注冊稅務(wù)師考試 財(cái)務(wù)與管理 沖刺班講義
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1、財(cái)務(wù)與會計(jì) 沖刺班講義 第一部分 財(cái)務(wù)會計(jì)部分的關(guān)鍵考點(diǎn) 一、《總論》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.可比性、謹(jǐn)慎性、重要性、實(shí)質(zhì)重于形式的實(shí)務(wù)應(yīng)用; 2.資產(chǎn)、收入和費(fèi)用、利得和損失的確認(rèn); 3.會計(jì)要素變動的實(shí)務(wù)認(rèn)定; 4.會計(jì)要素計(jì)量屬性的適用范圍。 二、《流動資產(chǎn)》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)盤盈、盤虧的最終損益歸屬處理 2.存貨關(guān)鍵考點(diǎn) ?。?)取得環(huán)節(jié)入賬成本的構(gòu)成因素及計(jì)算 ?、儋徣敕绞? ?、谖屑庸し绞? ?、鄯秦泿判再Y產(chǎn)交換方式 提示:如果存在為換
2、入資產(chǎn)而發(fā)生的相關(guān)稅費(fèi),則需要計(jì)入換入資產(chǎn)的入賬成本中。 ?、軅鶆?wù)重組方式 ?。?)發(fā)出計(jì)價(jià) ①先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法及移動加權(quán)平均法下發(fā)出成本及結(jié)存成本的計(jì)算; ?、谟?jì)劃成本法下發(fā)出成本結(jié)存成本的計(jì)算; ?。?)完工待售品、用于生產(chǎn)的材料可變現(xiàn)凈值的計(jì)算及減值的計(jì)提; 3.應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)額的計(jì)算,應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提及現(xiàn)金折扣與商業(yè)折扣對應(yīng)收賬款的金額影響; 4.外幣兌換及接受外幣資本注資的會計(jì)處理; 5.外幣賬戶期末匯兌損益的計(jì)算。 三、《非流動資產(chǎn)》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.固定資產(chǎn)的關(guān)鍵考點(diǎn)
3、 ①購買生產(chǎn)經(jīng)營用動產(chǎn)時(shí)增值稅和運(yùn)費(fèi)的處理及安裝該類動產(chǎn)時(shí)領(lǐng)用生產(chǎn)用外購原材料和自產(chǎn)產(chǎn)品時(shí)增值稅的處理; ?、诜制诟犊罘绞较氯胭~成本的計(jì)算、每期財(cái)務(wù)費(fèi)用的計(jì)算及每期期初長期應(yīng)付款的現(xiàn)值(攤余成本)計(jì)算; ③非貨幣性資產(chǎn)交換下固定資產(chǎn)入賬成本的計(jì)算。 ?、芄潭ㄙY產(chǎn)減值計(jì)提額及后續(xù)折舊額的計(jì)算; ?、莨潭ㄙY產(chǎn)加速折舊的計(jì)算 ?、薰潭ㄙY產(chǎn)使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值及折舊方法的復(fù)核所產(chǎn)生的指標(biāo)修正對當(dāng)期凈利潤的影響; ?、吖潭ㄙY產(chǎn)改擴(kuò)建后新原價(jià)的計(jì)算及后續(xù)折舊額的計(jì)算; ?、喙潭ㄙY產(chǎn)出售時(shí)損益額的計(jì)算; 2.無形資產(chǎn)的關(guān)鍵考點(diǎn) ?、贌o形資產(chǎn)在
4、分期付款方式下入賬成本的計(jì)算、每期財(cái)務(wù)費(fèi)用的計(jì)算及每期期初長期應(yīng)付款現(xiàn)值的計(jì)算; ?、诜秦泿判再Y產(chǎn)交換下無形資產(chǎn)入賬成本的計(jì)算; ③土地使用權(quán)的會計(jì)處理原則; ④無形資產(chǎn)研究開發(fā)費(fèi)用的會計(jì)處理原則; ?、轃o形資產(chǎn)攤銷期限及殘值的確認(rèn); ?、逕o形資產(chǎn)減值的提取和后續(xù)攤銷額的計(jì)算; ?、邿o形資產(chǎn)出售時(shí)損益額的計(jì)算。 3.投資性房地產(chǎn)的關(guān)鍵考點(diǎn) ?、偻顿Y性房地產(chǎn)的辨認(rèn); ?、谕顿Y性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的會計(jì)處理原則; ?、弁顿Y性房地產(chǎn)成本計(jì)量模式轉(zhuǎn)為公允價(jià)值計(jì)量模式的會計(jì)處理原則及關(guān)鍵核算指標(biāo)的計(jì)算;
5、 提示:會計(jì)政策變更直接通過留存收益進(jìn)行調(diào)整,而不通過“以前年度損益調(diào)整”科目,以上老師講解中使用“以前年度損益調(diào)整”科目只是為了給大家分析思路所用,最終調(diào)整分錄中不應(yīng)出現(xiàn)該科目。 ?、芄蕛r(jià)值計(jì)價(jià)的投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)化為自用房地產(chǎn)、存貨以及自用房地產(chǎn)、存貨轉(zhuǎn)換為公允價(jià)值計(jì)價(jià)的投資性房地產(chǎn)時(shí)的會計(jì)處理原則; ?、萃顿Y性房地產(chǎn)在處置時(shí)的損益額的計(jì)算。 4.資產(chǎn)減值的關(guān)鍵考點(diǎn) ①納入資產(chǎn)減值準(zhǔn)則及不納入該準(zhǔn)則的資產(chǎn)減值處理原則; ②固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)減值與折舊或攤銷的關(guān)系; ?、圪Y產(chǎn)組減值損失的分?jǐn)偂? 四、《金融資產(chǎn)》的關(guān)鍵考點(diǎn)
6、 1.交易性金融資產(chǎn)最終出售時(shí)投資收益的計(jì)算和累計(jì)投資收益的推算; 2.持有至到期投資入賬成本、每期投資收益、每期期初攤余成本、轉(zhuǎn)化為可供出售金融資產(chǎn)時(shí)形成“資本公積”的計(jì)算以及持有至到期投資減值后利息收益的推算; 3.可供出售金融資產(chǎn)入賬成本的核算、后續(xù)計(jì)量的原則、資產(chǎn)減值損失的計(jì)提、最終出售時(shí)投資收益額的計(jì)算; 4.長期股權(quán)投資的關(guān)鍵考點(diǎn) ?、偻豢刂葡麻L期股權(quán)投資初始投資成本與轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)賬面價(jià)值之間的差額的沖抵順序; ?、谕豢刂葡潞喜⒎揭园l(fā)行權(quán)益性證券作為合并對價(jià)時(shí)資本公積的計(jì)算,尤其是發(fā)行費(fèi)用的會計(jì)處理;
7、③非同一控制下購買日的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn); ④非同一控制下長期股權(quán)投資入賬成本的確認(rèn)及合并直接費(fèi)用的會計(jì)處理; 例題1:M公司用庫存商品從乙公司換得N公司80%的股份,N公司當(dāng)日賬面凈資產(chǎn)為600萬元,庫存商品賬面余額為700萬元,公允價(jià)值1000萬元,增值稅稅率17%,消費(fèi)稅稅率5%, M公司、乙公司、N公司在同一控制下的賬務(wù)處理。 接上例, M公司、乙公司、N公司在非同一控制下的賬務(wù)處理。 例題2:M公司向乙公司定向增發(fā)股份100萬股,每股面值1元,換取N公司80%的股份,發(fā)行當(dāng)日N公司賬面凈資產(chǎn)為600萬元,支付發(fā)行費(fèi)8萬元,股份公允價(jià)值9元/股 ,M公
8、司、乙公司在同一控制下的賬務(wù)處理。 接上例,M公司、乙公司在非同一控制下的賬務(wù)處理。 ⑤成本法與權(quán)益法適用范圍的確認(rèn); ⑥成本法與權(quán)益法下收到現(xiàn)金股利的會計(jì)處理; ⑦權(quán)益法下股權(quán)投資差額的會計(jì)處理; ?、啾煌顿Y方盈余或虧損時(shí)投資方的會計(jì)處理,尤其關(guān)注盈虧公允口徑的調(diào)整、未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部交易損益的剔除及被投資方虧損時(shí)投資方?jīng)_抵資產(chǎn)的順序; ?、岜煌顿Y方所持有的可供出售金融資產(chǎn)出現(xiàn)公允價(jià)值波動時(shí)投資方“資本公積”額的計(jì)算; ⑩成本法轉(zhuǎn)權(quán)益法轉(zhuǎn)化時(shí)的會計(jì)處理。 多次交易實(shí)現(xiàn)企業(yè)合并時(shí)合并成本的計(jì)算。
9、 五、《非貨幣性資產(chǎn)交換》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.換入非貨幣性資產(chǎn)的入賬成本計(jì)算; 2.公允價(jià)值計(jì)量模式下非貨幣性資產(chǎn)交易損益的計(jì)算。 六、《債務(wù)重組》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債方式下債務(wù)人的重組收益及非現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益的計(jì)算; 2.非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債方式下債權(quán)人的重組損失及換入非現(xiàn)金資產(chǎn)入賬成本的計(jì)算; 例題1:A公司欠B公司100萬元,A公司以庫存商品抵債,庫存商品賬面余額為60萬元,公允價(jià)值80萬元,增值稅稅率17%,消費(fèi)稅稅率5%,B公司提取的壞賬準(zhǔn)備余額為1萬元, A公司的賬務(wù)處理。 接上例,B公司的賬務(wù)處理。
10、 3.債轉(zhuǎn)股方式下債務(wù)人重組收益及股本溢價(jià)的計(jì)算和債權(quán)人重組損失及投資入賬成本的計(jì)算; 4.修改償債條件方式下(包括不存在或有條件和存在或有條件兩種情況)債務(wù)人重組收益及新的應(yīng)付賬款入賬額的計(jì)算和債權(quán)人重組損失及新的應(yīng)收賬款的計(jì)算。 七、《負(fù)債》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.非貨幣性職工薪酬的會計(jì)處理以及辭退福利的費(fèi)用歸屬; 2.增值稅的抵扣憑證、運(yùn)費(fèi)和收購免稅農(nóng)產(chǎn)品憑證的內(nèi)扣進(jìn)項(xiàng)稅比例、視同銷售與不予抵扣的業(yè)務(wù)區(qū)分及會計(jì)分錄、委托加工應(yīng)稅消費(fèi)品時(shí)消費(fèi)稅與加工物資成本的關(guān)系確認(rèn); 3.營業(yè)稅的征稅范圍及科目歸屬;
11、 4.應(yīng)付債券中每期利息費(fèi)用的計(jì)算、每期期初債券本金的計(jì)算及可轉(zhuǎn)換公司債券中負(fù)債與權(quán)益的劃分、轉(zhuǎn)股前利息費(fèi)用的推算以及轉(zhuǎn)股時(shí)資本公積的計(jì)算。 八、《租賃》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.融資租賃的界定標(biāo)準(zhǔn); 2.最低租賃收款額和最低租賃付款額的計(jì)算; 3.固定資產(chǎn)入賬成本的確認(rèn); 4.利息費(fèi)用的推算; 5.長期應(yīng)付款現(xiàn)值的推算。 6.經(jīng)營租賃時(shí)租賃雙方損益的計(jì)算方法; 九、《或有事項(xiàng)》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.或有事項(xiàng)的確認(rèn)條件; 2.預(yù)計(jì)負(fù)債金額的確認(rèn)及費(fèi)用的歸屬方向; 3.或有負(fù)債及或有資產(chǎn)的披露原則; 4.待執(zhí)行合同的會計(jì)處
12、理。 十、《所有者權(quán)益》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.資本公積的組成內(nèi)容及會計(jì)處理; 2.彌補(bǔ)虧損的方式及會計(jì)處理; 3.所有者權(quán)益的要素變動與實(shí)務(wù)的銜接。 十一、現(xiàn)金結(jié)算的股份支付 1.會計(jì)處理; 2.每期費(fèi)用的計(jì)算; 3.應(yīng)付職工薪酬的計(jì)算。 十二、《借款費(fèi)用》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.各項(xiàng)借款費(fèi)用資本化條件的界定; 2.開始資本化日、停止資本化日及暫停資本化的認(rèn)定原則; 3.專門借款利息費(fèi)用資本化的計(jì)算; 4.一般借款利息費(fèi)用資本化的計(jì)算; 5.既有專門借款又有一般借款方式下利息費(fèi)用資本化的計(jì)算。 十三、《
13、收入》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.商品銷售收入的確認(rèn)條件、提供勞務(wù)收入的確認(rèn)條件、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入的確認(rèn)條件以及建造合同收入的確認(rèn)條件的比較; 2.現(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣、銷貨折讓及銷售退回的會計(jì)處理對比; 3.代銷方式、預(yù)收款方式、分期收款方式、附銷售退回條件的商品銷售方式、售后回購方式、以及以舊換新方式下商品銷售收入的確認(rèn)原則及關(guān)鍵指標(biāo)的計(jì)算; 4.無法可靠估計(jì)相關(guān)要素時(shí)勞務(wù)收入的會計(jì)處理; 5.同時(shí)銷售商品和提供勞務(wù)時(shí)收入的確認(rèn)原則及賬務(wù)處理; 6.特殊勞務(wù)收入的確認(rèn)條件; 7.不列入合同成本的費(fèi)用確認(rèn); 8.建造合同收入在完工百分比法下各項(xiàng)收入、支出指
14、標(biāo)的計(jì)算及相關(guān)報(bào)表項(xiàng)目的編制; 9.營業(yè)外收入和營業(yè)外支出的業(yè)務(wù)范圍界定。 十四、《所得稅》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.“應(yīng)交所得稅”、“遞延所得稅資產(chǎn)或負(fù)債”及“所得稅費(fèi)用”等三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)的計(jì)算; 2.某時(shí)點(diǎn)遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債的余額推算。 十五、《會計(jì)調(diào)整》的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.《會計(jì)政策變更》的關(guān)鍵考點(diǎn) ?、贂?jì)政策變更與會計(jì)估計(jì)變更的界定; ?、谧匪菡{(diào)整法下會計(jì)政策變更及前期差錯(cuò)更正時(shí)盈余公積及未分配利潤指標(biāo)的推算; 2.《資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)》的關(guān)鍵考點(diǎn) ?、僬{(diào)整事項(xiàng)與非調(diào)整事項(xiàng)的辨認(rèn); ?、谡{(diào)整事項(xiàng)中所得稅費(fèi)用、盈余公積、未分
15、配利潤的推算; 十六、《財(cái)務(wù)報(bào)表》的關(guān)鍵考點(diǎn) ?。?)資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)收賬款”、“預(yù)收賬款”、“應(yīng)付賬款”、“預(yù)付賬款”、“存貨”、“一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)”、“持有至到期投資”、“長期應(yīng)收款”、“長期待攤費(fèi)用”、“投資性房地產(chǎn)”、 “固定資產(chǎn)”、“無形資產(chǎn)”、“開發(fā)支出”的編制方法。 (2)現(xiàn)金流量表中關(guān)鍵項(xiàng)目的填寫 采用對號入座的認(rèn)定方法填列經(jīng)營活動中“其他收入”項(xiàng)、“支付給職工的現(xiàn)金支出” 項(xiàng)、“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)” 項(xiàng)和“其他支出”項(xiàng);投資活動中“收回投資收到的現(xiàn)金” 項(xiàng)、“取得投資收益收到的現(xiàn)金” 項(xiàng)、“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額” 項(xiàng)和
16、“投資支付的現(xiàn)金” 項(xiàng);籌資活動中“吸收投資收到的現(xiàn)金”項(xiàng)、“借款收到的現(xiàn)金”項(xiàng)、“償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金”項(xiàng)、“分配股利、利潤或償付利息支出的現(xiàn)金”項(xiàng),理論測試方式以多項(xiàng)選擇題為主,計(jì)算測試方式以單項(xiàng)選擇題為主。 第二部分 財(cái)務(wù)管理部分的關(guān)鍵考點(diǎn) 財(cái)務(wù)管理部分在考試中的分值安排一般是28~30分,在卷面中占到1/5多一點(diǎn)。本部分主要考核關(guān)鍵性指標(biāo)、基礎(chǔ)性理論和基礎(chǔ)性的運(yùn)算。 一、財(cái)務(wù)管理概論的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 類 型 觀 點(diǎn) 優(yōu) 點(diǎn) 局限性 利潤最大化 利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值,利潤增加代表著企業(yè)財(cái)富的增加,利潤越多代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富越多。
17、 利潤作為企業(yè)經(jīng)營成果的體現(xiàn),很容易從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上得到反映。 (1)利潤是一個(gè)絕對數(shù),難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系; (2)沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值; (3)沒有考慮利潤與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系; (4)可能造成經(jīng)營行為的短期化。 每股收益最大化 將企業(yè)的利潤與股東投入的股本聯(lián)系起來。 考慮了投資額與利潤的關(guān)系。 (1)沒有考慮利潤發(fā)生的時(shí)間; (2)沒有考慮利潤與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系; (3)可能造成企業(yè)經(jīng)營行為短期化。 股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值最大化 財(cái)富不等同于當(dāng)期收益的高低,而要以企業(yè)的長遠(yuǎn)利益來衡量。 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,同時(shí)避免了經(jīng)營行為短期化。 企業(yè)價(jià)
18、值的衡量十分困難。 每股市價(jià)最大化 股票價(jià)格反映了市場對企業(yè)價(jià)值的客觀評價(jià),它是企業(yè)價(jià)值最大化的另一種表現(xiàn)。 每股市價(jià)容易從市場上獲得。 (1)股票價(jià)格影響因素很多; (2)對非上市企業(yè),利用股價(jià)最大化就非常困難。 2.利率的構(gòu)成 K=K0+I(xiàn)P+DP+LP+MP 式中:K-名義利率; K0-純利率; IP-通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率; DP-違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率; LP-流動性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率; MP-期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。 純利率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹情況下的利率,它只是受貨幣供求關(guān)系的影響。 【提示】本考點(diǎn)近年
19、考試都有考到,提醒學(xué)員注意。 3.資金時(shí)間價(jià)值 ?。?)復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算 F=P(1+r)n 其中(1+r)n稱為復(fù)利終值系數(shù),記為FVr,n。 P=F/(1+r)n=F(1+r)-n 其中1/(1+r) n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù),PVr,n。 ?。?)年金的計(jì)算 ?、倨胀杲鸾K值 ②普通年金現(xiàn)值 ?、垲A(yù)付年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算 ?、芴厥獾哪杲鹩?jì)算 a.償債基金的計(jì)算 b.年均投資回收額的計(jì)算 c.永續(xù)年金 d.遞延年金 4.投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 指 標(biāo) 計(jì)算公式 結(jié) 論 期望值(率) 反映收益平均值,
20、不能直接用來衡量風(fēng)險(xiǎn)。 方差 σ2=∑[Ri-E(R)]2Pi 預(yù)期收益率相同,方差越大,風(fēng)險(xiǎn)越大。不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。(絕對風(fēng)險(xiǎn)的大?。? 標(biāo)準(zhǔn)差 預(yù)期收益率相同,標(biāo)準(zhǔn)差越大,風(fēng)險(xiǎn)越大。不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。(絕對風(fēng)險(xiǎn)的大?。? 標(biāo)準(zhǔn)離差率 V=σ/E(R)100% 標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,風(fēng)險(xiǎn)越大??捎脕肀容^預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風(fēng)險(xiǎn)大小。(以相對數(shù)衡量資產(chǎn)的全部風(fēng)險(xiǎn)的大小,它表示每單位預(yù)期收益所包含的風(fēng)險(xiǎn),即每一元預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小,反映資產(chǎn)的相對風(fēng)險(xiǎn)的大?。? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 KR=βV 式中:KR——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率;
21、 β——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù); V——標(biāo)準(zhǔn)離差率。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的度量,一般由專業(yè)機(jī)構(gòu)評估,也可以根據(jù)以前年度的投資項(xiàng)目推導(dǎo)出來。 投資報(bào)酬率的計(jì)算公式: 投資必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 K=KF+KR=KF+βV 式中:KF——無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 二、財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵考點(diǎn) 【提示】該考點(diǎn)要求學(xué)員掌握指標(biāo)計(jì)算和指標(biāo)評價(jià)。 1.財(cái)務(wù)分析中常用的財(cái)務(wù)比率 ?。?)反映償債能力的比率 ?、俜从扯唐趦攤芰Φ谋嚷? A.流動比率 指標(biāo)計(jì)算 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 指標(biāo)評價(jià) 一般來說,流動比
22、率越高,說明資產(chǎn)的流動性越強(qiáng),短期償債能力越強(qiáng);流動比率越低,說明資產(chǎn)的流動性越差,短期償債能力越弱。 過高的流動比率,可能是存貨超儲積壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果;也可能反映企業(yè)擁有過分充裕的現(xiàn)金,說明企業(yè)資金利用不充分,有可能降低企業(yè)的獲利能力。 另外,企業(yè)所處行業(yè)經(jīng)營性質(zhì)不同,對資產(chǎn)的流動性要求也不同;企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理方式也會影響流動比率。 B.速動比率 指標(biāo)計(jì)算 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn),等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額,包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收款項(xiàng)等。 指標(biāo)評價(jià) 一般來說,速動比率越高,說明資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)
23、,短期償債能力越強(qiáng);速動比率越低,說明資產(chǎn)的流動性越差,短期償債能力越弱。 各企業(yè)的速動比率應(yīng)該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評價(jià),同時(shí)還應(yīng)注意對應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析。 C.現(xiàn)金比率 指標(biāo)計(jì)算 現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負(fù)債 這里所說的現(xiàn)金,是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。 指標(biāo)評價(jià) 一般來說,現(xiàn)金比率越高,說明資產(chǎn)的流動性越強(qiáng),短期償債能力越強(qiáng),但同時(shí)表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金,可能會降低企業(yè)的獲利能力;現(xiàn)金比率越低,說明資產(chǎn)的流動性越差,短期償債能力越弱。 ?、诜从抽L期償債能力的比率 A.資產(chǎn)負(fù)債率 指標(biāo)計(jì)算 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% 指標(biāo)
24、評價(jià) 該指標(biāo)用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力,反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。 一般來說,負(fù)債比率越高,說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力越強(qiáng),而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低,企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱;反之則相反。 在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負(fù)債資本成本率的條件下,企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會因代價(jià)較小使所有者的收益增加。 B.有形資產(chǎn)負(fù)債率 指標(biāo)計(jì)算 有形資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/(資產(chǎn)總額-無形資產(chǎn)-開發(fā)支出-商譽(yù))100% 指標(biāo)評價(jià) 該指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率的延伸,能夠更加客觀地評價(jià)企業(yè)償債能力。 一般來說,有形資產(chǎn)負(fù)債率越高,說明債權(quán)人發(fā)放貸款的
25、安全程度越低,企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱,有形資產(chǎn)負(fù)債率越低,說明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越高,企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng)。 C.產(chǎn)權(quán)比率 指標(biāo)計(jì)算 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額100% 指標(biāo)評價(jià) 該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的資金和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。 一般來說,產(chǎn)權(quán)比率越高,說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱;產(chǎn)權(quán)比率越低,說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng)。 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率是同方向變化的。 D.已獲利息倍數(shù) 指標(biāo)計(jì)算 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用 公式中的利息費(fèi)用是支付給債權(quán)人的全部
26、利息,包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)等的利息。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。 指標(biāo)評價(jià) 一般來說,已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1。該項(xiàng)指標(biāo)越大,說明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng);這項(xiàng)指標(biāo)越小,說明支付債務(wù)利息的能力越弱。 ?、鄯从碃I運(yùn)能力的比率 A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)次數(shù) 指標(biāo)計(jì)算 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額 其中,銷售收入凈額=銷售收入-銷售退回、折讓、折扣 應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)/2 指標(biāo)評價(jià) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng),企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越
27、少,說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱,企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。 應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)天數(shù) 指標(biāo)計(jì)算 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =應(yīng)收賬款平均余額360/銷售收入凈額 指標(biāo)評價(jià) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少,周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng),企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多,周轉(zhuǎn)次數(shù)越少,說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱,企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。 【注意】平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額。它是資產(chǎn)負(fù)債表中的“期初應(yīng)收賬款”、“期末應(yīng)收賬款”分別加上期初、期末壞賬準(zhǔn)備的平均數(shù)。 B.存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn) 次數(shù) 指標(biāo)計(jì)算 存貨
28、周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/平均存貨 其中,平均存貨=(期初存貨+期末存貨)/2 指標(biāo)評價(jià) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,說明存貨周轉(zhuǎn)快,企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加,企業(yè)的存貨管理水平越高;存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少,說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多,存貨管理水平越低。 存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù) 指標(biāo)計(jì)算 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =平均存貨360/銷貨成本 指標(biāo)評價(jià) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,說明存貨周轉(zhuǎn)快,企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加,企業(yè)的存貨管理水平越高;存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少,說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多,存貨管理水平越低。 ?、鄯从倡@利能力的比率 A.銷售凈利潤
29、率=凈利潤/銷售收入凈額100% B.資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額100% 資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2 C.實(shí)收資本利潤率=凈利潤/實(shí)收資本100%(注意該指標(biāo)分母未用平均值) D.凈資產(chǎn)利潤率=凈利潤/所有者權(quán)益平均余額100% E.基本獲利率=息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額 F.每股收益 a.基本每股收益=屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) 其中:發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)已發(fā)行時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購普通股股數(shù)已回購時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間 b.稀釋每股
30、收益 G.市盈率 市盈率=每股市場價(jià)格/每股收益 2.杜邦分析法 杜邦分析法是利用各個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系,對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析的一種方法。 從考試的角度來看,需要重點(diǎn)掌握以下三個(gè)方面的內(nèi)容: ?。?)核心指標(biāo)(綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率):凈資產(chǎn)利潤率 (2)核心公式: 凈資產(chǎn)利潤率=銷售凈利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) ?。?)權(quán)益乘數(shù)的涵義及其計(jì)算 如果資產(chǎn)負(fù)債率提高,則權(quán)益乘數(shù)提高,所以,權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率二者是同方向變動的。 3.財(cái)務(wù)比率綜合評價(jià)法 基本指標(biāo) 財(cái)務(wù)效益狀況
31、 凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率 資產(chǎn)營運(yùn)狀況 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次) 償債能力狀況 資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù) 發(fā)展能力狀況 銷售(營業(yè))增長率、資本積累率 修正指標(biāo) 財(cái)務(wù)效益狀況 資本保值增值率、主營業(yè)務(wù)利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、成本費(fèi)用利潤率 資產(chǎn)營運(yùn)狀況 存貨周轉(zhuǎn)率(次)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)、不良資產(chǎn)比率 償債能力狀況 現(xiàn)金流動負(fù)債比率、速動比率 發(fā)展能力狀況 三年資本平均增長率、三年銷售平均增長率、技術(shù)投入比率 三、財(cái)務(wù)預(yù)測和財(cái)務(wù)預(yù)算的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.資金需要量預(yù)測的方法 ?。?)銷售百分比法 追
32、加資金需要量=(敏感資產(chǎn)項(xiàng)目銷售百分比-敏感負(fù)債項(xiàng)目銷售百分比)銷售額增加-留存收益增加 ?。?)資金需要量預(yù)測的回歸分析預(yù)測法 2.利潤預(yù)測常用的幾項(xiàng)指標(biāo) 3.預(yù)算編制方法 四、籌資管理的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.各種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn) 2.債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算 3.資金成本的計(jì)算 一般來說,資金成本從低到高的排序?yàn)椋恒y行借款<債券<優(yōu)先股<留存收益<普通股。 4.資金結(jié)構(gòu)的選擇方法 式中:EBIT——息稅前利潤 I——每年支付的利息 T——所得稅稅率 PD——優(yōu)先
33、股股利 N——普通股股數(shù) S——銷售收入總額 VC——變動成本總額 ?。帷潭ǔ杀究傤~ 每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤滿足: 每股收益無差別點(diǎn)的銷售額滿足: 在每股收益無差別點(diǎn)下,當(dāng)實(shí)際EBIT(或S)等于每股收益無差別點(diǎn)EBIT(或S)時(shí),負(fù)債籌資方案和普通股籌資方案都可選。 當(dāng)實(shí)際EBIT(或S)大于每股收益無差別點(diǎn)EBIT(或S)時(shí),負(fù)債籌資方案的EPS高于普通股籌資方案的EPS,選擇負(fù)債籌資方案; 當(dāng)實(shí)際EBIT(或S)小于每股受益無差別點(diǎn)EBIT(或S)時(shí),負(fù)債籌資方案的EPS低于普通股籌資方案
34、的EPS,選擇普通股籌資方案; 五、投資管理的關(guān)鍵考點(diǎn) 1.最佳現(xiàn)金持有量的計(jì)算 存貨模式涉及到的成本 (1)持有成本,是由于持有現(xiàn)金損失其他投資機(jī)會而發(fā)生損失,它與現(xiàn)金持有量成正比; (2)轉(zhuǎn)換成本,是將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金發(fā)生的手續(xù)費(fèi)等開支,它與轉(zhuǎn)換次數(shù)成正比,與現(xiàn)金持有量成反比。持有現(xiàn)金的總成本為兩者之和。 存貨模式下的計(jì)算公式 式中: C-持有現(xiàn)金總成本; Q-現(xiàn)金持有量; R-有價(jià)證券的報(bào)酬率; T-全年現(xiàn)金需求總量; F-一次的轉(zhuǎn)換成本 最佳現(xiàn)金持有量: 2.信用政策決策 (1)計(jì)算公式 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=
35、應(yīng)收賬款的平均余額機(jī)會成本率 =日賒銷額平均收賬時(shí)間機(jī)會成本率 折扣成本=賒銷額享受折扣的客戶比率現(xiàn)金折扣率 壞賬成本=賒銷額預(yù)計(jì)壞賬損失率 管理成本=賒銷額預(yù)計(jì)管理成本率 收賬成本=賒銷額預(yù)計(jì)收賬成本率 信用條件下的利潤=銷售產(chǎn)品的利潤-應(yīng)收賬款的機(jī)會成本-折扣成本-壞賬成本-管理成本-收賬成本 (2)決策原則 選擇給企業(yè)帶來利潤最大的方案 3.股票估價(jià) 基本模型 永遠(yuǎn)持有的普通股票: 式中: P-普通股票的價(jià)值; di-第i年應(yīng)支付的股利; k-投資者要求的報(bào)酬率。 只持有n期,第n期末以Pn的價(jià)格出售: 式中: P-普通股票的價(jià)值;
36、di-第i年應(yīng)支付的股利; Pn-在第n期末將股票出售的價(jià)格; k-投資者要求的報(bào)酬率。 零增長模型 式中: P-普通股票的價(jià)值; d0-上一期剛支付的固定股利; k-投資者要求的報(bào)酬率。 固定增長模型 式中: P-普通股票的價(jià)值; d0-上一期剛支付的股利; d1-下一期預(yù)計(jì)支付的股利; g-股利的增長速度; k-投資者要求的報(bào)酬率。 4.債券估價(jià) 一年付息一次的債券估價(jià)模型 P=IPVAk,n+APVk,n 其中: P-債券價(jià)值; k-使用的貼現(xiàn)率; A-票面值; n-債券距到期日的時(shí)間。 到期一次還本付息的債券估價(jià)模型 其中
37、: P-債券價(jià)值; i-票面利率; k-市場利率; A-票面值; n-債券距到期日的時(shí)間。 貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價(jià)模型 其中: P-債券價(jià)值; A-票面值; k-市場利率; n-債券距到期日的時(shí)間。 5.固定資產(chǎn)投資決策 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量 項(xiàng)目投資后每年的現(xiàn)金凈流量 =各年現(xiàn)金流入量-各年現(xiàn)金流出量 =銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅 =凈利潤+固定資產(chǎn)的折舊額 付現(xiàn)成本是不包括折舊的成本。 投資回收期法 定義 投資回收期是指收回全部投資所需要的期限。 計(jì)算方法 ①若各年現(xiàn)金凈流量相等: 投資回收期(年)=投資總額年現(xiàn)金凈流量 ②
38、若各年現(xiàn)金凈流量不相等: 評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 投資回收期一般不能超過固定資產(chǎn)使用期限的一半,多個(gè)方案中則以投資回收期最短者為優(yōu)。 投資回收率法 定義 投資回收率是年均現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。 計(jì)算方法 投資回收率=年均現(xiàn)金凈流量投資總額 評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 通過比較各方案的投資回收率,選擇投資回收率最高的方案。 凈現(xiàn)值法 定義 凈現(xiàn)值是指投資項(xiàng)目現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的凈額的現(xiàn)值。 計(jì)算方法 It-第t年的現(xiàn)金流入量; Ot-第t年的現(xiàn)金流出量; Nt-第t年的現(xiàn)金凈流量; n-項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限; r-貼現(xiàn)率。 評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 凈現(xiàn)值為正數(shù)的方案是可取的,否則是不可
39、取的。 多個(gè)方案中,應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大的方案投資。 現(xiàn)值指數(shù)法 定義 現(xiàn)值指數(shù)是指現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率。 計(jì)算方法 It-第t年的現(xiàn)金流入量; Ot-第t年的現(xiàn)金流出量; n-項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限; r-貼現(xiàn)率。 評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 現(xiàn)值指數(shù)大于或者等于1的方案是可取的;否則不可取。在現(xiàn)值指數(shù)大于1的諸多方案中,現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為最優(yōu)方案。 內(nèi)含報(bào)酬率法 定義 內(nèi)含報(bào)酬率是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率。 計(jì)算方法 評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 選擇內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案。 六、股利分配的關(guān)鍵考點(diǎn) 各種股利政策的基本內(nèi)容和主要特點(diǎn) 【小結(jié)】 1.財(cái)管部分的客觀題就是上面說的這些,請查漏補(bǔ)缺掌握扎實(shí)。 2.財(cái)管部分的主觀題主要是三大項(xiàng):投資方案、籌資方案和財(cái)務(wù)預(yù)測,請大家以習(xí)題班講解內(nèi)容為標(biāo)準(zhǔn)掌握。 【考前復(fù)習(xí)方法建議】 1.將串講班提到的內(nèi)容挨個(gè)過篩子,掌握不扎實(shí)的一定回沖刺班查缺補(bǔ)漏。 2.補(bǔ)完后做綜合性題目或模擬題,再通過做題查補(bǔ)一遍。 3.做模擬題仿真演練。 第27頁
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