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1、,,單擊此處編輯母版標題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級,,第三級,,第四級,,第五級,,*,ch1 跨國公司與跨國公司金融,*,單擊此處編輯母版標題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級,,第三級,,第四級,,第五級,,*,ch1 跨國公司與跨國公司金融,*,跨國公司的概念界定,跨國公司：以一國的總公司為基礎，通過對外直接投資，在國外設立子公司和分支機構，從事跨國生產、銷售和其他經營活動的國際性企業(yè)。,,1,、由分布在多個國家的實體所組成的一個企業(yè),,2,、具有統(tǒng)一的決策體系和共同的戰(zhàn)略,,3,、企業(yè)之間具有所有權或其他形式的實際聯(lián)系，并共同分享資源、分擔責任,2024/9/1
2、1,1,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司的作用,1,、加快經濟全球化進程,,2,、促進東道國經濟增長,,跨國公司現狀,截至,2005,年底，全球共有,77000,家跨國公司，在全球擁有,770000,家國外子公司。,,跨國公司主要來源于西歐、日本和美國,,2024/9/11,2,ch1 跨國公司與跨國公司金融,第二節(jié) 跨國公司的發(fā)展趨勢,一、,并購規(guī)模不斷擴大,,二、,跨國公司研發(fā)活動日趨國際化,,三、跨國公司內部服務離岸外包活動越來越盛行,,四、締結戰(zhàn)略聯(lián)盟已成為跨國公司間合作的主要趨勢,2024/9/11,3,ch1 跨國公司與跨國公司金融,并購規(guī)模不斷擴大,1,、跨國并購成為跨
3、國公司對外直接投資的主要途徑,,2,、跨國并購交易總體規(guī)模大、大額并購多、發(fā)達國家之間的跨國并購所占的比例大,,3,、服務業(yè)尤其是金融保險業(yè)成為跨國并購中最活躍的領域,2024/9/11,4,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司并購發(fā)展趨勢和特點,1,全球范圍內跨國并購總額增長迅速,2,單起跨國并購的交易規(guī)模巨大,3,涉及的行業(yè)日益擴大,4,并購方式日益多樣化,5,跨國并購高度集中在發(fā)達國家,1999,年，超過,10,億美圓的巨額并購在數量上只當年的,1.5%,，但價值卻達到并購的,60%,。,2000,年,2,月,4,日，沃達豐公司以,1430,億美圓敵對收購德國老電信企業(yè),-,曼納斯曼
4、；美國的在線與時代華納的并購涉及的金額達,1650,億美圓。,---,融資方面與美國華爾街股市保持長期“牛市”有密切關系。,,過去一般集中在喪失比較優(yōu)勢的、生產能力過?；蛐枨蟛蛔愕男袠I(yè)，但現在所有的行業(yè)都正在經歷并購的洗禮。,,橫向、縱向和混合并購；各國采取的全球經濟一體化的戰(zhàn)略。,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司研發(fā)活動日趨國際化,1,、開始在發(fā)展中國家建立研發(fā)基地,,2,、在行業(yè)和區(qū)域間表現不同,,國外子公司的研發(fā)份額不斷增加,,發(fā)展中國家的研發(fā)成果不斷增加,,不同區(qū)域研發(fā)行業(yè)側重不同,,亞洲在跨國公司研發(fā)體系中的地位不斷顯現,2024/9/11,6,ch1 跨國公司與跨國公司金融
5、,第三節(jié) 跨國公司金融,一、跨國公司金融面臨的環(huán)境特點,,二、跨國公司理財的目標,,三、跨國公司理財的管理模式,,四、跨國公司理財的重要性,2024/9/11,7,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司金融面臨的環(huán)境特點,1,、經營環(huán)境的復雜性,,2,、財務目標的全球性,,3,、風險的多樣性,,4,、資金籌集方式的多樣性,,,,跨國公司理財的目標,,1,、股東財富最大化,,2,、公司財富最大化（歐洲大陸和日本）,2024/9/11,8,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司理財的管理模式,1,、分權式：子公司在財務上相對獨立，擁有較多的財務決策權（中國）,,優(yōu)點：子公司靈活性強,,,有助
6、于分散母公司的經營和財務風險,,,有助于培養(yǎng)子公司的資金成本意識和風險意識,,缺點：缺乏統(tǒng)一性,,,缺乏全面性,,,缺乏有效性,,2024/9/11,9,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司理財的管理模式,2,、集權式：母公司負責籌資、投資和分配的決策，子公司主要貫徹和執(zhí)行母公司統(tǒng)一的財務政策,,優(yōu)點：有利于發(fā)揮公司整體優(yōu)勢,,缺點：子公司靈活性較差,,,信息傳遞環(huán)節(jié)過多影響母公司及時決策,2024/9/11,10,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司理財的管理模式,3,、混合式：重大的財務決策權集中在跨國公司總部，日常的財務決策權由子公司掌握,,集權為主，分權為輔：適用于處于發(fā)展初期的跨國公司,,分權為主，集權為輔：適用于發(fā)展已相對成熟并且規(guī)模較大的跨國公司,2024/9/11,11,ch1 跨國公司與跨國公司金融,跨國公司理財的重要性,1,、國際金融市場的發(fā)展和壯大為跨國公司提供了更多的機會,,2,、跨國公司對外直接投資的發(fā)展對跨國公司財務管理提出了更高的要求,,3,、跨國公司比國內公司擁有更多的投資機會,,4,、跨國公司對外直接投資中的政治風險發(fā)生了變化,,5,、浮動匯率體系加大了跨國公司經營環(huán)境的不穩(wěn)定,2024/9/11,12,ch1 跨國公司與跨國公司金融,
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