注冊稅務(wù)師考試 財務(wù)與管理 沖刺班講義

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1、財務(wù)與會計　 沖刺班講義　　　　　　　　　　　　　　　　　　 第一部分　財務(wù)會計部分的關(guān)鍵考點 　　一、《總論》的關(guān)鍵考點　 　　1.可比性、謹慎性、重要性、實質(zhì)重于形式的實務(wù)應用； 　　2.資產(chǎn)、收入和費用、利得和損失的確認； 　　3.會計要素變動的實務(wù)認定； 　　4.會計要素計量屬性的適用范圍。 　　二、《流動資產(chǎn)》的關(guān)鍵考點　 　　1.現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)盤盈、盤虧的最終損益歸屬處理 　　2.存貨關(guān)鍵考點 　　（1）取得環(huán)節(jié)入賬成本的構(gòu)成因素及計算 　?、儋徣敕绞? 　　②委托加工方式 　?、鄯秦泿判再Y產(chǎn)交換方式 　　提示：如果存在為換

2、入資產(chǎn)而發(fā)生的相關(guān)稅費，則需要計入換入資產(chǎn)的入賬成本中。 　?、軅鶆?wù)重組方式 　?。?）發(fā)出計價 　　①先進先出法、加權(quán)平均法及移動加權(quán)平均法下發(fā)出成本及結(jié)存成本的計算； 　　②計劃成本法下發(fā)出成本結(jié)存成本的計算； 　　（3）完工待售品、用于生產(chǎn)的材料可變現(xiàn)凈值的計算及減值的計提； 　　3.應收票據(jù)貼現(xiàn)額的計算，應收賬款壞賬準備的計提及現(xiàn)金折扣與商業(yè)折扣對應收賬款的金額影響； 　　 　　 　　 　　4.外幣兌換及接受外幣資本注資的會計處理； 　　5.外幣賬戶期末匯兌損益的計算。 　　三、《非流動資產(chǎn)》的關(guān)鍵考點　 　　1.固定資產(chǎn)的關(guān)鍵考點　

3、 　?、儋徺I生產(chǎn)經(jīng)營用動產(chǎn)時增值稅和運費的處理及安裝該類動產(chǎn)時領(lǐng)用生產(chǎn)用外購原材料和自產(chǎn)產(chǎn)品時增值稅的處理； 　?、诜制诟犊罘绞较氯胭~成本的計算、每期財務(wù)費用的計算及每期期初長期應付款的現(xiàn)值（攤余成本）計算； 　　③非貨幣性資產(chǎn)交換下固定資產(chǎn)入賬成本的計算。 　?、芄潭ㄙY產(chǎn)減值計提額及后續(xù)折舊額的計算； 　?、莨潭ㄙY產(chǎn)加速折舊的計算 　　⑥固定資產(chǎn)使用壽命、預計凈殘值及折舊方法的復核所產(chǎn)生的指標修正對當期凈利潤的影響； 　　⑦固定資產(chǎn)改擴建后新原價的計算及后續(xù)折舊額的計算； 　　⑧固定資產(chǎn)出售時損益額的計算； 　　2.無形資產(chǎn)的關(guān)鍵考點　 　　①無形資產(chǎn)在

4、分期付款方式下入賬成本的計算、每期財務(wù)費用的計算及每期期初長期應付款現(xiàn)值的計算； 　?、诜秦泿判再Y產(chǎn)交換下無形資產(chǎn)入賬成本的計算； 　?、弁恋厥褂脵?quán)的會計處理原則； 　?、軣o形資產(chǎn)研究開發(fā)費用的會計處理原則； 　?、轃o形資產(chǎn)攤銷期限及殘值的確認； 　　⑥無形資產(chǎn)減值的提取和后續(xù)攤銷額的計算； 　?、邿o形資產(chǎn)出售時損益額的計算。 　　3.投資性房地產(chǎn)的關(guān)鍵考點 　?、偻顿Y性房地產(chǎn)的辨認； 　?、谕顿Y性房地產(chǎn)采用公允價值模式進行后續(xù)計量的會計處理原則； 　　③投資性房地產(chǎn)成本計量模式轉(zhuǎn)為公允價值計量模式的會計處理原則及關(guān)鍵核算指標的計算；

5、 　　提示：會計政策變更直接通過留存收益進行調(diào)整，而不通過“以前年度損益調(diào)整”科目，以上老師講解中使用“以前年度損益調(diào)整”科目只是為了給大家分析思路所用，最終調(diào)整分錄中不應出現(xiàn)該科目。 　?、芄蕛r值計價的投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)化為自用房地產(chǎn)、存貨以及自用房地產(chǎn)、存貨轉(zhuǎn)換為公允價值計價的投資性房地產(chǎn)時的會計處理原則； 　?、萃顿Y性房地產(chǎn)在處置時的損益額的計算。 　　4.資產(chǎn)減值的關(guān)鍵考點 　?、偌{入資產(chǎn)減值準則及不納入該準則的資產(chǎn)減值處理原則； 　?、诠潭ㄙY產(chǎn)、無形資產(chǎn)減值與折舊或攤銷的關(guān)系； 　　③資產(chǎn)組減值損失的分攤。 　　四、《金融資產(chǎn)》的關(guān)鍵考點

6、　　1.交易性金融資產(chǎn)最終出售時投資收益的計算和累計投資收益的推算； 　　2.持有至到期投資入賬成本、每期投資收益、每期期初攤余成本、轉(zhuǎn)化為可供出售金融資產(chǎn)時形成“資本公積”的計算以及持有至到期投資減值后利息收益的推算； 　　3.可供出售金融資產(chǎn)入賬成本的核算、后續(xù)計量的原則、資產(chǎn)減值損失的計提、最終出售時投資收益額的計算； 　　4.長期股權(quán)投資的關(guān)鍵考點　 　?、偻豢刂葡麻L期股權(quán)投資初始投資成本與轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)賬面價值之間的差額的沖抵順序； 　?、谕豢刂葡潞喜⒎揭园l(fā)行權(quán)益性證券作為合并對價時資本公積的計算，尤其是發(fā)行費用的會計處理； 　　

7、③非同一控制下購買日的確認標準； 　?、芊峭豢刂葡麻L期股權(quán)投資入賬成本的確認及合并直接費用的會計處理； 　　例題1：M公司用庫存商品從乙公司換得N公司80%的股份，N公司當日賬面凈資產(chǎn)為600萬元，庫存商品賬面余額為700萬元，公允價值1000萬元，增值稅稅率17%，消費稅稅率5%， M公司、乙公司、N公司在同一控制下的賬務(wù)處理。 　　接上例， M公司、乙公司、N公司在非同一控制下的賬務(wù)處理。 　　例題2：M公司向乙公司定向增發(fā)股份100萬股，每股面值1元，換取N公司80%的股份，發(fā)行當日N公司賬面凈資產(chǎn)為600萬元，支付發(fā)行費8萬元，股份公允價值9元/股 ，M公

8、司、乙公司在同一控制下的賬務(wù)處理。 　　接上例，M公司、乙公司在非同一控制下的賬務(wù)處理。 　?、莩杀痉ㄅc權(quán)益法適用范圍的確認； 　?、蕹杀痉ㄅc權(quán)益法下收到現(xiàn)金股利的會計處理； 　?、邫?quán)益法下股權(quán)投資差額的會計處理； 　?、啾煌顿Y方盈余或虧損時投資方的會計處理，尤其關(guān)注盈虧公允口徑的調(diào)整、未實現(xiàn)內(nèi)部交易損益的剔除及被投資方虧損時投資方?jīng)_抵資產(chǎn)的順序； 　?、岜煌顿Y方所持有的可供出售金融資產(chǎn)出現(xiàn)公允價值波動時投資方“資本公積”額的計算； 　?、獬杀痉ㄞD(zhuǎn)權(quán)益法轉(zhuǎn)化時的會計處理。 　　多次交易實現(xiàn)企業(yè)合并時合并成本的計算。

9、 　　五、《非貨幣性資產(chǎn)交換》的關(guān)鍵考點　 　　1.換入非貨幣性資產(chǎn)的入賬成本計算； 　　2.公允價值計量模式下非貨幣性資產(chǎn)交易損益的計算。 　　六、《債務(wù)重組》的關(guān)鍵考點 　　1.非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債方式下債務(wù)人的重組收益及非現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益的計算； 　　2.非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債方式下債權(quán)人的重組損失及換入非現(xiàn)金資產(chǎn)入賬成本的計算； 　　例題1：A公司欠B公司100萬元，A公司以庫存商品抵債，庫存商品賬面余額為60萬元，公允價值80萬元，增值稅稅率17%，消費稅稅率5%，B公司提取的壞賬準備余額為1萬元， A公司的賬務(wù)處理。 　　接上例，B公司的賬務(wù)處理。

10、 　　3.債轉(zhuǎn)股方式下債務(wù)人重組收益及股本溢價的計算和債權(quán)人重組損失及投資入賬成本的計算； 　　4.修改償債條件方式下（包括不存在或有條件和存在或有條件兩種情況）債務(wù)人重組收益及新的應付賬款入賬額的計算和債權(quán)人重組損失及新的應收賬款的計算。 　　七、《負債》的關(guān)鍵考點 　　1.非貨幣性職工薪酬的會計處理以及辭退福利的費用歸屬； 　　2.增值稅的抵扣憑證、運費和收購免稅農(nóng)產(chǎn)品憑證的內(nèi)扣進項稅比例、視同銷售與不予抵扣的業(yè)務(wù)區(qū)分及會計分錄、委托加工應稅消費品時消費稅與加工物資成本的關(guān)系確認； 　　3.營業(yè)稅的征稅范圍及科目歸屬；

11、 　　4.應付債券中每期利息費用的計算、每期期初債券本金的計算及可轉(zhuǎn)換公司債券中負債與權(quán)益的劃分、轉(zhuǎn)股前利息費用的推算以及轉(zhuǎn)股時資本公積的計算。 　　八、《租賃》的關(guān)鍵考點 　　1.融資租賃的界定標準； 　　2.最低租賃收款額和最低租賃付款額的計算； 　　3.固定資產(chǎn)入賬成本的確認； 　　4.利息費用的推算； 　　5.長期應付款現(xiàn)值的推算。 　　6.經(jīng)營租賃時租賃雙方損益的計算方法； 　　九、《或有事項》的關(guān)鍵考點 　　1.或有事項的確認條件； 　　2.預計負債金額的確認及費用的歸屬方向； 　　3.或有負債及或有資產(chǎn)的披露原則； 　　4.待執(zhí)行合同的會計處

12、理。 　　十、《所有者權(quán)益》的關(guān)鍵考點 　　1.資本公積的組成內(nèi)容及會計處理； 　　2.彌補虧損的方式及會計處理； 　　3.所有者權(quán)益的要素變動與實務(wù)的銜接。 　　十一、現(xiàn)金結(jié)算的股份支付 　　1.會計處理； 　　2.每期費用的計算； 　　3.應付職工薪酬的計算。 　　十二、《借款費用》的關(guān)鍵考點 　　1.各項借款費用資本化條件的界定； 　　2.開始資本化日、停止資本化日及暫停資本化的認定原則； 　　3.專門借款利息費用資本化的計算； 　　4.一般借款利息費用資本化的計算； 　　5.既有專門借款又有一般借款方式下利息費用資本化的計算。 　　十三、《

13、收入》的關(guān)鍵考點 　　1.商品銷售收入的確認條件、提供勞務(wù)收入的確認條件、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入的確認條件以及建造合同收入的確認條件的比較； 　　2.現(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣、銷貨折讓及銷售退回的會計處理對比； 　　3.代銷方式、預收款方式、分期收款方式、附銷售退回條件的商品銷售方式、售后回購方式、以及以舊換新方式下商品銷售收入的確認原則及關(guān)鍵指標的計算； 　　4.無法可靠估計相關(guān)要素時勞務(wù)收入的會計處理； 　　5.同時銷售商品和提供勞務(wù)時收入的確認原則及賬務(wù)處理； 　　6.特殊勞務(wù)收入的確認條件； 　　7.不列入合同成本的費用確認； 　　8.建造合同收入在完工百分比法下各項收入、支出指

14、標的計算及相關(guān)報表項目的編制； 　　9.營業(yè)外收入和營業(yè)外支出的業(yè)務(wù)范圍界定。 　　十四、《所得稅》的關(guān)鍵考點 　　1.“應交所得稅”、“遞延所得稅資產(chǎn)或負債”及“所得稅費用”等三個關(guān)鍵指標的計算； 　　2.某時點遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負債的余額推算。 　　十五、《會計調(diào)整》的關(guān)鍵考點 　　1.《會計政策變更》的關(guān)鍵考點 　?、贂嬚咦兏c會計估計變更的界定； 　?、谧匪菡{(diào)整法下會計政策變更及前期差錯更正時盈余公積及未分配利潤指標的推算； 　　2.《資產(chǎn)負債表日后事項》的關(guān)鍵考點 　?、僬{(diào)整事項與非調(diào)整事項的辨認； 　　②調(diào)整事項中所得稅費用、盈余公積、未分

15、配利潤的推算； 　　十六、《財務(wù)報表》的關(guān)鍵考點 　　（1）資產(chǎn)負債表中“應收賬款”、“預收賬款”、“應付賬款”、“預付賬款”、“存貨”、“一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)”、“持有至到期投資”、“長期應收款”、“長期待攤費用”、“投資性房地產(chǎn)”、 “固定資產(chǎn)”、“無形資產(chǎn)”、“開發(fā)支出”的編制方法。 　　（2）現(xiàn)金流量表中關(guān)鍵項目的填寫 　　采用對號入座的認定方法填列經(jīng)營活動中“其他收入”項、“支付給職工的現(xiàn)金支出” 項、“支付的各項稅費” 項和“其他支出”項；投資活動中“收回投資收到的現(xiàn)金” 項、“取得投資收益收到的現(xiàn)金” 項、“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額” 項和

16、“投資支付的現(xiàn)金” 項；籌資活動中“吸收投資收到的現(xiàn)金”項、“借款收到的現(xiàn)金”項、“償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金”項、“分配股利、利潤或償付利息支出的現(xiàn)金”項，理論測試方式以多項選擇題為主，計算測試方式以單項選擇題為主。 第二部分　財務(wù)管理部分的關(guān)鍵考點 　　財務(wù)管理部分在考試中的分值安排一般是28～30分，在卷面中占到1/5多一點。本部分主要考核關(guān)鍵性指標、基礎(chǔ)性理論和基礎(chǔ)性的運算。 　　一、財務(wù)管理概論的關(guān)鍵考點 　　1.財務(wù)管理目標 類　型 觀　點 優(yōu)　點 局限性 利潤最大化 利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價值，利潤增加代表著企業(yè)財富的增加，利潤越多代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富越多。

17、 　　 利潤作為企業(yè)經(jīng)營成果的體現(xiàn)，很容易從企業(yè)財務(wù)報表上得到反映。 （1）利潤是一個絕對數(shù)，難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系； （2）沒有考慮資金的時間價值； （3）沒有考慮利潤與所承擔風險的關(guān)系； （4）可能造成經(jīng)營行為的短期化。 每股收益最大化 將企業(yè)的利潤與股東投入的股本聯(lián)系起來。 　　 考慮了投資額與利潤的關(guān)系。 （1）沒有考慮利潤發(fā)生的時間； （2）沒有考慮利潤與風險的關(guān)系； （3）可能造成企業(yè)經(jīng)營行為短期化。 股東財富或企業(yè)價值最大化 財富不等同于當期收益的高低，而要以企業(yè)的長遠利益來衡量。 考慮了資金的時間價值和風險價值，同時避免了經(jīng)營行為短期化。 企業(yè)價

18、值的衡量十分困難。 每股市價最大化 股票價格反映了市場對企業(yè)價值的客觀評價，它是企業(yè)價值最大化的另一種表現(xiàn)。 每股市價容易從市場上獲得。 （1）股票價格影響因素很多； （2）對非上市企業(yè)，利用股價最大化就非常困難。 　　2.利率的構(gòu)成 　　K＝K0＋IP＋DP＋LP＋MP 　　式中：K－名義利率； 　　　　　K0－純利率； 　　　　　IP－通貨膨脹預期補償率； 　　　　　DP－違約風險補償率； 　　　　　LP－流動性風險補償率； 　　　　　MP－期限風險補償率。 　　純利率是指沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的利率,它只是受貨幣供求關(guān)系的影響。 　　【提示】本考點近年

19、考試都有考到，提醒學員注意。 　　3.資金時間價值 ?。?）復利終值和現(xiàn)值的計算 　　F＝P（1+r）n 　　其中（1+r）n稱為復利終值系數(shù)，記為FVr,n。 　　P＝F/（1+r）n＝F（1+r）-n 　　其中1/（1+r） n稱為復利現(xiàn)值系數(shù)，PVr,n。 　?。?）年金的計算 　　①普通年金終值　 　?、谄胀杲瓞F(xiàn)值 　?、垲A付年金終值與現(xiàn)值的計算 　　④特殊的年金計算 　　a.償債基金的計算 　　b.年均投資回收額的計算 　　c.永續(xù)年金 　　d.遞延年金 　　4.投資風險價值　　 指 標 計算公式 結(jié) 論 期望值（率） 反映收益平均值，

20、不能直接用來衡量風險。 方差 σ2＝∑[Ri－E（R）]2Pi 預期收益率相同，方差越大，風險越大。不適用于比較具有不同預期收益率的資產(chǎn)的風險。（絕對風險的大?。? 標準差 預期收益率相同，標準差越大，風險越大。不適用于比較具有不同預期收益率的資產(chǎn)的風險。（絕對風險的大?。? 標準離差率 V＝σ/E（R）100% 標準離差率越大，風險越大?？捎脕肀容^預期收益率不同的資產(chǎn)之間的風險大小。（以相對數(shù)衡量資產(chǎn)的全部風險的大小，它表示每單位預期收益所包含的風險，即每一元預期收益所承擔的風險的大小，反映資產(chǎn)的相對風險的大?。? 風險報酬率 KR＝βV 式中：KR——風險報酬率； 　

21、　　β——風險報酬系數(shù)； 　　　V——標準離差率。 　　風險報酬系數(shù)是企業(yè)承擔風險的度量，一般由專業(yè)機構(gòu)評估，也可以根據(jù)以前年度的投資項目推導出來。 　　投資報酬率的計算公式： 　　投資必要報酬率＝無風險報酬率+風險報酬率 　　K＝KF＋KR＝KF＋βV 　　式中：KF——無風險報酬率。 　　 二、財務(wù)分析的關(guān)鍵考點 　　【提示】該考點要求學員掌握指標計算和指標評價。 　　1.財務(wù)分析中常用的財務(wù)比率 　?。?）反映償債能力的比率 　?、俜从扯唐趦攤芰Φ谋嚷? 　　A.流動比率 指標計算 流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債 指標評價 　　 　　一般來說，流動比

22、率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強；流動比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。 　　過高的流動比率，可能是存貨超儲積壓、存在大量應收賬款的結(jié)果；也可能反映企業(yè)擁有過分充裕的現(xiàn)金，說明企業(yè)資金利用不充分，有可能降低企業(yè)的獲利能力。 　　另外，企業(yè)所處行業(yè)經(jīng)營性質(zhì)不同，對資產(chǎn)的流動性要求也不同；企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)管理方式也會影響流動比率。 　　B.速動比率 指標計算 速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債 速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應收款項等。 指標評價 　　一般來說，速動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強

23、，短期償債能力越強；速動比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。 　　各企業(yè)的速動比率應該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評價，同時還應注意對應收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析。 　　C.現(xiàn)金比率 指標計算 現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金/流動負債 這里所說的現(xiàn)金，是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。 指標評價 一般來說，現(xiàn)金比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強，但同時表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會降低企業(yè)的獲利能力；現(xiàn)金比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。 　　②反映長期償債能力的比率 　　A.資產(chǎn)負債率 指標計算 資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額100% 指標

24、評價 　　該指標用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。 　　一般來說，負債比率越高，說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力越強，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；反之則相反。 　　在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業(yè)負債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。 　　B.有形資產(chǎn)負債率 指標計算 有形資產(chǎn)負債率＝負債總額/（資產(chǎn)總額－無形資產(chǎn)－開發(fā)支出－商譽）100% 指標評價 　　該指標是資產(chǎn)負債率的延伸，能夠更加客觀地評價企業(yè)償債能力。 　　一般來說，有形資產(chǎn)負債率越高，說明債權(quán)人發(fā)放貸款的

25、安全程度越低，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱，有形資產(chǎn)負債率越低，說明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越高，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強。 　　C.產(chǎn)權(quán)比率 　　 指標計算 　　產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額/所有者權(quán)益總額100%　　 指標評價 　　該指標表明由債權(quán)人提供的資金和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。 　　一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強。 　　產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率是同方向變化的。 　　D.已獲利息倍數(shù) 指標計算 已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用 公式中的利息費用是支付給債權(quán)人的全部

26、利息，包括財務(wù)費用中的利息和計入固定資產(chǎn)等的利息。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。 指標評價 一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應等于1。該項指標越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強；這項指標越小，說明支付債務(wù)利息的能力越弱。 　?、鄯从碃I運能力的比率 　　A.應收賬款周轉(zhuǎn)率 應收賬款 周轉(zhuǎn)次數(shù) 指標計算 應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入凈額/應收賬款平均余額 其中，銷售收入凈額＝銷售收入－銷售退回、折讓、折扣 應收賬款平均余額＝（期初應收賬款＋期末應收賬款）/2 指標評價 應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應收賬款的管理水平越高；應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越

27、少，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應收賬款的管理水平越低。 應收賬款 周轉(zhuǎn)天數(shù) 指標計算 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝360/應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝應收賬款平均余額360/銷售收入凈額 指標評價 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應收賬款的管理水平越高；應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應收賬款的管理水平越低。 　　【注意】平均應收賬款是指未扣除壞賬準備的應收賬款金額。它是資產(chǎn)負債表中的“期初應收賬款”、“期末應收賬款”分別加上期初、期末壞賬準備的平均數(shù)。 　　B.存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn) 次數(shù) 指標計算 存貨

28、周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷貨成本/平均存貨 其中，平均存貨＝（期初存貨＋期末存貨）/2 指標評價 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。 存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù) 指標計算 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝平均存貨360/銷貨成本 指標評價 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。 　?、鄯从倡@利能力的比率 　　A.銷售凈利潤

29、率＝凈利潤/銷售收入凈額100% 　　B.資產(chǎn)凈利潤率＝凈利潤/資產(chǎn)平均總額100% 　　　資產(chǎn)平均總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）/2 　　C.實收資本利潤率＝凈利潤/實收資本100%（注意該指標分母未用平均值） 　　D.凈資產(chǎn)利潤率＝凈利潤/所有者權(quán)益平均余額100% 　　E.基本獲利率＝息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額 　　F.每股收益 　　a.基本每股收益＝屬于普通股股東的當期凈利潤/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) 　　其中：發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)＝期初發(fā)行在外普通股股數(shù)＋當期新發(fā)行普通股股數(shù)已發(fā)行時間/報告期時間－當期回購普通股股數(shù)已回購時間/報告期時間 　　b.稀釋每股

30、收益 　　 　　G.市盈率 　　市盈率＝每股市場價格/每股收益 　　2.杜邦分析法 　　杜邦分析法是利用各個財務(wù)比率指標之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況進行綜合分析的一種方法。 　　從考試的角度來看，需要重點掌握以下三個方面的內(nèi)容： 　　（1）核心指標（綜合性最強的財務(wù)比率）：凈資產(chǎn)利潤率 　?。?）核心公式： 　　　　　　 　　 　　凈資產(chǎn)利潤率＝銷售凈利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 　　 　?。?）權(quán)益乘數(shù)的涵義及其計算 　　 　　如果資產(chǎn)負債率提高，則權(quán)益乘數(shù)提高，所以，權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負債率二者是同方向變動的。 　　3.財務(wù)比率綜合評價法 基本指標 財務(wù)效益狀況

31、 凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率 資產(chǎn)營運狀況 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 償債能力狀況 資產(chǎn)負債率、已獲利息倍數(shù) 發(fā)展能力狀況 銷售（營業(yè)）增長率、資本積累率 　　 修正指標 財務(wù)效益狀況 資本保值增值率、主營業(yè)務(wù)利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、成本費用利潤率 資產(chǎn)營運狀況 存貨周轉(zhuǎn)率（次）、應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）、不良資產(chǎn)比率 償債能力狀況 現(xiàn)金流動負債比率、速動比率 發(fā)展能力狀況 三年資本平均增長率、三年銷售平均增長率、技術(shù)投入比率 　　三、財務(wù)預測和財務(wù)預算的關(guān)鍵考點　　 　　1.資金需要量預測的方法 　　（1）銷售百分比法 　　追

32、加資金需要量＝（敏感資產(chǎn)項目銷售百分比－敏感負債項目銷售百分比）銷售額增加－留存收益增加 　　（2）資金需要量預測的回歸分析預測法 　　2.利潤預測常用的幾項指標 　　　 　　3.預算編制方法 　　 　　四、籌資管理的關(guān)鍵考點 　　1.各種籌資方式的優(yōu)缺點 　　2.債券發(fā)行價格的計算 　　3.資金成本的計算 　　 　　一般來說，資金成本從低到高的排序為：銀行借款＜債券＜優(yōu)先股＜留存收益＜普通股。 　　 　　4.資金結(jié)構(gòu)的選擇方法 　　　　 　　式中：EBIT——息稅前利潤 　　　　　I——每年支付的利息 　　　　　T——所得稅稅率 　　　　　PD——優(yōu)先

33、股股利 　　　　　N——普通股股數(shù) 　　　　　S——銷售收入總額 　　　　　VC——變動成本總額 　　　　?。帷潭ǔ杀究傤~ 　　每股收益無差別點息稅前利潤滿足： 　　 　　每股收益無差別點的銷售額滿足： 　　 　　在每股收益無差別點下，當實際EBIT（或S）等于每股收益無差別點EBIT（或S）時，負債籌資方案和普通股籌資方案都可選。 　　當實際EBIT（或S）大于每股收益無差別點EBIT（或S）時，負債籌資方案的EPS高于普通股籌資方案的EPS，選擇負債籌資方案； 　　當實際EBIT（或S）小于每股受益無差別點EBIT（或S）時，負債籌資方案的EPS低于普通股籌資方案

34、的EPS，選擇普通股籌資方案；　 　　五、投資管理的關(guān)鍵考點 　　1.最佳現(xiàn)金持有量的計算 存貨模式涉及到的成本 　　 （1）持有成本，是由于持有現(xiàn)金損失其他投資機會而發(fā)生損失，它與現(xiàn)金持有量成正比； （2）轉(zhuǎn)換成本，是將有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金發(fā)生的手續(xù)費等開支，它與轉(zhuǎn)換次數(shù)成正比，與現(xiàn)金持有量成反比。持有現(xiàn)金的總成本為兩者之和。 存貨模式下的計算公式 式中： C－持有現(xiàn)金總成本； Q－現(xiàn)金持有量； R－有價證券的報酬率； T－全年現(xiàn)金需求總量； F－一次的轉(zhuǎn)換成本 最佳現(xiàn)金持有量： 　　2.信用政策決策 （1）計算公式 　　 應收賬款的機會成本＝

35、應收賬款的平均余額機會成本率 ＝日賒銷額平均收賬時間機會成本率 折扣成本＝賒銷額享受折扣的客戶比率現(xiàn)金折扣率 壞賬成本＝賒銷額預計壞賬損失率 管理成本＝賒銷額預計管理成本率 收賬成本＝賒銷額預計收賬成本率 信用條件下的利潤＝銷售產(chǎn)品的利潤－應收賬款的機會成本－折扣成本－壞賬成本－管理成本－收賬成本 （2）決策原則 選擇給企業(yè)帶來利潤最大的方案 　　3.股票估價 基本模型 永遠持有的普通股票： 式中： P－普通股票的價值； di－第i年應支付的股利； k－投資者要求的報酬率。 只持有n期，第n期末以Pn的價格出售： 式中： P－普通股票的價值；

36、di－第i年應支付的股利； Pn－在第n期末將股票出售的價格； k－投資者要求的報酬率。 零增長模型 式中： P－普通股票的價值； d0－上一期剛支付的固定股利； k－投資者要求的報酬率。 固定增長模型 式中： P－普通股票的價值； d0－上一期剛支付的股利； d1－下一期預計支付的股利； g－股利的增長速度； k－投資者要求的報酬率。 　　4.債券估價 一年付息一次的債券估價模型 P＝IPVAk，n＋APVk，n 其中： P－債券價值； k－使用的貼現(xiàn)率； A－票面值； n－債券距到期日的時間。 到期一次還本付息的債券估價模型 其中

37、： P－債券價值； i－票面利率； k－市場利率； A－票面值； n－債券距到期日的時間。 貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價模型 其中： P－債券價值； A－票面值； k－市場利率； n－債券距到期日的時間。 　　5.固定資產(chǎn)投資決策 投資項目的現(xiàn)金凈流量 項目投資后每年的現(xiàn)金凈流量 ＝各年現(xiàn)金流入量－各年現(xiàn)金流出量 ＝銷售收入－付現(xiàn)成本－所得稅 ＝凈利潤＋固定資產(chǎn)的折舊額 　　付現(xiàn)成本是不包括折舊的成本。 　　 投資回收期法 定義 投資回收期是指收回全部投資所需要的期限。 計算方法 ①若各年現(xiàn)金凈流量相等： 投資回收期（年）＝投資總額年現(xiàn)金凈流量 ②

38、若各年現(xiàn)金凈流量不相等： 評價標準 投資回收期一般不能超過固定資產(chǎn)使用期限的一半，多個方案中則以投資回收期最短者為優(yōu)。 投資回收率法 定義 投資回收率是年均現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。 計算方法 投資回收率＝年均現(xiàn)金凈流量投資總額 評價標準 通過比較各方案的投資回收率，選擇投資回收率最高的方案。 凈現(xiàn)值法 定義 凈現(xiàn)值是指投資項目現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的凈額的現(xiàn)值。 計算方法 It－第t年的現(xiàn)金流入量； Ot－第t年的現(xiàn)金流出量； Nt－第t年的現(xiàn)金凈流量； n－項目預計使用年限； r－貼現(xiàn)率。 評價標準 凈現(xiàn)值為正數(shù)的方案是可取的，否則是不可

39、取的。 多個方案中，應選擇凈現(xiàn)值最大的方案投資。 現(xiàn)值指數(shù)法 定義 現(xiàn)值指數(shù)是指現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率。 計算方法 It－第t年的現(xiàn)金流入量； Ot－第t年的現(xiàn)金流出量； n－項目預計使用年限； r－貼現(xiàn)率。 評價標準 現(xiàn)值指數(shù)大于或者等于1的方案是可取的；否則不可取。在現(xiàn)值指數(shù)大于1的諸多方案中，現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為最優(yōu)方案。 內(nèi)含報酬率法 　　 定義 內(nèi)含報酬率是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率。 計算方法 評價標準 選擇內(nèi)含報酬率最大的方案。 　　六、股利分配的關(guān)鍵考點 　　各種股利政策的基本內(nèi)容和主要特點 　　 　　【小結(jié)】 　　1.財管部分的客觀題就是上面說的這些，請查漏補缺掌握扎實。 　　2.財管部分的主觀題主要是三大項：投資方案、籌資方案和財務(wù)預測，請大家以習題班講解內(nèi)容為標準掌握。 　　【考前復習方法建議】 　　1.將串講班提到的內(nèi)容挨個過篩子，掌握不扎實的一定回沖刺班查缺補漏。 　　2.補完后做綜合性題目或模擬題，再通過做題查補一遍。 　　3.做模擬題仿真演練。 　　　　　　 第27頁