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1、能源價(jià)格對(duì)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的傳導(dǎo)過程
理論模型與數(shù)據(jù)選取
?。ㄒ唬┠茉磧r(jià)格、通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)理
在宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)典理論中，能源價(jià)格上漲會(huì)引發(fā)成本推動(dòng)型通貨膨脹。能源價(jià)格上漲推動(dòng)通脹的作用機(jī)理在于位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的能源產(chǎn)品價(jià)格上升到一定程度，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本大幅度上升，間接地引發(fā)商品和勞務(wù)一系列價(jià)格水平的提高，在整個(gè)市場需求不變的情況下，企業(yè)減少其產(chǎn)品的供給，產(chǎn)品價(jià)格水平上升，從而引發(fā)通脹。能源價(jià)格上漲也可直接通過生活渠道反映到消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）上，對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生影響。而通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響主要取決于物價(jià)上漲的程度。在
2、未考慮預(yù)期因素的情況下，溫和的通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有一定的刺激作用，而長期中過快速度上升的通脹會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)起到破壞作用。
能源消費(fèi)的增加對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定的促進(jìn)作用。而能源價(jià)格上漲也會(huì)引發(fā)物價(jià)上漲，導(dǎo)致價(jià)格優(yōu)化資源配置的作用無法發(fā)揮，加大了經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)，增加了市場參與主體面臨的不確定性，整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的成本增加，也會(huì)使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)萎縮，從而使經(jīng)濟(jì)增長速度放緩。經(jīng)濟(jì)通過改變能源需求也會(huì)反作用于能源引起其價(jià)格的波動(dòng)。
長期以來，由于我國對(duì)資源有限性等問題認(rèn)識(shí)不足、片面追求經(jīng)濟(jì)增長，導(dǎo)致能源的粗放式經(jīng)營，這嚴(yán)重背離能源可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略。較低的能源價(jià)格不利于反映資源短缺的真實(shí)國情，也不利于提高國民資源危機(jī)和
3、節(jié)能的意識(shí)。另一方面，由于我國能源尚未形成市場化價(jià)格機(jī)制，使得能源價(jià)格向一般價(jià)格水平的傳導(dǎo)變得復(fù)雜，尤其在通貨膨脹時(shí)期，能源價(jià)格的上調(diào)會(huì)對(duì)物價(jià)產(chǎn)生遞進(jìn)式上升效應(yīng)，造成通脹壓力，使得政策制定處于兩難境地。政府為吸收農(nóng)村剩余勞動(dòng)力，有時(shí)采用廉價(jià)的能源政策刺激企業(yè)辦廠，這也會(huì)產(chǎn)生能源失衡、礦竭城衰的矛盾。權(quán)衡考慮經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、居民的承受能力及對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響，能源價(jià)格應(yīng)建立在政府、企業(yè)和消費(fèi)者共同參與協(xié)調(diào)的價(jià)格基礎(chǔ)之上，才能既不脫離實(shí)際又得到廣泛的認(rèn)同。能源價(jià)格的制定與改革，如同在薄薄的刀刃上行走，必須掌握平衡感和高超的技巧。
（二）方法闡述
向量自回歸（VAR）模型將各個(gè)內(nèi)生變量作為系統(tǒng)
4、中所有內(nèi)生變量滯后值的函數(shù)來構(gòu)造模型，利于分析與預(yù)測多個(gè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。本文通過構(gòu)建VAR模型來考察各個(gè)變量間的相互影響，在此基礎(chǔ)上運(yùn)用Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)來分析能源價(jià)格對(duì)通脹及經(jīng)濟(jì)增長的傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步通過Johansen協(xié)整檢驗(yàn)考察變量間是否存在長期均衡關(guān)系，利用脈沖響應(yīng)函數(shù)揭示變量的動(dòng)態(tài)特征，最后通過方差分解了解各變量對(duì)通脹的影響程度。分析軟件采用EVIEWS 7.0。
?。ㄈ┳兞窟x取與數(shù)據(jù)說明
在通貨膨脹方面，本文選取居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）指標(biāo)來衡量；能源價(jià)格采用煤電油價(jià)格指數(shù)（COE）作為衡量指標(biāo)；對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長，采用國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）衡量，取其月度同比數(shù)據(jù)來
5、更好地反映其變化率。此外，選取了有代表性的宏觀經(jīng)濟(jì)變量生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)（BPI）來反映原材料價(jià)格對(duì)物價(jià)水平的傳導(dǎo)，未來物價(jià)預(yù)期指數(shù)衡量預(yù)期因素對(duì)通脹的影響。數(shù)據(jù)樣本區(qū)間為2008 年至2012 年，為更好地反映變量間的動(dòng)態(tài)特征，采用月度數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)來源于中華人民共和國統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站和中國人民銀行網(wǎng)站。
實(shí)證研究
?。ㄒ唬┢椒€(wěn)性檢驗(yàn)
本文對(duì)各單變量序列采用ADF單位根檢驗(yàn)進(jìn)行平穩(wěn)檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果顯示，原序列均為不平穩(wěn)序列，而其一階差分序列都是平穩(wěn)序列。因此，這些序列是一階單整序列I(1)，滿足協(xié)整檢驗(yàn)的前提。
?。ǘ﹨f(xié)整檢驗(yàn)
本文運(yùn)用Johansen 檢驗(yàn)對(duì)協(xié)整
6、關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在5%的顯著性水平下，最大特征值統(tǒng)計(jì)量和跡統(tǒng)計(jì)量均拒絕了無協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)。說明我國能源價(jià)格變動(dòng)與工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格、未來物價(jià)預(yù)期、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和經(jīng)濟(jì)增長之間相互影響的關(guān)系是客觀存在的。
（三）能源價(jià)格的傳導(dǎo)路徑檢驗(yàn)
1.VAR 模型的階數(shù)與穩(wěn)定性檢驗(yàn)。根據(jù)VAR 模型滯后階數(shù)的檢驗(yàn)結(jié)果，LogL、LR、FPE、AIC、SC 和HQ 五個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)均認(rèn)為應(yīng)建立VAR（2）模型。此外，參數(shù)具有穩(wěn)定性是 VAR 模型適用的前提條件。本文采用AR根圖進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，由圖1顯示的檢驗(yàn)結(jié)果可知，所有特征值的模都小于1，模型滿足穩(wěn)定性的條件。
2.基于VAR
7、模型的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。Granger 因果檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)變量之間的因果關(guān)系及影響方向，一個(gè)事件X是否是另一事件Y的原因主要看：如果X的變化引起了Y的變化，則X變化應(yīng)領(lǐng)先于Y變化。Granger因果檢驗(yàn)要求序列是平穩(wěn)時(shí)間序列，并依賴于回歸模型中滯后長度的選取，因此，實(shí)際應(yīng)用中存在隨意性因素。而基于VAR模型的Granger因果檢驗(yàn)，可以很好的避免這個(gè)問題。VAR 模型的滯后期可以依據(jù)AIC 和SC 信息準(zhǔn)則來確定，若滿足VAR 模型穩(wěn)定性條件，則Granger檢驗(yàn)是有效的?；?VAR(2)模型下的Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果見表1。
檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在 5% 的顯著性水平
8、上，存在COE→BPI→CPI→GDP、COE→EP→CPI→GDP和COE→BPI→EP→CPI→GDP的傳導(dǎo)路徑，同時(shí)COE與BPI、GDP互為雙向因果關(guān)系。這種傳導(dǎo)路徑表明，能源價(jià)格影響上游生產(chǎn)原料產(chǎn)品價(jià)格及公眾預(yù)期，而這種影響最終會(huì)波及到下游一般物價(jià)水平影響通脹狀況。因此，不能排除能源價(jià)格上漲在一定程度將可能引發(fā)通貨膨脹，而通脹水平關(guān)系著我國的經(jīng)濟(jì)增長水平。而能源價(jià)格與CPI 的單向因果關(guān)系同時(shí)表明，能源對(duì)通貨膨脹的間接傳遞作用明顯，而目前直接影響還不顯著。
另一方面，能源價(jià)格和G
9、DP互為雙向因果關(guān)系，說明中國的經(jīng)濟(jì)增長與能源消費(fèi)具有一定的內(nèi)生性，二者是相互聯(lián)系與影響的。能源價(jià)格將直接影響經(jīng)濟(jì)增長，同時(shí)經(jīng)濟(jì)通過刺激能源需求的變化會(huì)導(dǎo)致能源價(jià)格隨之變化。
?。ㄋ模┠茉磧r(jià)格波動(dòng)的動(dòng)態(tài)過程分析
1.脈沖響應(yīng)。在VAR(2)模型中，本文用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析能源價(jià)格的波動(dòng)對(duì)其余各個(gè)變量的影響程度，分析結(jié)果見圖1。在脈沖響應(yīng)各圖中，橫軸表示沖擊作用的滯后階數(shù)，縱軸表示各變量的響應(yīng)，實(shí)線表示脈沖響應(yīng)函數(shù)的變化趨勢，虛線表示正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差偏離帶。
由脈沖響應(yīng)函數(shù)，可以得到以下結(jié)論：能源價(jià)格對(duì)其自身的沖擊響應(yīng)有"駝峰";現(xiàn)象，一段時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)的負(fù)響應(yīng)可能是由于其價(jià)格上漲引起的
10、需求減少及政策干預(yù)造成的，長期中基本表現(xiàn)為正響應(yīng)，符合其資源有限性的供給特點(diǎn)。隨時(shí)間推移響應(yīng)趨于穩(wěn)定，影響力有逐步釋放的趨勢。
能源價(jià)格對(duì)原材料價(jià)格的影響有一定的波動(dòng)性表明，能源價(jià)格上漲會(huì)引起生產(chǎn)者生產(chǎn)成本的提高，從而刺激原材料價(jià)格的上漲，同時(shí)生產(chǎn)者又通過尋找其它替代品等方法降低成本，從而使能源價(jià)格下降，如此反復(fù)之后價(jià)格趨于平穩(wěn)。能源價(jià)格對(duì)公眾預(yù)期的脈沖響應(yīng)開始時(shí)表現(xiàn)為負(fù)響應(yīng)，說明公眾對(duì)物價(jià)變化開始反應(yīng)遲鈍，隨后這種影響在一定程度上有逐步增強(qiáng)的趨勢，隨著時(shí)間推移影響最終趨于 0。由以上兩個(gè)脈沖響應(yīng)可知，能源對(duì)原材料、預(yù)期因素具有一定的傳導(dǎo)作用，故能源價(jià)格改革是不可忽視這種遞進(jìn)式效應(yīng)對(duì)通脹
11、的影響。
能源價(jià)格對(duì)CPI 的直接正向沖擊作用微小，說明能源對(duì)通脹的直接影響有限，這可能是由于能源價(jià)格在CPI 中所占權(quán)重很小，而其引起的成本推動(dòng)型通脹具有滯后性造成的。在一段時(shí)期內(nèi)還表現(xiàn)為負(fù)響應(yīng)，說明能源價(jià)格因抑制需求等途徑而產(chǎn)生的反向影響大于成本推動(dòng)造成的正向推動(dòng)。
由能源價(jià)格對(duì)GDP總體上的正向沖擊響應(yīng)可以看出，長期中能源消費(fèi)增加會(huì)促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長。而短期內(nèi)，能源價(jià)格上漲引起的生產(chǎn)投入及消費(fèi)和投資的減少會(huì)對(duì)我經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生約束，在脈沖響應(yīng)上表現(xiàn)為一段時(shí)期的負(fù)響應(yīng)。這種負(fù)效應(yīng)逐步消失也說明了，國家出臺(tái)相關(guān)政策如能源供應(yīng)增加、利用效率提高等已有一定的成效。
2.方差分解。本文
12、采用方差分解法分析了各個(gè)變量對(duì)CIP 的沖擊大小，從而定量分析能源價(jià)格對(duì)通脹的直接與間接影響程度。方差分解的實(shí)證結(jié)果顯示：能源價(jià)格和生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)（BPI）對(duì)CPI的貢獻(xiàn)度差不多，分別為16%和15%，并呈遞增趨勢，因此，不能忽視能源、原材料價(jià)格上漲引起的成本推動(dòng)型通脹壓力；其中，通脹預(yù)期對(duì)通貨膨脹的貢獻(xiàn)度高達(dá)37%，表明預(yù)期因素對(duì)通脹影響顯著。在不考慮勞動(dòng)生產(chǎn)率提高和技術(shù)進(jìn)步的前提下，日益增強(qiáng)的通脹預(yù)期因素會(huì)使得工資成本上漲的傳導(dǎo)系數(shù)大于原材料價(jià)格上漲對(duì)通脹的傳導(dǎo)系數(shù)，還可能引發(fā)恐慌性消費(fèi)需求從而加劇通脹，這也體現(xiàn)了政府對(duì)居民進(jìn)行預(yù)期引導(dǎo)的重要性。
結(jié)論及政策啟示
本文研究認(rèn)
13、為，能源價(jià)格可以順暢地傳導(dǎo)到一般價(jià)格水平，它引起的成本推動(dòng)及預(yù)期因素對(duì)通脹的壓力不容忽視，而目前這種影響幅度還比較小，在滯后期存在的情況下均有趨于平穩(wěn)的態(tài)勢。因此，雖然能源價(jià)格上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)影響廣泛，但對(duì)一般價(jià)格水平的影響并沒有預(yù)期嚴(yán)重，這為政府在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)一步進(jìn)行能源價(jià)格機(jī)制改革提供了理論依據(jù)和實(shí)證支持?；诖?，得到以下政策啟示：
第一，加快建設(shè)節(jié)約型社會(huì)，提高資源使用效率。在居民方面，應(yīng)盡量鼓勵(lì)公眾對(duì)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品的選擇。在企業(yè)方面，通過提高利用率和使用能源替代品降低成本，將成為提高競爭力的重要手段。在政府方面，通過立法與制定節(jié)能戰(zhàn)略加大政策調(diào)控力度，在全社會(huì)宣傳和倡導(dǎo)節(jié)能意識(shí)，提倡經(jīng)濟(jì)
14、可持續(xù)發(fā)展。
第二，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，積極發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速增長，資源不足和生態(tài)環(huán)境的形勢將日益嚴(yán)峻。政府應(yīng)降低主要耗油產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重，提高高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的比例。加大替代能源和再生新能源研發(fā)的政策支持，盡量減輕對(duì)石油進(jìn)口的依賴，大力發(fā)展低消耗、低排放、高效率的"循環(huán)經(jīng)濟(jì)";。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和提高能源利用率，是中國今后能源建設(shè)的一個(gè)重大課題，這也是吸收和減弱能源、原材料價(jià)格上漲對(duì)價(jià)格總水平和國民經(jīng)濟(jì)不利影響的必由之路。
第三，逐步推進(jìn)能源價(jià)格市場化，能源提價(jià)與社會(huì)保障相結(jié)合。能源涉及到國民經(jīng)濟(jì)全局，激進(jìn)的推行能源價(jià)格改革將會(huì)與"保民生";目標(biāo)產(chǎn)生沖突，其價(jià)格
15、改革步伐要漸進(jìn)，要完善社會(huì)保障制度，避免社會(huì)產(chǎn)生不和諧因素。如何以合適的價(jià)格穩(wěn)定地獲取經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價(jià)穩(wěn)定所需的能源，采取切實(shí)有效的措施引導(dǎo)全社會(huì)進(jìn)行正確的能源消費(fèi)模式，是擺在我們面前的另一個(gè)重要課題。因此，根據(jù)CPI走勢和國內(nèi)能源供需關(guān)系，適時(shí)的推進(jìn)能源價(jià)格改革，逐步使其價(jià)格市場化是大勢所趨。合理價(jià)格機(jī)制的建立可以打破能源壟斷，真正實(shí)現(xiàn)資源價(jià)值和改善能源發(fā)展環(huán)境。
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能源價(jià)格對(duì)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的傳導(dǎo)過程
