人大經(jīng)濟(jì)金融課件 金融中介學(xué)課件 第八章

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1、第八章第八章 信息咨詢服務(wù)類金融中介機(jī)構(gòu)信息咨詢服務(wù)類金融中介機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)與業(yè)務(wù) v學(xué)學(xué) 習(xí)習(xí) 目目 標(biāo)標(biāo)v 了解信息咨詢服務(wù)類金融中介的定義和基本作了解信息咨詢服務(wù)類金融中介的定義和基本作用，掌握信息咨詢服務(wù)類金融中介的分類解其在經(jīng)用，掌握信息咨詢服務(wù)類金融中介的分類解其在經(jīng)濟(jì)中的功能。濟(jì)中的功能。v 了解資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的定義和發(fā)展現(xiàn)狀，掌握資了解資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的定義和發(fā)展現(xiàn)狀，掌握資信評(píng)級(jí)的主要種類、功能和評(píng)級(jí)方法。信評(píng)級(jí)的主要種類、功能和評(píng)級(jí)方法。v 了解征信業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，掌握征信公司的主了解征信業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，掌握征信公司的主要業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)流程及征信報(bào)告的編寫(xiě)內(nèi)容。要業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)流程及征信報(bào)告

2、的編寫(xiě)內(nèi)容。v了解財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)領(lǐng)域的界定和特定，掌握財(cái)務(wù)了解財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)領(lǐng)域的界定和特定，掌握財(cái)務(wù)顧問(wèn)的市場(chǎng)參與者、主要業(yè)務(wù)類型及業(yè)務(wù)流程。顧問(wèn)的市場(chǎng)參與者、主要業(yè)務(wù)類型及業(yè)務(wù)流程。第一節(jié)第一節(jié) 信息咨詢服務(wù)類金融中介概信息咨詢服務(wù)類金融中介概述述v一、金融中介的角色拓展一、金融中介的角色拓展v首先，金融中介的規(guī)范化經(jīng)營(yíng)可以為投融資提供社首先，金融中介的規(guī)范化經(jīng)營(yíng)可以為投融資提供社會(huì)公信力的金融信息及認(rèn)證服務(wù)，增強(qiáng)投融資雙方會(huì)公信力的金融信息及認(rèn)證服務(wù)，增強(qiáng)投融資雙方防范信用風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)自身利益。防范信用風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)自身利益。v其次，金融中介廣泛的信息渠道為金融主體提供準(zhǔn)其次，金融中介

3、廣泛的信息渠道為金融主體提供準(zhǔn)確及時(shí)的信息產(chǎn)品，可以滿足其投融資決策的需要。確及時(shí)的信息產(chǎn)品，可以滿足其投融資決策的需要。v再次，金融中介擁有大量的專業(yè)人才和專業(yè)技術(shù)可再次，金融中介擁有大量的專業(yè)人才和專業(yè)技術(shù)可以為企業(yè)兼并重組、并購(gòu)提供輔助服務(wù)，提高其運(yùn)以為企業(yè)兼并重組、并購(gòu)提供輔助服務(wù)，提高其運(yùn)作的效率。作的效率。v二、信息咨詢服務(wù)類金融中介在經(jīng)濟(jì)中的功二、信息咨詢服務(wù)類金融中介在經(jīng)濟(jì)中的功能能v（一）提高信息對(duì)稱性，增強(qiáng)金融市場(chǎng)的有（一）提高信息對(duì)稱性，增強(qiáng)金融市場(chǎng)的有效性效性v（二）提供創(chuàng)新服務(wù)和產(chǎn)品，降低參與成本（二）提供創(chuàng)新服務(wù)和產(chǎn)品，降低參與成本v（三）提供金融信息咨詢和其他輔助

4、服務(wù)，（三）提供金融信息咨詢和其他輔助服務(wù)，提高金融活動(dòng)的效率提高金融活動(dòng)的效率v三、信息咨詢服務(wù)類金融中介的種類三、信息咨詢服務(wù)類金融中介的種類v（一）信息咨詢服務(wù)類金融中介的定義（一）信息咨詢服務(wù)類金融中介的定義v信息咨詢服務(wù)類金融中介是指以合同關(guān)系為信息咨詢服務(wù)類金融中介是指以合同關(guān)系為基礎(chǔ)，以知識(shí)、信息、經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和技能為基礎(chǔ)，以知識(shí)、信息、經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和技能為載體，針對(duì)特定的對(duì)象進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、信用載體，針對(duì)特定的對(duì)象進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、信用調(diào)查等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，為客戶提供有金融信息、調(diào)查等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，為客戶提供有金融信息、咨詢建議和策劃方案的專業(yè)信息咨詢服務(wù)機(jī)咨詢建議和策劃方案的專業(yè)信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)

5、。構(gòu)。v（二）信息咨詢服務(wù)類金融中介的種類（二）信息咨詢服務(wù)類金融中介的種類v如果僅從專業(yè)性信息咨詢服務(wù)類金融中介的角度來(lái)如果僅從專業(yè)性信息咨詢服務(wù)類金融中介的角度來(lái)劃分，其主要有三類：劃分，其主要有三類：v一是與直接融資活動(dòng)和保障類業(yè)務(wù)活動(dòng)密切相關(guān)的一是與直接融資活動(dòng)和保障類業(yè)務(wù)活動(dòng)密切相關(guān)的機(jī)構(gòu)，如投資咨詢公司、投資與保險(xiǎn)代理機(jī)構(gòu)、資機(jī)構(gòu)，如投資咨詢公司、投資與保險(xiǎn)代理機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司等；產(chǎn)管理公司等；v二是專門(mén)從事信用評(píng)估和債券評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)，如資信二是專門(mén)從事信用評(píng)估和債券評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)，如資信評(píng)級(jí)公司、征信公司等；評(píng)級(jí)公司、征信公司等；v三是專門(mén)從事企業(yè)財(cái)務(wù)信息服務(wù)和資格認(rèn)證的機(jī)構(gòu)，三是專

6、門(mén)從事企業(yè)財(cái)務(wù)信息服務(wù)和資格認(rèn)證的機(jī)構(gòu)，如財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。如財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。第二節(jié)第二節(jié) 資信評(píng)級(jí)公司及其業(yè)務(wù)資信評(píng)級(jí)公司及其業(yè)務(wù) v一、資信評(píng)級(jí)及其機(jī)構(gòu)的發(fā)展一、資信評(píng)級(jí)及其機(jī)構(gòu)的發(fā)展v資信評(píng)級(jí)也稱信用評(píng)價(jià)、信用評(píng)估、信用評(píng)級(jí)、資資信評(píng)級(jí)也稱信用評(píng)價(jià)、信用評(píng)估、信用評(píng)級(jí)、資信評(píng)估等，是由專門(mén)機(jī)構(gòu)根據(jù)規(guī)范的指標(biāo)體系和科信評(píng)估等，是由專門(mén)機(jī)構(gòu)根據(jù)規(guī)范的指標(biāo)體系和科學(xué)的評(píng)估方法，以客觀公正的立場(chǎng)，對(duì)各類市場(chǎng)的學(xué)的評(píng)估方法，以客觀公正的立場(chǎng)，對(duì)各類市場(chǎng)的參與者（企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)組織）及各類金融參與者（企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)組織）及各類金融工具的發(fā)

7、行主體履行各類經(jīng)濟(jì)承諾的能力及可信任工具的發(fā)行主體履行各類經(jīng)濟(jì)承諾的能力及可信任程度進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并以一定的符號(hào)表示其資信等程度進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并以一定的符號(hào)表示其資信等級(jí)的活動(dòng)，它是建立在定量基礎(chǔ)上的定性判斷。主級(jí)的活動(dòng)，它是建立在定量基礎(chǔ)上的定性判斷。主要包含以下因素：專業(yè)機(jī)構(gòu)、特定對(duì)象、履約能力、要包含以下因素：專業(yè)機(jī)構(gòu)、特定對(duì)象、履約能力、評(píng)價(jià)、符號(hào)。評(píng)價(jià)、符號(hào)。v（一）國(guó)際資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展（一）國(guó)際資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展v全球信用評(píng)級(jí)業(yè)是從商業(yè)信譽(yù)評(píng)價(jià)逐步發(fā)展起來(lái)的。全球信用評(píng)級(jí)業(yè)是從商業(yè)信譽(yù)評(píng)價(jià)逐步發(fā)展起來(lái)的。18371837年，劉易斯年，劉易斯 塔班在美國(guó)紐約建立了第一個(gè)商塔班在美國(guó)

8、紐約建立了第一個(gè)商人信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，這一時(shí)期資信評(píng)級(jí)也稱為信用評(píng)人信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，這一時(shí)期資信評(píng)級(jí)也稱為信用評(píng)級(jí)。級(jí)。v到到2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代末，資信評(píng)級(jí)公司在債券信用評(píng)級(jí)年代末，資信評(píng)級(jí)公司在債券信用評(píng)級(jí)基礎(chǔ)上，又增加了對(duì)企業(yè)基本索質(zhì)，此時(shí)發(fā)展成為基礎(chǔ)上，又增加了對(duì)企業(yè)基本索質(zhì)，此時(shí)發(fā)展成為更加全面的資信評(píng)級(jí)。更加全面的資信評(píng)級(jí)。v目前，穆迪投資者服務(wù)公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、和惠目前，穆迪投資者服務(wù)公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、和惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司是當(dāng)今世界最具權(quán)威規(guī)模譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司是當(dāng)今世界最具權(quán)威規(guī)模最大的最大的3 3家評(píng)級(jí)公司。家評(píng)級(jí)公司。v（二）我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展（二）我國(guó)

9、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展v1 1、第一階段：信用評(píng)級(jí)行業(yè)的初創(chuàng)時(shí)期是從、第一階段：信用評(píng)級(jí)行業(yè)的初創(chuàng)時(shí)期是從19871987年至年至19891989年。年。v2 2、第二階段是從、第二階段是從19891989年到年到 19901990年，人民銀行和年，人民銀行和專業(yè)銀行設(shè)立的評(píng)估公司一律撤銷，信用評(píng)級(jí)業(yè)專業(yè)銀行設(shè)立的評(píng)估公司一律撤銷，信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)交由信譽(yù)評(píng)級(jí)委員會(huì)辦理。務(wù)交由信譽(yù)評(píng)級(jí)委員會(huì)辦理。v3 3、第三階段從、第三階段從19901990年至年至19921992年，信用評(píng)級(jí)事業(yè)進(jìn)年，信用評(píng)級(jí)事業(yè)進(jìn)入了一個(gè)以組建信譽(yù)評(píng)級(jí)委員會(huì)為基本模式開(kāi)展入了一個(gè)以組建信譽(yù)評(píng)級(jí)委員會(huì)為基本模式開(kāi)展業(yè)務(wù)的新階段。業(yè)

10、務(wù)的新階段。v4 4、第四階段從、第四階段從19921992年到年到19961996年，資信評(píng)估業(yè)進(jìn)入年，資信評(píng)估業(yè)進(jìn)入探索和調(diào)整階段。探索和調(diào)整階段。v5 5、第五階段從、第五階段從19971997年到現(xiàn)在，是評(píng)估機(jī)構(gòu)醞釀并年到現(xiàn)在，是評(píng)估機(jī)構(gòu)醞釀并迅速發(fā)展階段。迅速發(fā)展階段。v二、資信評(píng)級(jí)的主要種類二、資信評(píng)級(jí)的主要種類v（一）按評(píng)級(jí)方式劃分（一）按評(píng)級(jí)方式劃分v主要有兩種：定性分析法和定量分析法。主要有兩種：定性分析法和定量分析法。v（二）按評(píng)級(jí)對(duì)象劃分（二）按評(píng)級(jí)對(duì)象劃分v1 1、主權(quán)評(píng)級(jí)是對(duì)一個(gè)國(guó)家資信情況的評(píng)級(jí)。、主權(quán)評(píng)級(jí)是對(duì)一個(gè)國(guó)家資信情況的評(píng)級(jí)。v2 2、企業(yè)資信評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)信

11、用程度進(jìn)行的評(píng)級(jí)。、企業(yè)資信評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)信用程度進(jìn)行的評(píng)級(jí)。v3 3、個(gè)人信用評(píng)級(jí)主要應(yīng)用于消費(fèi)信貸中，是指由、個(gè)人信用評(píng)級(jí)主要應(yīng)用于消費(fèi)信貸中，是指由專業(yè)金融中介組織綜合考察被評(píng)估對(duì)象的資產(chǎn)狀專業(yè)金融中介組織綜合考察被評(píng)估對(duì)象的資產(chǎn)狀況、履約情況，對(duì)個(gè)人信用度作出評(píng)價(jià)。況、履約情況，對(duì)個(gè)人信用度作出評(píng)價(jià)。v4 4、金融工具信用評(píng)價(jià)是對(duì)有關(guān)債務(wù)人（包括政府、金融工具信用評(píng)價(jià)是對(duì)有關(guān)債務(wù)人（包括政府、工商業(yè)性公司、金融機(jī)構(gòu)和公用事業(yè)單位等）發(fā)工商業(yè)性公司、金融機(jī)構(gòu)和公用事業(yè)單位等）發(fā)行的各種長(zhǎng)短期債務(wù)工具違約的可能性以及違約行的各種長(zhǎng)短期債務(wù)工具違約的可能性以及違約發(fā)生后可能損失的嚴(yán)重程度的預(yù)測(cè)

12、和評(píng)價(jià)。發(fā)生后可能損失的嚴(yán)重程度的預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)。v三、資信評(píng)級(jí)的功能三、資信評(píng)級(jí)的功能v資信評(píng)級(jí)行業(yè)經(jīng)過(guò)百年來(lái)的發(fā)展，在揭示和防范信資信評(píng)級(jí)行業(yè)經(jīng)過(guò)百年來(lái)的發(fā)展，在揭示和防范信用風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本以及協(xié)助政府進(jìn)行金融監(jiān)管用風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本以及協(xié)助政府進(jìn)行金融監(jiān)管等方面所發(fā)揮的重要作用。歸納起來(lái)，信用評(píng)級(jí)的等方面所發(fā)揮的重要作用。歸納起來(lái)，信用評(píng)級(jí)的功能和作用如下：功能和作用如下：v（一）為投資者提供投資信息（一）為投資者提供投資信息v（二）揭示債務(wù)發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本（二）揭示債務(wù)發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本v（三）信用評(píng)級(jí)是債務(wù)性證券融資的先決條件（三）信用評(píng)級(jí)是債務(wù)性證券融資的

13、先決條件v（四）提高融資企業(yè)信用意識(shí)（四）提高融資企業(yè)信用意識(shí)v 四、信用評(píng)級(jí)方法四、信用評(píng)級(jí)方法v（一）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)方法的共同特點(diǎn)（一）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)方法的共同特點(diǎn)v1 1、側(cè)重于對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象未來(lái)償債能力或履約能力的、側(cè)重于對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象未來(lái)償債能力或履約能力的分析和評(píng)價(jià)。分析和評(píng)價(jià)。v2 2、定性研究和定量分析相結(jié)合。、定性研究和定量分析相結(jié)合。v3 3、動(dòng)態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合。、動(dòng)態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合。v4 4、注重現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測(cè)。、注重現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測(cè)。v5 5以同類企業(yè)作為參照，強(qiáng)調(diào)全球評(píng)級(jí)的一致性以同類企業(yè)作為參照，強(qiáng)調(diào)全球評(píng)級(jí)的一致性和可比性。和可比性。v（二）信用評(píng)級(jí)要素分析方法

14、（二）信用評(píng)級(jí)要素分析方法v1 1、5C5C要素分析法要素分析法v借款人品德借款人品德(Character)(Character)，經(jīng)營(yíng)能力，經(jīng)營(yíng)能力(Capacity)(Capacity)，資本資本(Capital)(Capital)，資產(chǎn)抵押，資產(chǎn)抵押(Collateral)(Collateral)，經(jīng)濟(jì)環(huán)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境境(Condition)(Condition)v2 2、5P5P要素分析法要素分析法v個(gè)人因素個(gè)人因素(Personal Factor)(Personal Factor)，資金用途因素，資金用途因素(Purpose Factor)(Purpose Factor)，還款財(cái)源因素，

15、還款財(cái)源因素(Payment(Payment Factor)Factor)，債權(quán)保障因素，債權(quán)保障因素(Protection Factor)(Protection Factor)，企，企業(yè)前景因素業(yè)前景因素(Perspective Factor)(Perspective Factor)。v3 3、5W5W要素分析法要素分析法v借款人（借款人（WhoWho）、借款用途（）、借款用途（WhyWhy）、還款期限）、還款期限（WhenWhen）、擔(dān)保物（）、擔(dān)保物（WhatWhat）及如何還款（）及如何還款（HowHow）。）。v4 4、4F4F法要素分析法法要素分析法v組織要素（組織要素（Organ

16、ization FactorOrganization Factor）、經(jīng)濟(jì)要素）、經(jīng)濟(jì)要素（Economic FactorEconomic Factor）、財(cái)務(wù)要素（）、財(cái)務(wù)要素（Financial Financial FactorFactor）、管理要素（）、管理要素（Management FactorManagement Factor）。）。v5 5、CAMPARICAMPARI法法v品德，即償債記錄（品德，即償債記錄（CharacterCharacter）、借款人償債能）、借款人償債能力（力（AbilityAbility）、企業(yè)從借款投資中獲得的利潤(rùn)）、企業(yè)從借款投資中獲得的利潤(rùn)（Mar

17、ginMargin）、借款的目的（）、借款的目的（PurposePurpose）、借款金額）、借款金額（AmountAmount）、償還方式（）、償還方式（RepaymentRepayment）、貸款抵押）、貸款抵押（InsuranceInsurance）。）。v6 6、LAPPLAPP法法v流動(dòng)性（流動(dòng)性（LiquidityLiquidity）、活動(dòng)性（）、活動(dòng)性（ActivityActivity）、盈）、盈利性（利性（ProfitabilityProfitability）。潛力）。潛力（PotentialitiesPotentialities）。）。v7 7、駱駝評(píng)估體系、駱駝評(píng)估體系v資

18、本充足率（資本充足率（Capital adequacyCapital adequacy）、資產(chǎn)質(zhì)量）、資產(chǎn)質(zhì)量（Asset QualityAsset Quality）、管理水平（）、管理水平（ManagementManagement）、）、收益狀況（收益狀況（EarningsEarnings）、流動(dòng)性（）、流動(dòng)性（LiquidityLiquidity），），其英文第一個(gè)字母組合在一起為其英文第一個(gè)字母組合在一起為“CAMEL”CAMEL”，正好，正好與與“駱駝駱駝”的英文名字相同而得名。的英文名字相同而得名。v（三）資信評(píng)級(jí)的程序（三）資信評(píng)級(jí)的程序v1 1、企業(yè)提出評(píng)估申請(qǐng)。、企業(yè)提出評(píng)估申

19、請(qǐng)。v2 2、評(píng)估公司和申請(qǐng)?jiān)u估企業(yè)簽訂資信評(píng)估協(xié)議書(shū)。、評(píng)估公司和申請(qǐng)?jiān)u估企業(yè)簽訂資信評(píng)估協(xié)議書(shū)。v3 3、評(píng)估工作過(guò)程。、評(píng)估工作過(guò)程。v4 4、資信等級(jí)的決定。、資信等級(jí)的決定。v5 5、通知企業(yè)資信等級(jí)結(jié)論。、通知企業(yè)資信等級(jí)結(jié)論。v6 6、復(fù)評(píng)、復(fù)評(píng)v7 7、監(jiān)測(cè)與跟蹤。、監(jiān)測(cè)與跟蹤。準(zhǔn)備階段準(zhǔn)備階段評(píng)估階段評(píng)估階段等級(jí)確定等級(jí)確定企業(yè)提出企業(yè)提出評(píng)級(jí)申請(qǐng)?jiān)u級(jí)申請(qǐng)與受評(píng)企業(yè)與受評(píng)企業(yè)聯(lián)系洽談聯(lián)系洽談向企業(yè)發(fā)出向企業(yè)發(fā)出評(píng)估資料清單評(píng)估資料清單與受評(píng)企業(yè)簽與受評(píng)企業(yè)簽訂評(píng)估協(xié)議訂評(píng)估協(xié)議獲得評(píng)級(jí)獲得評(píng)級(jí)前期資料前期資料成立評(píng)估小組成立評(píng)估小組擬定實(shí)地?cái)M定實(shí)地調(diào)研日程調(diào)研日程實(shí)地調(diào)研實(shí)地

20、調(diào)研初步評(píng)估初步評(píng)估擬定評(píng)估報(bào)告擬定評(píng)估報(bào)告級(jí)別公告級(jí)別公告監(jiān)測(cè)與跟蹤監(jiān)測(cè)與跟蹤評(píng)估結(jié)果反饋評(píng)估結(jié)果反饋（復(fù)評(píng)）（復(fù)評(píng)）級(jí)別確定級(jí)別確定提交信用專家提交信用專家評(píng)審委員會(huì)評(píng)審委員會(huì)圖圖8-1 8-1 信用評(píng)級(jí)流程信用評(píng)級(jí)流程v（四）信用等級(jí)的劃分（四）信用等級(jí)的劃分v1 1、標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評(píng)級(jí)、標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評(píng)級(jí)v在對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析過(guò)程中，標(biāo)準(zhǔn)普爾將企業(yè)信用劃在對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析過(guò)程中，標(biāo)準(zhǔn)普爾將企業(yè)信用劃分為分為“長(zhǎng)期信用等級(jí)長(zhǎng)期信用等級(jí)”、“短期信用等級(jí)短期信用等級(jí)”；而他；而他們?cè)诒憩F(xiàn)方式上也有所不同。們?cè)诒憩F(xiàn)方式上也有所不同。v2 2穆迪公司的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)穆迪公司的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)v穆迪投資者服務(wù)公

21、司的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)分為穆迪投資者服務(wù)公司的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)分為9 9級(jí)。其級(jí)。其中前中前4 4級(jí)為投資級(jí)債券，后級(jí)為投資級(jí)債券，后5 5級(jí)為非投資級(jí)債券。級(jí)為非投資級(jí)債券。評(píng)評(píng) 級(jí)級(jí) 特特 征征 投資級(jí)投資級(jí) AAA AAA 質(zhì)量最高的債券，金邊債券。本金安全，質(zhì)量最高的債券，金邊債券。本金安全，利息支付有巨大的利潤(rùn)作為保障利息支付有巨大的利潤(rùn)作為保障 AAAAAA高質(zhì)量的債券，但低于高質(zhì)量的債券，但低于AAAAAA級(jí)，很可能是級(jí)，很可能是因?yàn)槔麧?rùn)空間有較大的不確定性因?yàn)槔麧?rùn)空間有較大的不確定性 A A具有很多的優(yōu)勢(shì)，僅次于上一級(jí)的債券。具有很多的優(yōu)勢(shì)，僅次于上一級(jí)的債券。還本付息的能力十分可靠還本

22、付息的能力十分可靠BAA BAA 中等級(jí)別債券，安全性既不很高也不低。中等級(jí)別債券，安全性既不很高也不低。當(dāng)前的本金和利息很有保障，但從長(zhǎng)期當(dāng)前的本金和利息很有保障，但從長(zhǎng)期看很不確定。投資中有一定的投機(jī)性看很不確定。投資中有一定的投機(jī)性非投資級(jí)非投資級(jí) BABA投資該債券被認(rèn)為具有投機(jī)性。利息和投資該債券被認(rèn)為具有投機(jī)性。利息和本金的償還保障一般本金的償還保障一般B B這些債券缺少作為較好投資項(xiàng)目應(yīng)有的這些債券缺少作為較好投資項(xiàng)目應(yīng)有的優(yōu)勢(shì)。不管從長(zhǎng)期還是短期看，本金和優(yōu)勢(shì)。不管從長(zhǎng)期還是短期看，本金和利息的償還都不能得到保障利息的償還都不能得到保障CAA CAA 級(jí)別很低的債券，本金和利息

23、的償付將級(jí)別很低的債券，本金和利息的償付將被延遲，甚至危及支付被延遲，甚至危及支付CACA有較高的投機(jī)性，經(jīng)常發(fā)生本息推遲償有較高的投機(jī)性，經(jīng)常發(fā)生本息推遲償付，或者其他明顯問(wèn)題付，或者其他明顯問(wèn)題C C最低等級(jí)的債券，債券幾乎不可能再獲最低等級(jí)的債券，債券幾乎不可能再獲得投資級(jí)（即非投機(jī)級(jí)的）評(píng)級(jí)得投資級(jí)（即非投機(jī)級(jí)的）評(píng)級(jí)v五、國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)五、國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)v（一）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的基本情況（一）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的基本情況v1 1、工商企業(yè)信用評(píng)級(jí)。、工商企業(yè)信用評(píng)級(jí)。v2 2、金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)。、金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)。v3 3、金融工具及衍生金融產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)。、金融工具

24、及衍生金融產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)。v（二）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的手段及應(yīng)用（二）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的手段及應(yīng)用v國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)手段多以穆迪公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)手段多以穆迪公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)方法為基礎(chǔ)，結(jié)合國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的實(shí)際情況，開(kāi)展方法為基礎(chǔ)，結(jié)合國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的實(shí)際情況，開(kāi)展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，下面以保險(xiǎn)公司信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，下面以保險(xiǎn)公司信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系為例加以介紹。為例加以介紹。v保險(xiǎn)業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系的框架將如下表所述，分保險(xiǎn)業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系的框架將如下表所述，分為兩大部分，其中定性分析分為經(jīng)營(yíng)環(huán)境、基礎(chǔ)素為兩大部分，其中定性分析分為經(jīng)營(yíng)環(huán)境、基礎(chǔ)素質(zhì)、內(nèi)部控制機(jī)制、發(fā)展遠(yuǎn)景、遵紀(jì)守

25、法等五個(gè)方質(zhì)、內(nèi)部控制機(jī)制、發(fā)展遠(yuǎn)景、遵紀(jì)守法等五個(gè)方面；定量分析分為規(guī)模實(shí)力、經(jīng)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力、面；定量分析分為規(guī)模實(shí)力、經(jīng)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力、安全性、盈利性、流動(dòng)性等六個(gè)方面安全性、盈利性、流動(dòng)性等六個(gè)方面第三節(jié)第三節(jié) 征信公司征信公司v一、征信業(yè)務(wù)的相關(guān)概念一、征信業(yè)務(wù)的相關(guān)概念v1 1、征信。征信在本質(zhì)上是信用信息服務(wù)，在實(shí)踐、征信。征信在本質(zhì)上是信用信息服務(wù)，在實(shí)踐中表現(xiàn)為依法采集、保存、整理、分析、使用和傳中表現(xiàn)為依法采集、保存、整理、分析、使用和傳播有關(guān)企業(yè)和個(gè)人的信用信息。播有關(guān)企業(yè)和個(gè)人的信用信息。v2 2、征信機(jī)構(gòu)。、征信機(jī)構(gòu)。v3 3、征信業(yè)務(wù)。、征信業(yè)務(wù)。v4 4、信用

26、記錄。、信用記錄。v5 5、信用調(diào)查。、信用調(diào)查。v6 6、信用評(píng)分。、信用評(píng)分。咸濕 v二、征信業(yè)務(wù)的發(fā)展二、征信業(yè)務(wù)的發(fā)展v征信在國(guó)外已有征信在國(guó)外已有100100多年的歷史，最初是提供賒銷多年的歷史，最初是提供賒銷服務(wù)的小業(yè)主之間交換欠債不還的客戶名單，以避服務(wù)的小業(yè)主之間交換欠債不還的客戶名單，以避免繼續(xù)提供賒銷服務(wù)造成損失。之后，消費(fèi)者個(gè)人免繼續(xù)提供賒銷服務(wù)造成損失。之后，消費(fèi)者個(gè)人信用的形式逐漸由商品賒銷轉(zhuǎn)向銀行貸款，征信業(yè)信用的形式逐漸由商品賒銷轉(zhuǎn)向銀行貸款，征信業(yè)逐漸演變成了為銀行等信貸機(jī)構(gòu)服務(wù)的專業(yè)化機(jī)構(gòu)。逐漸演變成了為銀行等信貸機(jī)構(gòu)服務(wù)的專業(yè)化機(jī)構(gòu)。v（一）美國(guó)個(gè)人征信業(yè)的

27、發(fā)展（一）美國(guó)個(gè)人征信業(yè)的發(fā)展v（二）歐洲征信業(yè)的發(fā)展（二）歐洲征信業(yè)的發(fā)展v（三）我國(guó)征信體系現(xiàn)狀（三）我國(guó)征信體系現(xiàn)狀v（四）個(gè)人資信評(píng)級(jí)與其他資信評(píng)級(jí)的區(qū)別（四）個(gè)人資信評(píng)級(jí)與其他資信評(píng)級(jí)的區(qū)別個(gè)人資信評(píng)個(gè)人資信評(píng)級(jí)級(jí)企業(yè)資信評(píng)級(jí)企業(yè)資信評(píng)級(jí)主權(quán)信用評(píng)主權(quán)信用評(píng)級(jí)級(jí)自然人自然人企業(yè)法人企業(yè)法人主權(quán)國(guó)家主權(quán)國(guó)家個(gè)人財(cái)產(chǎn)狀個(gè)人財(cái)產(chǎn)狀況、信用記況、信用記錄錄企業(yè)行業(yè)地位、企業(yè)行業(yè)地位、行業(yè)前景、財(cái)務(wù)行業(yè)前景、財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)負(fù)債狀況、資產(chǎn)負(fù)債情況、經(jīng)營(yíng)效率、情況、經(jīng)營(yíng)效率、盈利水平等盈利水平等政府債務(wù)、政府債務(wù)、外匯儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、國(guó)際收支、國(guó)際收支、違約狀況、違約狀況、政治風(fēng)險(xiǎn)等政治風(fēng)險(xiǎn)等各種

28、資信評(píng)級(jí)的主要區(qū)別各種資信評(píng)級(jí)的主要區(qū)別 評(píng)級(jí)內(nèi)容、程序評(píng)級(jí)內(nèi)容、程序相對(duì)簡(jiǎn)單相對(duì)簡(jiǎn)單評(píng)級(jí)內(nèi)容、評(píng)級(jí)內(nèi)容、程序相對(duì)復(fù)程序相對(duì)復(fù)雜雜評(píng)級(jí)內(nèi)容、評(píng)級(jí)內(nèi)容、程序相對(duì)復(fù)程序相對(duì)復(fù)雜雜主要是提供消費(fèi)主要是提供消費(fèi)信貸的授信主體信貸的授信主體（銀行等金融機(jī)（銀行等金融機(jī)構(gòu)），評(píng)級(jí)結(jié)果構(gòu)），評(píng)級(jí)結(jié)果不需要向社會(huì)公不需要向社會(huì)公布布社會(huì)投資者，社會(huì)投資者，評(píng)級(jí)結(jié)果一評(píng)級(jí)結(jié)果一般要向社會(huì)般要向社會(huì)公布公布提供給國(guó)際提供給國(guó)際金融市場(chǎng)上金融市場(chǎng)上的各種投資的各種投資者，評(píng)級(jí)結(jié)者，評(píng)級(jí)結(jié)果需要向社果需要向社會(huì)公布會(huì)公布v三、征信公司的主要業(yè)務(wù)三、征信公司的主要業(yè)務(wù)v（一）企業(yè)征信業(yè)務(wù)和相關(guān)服務(wù)（一）企業(yè)征信業(yè)務(wù)和相

29、關(guān)服務(wù)v企業(yè)資信調(diào)查服務(wù)，也稱為企業(yè)征信服務(wù)。企業(yè)企業(yè)資信調(diào)查服務(wù)，也稱為企業(yè)征信服務(wù)。企業(yè)在選擇賒銷客戶、確定合作伙伴、向債務(wù)人討債在選擇賒銷客戶、確定合作伙伴、向債務(wù)人討債和選擇供應(yīng)商時(shí)，可以考慮選擇資信調(diào)查服務(wù)，和選擇供應(yīng)商時(shí)，可以考慮選擇資信調(diào)查服務(wù)，以幫助企業(yè)做出授信或追賬等決策。以幫助企業(yè)做出授信或追賬等決策。v（二）個(gè)人征信業(yè)務(wù)和服務(wù)（二）個(gè)人征信業(yè)務(wù)和服務(wù)v個(gè)人征信服務(wù)機(jī)構(gòu)通過(guò)聯(lián)合征信方式征集信用數(shù)個(gè)人征信服務(wù)機(jī)構(gòu)通過(guò)聯(lián)合征信方式征集信用數(shù)據(jù)，為授信機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者個(gè)人建立信用檔案，形據(jù)，為授信機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者個(gè)人建立信用檔案，形成個(gè)人信用評(píng)分和消費(fèi)者信用調(diào)查報(bào)告。通過(guò)個(gè)成個(gè)人信用評(píng)分

30、和消費(fèi)者信用調(diào)查報(bào)告。通過(guò)個(gè)人征信數(shù)據(jù)和軟件的應(yīng)用，幫助客戶建立專業(yè)的人征信數(shù)據(jù)和軟件的應(yīng)用，幫助客戶建立專業(yè)的個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。v四、征信業(yè)務(wù)流程四、征信業(yè)務(wù)流程v（一）征信準(zhǔn)備（一）征信準(zhǔn)備v征信準(zhǔn)備是征信程序的第一個(gè)階段，基本要求是受征信準(zhǔn)備是征信程序的第一個(gè)階段，基本要求是受理的征信任務(wù)明確、擬定的調(diào)查重點(diǎn)突出，其主要理的征信任務(wù)明確、擬定的調(diào)查重點(diǎn)突出，其主要內(nèi)容包括業(yè)務(wù)受理、簡(jiǎn)單向談、查閱資料、擬寫(xiě)提內(nèi)容包括業(yè)務(wù)受理、簡(jiǎn)單向談、查閱資料、擬寫(xiě)提綱、約定時(shí)間等。綱、約定時(shí)間等。v（二）實(shí)地調(diào)查（二）實(shí)地調(diào)查v實(shí)地調(diào)查是獲得客戶第一手資料的主要方法。實(shí)地調(diào)查是

31、獲得客戶第一手資料的主要方法。v（三）資信查證（三）資信查證v資信查證的目的就是進(jìn)一步證實(shí)包括證偽從客戶那資信查證的目的就是進(jìn)一步證實(shí)包括證偽從客戶那里得到和反映出來(lái)的各種信息。里得到和反映出來(lái)的各種信息。v五、征信報(bào)告五、征信報(bào)告v（一）征信報(bào)告撰寫(xiě)的原則（一）征信報(bào)告撰寫(xiě)的原則v征信報(bào)告是由征信人員撰寫(xiě)的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、征信報(bào)告是由征信人員撰寫(xiě)的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況和評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力、償債意愿的專業(yè)報(bào)財(cái)務(wù)狀況和評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力、償債意愿的專業(yè)報(bào)告。征信報(bào)告是授信決策的重要依據(jù)，因而征信報(bào)告。征信報(bào)告是授信決策的重要依據(jù)，因而征信報(bào)告的撰寫(xiě)應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：告的撰寫(xiě)應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

32、客觀性原則；充分客觀性原則；充分性原則；審慎性原則；明晰性原則。性原則；審慎性原則；明晰性原則。v（二）企業(yè)征信報(bào)告的內(nèi)容（二）企業(yè)征信報(bào)告的內(nèi)容v企業(yè)征信報(bào)告的主要內(nèi)容方面應(yīng)當(dāng)包括注冊(cè)報(bào)告信企業(yè)征信報(bào)告的主要內(nèi)容方面應(yīng)當(dāng)包括注冊(cè)報(bào)告信息、經(jīng)營(yíng)管理信息、財(cái)務(wù)信息、社會(huì)公共信息、結(jié)息、經(jīng)營(yíng)管理信息、財(cái)務(wù)信息、社會(huì)公共信息、結(jié)論與評(píng)級(jí)等要素。論與評(píng)級(jí)等要素。第四節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司 v一、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的界定一、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的界定v金融市場(chǎng)上提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)的機(jī)構(gòu)有專業(yè)性投資咨詢與財(cái)金融市場(chǎng)上提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)的機(jī)構(gòu)有專業(yè)性投資咨詢與財(cái)務(wù)顧問(wèn)類公司。包括投資銀行、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托務(wù)顧問(wèn)類

33、公司。包括投資銀行、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及其他一些中介機(jī)構(gòu)，投資公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及其他一些中介機(jī)構(gòu)，v各國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)領(lǐng)域的界定有所不同，但一般包含以下各國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)領(lǐng)域的界定有所不同，但一般包含以下四個(gè)方面；四個(gè)方面；v1 1、分析研究。、分析研究。v2 2、參謀建議、參謀建議v3 3、買賣代理、買賣代理、v4 4、管理咨詢、管理咨詢v 二、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的特點(diǎn)二、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的特點(diǎn)v（一）服務(wù)對(duì)象的廣泛性（一）服務(wù)對(duì)象的廣泛性v（二）服務(wù)內(nèi)容的多樣性（二）服務(wù)內(nèi)容的多樣性v（三）一般不需要風(fēng)險(xiǎn)本金投入（三）一般不需要風(fēng)險(xiǎn)本金投入v（四）服務(wù)方式的專業(yè)性（四）服務(wù)

34、方式的專業(yè)性v（五）服務(wù)要求的針對(duì)性（五）服務(wù)要求的針對(duì)性v（六）中介作用明顯，受到嚴(yán)格監(jiān)管（六）中介作用明顯，受到嚴(yán)格監(jiān)管v三、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的市場(chǎng)參與者三、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的市場(chǎng)參與者v（一）國(guó)內(nèi)外證券公司（一）國(guó)內(nèi)外證券公司v（二）商業(yè)銀行（二）商業(yè)銀行v（三）資產(chǎn)管理公司（三）資產(chǎn)管理公司v（四）會(huì)計(jì)師事務(wù)所（四）會(huì)計(jì)師事務(wù)所v（五）信托投資公司（五）信托投資公司v（六）財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司（六）財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司v（七）投資顧問(wèn)公司（七）投資顧問(wèn)公司v（八）管理咨詢公司（八）管理咨詢公司v（九）律師事務(wù)所（九）律師事務(wù)所v四、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要業(yè)務(wù)類型四、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要業(yè)務(wù)類型v（一）按基本功能分類（一）按基本功能

35、分類v1 1、普通財(cái)務(wù)顧問(wèn)、普通財(cái)務(wù)顧問(wèn)v2 2、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)v（二）按照服務(wù)對(duì)象分類（二）按照服務(wù)對(duì)象分類v1 1、政府財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)、政府財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)v2 2、機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)v3 3、企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)、企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)v4 4、項(xiàng)目財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)、項(xiàng)目財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)v（三）按照服務(wù)內(nèi)容分類（三）按照服務(wù)內(nèi)容分類v1 1、投融資顧問(wèn)業(yè)務(wù)、投融資顧問(wèn)業(yè)務(wù)v2 2、重組購(gòu)并顧問(wèn)業(yè)務(wù)、重組購(gòu)并顧問(wèn)業(yè)務(wù)v3 3、資產(chǎn)管理顧問(wèn)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理顧問(wèn)業(yè)務(wù)v4 4、理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)、理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)v五、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的流程五、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的流程v（一）預(yù)顧問(wèn)階段（一）預(yù)顧問(wèn)階段v（二）企業(yè)診斷階段（二）企業(yè)診斷階段v（三）方案設(shè)計(jì)階段（三）方案設(shè)計(jì)階段v（四）方案實(shí)施階段（四）方案實(shí)施階段