 人 不 能 履 約 時 由 銀 行 承擔 對 另 一 方 的 全 部 義 務(wù) 的 行 為 。 金 融 保 證 業(yè) 務(wù) ： 備 用 信 用 證 、 貸 款 承 諾 、票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 、 貸 款 銷 售 與 資

17、產(chǎn) 證 券 化 。 1、 備 用 信 用 證（ standby credit letter）備 用 信 用 證 是 銀 行 擔 保 業(yè) 務(wù) 的 主 要 類 型 ， 通 常 為 債 務(wù)人 的 融 資 提 供 擔 保 。 可 撤 銷 的 備 用 信 用 證 不 可 撤 銷 的 備 用 信 用 證備 用 信 用 證 作 用 ： 對 于 借 款 人 來 說 ， 利 用 備 用 信 用 證 可 使 其 由 較 低 的信 用 等 級 上 升 到 一 個 較 高 的 信 用 等 級 ， 在 融 資 中 處于 一 個 有 利 的 地 位 ； 對 于 開 證 行 來 說 ， 備 用 信 用 證 可 給 銀 行

18、帶 來 較 高 的收 益 。 對 于 受 益 人 來 說 ， 備 用 信 用 證 使 受 益 人 獲 得 很 高 的安 全 性 。 備 用 信 用 證 的 交 易 程 序申 請 人 受 益 人開 證 行 通 知 行 1、 借 貸 合 同2 申請開證 3 開 證 4 通知信用證6、 貸 款 5 、審核與修改 7 、寄單索償8、 寄 單 索 償10 、 償 付9 、要求償還 2、 貸 款 承 諾 貸 款 承 諾 是 銀 行 與 客 戶 之 間 達 成 的 一 種具 有 法 律 約 束 力 的 正 式 契 約 ， 銀 行 將 在有 效 承 諾 期 內(nèi) ， 按 照 雙 方 約 定 的 金 額 、利 率

19、 、 隨 時 準 備 應 客 戶 的 要 求 向 其 提 供信 貸 服 務(wù) ， 并 收 取 一 定 的 承 諾 傭 金 。 貸 款 承 諾 的 類 型 定 期 貸 款 承 諾 。 借 款 人 可 以 全 部 或 部 分的 提 用 承 諾 金 額 ， 但 僅 能 提 用 一 次 。 如果 借 款 人 不 能 在 規(guī) 定 的 期 限 內(nèi) 提 用 所 承諾 的 全 部 的 資 金 ， 那 么 承 諾 金 額 實 際 就降 至 已 提 用 的 金 額 為 止 。 備 用 貸 款 承 諾 （ 1） 直 接 備 用 承 諾 ： 借 款 人 可 以 多 次 提 用 承諾 ， 一 次 提 用 部 分 貸 款

20、并 不 失 去 對 剩 余 承 諾 在剩 余 有 效 期 內(nèi) 的 提 用 權(quán) 利 。 但 是 一 旦 借 款 人 開始 償 還 貸 款 ， 盡 管 償 還 發(fā) 生 在 承 諾 到 期 之 前 ，已 償 還 部 分 就 不 能 再 次 提 用 。 （ 2） 遞 減 的 備 用 承 諾 ： 在 直 接 備 用 承 諾 貸 款基 礎(chǔ) 上 ， 附 加 承 諾 額 度 將 定 期 遞 減 的 規(guī) 定 ， 當剩 余 未 使 用 的 承 諾 不 足 以 扣 減 時 ， 銀 行 可 以 要求 借 款 人 提 前 償 還 貸 款 本 金 ， 以 補 足 扣 減 的 承諾 額 。 循 環(huán) 承 諾 直 接 的 循

21、環(huán) 承 諾 、 遞 減 的 循 環(huán) 承 諾 和 可 轉(zhuǎn)換 的 循 環(huán) 承 諾 貸 款 承 諾 的 定 價 （ 略 ） 貸 款 承 諾 的 定 價 是 指 承 諾 傭 金 的 確 定 。 通 常 傭 金 的 費 率 為 不 超 過 1%。 貸 款 承 諾 的 交 易 程 序 (略 ) 1、 借 款 人 向 銀 行 提 出 貸 款 承 諾 申 請 ， 并 提 交 詳 細的 財 務(wù) 資 料 ， 由 銀 行 進 行 貸 款 審 查 ， 確 定 提 供 承 諾的 可 行 性 ； 2、 需 要 承 諾 的 借 款 人 和 有 承 諾 意 向 的 銀 行 就 貸 款承 諾 的 細 節(jié) 進 行 協(xié) 商 ， 主

22、 要 在 承 諾 類 型 、 額 度 、 期限 、 傭 金 、 償 還 安 排 、 保 護 性 條 款 等 方 面 謀 求 一 致 ，并 在 次 基 礎(chǔ) 上 簽 定 貸 款 合 同 ； 3、 借 款 人 在 提 用 資 金 之 前 ， 在 合 同 規(guī) 定 的 時 間 內(nèi)通 知 銀 行 ， 銀 行 將 在 限 定 的 時 間 內(nèi) 把 提 用 金 額 劃 至借 款 人 賬 戶 ； 4、 借 款 人 按 期 繳 納 傭 金 和 利 息 ， 并 按 合 同 規(guī) 定 的償 還 計 劃 歸 還 本 金 。 3 、 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 （ 1） 據(jù) 發(fā) 行 便 利 及 其 產(chǎn) 生 的 原 因 票 據(jù) 發(fā)

23、 行 便 利 (note-issuance facilities,簡 稱 NIFS)是一 種 具 有 法 律 約 束 力 的 中 期 周 轉(zhuǎn) 性 票 據(jù) 發(fā) 行 融 資 的承 諾 。 借 款 人 根 據(jù) 事 先 與 商 業(yè) 銀 行 等 金 融 機 構(gòu) 簽 定 的 一 系列 協(xié) 議 ， 借 款 人 可 以 在 一 定 期 限 內(nèi) ， 以 自 己 的 名 義周 轉(zhuǎn) 性 發(fā) 行 短 期 票 據(jù) ， 從 而 以 較 低 的 成 本 取 得 中 長期 的 資 金 融 通 。 承 諾 包 銷 的 商 業(yè) 銀 行 依 照 協(xié) 議 負 責承 購 借 款 人 未 能 按 期 售 出 的 全 部 票 據(jù) ， 或

24、承 擔 提 供備 用 信 貸 的 責 任 。 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 產(chǎn) 生 的 原 因 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 產(chǎn) 生 于 辛 迪 加 貸 款 ， 同 時也 是 近 年 來 國 際 金 融 市 場 上 證 券 化 浪 潮的 結(jié) 果 。 銀 團 的 角 色 主 要 有 ： 牽 頭 行 、 代 理 行 、參 與 行 。 （ 2） 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 種 類 循 環(huán) 包 銷 便 利 可 轉(zhuǎn) 讓 的 循 環(huán) 包 銷 便 利 多 元 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 無 包 銷 的 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 循 環(huán) 包 銷 便 利 循 環(huán) 包 銷 便 利 是 最 早 形 式 的 包 銷 便 利 。包 銷

25、的 商 業(yè) 銀 行 有 責 任 承 包 攤 銷 當 期 發(fā)行 的 短 期 票 據(jù) 。 如 果 借 款 人 的 票 據(jù) 推 銷不 出 去 ， 承 包 銀 行 就 有 責 任 自 行 提 供 給借 款 人 所 需 資 金 。 可 轉(zhuǎn) 讓 的 循 環(huán) 包 銷 便 利 可 轉(zhuǎn) 讓 的 循 環(huán) 包 銷 便 利 是 指 包 銷 人 在 協(xié)議 有 效 期 內(nèi) ， 隨 時 可 以 將 其 包 銷 承 諾 的所 有 權(quán) 利 和 義 務(wù) 轉(zhuǎn) 讓 給 另 一 家 機 構(gòu) 。 這種 轉(zhuǎn) 讓 ， 有 的 需 要 借 款 人 同 意 ， 有 的 則無 需 經(jīng) 借 款 人 同 意 ， 完 全 是 根 據(jù) 所 簽 定的 協(xié)

26、議 而 定 。 多 元 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 多 元 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 允 許 借 款 人 以 更 多 的更 靈 活 的 方 式 提 取 資 金 ， 它 集 中 了 短 期預 支 條 款 、 擺 動 信 貸 、 銀 行 承 兌 票 據(jù) 等提 款 方 式 于 一 身 ， 使 借 款 人 無 論 在 選 擇提 取 資 金 的 期 限 上 ， 還 是 在 選 擇 提 取 何種 貨 幣 方 面 都 獲 得 了 更 大 的 靈 活 性 。 無 包 銷 的 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 無 包 銷 的 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 就 是 沒 有 “ 包 銷不 能 售 出 的 票 據(jù) ” 承 諾 的 票 據(jù)

27、發(fā) 行 便 利 。 無 包 銷 的 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 一 般 采 用 總 承 諾的 形 式 ， 通 常 安 排 銀 行 為 借 款 人 出 售 票據(jù) 。 （ 3） 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 市 場 的 構(gòu) 成 借 款 人 發(fā) 行 銀 行 包 銷 銀 行 投 資 者 （ 4） 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 的 程 序 （ 略 ） 由 發(fā) 行 人 （ 借 款 人 ） 委 任 包 銷 人 和 投 標 小 組成 員 。 在 發(fā) 行 人 與 包 銷 人 和 頭 小 組 成 員 之 間 簽 定 一系 列 文 件 。 其 中 包 括 便 利 協(xié) 議 ， 票 據(jù) 發(fā) 行 和 副寬 代 理 協(xié) 議 、 投 標 小

28、 組 協(xié) 議 。 在 上 述 各 項 協(xié) 議 就 緒 后 ， 如 果 發(fā) 行 公 司 是 中國 某 公 司 ， 則 所 安 排 發(fā) 行 時 間 表 如 下 表 ：見 下 頁 票 據(jù) 發(fā) 行 便 利 時 間 表天 數(shù) 北 京 時 間 行 動發(fā) 行 前 5天 9： 00AM 發(fā) 行 人 向 便 利 代 理 人 提 出 要 求發(fā) 行 前 5天 2： 00PM 代 理 人 邀 請 投 標 小 組 成 員 投 標發(fā) 行 前 3天 4： 00PM 代 理 人 將 收 到 投 標發(fā) 行 前 2天 3： 00PM 將 中 標 的 投 標 人 的 名 字 同 志 發(fā) 行 人 ， 并 將 分 配 額 度通 知 中

29、 標 的 投 標 小 組 成 員發(fā) 行 前 2天 10： 00AM倫 敦 時 間 決 定 倫 敦 銀 行 同 業(yè) 拆 借 利 率 （ LIBOR） 發(fā) 行 前 1天 10： 00AM 通 知 中 標 的 投 標 小 組 成 員 和 發(fā) 行 人 的 包 銷 價 格發(fā) 行 日 10： 00AM紐 約 時 間 由 投 標 小 組 成 員 將 錢 付 到 發(fā) 行 人 在 紐 約 的 賬 戶 上 4、 貸 款 出 售 與 資 產(chǎn) 證 券 化 貸 款 出 售 是 指 商 業(yè) 銀 行 傳 統(tǒng) 的 經(jīng) 營 哲 學 ， 視 貸 款為 可 銷 售 的 資 產(chǎn) ， 在 貸 款 形 成 以 后 ， 進 一 步 采 取

30、各 種 方 式 出 售 貸 款 債 權(quán) 給 其 他 投 資 者 ， 出 售 貸 款的 銀 行 將 能 夠 從 中 獲 得 手 續(xù) 費 收 入 。 （ 1） 貸 款 出 售 的 類 型 更 改 ： 徹 底 解 約 。 轉(zhuǎn) 讓 ： 權(quán) 利 轉(zhuǎn) 讓 。 參 與 ： 出 售 銀 行 與 購 買 者 之 間 創(chuàng) 造 出 一 個 無 追 索權(quán) 利 的 協(xié) 議 。 購 買 者 擁 有 收 益 權(quán) 。 （ 2） 貸 款 出 售 的 特 點 對 于 出 售 貸 款 的 銀 行 來 講 ： 首 先 ， 貸 款 出 售 具 有 較 高 的 盈 利 性 。 其 次 ， 貸 款 出 售 實 現(xiàn) 了 資 產(chǎn) 的 流 動

31、性 。 提 高了 資 產(chǎn) 管 理 的 能 動 性 。 其 三 ， 貸 款 出 售 便 于 回 避 管 制 。 通 過 減 少 貸款 ， 縮 小 了 銀 行 的 風 險 資 產(chǎn) 總 額 ， 從 而 節(jié) 約了 資 本 ， 緩 解 了 資 本 需 求 的 壓 力 。 （ 2） 貸 款 出 售 的 特 點 對 于 購 買 貸 款 的 銀 行 來 講 ： 首 先 ， 貸 款 出 售 有 助 于 實 現(xiàn) 充 分 分 散 化的 貸 款 組 合 ； 其 次 ， 開 辟 了 新 的 投 資 領(lǐng) 域 。 對 于 借 款 人 來 講 ： 促 進 了 融 資 的 便 利 性 。 由 于 貸 款 具 有 出售 的 可

32、能 ， 銀 行 通 常 會 滿 足 借 款 人 的 資金 需 求 ， 節(jié) 約 了 信 貸 費 用 ； 擴 大 了 企 業(yè) 籌 資 的 機 會 。 （ 三 ） 派 生 產(chǎn) 品 派 生 產(chǎn) 品 業(yè) 務(wù) 主 要 是 商 業(yè) 銀 行 金 融 創(chuàng) 新 的產(chǎn) 物 ， 包 括 互 換 、 期 貨 、 期 權(quán) 和 遠 期 利 率協(xié) 議 等 。 這 類 業(yè) 務(wù) 對 商 業(yè) 銀 行 加 強 風 險 管理 和 增 加 收 益 都 有 積 極 意 義 。 1、 互 換 業(yè) 務(wù) （ 1） 互 換 ： 是 兩 個 或 兩 個 以 上 的 交 易 對 手 根 據(jù) 預 先指 定 的 規(guī) 則 ， 在 一 定 時 期 內(nèi) 交 換

33、 一 系 列 款 項 的 支 付活 動 。 這 些 款 項 有 本 金 、 利 息 、 收 益 和 價 格 支 付 流 等 ， 可以 是 一 項 ， 也 可 以 是 多 項 ， 以 達 到 多 方 互 利 的 目 的 。 通 常 互 換 的 最 低 交 易 單 位 是 1000萬 美 元 ； 使 用 貨 幣多 為 硬 通 貨 ； 期 限 較 多 的 是 5-7年 ； 一 般 是 以 市 場利 率 、 匯 率 或 其 他 價 格 為 基 礎(chǔ) ， 又 雙 方 協(xié) 定 價 格 條件 ； 資 金 流 可 以 有 多 種 ： 一 次 償 還 、 分 期 償 還 、 本利 均 等 償 還 等 。 （ 2）

34、 互 換 業(yè) 務(wù) 的 特 點 互 換 是 一 種 場 外 交 易 活 動 ， 有 著 較 大的 靈 活 性 ， 并 且 能 很 好 地 滿 足 交 易 雙方 保 密 的 要 求 ； 可 以 保 持 債 權(quán) 債 務(wù) 關(guān) 系 不 變 ； 能 較 好 地 限 制 信 用 風 險 。 （ 3） 商 業(yè) 銀 行 從 事 互 換 業(yè) 務(wù) 的 類 型 互 換 的 種 類 有 利 率 互 換 、 貨 幣 互 換 、 商 品 互 換 和 股權(quán) 互 換 等 。 商 業(yè) 銀 行 主 要 交 易 的 是 利 率 互 換 和 貨 幣互 換 。 利 率 互 換 ： 是 指 兩 筆 債 務(wù) 以 利 率 方 式 相 互 交

35、換 ，一 般 在 一 筆 象 征 性 本 金 數(shù) 額 的 基 礎(chǔ) 上 互 相 交 換 具 有不 同 特 點 的 一 系 列 利 息 款 項 支 付 。 在 利 率 互 換 中 ，本 金 只 是 象 征 性 的 起 計 息 作 用 ， 雙 方 之 間 只 有 定 期的 利 息 支 付 流 ， 并 且 這 種 利 息 支 付 流 表 現(xiàn) 為 凈 差 額支 付 貨 幣 互 換 ： 是 指 雙 方 按 約 定 匯 率 在 期 初 交 換 不 同貨 幣 的 本 金 ， 然 后 根 據(jù) 預 先 規(guī) 定 的 日 期 ， 按 即 期 匯率 分 期 交 換 利 息 ， 到 期 再 按 原 來 的 匯 率 交 換

36、 回 來 原來 的 本 金 。 利 率 互 換 利 率 互 換 是 指 兩 筆 債 務(wù) 以 利 率 方 式 相 互交 換 ， 一 般 在 一 筆 象 征 性 本 金 數(shù) 額 的 基礎(chǔ) 上 互 相 交 換 具 有 不 同 特 點 的 一 系 列 利息 款 項 支 付 。 在 利 率 互 換 中 ， 本 金 只 是象 征 性 的 起 計 息 作 用 ， 雙 方 之 間 只 有 定期 的 利 息 支 付 流 ， 并 且 這 種 利 息 支 付 流表 現(xiàn) 為 凈 差 額 支 付 。 貨 幣 互 換1、 貨 幣 互 換 的 基 本 步 驟 （ 1） 確 定 和 交 換 本 金 （ 2） 利 息 的 互

37、換 （ 3） 本 金 的 再 次 互 換 2、 貨 幣 互 換 交 易 的 作 用 （ 1） 有 利 于 避 免 匯 率 風 險 （ 2） 有 利 于 減 低 籌 資 成 本 （ 3） 有 利 于 調(diào) 整 資 產(chǎn) 和 負 債 的 幣 種 結(jié) 構(gòu) 貨 幣 互 換 舉 例 兩 個 公 司 ， 一 家 美 國 公 司 ， 一 家 瑞 士 公 司 ， 分 別 在 對 方 國 家的 債 券 市 場 上 發(fā) 行 債 券 ， 且 債 券 面 值 貨 幣 為 對 方 國 家 的 貨 幣 。即 美 國 公 司 要 在 瑞 士 發(fā) 行 相 當 于 1億 美 元 的 瑞 士 法 郎 債 券 ， 瑞士 公 司 要 在

38、 美 國 發(fā) 行 相 當 于 1.27億 瑞 士 法 郎 的 美 元 債 券 。 假 設(shè) ： 1 債 券 發(fā) 行 之 時 ， 美 元 和 瑞 士 法 郎 的 即 期 匯 率 為 1:1.27； 2 美 國 公 司 發(fā) 行 的 瑞 士 法 郎 債 券 ， 每 年 按 6%支 付 年 利 息 ； 3 瑞 士 公 司 發(fā) 行 的 美 元 債 券 ， 每 年 按 11%支 付 利 息 由 此 ： 1 美 國 公 司 發(fā) 行 完 畢 后 ， 將 1.27億 瑞 士 法 郎 換 成 1億 美 元 ； 2 瑞 士 公 司 發(fā) 行 完 畢 后 ， 將 1億 美 元 換 成 1.27億 瑞 士 法 郎 ； 3

39、10年 中 ， 兩 公 司 的 現(xiàn) 金 流 量 為 ： 兩 公 司 面 臨 匯 率 風 險 ： 當 負 債 需 要 償 還 時 ， 本 幣 貶值 的 風 險 。 為 此 ， 貨 幣 互 換 (發(fā) 行 結(jié) 束 時 ， 直 接 或通 過 中 介 達 成 協(xié) 議 ) 1、 雙 方 交 換 出 售 債 券 獲 得 的 資 金 ； 2、 雙 方 都 替 對 方 支 付 債 務(wù) ； 3、 在 互 換 到 期 日 (與 債 券 到 期 日 同 ) 4、 雙 方 按 平 價 交 換 債 務(wù) 價 值 年 美 國 公 司 瑞 士 公 司 1-10年 (利 息 ) SF 762萬 $1100萬 第 10年 (本 金

40、 ) SF1.27億 $1億 中 國 銀 行 的 利 率 互 換 定 義 及 案 例 產(chǎn) 品 定 義 ： 利 率 互 換 又 稱 “ 利 率 掉 期 ” ， 是 指 債 務(wù) 人根 據(jù) 國 際 資 本 市 場 利 率 走 勢 ， 將 其 自 身 的浮 動 利 率 債 務(wù) 轉(zhuǎn) 換 成 固 定 利 率 債 務(wù) ， 或 將固 定 利 率 債 務(wù) 轉(zhuǎn) 換 成 浮 動 利 率 債 務(wù) 的 操 作 。它 被 用 來 降 低 借 款 成 本 ， 或 避 免 利 率 波 動帶 來 的 風 險 ， 同 時 還 可 以 固 定 自 己 的 邊 際利 潤 。 產(chǎn) 品 功 能 與 特 點 利 率 互 換 是 一 項 常

41、 用 的 債 務(wù) 保 值 工 具 ， 用 于 管 理 中長 期 利 率 風 險 。 客 戶 通 過 利 率 互 換 交 易 可 以 將 一 種利 率 形 式 的 資 產(chǎn) 或 負 債 轉(zhuǎn) 換 為 另 一 種 利 率 形 式 的 資產(chǎn) 或 負 債 。 一 般 地 說 ， 當 利 率 看 漲 時 ， 將 浮 動 利 率債 務(wù) 轉(zhuǎn) 換 成 固 定 利 率 較 為 理 想 ， 而 當 利 率 看 跌 時 ，將 固 定 利 率 轉(zhuǎn) 換 為 浮 動 利 率 較 好 。 從 而 達 到 規(guī) 避 利率 風 險 ， 降 低 債 務(wù) 成 本 ， 同 時 還 可 以 用 來 固 定 自 己的 邊 際 利 潤 ， 便

42、于 債 務(wù) 管 理 。 利 率 可 以 有 多 種 形 式 ， 任 何 兩 種 不 同 的 形 式 都 可 以通 過 利 率 互 換 進 行 相 互 轉(zhuǎn) 換 ， 其 中 最 常 用 的 利 率 互換 是 在 固 定 利 率 與 浮 動 利 率 之 間 進 行 轉(zhuǎn) 換 。 案 例 ： 某 公 司 有 一 筆 美 元 貸 款 ， 期 限 10年 ， 從 1997年 3月 6日 至 2007年 3月 6日 ， 利 息 為 每 半 年 計 息 付 息 一 次 ， 利 率 水 平 為 USD 6個月 LIBOR+70基 本 點 。 公 司 認 為 在 今 后 十 年 之 中 ， 美 元 利 率 呈上 升

43、 趨 勢 ， 如 果 持 有 浮 動 利 率 債 務(wù) ， 利 息 負 擔 會 越 來 越 重 。 同時 ， 由 于 利 率 水 平 起 伏 不 定 ， 公 司 無 法 精 確 預 測 貸 款 的 利 息 負擔 ， 從 而 難 以 進 行 成 本 計 劃 與 控 制 。 因 此 ， 公 司 希 望 能 將 此 貸款 轉(zhuǎn) 換 為 美 元 固 定 利 率 貸 款 。 這 時 ， 公 司 可 與 中 國 銀 行 敘 做 一筆 利 率 互 換 交 易 。 經(jīng) 過 利 率 互 換 ， 在 每 個 利 息 支 付 日 ， 公 司 要 向 銀 行 支 付 固 定 利率 7.320%， 而 收 入 的 USD

44、6個 月 LIBOR+70基 本 點 ， 正 好 用 于支 付 原 貸 款 利 息 。 這 樣 一 來 ， 公 司 將 自 己 今 后 10年 的 債 務(wù) 成 本 ，一 次 性 地 固 定 在 7.320%的 水 平 上 ， 從 而 達 到 了 管 理 自 身 債 務(wù)利 率 風 險 的 目 的 。 利 率 互 換 形 式 十 分 靈 活 ， 可 以 根 據(jù) 客 戶 現(xiàn) 金 流 量 的 實 際 情 況 做到 “ 量 體 裁 衣 ” ， 既 適 用 于 已 有 債 務(wù) ， 也 可 以 用 于 新 借 債 務(wù) ， 還 可 以 做 成 遠 期 起 息 。 幾 點 說 明 ：利 率 互 換 的 期 限

45、與 費 用 ： 美 元 、 日 元 及 主 要 外 幣 利 率互 換 期 限 最 長 可 以 做 到 10年 。 敘 做 利 率 互 換 只 需 在每 個 付 息 日 與 銀 行 互 相 支 付 浮 動 （ 或 固 定 ） 利 率 的利 息 ， 此 外 無 其 它 費 用 。債 務(wù) 和 資 產(chǎn) 實 際 是 一 枚 硬 幣 的 正 反 兩 面 ， 因 此 債 務(wù) 保值 工 具 同 樣 也 是 資 產(chǎn) 保 值 工 具 。 利 率 互 換 同 樣 可 以運 用 于 資 產(chǎn) 的 收 益 管 理 ， 在 利 率 看 跌 時 將 浮 動 利 率的 資 產(chǎn) 轉(zhuǎn) 換 為 固 定 利 率 的 資 產(chǎn) ； 在 利

46、 率 看 漲 時 將 固定 利 率 的 資 產(chǎn) 轉(zhuǎn) 換 為 浮 動 利 率 的 資 產(chǎn) ， 同 樣 可 以 達到 控 制 利 率 風 險 ， 增 加 收 益 的 目 的 。 2、 期 貨 （ 1） 金 融 期 貨 是 指 交 易 雙 方 在 集 中 的 期 貨市 場 上 以 公 開 競 價 的 方 式 所 進 行 的 期 貨 合約 的 買 賣 。 金 融 期 貨 是 指 以 各 種 金 融 工 具或 金 融 商 品 為 標 的 的 期 貨 交 易 方 式 。 （ 2） 金 融 期 貨 的 種 類 貨 幣 期 貨 利 率 期 貨 股 票 指 數(shù) 期 貨 套 期 保 值 根 據(jù) 已 有 的 一 筆

47、 外 幣 資 產(chǎn) 或 負 債 ， 賣 出 或買 進 與 其 金 額 相 等 、 期 限 一 致 、 幣 別 相 同的 一 筆 遠 期 外 匯 ， 使 這 筆 外 幣 資 產(chǎn) 或 負 債的 價 值 不 受 匯 率 變 動 的 影 響 ， 從 而 達 到 保值 的 目 的 。 賣 出 套 期 保 值 例 US出 口 商 出 口 加 拿 大 ， 3個 月 后 收 回 貨 款 50萬 加 元 。日 期 現(xiàn) 匯 匯 率 (美元 /加 元 ） 期 貨 匯 率 操 作 (合 約 面 值 10萬 加 元 /份03-10-14 0.8490 0.8489 賣 出 5份 期 貨 合 約04-01-14 0.846

48、0 0.8450 買 回 5份 期 貨 合 約 (平 倉 )(對 )盈 虧 - 0.0030 +0.0039 總 額 -1500 +1950 實 際 收 回 貨 款 424950美元04-01-14 0.8500 0.8498 買 回 5份 期 貨 合 約 (平 倉 (錯 )盈虧 +0.0010 -0.0009 總 額 +500 -450 實 際 收 回 貨 款 424550美 元 買 入 套 期 保 值 例 美 國 進 口 商 2月 10日 從 德 國 購 進 價 值 12.5萬 馬 克 的 貨物 ， 3個 月 后 支 付 貨 款 。 當 天 匯 價 ： 0.3984美 元 /馬 克 。 為

49、 避 免 匯 率 波 動 造 成 的 損 失 ， 美 進 口 商 買 入套 期 保 值 。 1. 進 口 商 買 入 1份 3個 月 期 的 德 國 馬 克 期 貨 合 約 ， 面 值12.5萬 德 國 馬 克 ， 價 格 0.4010美 元 /馬 克 2. 3個 月 后 ， 現(xiàn) 匯 匯 率 ： 0.4114美 元 /馬 克 期 貨 合 約 價 格 ： 0.4130美 元 /馬 克 則 ： 現(xiàn) 貨 市 場 虧 損 = 12.5萬 (0.4114-0.3984)=1625美 元 期 貨 市 場 盈 利 = 12.5萬 (0.4130-0.4010)=1500美 元 故 ： 最 終 虧 損 額 由

50、 1625美 元 下 降 為 125美 元 3、 金 融 期 權(quán) （ 1） 金 融 期 權(quán) ： 買 賣 的 主 要 是 一 種 權(quán) 利 ，即 在 一 特 定 時 期 內(nèi) 按 一 定 匯 價 買 進 或 賣 出一 定 數(shù) 量 外 匯 的 權(quán) 利 。 （ 2） 特 點 ： 期 權(quán) 購 買 方 繳 納 期 權(quán) 費 ,有 充 分的 選 擇 權(quán) ， 既 可 避 免 匯 率 波 動 帶 來 的 損 失 ，又 可 保 留 其 收 益 。 期 權(quán) 賣 出 方 只 有 履 約 義務(wù) 而 無 權(quán) 利 。 （ 3） 金 融 期 權(quán) 的 分 類 金 融 期 權(quán) 的 分 類 ： 買 入 看 漲 期 權(quán) 、 賣 出看 漲

51、 期 權(quán) 、 買 入 看 跌 期 權(quán) 、 賣 出 看 跌 期權(quán) 四 種 。 買 入 期 權(quán) (看 漲 期 權(quán) )， 期 權(quán) 的 買 方 有 權(quán)利 按 約 定 匯 率 向 期 權(quán) 賣 方 買 入 約 定 數(shù) 量的 外 匯 ， 但 不 負 有 必 須 買 進 的 義 務(wù) 。 賣 出 期 權(quán) (看 跌 期 權(quán) )， 期 權(quán) 的 買 方 有 權(quán)利 按 約 定 匯 率 向 期 權(quán) 賣 方 賣 出 約 定 數(shù) 量的 外 匯 ， 但 不 負 有 必 須 賣 出 的 義 務(wù) 。 （ 3） 期 權(quán) 分 類 股 權(quán) 期 權(quán) 利 率 期 權(quán) 貨 幣 期 權(quán) 黃 金 和 其 他 商 品 期 權(quán) 4、 遠 期 利 率

52、協(xié) 議 （ 1） 遠 期 利 率 協(xié) 議 及 其 產(chǎn) 生 的 原 因 遠 期 利 率 協(xié) 議 ： 是 一 種 遠 期 利 率 合 約 ， 買 賣 雙 方 商定 將 來 的 一 定 時 間 段 的 協(xié) 議 利 率 ， 并 指 定 一 種 參 照利 率 ， 在 將 來 清 算 日 按 規(guī) 定 的 期 限 和 本 金 數(shù) 額 ， 由一 方 向 另 一 方 支 付 協(xié) 議 利 率 和 屆 時 參 考 利 率 之 間 差額 利 息 的 貼 現(xiàn) 金 額 。 產(chǎn) 生 的 原 因 ： 資 產(chǎn) 和 負 債 期 限 匹 配 一 直 是 困 擾 銀 行 經(jīng) 營 者 的 問 題 ；在 不 擴 大 資 產(chǎn) 負 債 表

53、的 情 況 下 來 避 免 風 險 ； 削 減 了用 于 風 險 管 理 的 現(xiàn) 金 資 產(chǎn) 總 額 ， 提 高 了 經(jīng) 營 效 益 。 （ 2） 遠 期 利 率 協(xié) 議 的 特 點 成 本 較 低 :遠 期 利 率 協(xié) 議 交 易 的 起 點 金 額 一 般 為等 值 500萬 美 元 ， 也 可 以 根 據(jù) 客 戶 的 實 際 需 要 進行 調(diào) 整 . 靈 活 性 較 大 ： 遠 期 利 率 協(xié) 議 的 報 價 最 長 期 限 通常 不 超 過 兩 年 ， 以 一 年 以 內(nèi) 的 遠 期 最 為 常 見 ， 也可 根 據(jù) 客 戶 的 實 際 需 要 進 行 變 通 安 排 ； 交 易 一

54、經(jīng)成 交 可 撤 銷 或 提 前 終 止 ； 銀 行 有 權(quán) 要 求 客 戶 交 納一 定 金 額 的 保 證 金 。 保 密 性 好 ： 不 在 交 易 所 進 行 交 易 。 案 例 ： 某 公 司 有 一 筆 中 長 期 浮 動 利 率 美 元 貸 款 將 于2002年 9月 20日 到 期 ， 貸 款 利 率 以 六 個 月 LIBOR利 率為 基 準 ， 該 公 司 預 計 2002年 美 元 利 率 有 上 升 趨 勢 ， 為鎖 定 最 后 一 期 貸 款 利 率 ， 該 公 司 與 銀 行 敘 做 了 一 筆 遠期 利 率 協(xié) 議 交 易 。 該 公 司 以 2.70 的 合 約

55、 利 率 買 入 名 義 本 金 為 500萬 美 元的 一 張 遠 期 利 率 協(xié) 議 合 約 ， 交 易 日 2001年 12月 18日 ，利 率 確 定 日 2002年 5月 22日 (遠 期 利 率 協(xié) 議 生 效 前 的 兩個 營 業(yè) 日 )， 結(jié) 算 日 2002年 5月 24日 ， 合 約 到 期 日 2002年 9月 20日 ， 合 約 期 限 119天 ， 以 2002年 5月 22日 取 自美 聯(lián) 社 3750版 面 的 格 林 威 治 時 間 上 午 1l： 00倫 敦 銀 行家 協(xié) 會 公 布 的 六 個 月 LIBOR為 標 準 利 率 （ 實 際 該 利 率為 2.

56、25%） ， 于 結(jié) 算 日 對 該 交 易 進 行 交 割 。 交 割 金 額 計 算 公 式 如 下 ：交 割 金 額 =(交 割 日 的 6MLIBOR-合 約 利 率 )*合 約 名 義 本金 *合 約 期 限 /計 息 基 數(shù) (則 :買 方 支 付 給 賣 方 差 額 利 息 ) （ 3） 遠 期 利 率 協(xié) 議 的 類 型 普 通 遠 期 利 率 協(xié) 議 對 敲 遠 期 利 率 協(xié) 議 合 成 的 外 匯 遠 期 利 率 協(xié) 議 遠 期 利 差 協(xié) 議 普 通 遠 期 利 率 協(xié) 議 普 通 遠 期 利 率 協(xié) 議 是 指 交 易 雙 方 僅 達 成一 個 遠 期 利 率 合 同

57、 ， 并 且 僅 涉 及 一 種 貨幣 。 普 通 遠 期 利 率 協(xié) 議 交 易 量 最 大 ， 它 在 幣種 、 期 限 、 金 額 、 協(xié) 議 利 率 等 方 面 可 因交 易 需 要 而 調(diào) 整 ， 是 其 他 各 類 遠 期 利 率協(xié) 議 的 基 礎(chǔ) 。 對 敲 遠 期 利 率 協(xié) 議 對 敲 遠 期 利 率 協(xié) 議 是 指 交 易 者 同 時 買 入 或賣 出 一 系 列 遠 期 利 率 合 同 的 組 合 ， 通 常 一個 合 同 的 到 期 與 另 一 個 合 同 的 起 息 日 一 致 ，但 各 個 合 同 的 協(xié) 議 利 率 不 盡 相 同 。 合 成 的 外 匯 遠 期

58、利 率 協(xié) 議 合 成 的 外 匯 遠 期 利 率 協(xié) 議 是 指 交 易 者 同時 達 成 遠 期 期 限 相 一 致 的 遠 期 利 率 協(xié) 議和 遠 期 外 匯 交 易 。 通 過 遠 期 外 匯 交 易 固定 買 入 賣 出 的 匯 率 ， 通 過 遠 期 利 率 協(xié) 議固 定 遠 期 利 率 ， 從 而 變 相 固 定 了 相 應 外匯 的 利 率 。 遠 期 利 差 協(xié) 議 遠 期 利 差 協(xié) 議 被 交 易 雙 方 用 來 固 定 兩 種 貨 幣 利率 之 間 的 差 異 。 典 型 的 使 用 者 是 其 資 產(chǎn) 和 負 債各 由 不 同 的 貨 幣 構(gòu) 成 的 銀 行 和 公

59、 司 ， 由 于 他 們的 這 種 財 務(wù) 結(jié) 構(gòu) 隱 含 著 這 樣 能 夠 一 種 風 險 ， 即負 債 貨 幣 利 率 上 升 的 同 時 ， 資 產(chǎn) 貨 幣 利 率 可 能下 降 ， 因 此 ， 惟 恐 利 差 擴 大 的 一 方 成 為 利 差 協(xié)議 的 買 方 ， 惟 恐 利 差 縮 小 的 一 方 成 為 利 差 協(xié) 議的 賣 方 ， 通 常 在 結(jié) 算 日 由 一 方 以 美 元 的 形 式 來完 成 差 額 利 息 的 支 付 。游 戲 ： 學 穿 夾 克 衫 （ 4） 遠 期 利 率 協(xié) 議 的 交 易 程 序 （ 略 ） 1、 交 易 者 通 過 路 透 終 端 機 “

60、FRAT”畫 面 得 到遠 期 利 率 協(xié) 議 市 場 定 價 信 息 ， 并 向 有 關(guān) 報 價銀 行 詢 價 ， 進 而 表 達 交 易 意 愿 。 2、 報 價 銀 行 對 交 易 者 的 實 際 資 信 作 了 評 估 之后 ， 在 協(xié) 議 日 以 電 傳 的 方 式 對 交 易 加 以 確 認 。 3、 報 價 銀 行 在 結(jié) 算 日 以 電 傳 形 式 確 認 結(jié) 算 。 見 教 材 P225的 例 子 無 風 險 的 表 外 業(yè) 務(wù) ： 商 業(yè) 銀 行 的 中 間 業(yè) 務(wù)一 、 商 業(yè) 銀 行 的 中 間 業(yè) 務(wù) 概 述二 、 商 業(yè) 銀 行 中 間 業(yè) 務(wù) 介 紹三 、 商 業(yè)

61、 銀 行 中 間 業(yè) 務(wù) 創(chuàng) 新 一 、 商 業(yè) 銀 行 的 中 間 業(yè) 務(wù) 概 述（ 一 ） 中 間 業(yè) 務(wù) 的 概 念 中 間 業(yè) 務(wù) 是 指 在 資 產(chǎn) 業(yè) 務(wù) 和 負 債 業(yè) 務(wù)的 基 礎(chǔ) 上 ， 商 業(yè) 銀 行 利 用 其 技 術(shù) 、 機 構(gòu)網(wǎng) 絡(luò) 、 資 金 、 信 息 和 信 譽 等 方 面 的 優(yōu) 勢 ，不 運 用 或 者 較 少 運 用 自 身 資 產(chǎn) ， 以 代 理人 或 中 間 人 的 身 份 為 客 戶 收 付 、 結(jié) 算 、代 理 、 擔 保 、 租 賃 、 咨 詢 和 其 他 委 托 事項 提 供 金 融 類 服 務(wù) 并 收 取 一 定 的 費 用 的經(jīng) 營 活 動

62、 。 一 、 商 業(yè) 銀 行 的 中 間 業(yè) 務(wù) 概 述（ 二 ） 中 間 業(yè) 務(wù) 的 特 點1、 以 接 受 客 戶 委 托 的 方 式 開 展 業(yè) 務(wù)2、 銀 行 不 使 用 或 不 直 接 使 用 自 身 的 資 金3、 風 險 比 較 小4、 收 益 來 自 于 服 務(wù) 費 ， 收 益 水 平 較 高 。 一 、 商 業(yè) 銀 行 的 中 間 業(yè) 務(wù) 概 述（ 三 ） 中 間 業(yè) 務(wù) 發(fā) 展 的 背 景 1、 社 會 經(jīng) 濟 的 發(fā) 展 對 銀 行 中 介 服 務(wù) 的需 求 不 斷 擴 大 2、 整 個 金 融 業(yè) 競 爭 的 加 劇 3、 金 融 監(jiān) 管 環(huán) 境 的 變 化 4、 現(xiàn)

63、代 科 學 技 術(shù) 的 發(fā) 展 和 應 用 二 、 商 業(yè) 銀 行 中 間 業(yè) 務(wù) 介 紹（ 一 ） 結(jié) 算 業(yè) 務(wù) 1、 結(jié) 算 工 具 三 票 ： 支 票 、 匯 票 、 本 票 ； 一 卡 ： 銀 行 卡 2、 結(jié) 算 方 式 三 票 一 卡 為 中 心 ， 加 匯 款 、 托 收 、 信 用 證 （ 二 ） 代 理 業(yè) 務(wù) 代 理 收 付 業(yè) 務(wù) 代 理 融 通 業(yè) 務(wù) 代 理 行 業(yè) 務(wù) 代 理 有 價 證 券 業(yè) 務(wù) 代 理 清 收 業(yè) 務(wù) 代 理 保 管 代 客 理 財 現(xiàn) 金 管 理 業(yè) 務(wù) （ 三 ） 信 托 業(yè) 務(wù) 信 托 ： 是 指 財 產(chǎn) 所 有 者 為 了 自 己 或

64、 第 三 者達 到 一 定 的 目 的 或 利 益 ， 通 過 簽 定 合 同 ，將 指 定 的 財 產(chǎn) 委 托 他 人 根 據(jù) 合 同 全 權(quán) 管 理或 處 置 。 信 托 的 特 點 ： 明 確 的 財 產(chǎn) 關(guān) 系 信 任 并 委 托 存 在 多 邊 的 經(jīng) 濟 關(guān) 系 信 托 的 種 類 （ 四 ） 租 賃 業(yè) 務(wù) 融 資 租 賃 和 經(jīng) 營 性 租 賃（ 五 ） 信 息 咨 詢 業(yè) 務(wù)評 估 類 信 息 咨 詢委 托 中 介 類 信 息 咨 詢綜 合 類 信 息 咨 詢 第 二 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 的 風 險 識 別 一 、 宏 觀 風 險 識 別 1、 全 系 統(tǒng) 風 險 2、 銀

65、行 資 產(chǎn) 質(zhì) 量 下 降 3、 銀 行 承 擔 過 多 風 險 4、 其 他 風 險 二 、 微 觀 風 險 識 別 1、 流 動 性 風 險 識 別 2、 信 用 風 險 3、 市 場 風 險 4、 基 差 風 險 第 三 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 的 風 險 度 量 一 、 表 外 業(yè) 務(wù) 的 特 點 （ 一 ） 靈 活 性 大 （ 二 ） 規(guī) 模 龐 大 （ 三 ） 交 易 集 中 （ 四 ） 盈 虧 巨 大 （ 五 ） 透 明 度 低 二 、 表 外 業(yè) 務(wù) 的 風 險 （ 一 ） 信 用 風 險 （ 二 ） 市 場 風 險 （ 三 ） 國 家 風 險 （ 四 ） 流 動 性 風 險 （

66、五 ） 籌 資 風 險 （ 六 ） 結(jié) 算 風 險 （ 七 ） 運 作 風 險 （ 八 ） 定 價 風 險 （ 九 ） 經(jīng) 營 風 險 （ 十 ） 信 息 風 險 三 、 表 外 業(yè) 務(wù) 信 用 風 險 的 衡 量 四 、 表 外 業(yè) 務(wù) 市 場 風 險 的 度 量 五 、 表 外 業(yè) 務(wù) 基 差 風 險 的 度 量 第 四 節(jié) 表 外 業(yè) 務(wù) 風 險 的 管 理 一 、 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 宏 觀 風 險 的 管 理 1、 建 立 表 外 業(yè) 務(wù) 管 理 的 制 度 信 用 評 估 制 度 ； 業(yè) 務(wù) 風 險 評 估 制 度 ； 雙重 審 核 制 度 。 2、 改 進 對 表 外 業(yè) 務(wù) 風 險 管 理 的 辦 法 注 重 成 本 收 益 率 ， 注 重 杠 桿 比 率 管 理 ；注 重 流 動 性 比 例 管 理 。 二 、 銀 行 表 外 業(yè) 務(wù) 風 險 管 理 的 主 要 措 施 1、 擔 保 和 類 似 的 或 有 負 債 1） 在 簽 發(fā) 信 用 證 或 提 供 擔 保 之 前 要 加 強 對 被 擔保 客 戶 的 信 用 分 析 ， 詳 細 調(diào) 查 客 戶 的 基 本