河北工業(yè)大學財務管理課程第1章ppt課件

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財務管理,1,課程考核,平時成績 出勤情況（必要時可以請假，不可以曠課） 課堂討論 作業(yè)（態(tài)度認真、遵守學術道德規(guī)范） 期末成績 期末考試,2,參考書目,1.荊新，王化成等，財務管理學，中國人民大學出版社，第六版 2.中國注冊會計師協會編，財務成本管理，經濟科學出版社，2008 3.愛斯華斯?達莫德倫（Aswath Damodaran）著，公司財務—理論與實踐，中國人民大學出版社 http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ 4.斯蒂芬A.羅斯（StephenA.Ross）著，《公司理財》第8版，機械工業(yè)出版社,3,第一章 財務管理總論,第一節(jié) 財務管理的內涵 第二節(jié) 理財的目標 第三節(jié) 理財原則 第四節(jié) 財務管理的環(huán)境,4,第一節(jié) 財務管理的內涵,5,什么是財務管理？ 為何要學習財務管理？,6,財務管理主要解決企業(yè)的什么問題？,7,一、財務管理與企業(yè)管理的關系,企業(yè)財務管理是企業(yè)管理的一部分，是有關資金的獲得和有效使用的管理工作。 因此企業(yè)財務管理的目標是從屬于企業(yè)的總目標，并且受企業(yè)財務管理本身特點的影響。,8,企業(yè)的組織形式,個體業(yè)主制：1個人經營管理 合伙制：若干人合伙經營管理 一般合伙制：參加人全是一般合伙人。 有限合伙制：參加人至少有1個為一般合伙人。 一般合伙人負無限責任，有限合伙人以其出資負有限責任。 公司制：公司是獨立法人，實行法人財產制度和法人治理結構。 有限責任公司 股份有限公司,9,不同組織形式企業(yè)比較,10,財 務 副總經理,生 產 副總經理,營 銷 副 總 經 理,總經理,董事會,股東會,財務部經理 資本運作 投資管理 籌資管理 現金管理 信用管理 股利決策,會計部經理 信息處理 財務會計 成本會計 管理會計,,,,,,,,,,,,,11,財務管理與會計的區(qū)別,區(qū)別：財務管理側重：分析與決策 會計側重：計量與報告 聯系：會計信息是財務管理的基礎,,12,1. 生存(Going-Concern) 2. 發(fā)展(Development) 3. 獲利(Profit),企業(yè)的總目標：,13,1. 生存(Going-Concern) 2. 發(fā)展(Development) 3. 獲利(Profit),企業(yè)只有生存才有可能獲得盈利。企業(yè)生存有兩個基本條件：（1）以收抵支：（2）到期償債。 力求保持以收抵支和償還到期債務，使企業(yè)持續(xù)經營下去，減少企業(yè)破產的風險，是對企業(yè)財務管理的第一個要求。,生存目標對財務管理提出第一個要求,14,1. 生存(Going-Concern) 2. 發(fā)展(Development) 3. 獲利(Profit),發(fā)展目標對財務管理提出第二個要求,企業(yè)只有發(fā)展才能求得生存。企業(yè)為了發(fā)展，必須在兩個方面狠下功夫： （1）加強研究與開發(fā)受顧客歡迎的產品；（2）加強市場營銷的力度，不斷提高企業(yè)的市場占有份額。 企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金投入，因此籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金是對企業(yè)財務管理的第二個要求。,15,1. 生存(Going-Concern) 2. 發(fā)展(Development) 3. 獲利(Profit),企業(yè)只有獲利，才有存在的價值。建立企業(yè)的目的就是為了獲利。 獲利是最具綜合能力的目標。獲利不僅是企業(yè)的出發(fā)點和歸宿，而且可以概括為其他目標的實現程度，并且有助于其他目標的實現。 通過合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對企業(yè)財務管理的第三個要求。,獲利目標對財務管理提出第三個要求,16,企業(yè)的總目標及其對企業(yè)財務管理的要求,17,二、財務管理的概念 企業(yè)的資金運動及其體現的經濟關系,財務活動,財務關系,G ——— W ———— P ————W’ ———— G’,企業(yè)的資金是 怎樣運動的？,籌資 投資 生產 銷售 收回、分配,貨幣資金 商品資金 生產資金 增值商品資金 增值貨幣資金,18,企業(yè)經營機理（如何經營一家企業(yè)？）,,現金,銷售,庫存,應收賬款,,,,,,供應商,銷售收入 銷售成本 運營費用 利 潤,損益,國家/稅務局,人力資源,客戶,使用,來源,債權人,股東,設備、固定資產,19,工業(yè)企業(yè)資金運動圖 一個企業(yè)有哪些財務活動？,1、財務活動,20,籌資活動,,借債籌資,股權籌資,借債與股權 對企業(yè)的 不同影響？,成本小，風險大,成本大，風險小,投資活動,,項目的可行性評價,選A項目還是 B項目？,凈現值最大化,營運資金,,流動資產—流動負債,1、長短期資產如何配合？ 2、長短期資金如何配合？,股利分配活動,高股利政策還是低 股利政策？,21,,ABC公司標準資產負債表（20×1年12月31日） 資 產 金 額 負債和所有者權益 金 額 流動資產 流動負債 現金 短期銀行借款 應收賬款 短期債券 存貨 應付賬款 預付帳款 到期的長期負債 非流動資產 應付費用 金融資產 非流動負債 無形資產 長期銀行貸款 固定資產凈值 長期債券 所有者權益 總資產 負債+所有者權益,,,,,,,,22,史玉柱其人 巨人集團的失敗,引以為戒的財務管理案例,23,巨人集團的興衰史,1989年8月，用借來的4000元錢承包了天津大學深圳科技工貿發(fā)展公司電腦部，并用手頭僅有的4000元錢在《計算機世界》利用先打廣告后付款的 方式做了8400元的廣告，將其開發(fā)的M-6401桌面排版印刷系統推向市場。廣告打出后13天，史玉柱的銀行賬戶第一次收到三筆匯款共15820元。巨人事業(yè)由此起步。 1993年1月，巨人集團在北京、深圳、上海、成都、西安、武漢、沈陽、香港成立了8家全資子公司，同年，巨人實現銷售額3百億元，利稅4600萬元，成為中國極具實力的計算機企業(yè)。,24,巨人集團的興衰史,邁向多元化經營之路一計算機、生物工程和房地產： 由于國際電腦公司的進入，電腦業(yè)于1993年步入低谷，巨人集團也受到重創(chuàng)。1993、1994年，全國興起房地產和生物保健品熱。 進軍房地產業(yè)： 巨人集團開始在1993年開始的生物工程剛剛打開局面但尚未鞏固的情況下，巨人集團毅然向房地產這一完全陌生的領域發(fā)起了進軍。 巨人科技大廈： 擬建的巨人科技大廈設計一變再變，樓層節(jié)節(jié)拔高，從最初的18層一直漲到70層，投資也從2億元漲到12億元，1994年2月破土動工，氣魄越來越大。對于當時僅有1億資產規(guī)模的巨人集團來說，單憑巨人集團的實力，根本無法承受這項浩大的工程。對此，史玉柱的想法是：1/3靠賣樓花，1/3靠貸款，1/3靠自有資金。但令人驚奇的是，大廈從1994年2月破土動工到1996年7月巨人集團未申請過一分錢的銀行貸款，全憑自有資金和賣樓花的錢支撐。,25,巨人集團的興衰史,巨人集團財務危機的導火線： 1996年，讓史玉柱焦急的是預計投資12億元的巨人大廈。他決定將生物工程的流動資金抽出投入大廈的建設，而不是停工。進入7月份，全國保健品市場普遍下滑，巨人保健品的銷量也急劇下滑，維持生物工程正常運作的基本費 用和廣告費用不足，生物產業(yè)的發(fā)展受到了極大的影響。按原合同，大廈施工三年蓋到20層，1996年底兌現，但由于施工不順利而沒有完工。大廈動工時為了籌措資金巨人集團在香港賣樓花拿到了6000萬港幣，國內賣了4000萬元，其中在國內簽訂的樓花買賣協議規(guī)定，三年大樓一期工程（蓋20層）完工后履約，如未能如期完工，應退還定金并給予經濟補償。而當 1996年底大樓一期工程未能完成時，建大廈時賣給國內的4000萬樓花就成了導致巨人集團財務危機的導火線。巨人集團終因財務狀況不良而陷入了破產的危機之中。,26,巨人集團失敗的財務分析,關鍵原因：資金 1、投資：不進行資本預算，不進行項目的可行性分析 2、籌資：過于自大，與銀行缺乏溝通，沒有把資金的保證落在實處 3、營運資金管理：長短期資金的配合錯位,27,2、財務關系,企業(yè)是一個契約關系的集合,企業(yè),股東,債權人,經理,職工,供應商,客戶,,,政府,社會,,,,,,,,,希望企業(yè)成功,又有不同的利益,28,[財務關系案例]Saatchi&Saachi公司,世界上最大的廣告代理商，由總裁Maurice Saatchi和其兄弟在1970年創(chuàng)建，美國基金持股30% 多年來業(yè)績一般，但M.Saatchi在1994年為自己設計了慷慨的期權計劃 基金管理人反對，M.Saatchi及許多重要管理者離去，并建立一個新的公司M&CSaatchi,29,,,30,,,31,,,32,,國美股權之爭,33,,雷士照明,34,,,35,財務管理的定義：,是在一定的整體目標下，企業(yè)組織財務活動，處理財務關系的一種經濟管理行為。,36,財務管理的對象,財務管理主要是現金管理：資金及其流轉 現金循環(huán)：現金→非現金→現金 現金的短期循環(huán)和長期循環(huán) 現金流轉不平衡的原因和影響,37,,三、財務管理的內容 組織財務活動，處理財務關系,內容,籌資管理 投資管理 營運資金管理 股利分配管理,財務分析 時間價值的觀念 證券估價 風險價值的觀念 管理者的本量利理念,企業(yè)并購問題,財務管理的 基本原理,財務管理的 核心內容,財務管理的拓展,38,四、財務管理的職能,財務決策：投資、籌資、股利分配、并購決策等 財務計劃：利潤計劃、現金預算、預計財務報表等 財務控制：現金流量、成本費用控制等 財務分析：償債能力、運營能力、盈利能力、市場價值、財務結構等分析,39,,第二節(jié) 財務管理的目標,40,總資產最大化 利潤最大化 每股收益最大化 股東財富最大化 企業(yè)價值最大化,一、財務管理的整體目標的幾種不同觀點,41,1、總資產最大化 將企業(yè)的總資產作為財務管理的目標，追求 總資產的最大化。 缺點： （1）只講產值，不講效益。 （2）只求數量，不求質量。 （3）只抓生產，不抓銷售。 （4）只重投入，不重挖潛。,42,有A、B兩個企業(yè)，其利潤都是100萬元 ，哪一個企業(yè)的理財目標實現得更好？ 如果A企業(yè)是今年賺取的100萬元，而B企業(yè)是去年賺取的100萬元利潤，哪個企業(yè)更好？ 如果A、B企業(yè)都是今年賺取的100萬元，哪個企業(yè)更好？ 如果A企業(yè)賺的100萬元全部收回了現金，而B企業(yè)全部是應收賬款，哪個企業(yè)更好？ 如果A、B企業(yè)同時賺取的100萬元利潤都是收回了現金，哪個企業(yè)更好？ 在上面的條件下，如果A企業(yè)是投資100萬元建成的，而B企業(yè)是投資500萬元建成的，哪個企業(yè)更好？,思 考,2、利潤最大化,43,川劇變臉，世界上最變幻莫測的劇種，用來形容上市公司中報最契合不過 。 對于投資者而言，爛公司是可怕的，但更可怕的是那些經過涂脂抹粉戴著面具登場，等將投資者騙上賊船后才摘下面具露出猙獰面目的“變臉”企業(yè)。,44,,,45,,,46,,,47,利潤最大化,缺陷：沒有考慮利潤取得的時間 沒有考慮利潤取得和承擔風險大小的關系 容易產生短期行為 容易被操縱 沒有考慮股利政策的影響 沒有考慮利潤與投入資本額的關系,48,應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯系起來考察，用每股盈余 EPS = 凈利潤÷N 缺點： （1）仍然沒有考慮每股盈余的取得的時間。 （2）仍然沒有考慮每股盈余的風險性。,3、每股收益最大化（EPS）,49,4、股東財富最大化 通過財務上的合理運營，為股東帶來最多的財富。它實際上也是股票價格最大化。 優(yōu)點： （1）考慮了風險因素。風險的高低會對股票價格產生重要影響 （2）能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。未來利潤預期會對股票價格產生影響。 （3）比較容易量化。 缺點： （1）只適用于上市公司。 （2）只強調股東利益，而對企業(yè)其他關系人利益重視不夠 （3）股票價格受多種因素影響，并不是公司都能夠控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。,50,,,51,5、企業(yè)價值最大化,企業(yè)價值是企業(yè)未來現金流量按加權平均資本成本進行折現的現值。,52,企業(yè)價值的大小取決于：企業(yè)未來現金流量、加權平均資本成本和企業(yè)存續(xù)期。 企業(yè)價值是一個前瞻性質的概念，它反映的不是企業(yè)現有資產的歷史價值或賬面價值，不是企業(yè)現有的財務結構，而是企業(yè)未來實現獲取現金流量的能力及其風險的大小。 能夠使企業(yè)價值最大化的最重要因素就是力爭使企業(yè)經營活動所帶來的現金流量達到最大。,53,,,54,財務管理的分部目標 企業(yè)籌資管理的目標 --在滿足生產經營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務風險 企業(yè)投資管理目標- 認真進行投資項目的可行性分析，力求提高投資報酬，降低投資風險 企業(yè)營運資金管理的目標 合理使用資金，加速資金周轉，不斷提高資金利用效果 企業(yè)利潤管理目標 努力提高企業(yè)利潤水平，合理分配企業(yè)利潤,55,二、影響財務管理目標實現的因素,1、投資報酬率 2、風險 3、投資項目 4、資本結構 5、股利政策,56,,,57,三、財務管理目標與利益沖突,委托—代理問題與利益沖突 沖突之一：股東與管理層 沖突之二：股東與債權人 沖突之三：大股東與中小股東 社會責任與利益沖突,58,委托—代理問題與利益沖突,沖突之一：股東與管理層,當所有權與經營權相分離，居于企業(yè)外部的股東和居于企業(yè)內部的管理者將會發(fā)生利益上的沖突。,安然總裁肯尼思.萊等拋售股票獲利11億，全身而退; 施樂虛增收入28億，總裁馬爾卡希2001年的工資、獎金、分紅等計7000萬；美國證券交易委員會對公司造假行為罰款1000萬：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔責任？,事件回放,,道德危機 逆向選擇,59,委托—代理問題與利益沖突,有人把企業(yè)經營者的效用函數表示成： U=U(W,P,A,J)+U(B,C) 其中：W表示經營者的職位 P表示經營者的社會地位 B表示經營者的隱性收入 C表示經營者以瀆職方式取得的收入 A表示經營者自我實現的程度 J表示經營者的顯性收入。 可見經營者的效用與多種收入形式有關，企業(yè)在進行管理是應充分考慮這一問題。,沖突之一：股東與管理層,60,委托—代理問題與利益沖突,激勵 績效股 股票期權 股東直接干預 機構投資者 法律規(guī)定 被解聘的威脅 被收購的威脅,沖突之一：股東與管理層,,解決機制：,61,委托—代理問題與利益沖突,沖突之二：股東與債權人,股東和債權人之間的目標顯然是不一致的 ，債權人的目標是到期能夠收回本金，而股東則希望賺取更高的報酬，實施有損于債權人利益的行為，如投資高風險項目、發(fā)行新債。,兩種方式進行制約： 1、簽訂資金使用合約，設定限制性條款 2、拒絕業(yè)務往來，要求高利率,62,委托—代理問題與利益沖突,關聯交易轉移利潤 非法占用巨額資金、利用上市公司進行擔保和惡意融資 發(fā)布虛假信息，操縱股價 為派出的高級管理者支付過高的薪酬 不合理的股利政策，掠奪中小股東的既得利益。,沖突之三：大股東與中小股東,,大股東通常持有企業(yè)大多數的股份，能夠左右股東大會和董事會的決議，委派企業(yè)的最高管理者, 掌握著企業(yè)重大經營決策的控制權 。 大股東侵害中小股東利益的形式:,保護機制： 1、完善公司治理結構 2、規(guī)范信息披露制度,63,財務管理目標與利益沖突,社會責任與利益沖突,很多情況下，公司的目標與社會目標是一致的，但也有許多例外。,可以通過制訂一些法律進行約束，但是法律不能解決所有問題。,股東利益,社會責任,？,64,65,以企業(yè)價值最大化為目標,,小 結,,,,,,,,,66,以企業(yè)價值最大化為目標,小 結,67,以企業(yè)價值最大化為目標,小 結,68,案例與討論：,案例 ：青鳥天橋股份公司財務管理目標案例（青鳥天橋財務管理目標案例） 1.小組討論方案 ：將小組同學分成兩部分，一部分主張股東財富最大化，一部分主張企業(yè)價值最大化，展開辯論。 2.結合實例探討財務管理目標。,69,,第三節(jié) 財務管理原則,70,道格拉斯·R·愛默瑞和約翰·D·芬尼特財務管理原則分為三大類12條： 有關競爭環(huán)境的原則 有關創(chuàng)造價值和經濟效率的原則 有關財務交易的原則,71,一、有關競爭環(huán)境的原則 自利行為原則 雙方交易原則 信號傳遞原則 引導原則,72,（一）自利行為原則 ⒈ 含義：人們在進行財務決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同時所有利益主體都會選擇對自己經濟利益最大的行動方案。 ⒉ 依據：理性的經濟人假設 ⒊ 應用：委托代理理論、機會成本,73,（二）雙方交易原則 ⒈ 含義：指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據自己的經濟利益決策時，另一方也會按照自己的經濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預見對方的反應。 ⒉ 要求：要注意到對方的存在，不能以自我為中心。,74,（三）信號傳遞原則 ⒈含義：行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力 。 ⒉要求：根據公司的行為判斷它未來的收益的狀況，行動傳遞的信息比聲明或語言傳遞的信息，更能夠反映出真實的信息。,75,（四）引導原則 ⒈含義：當所有的辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己行動的引導。 ⒉假設前提：當所有的辦法都失敗、 理解能力有限、 尋找最優(yōu)方案的成本過高。 ⒊結果：直接模仿 ⒋應用：行業(yè)標準、自由跟莊,76,二、有關創(chuàng)造價值和經濟效率的原則 有價值的創(chuàng)意原則 比較優(yōu)勢原則 期權原則 凈增效益原則,77,（一）有價值的創(chuàng)意原則 ⒈ 含義：新創(chuàng)意能獲得額外報酬。 ⒉ 應用：有創(chuàng)意的投資項目可以獲得凈收益,78,（二）比較優(yōu)勢原則 ⒈含義：專長能創(chuàng)造更多的價值。 ⒉應用：物盡其才，人盡其用。,79,（三）期權原則 ⒈ 含義：權利和義務不對等的契約。 ⒉ 要求：期權是有價值的。,80,（四）凈增效益原則 ⒈ 含義：指在財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 ⒉ 應用：增量的概念、沉沒成本的概念,81,三、有關財務交易的原則 風險－報酬權衡原則 投資分散化原則 資本市場有效原則 時間價值原則,82,（一）風險－報酬權衡原則 ⒈ 含義：風險和報酬之間存在一個對等關系，投資人必須對風險與報酬作出權衡，為獲取高報酬而承擔較高的風險，或者為減少風險而接受較低的報酬。 ⒉ 一個誤區(qū)： 風險大，報酬就高。 風險大，要求的報酬高；期望的報酬高。 ⒊ 風險報酬的確定： ——投資項目自身的風險 ——投資者對風險的反感態(tài)度,83,（二）投資分散化原則 ⒈ 含義：不要把所有的雞蛋放在一個籃子 ⒉ 應用：投資、籌資,84,（三）資本市場有效原則 ⒈ 含義：指在資本市場上頻繁交易的金融資產的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能夠迅速地做出調整。 ⒉ 結果：資產的價格能夠如實地反映資產的價值。,85,（四）時間價值原則 ⒈ 含義：要考慮貨幣資金的時間價值 ⒉ 應用：現值的概念、早收晚付,86,,第四節(jié) 財務管理的環(huán)境,經濟環(huán)境 法律環(huán)境 金融市場環(huán)境 社會文化環(huán)境,財務管理的環(huán)境又稱 理財環(huán)境，是指對企業(yè)財 務活動和財務管理產生影 響作用的企業(yè)外部條件的 總和。,87,經濟環(huán)境,經濟周期 復蘇 繁榮 衰退 蕭條,,財務管理的經濟環(huán)境是影響企業(yè)財務管理的各種經濟因素， 如經濟周期、經濟發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經濟政策等。,,88,經濟環(huán)境,經濟發(fā)展水平 發(fā)達國家 發(fā)展中國家 不發(fā)達國家,通貨膨脹 引起資金占用的大量增加 引起公司利潤虛增 引起利率上升 引起有價證券價格下降 引起資金供應緊張 經濟政策,89,法律環(huán)境,指影響企業(yè)財務活動的各種法律、法規(guī)和規(guī)章 企業(yè)組織法規(guī) 企業(yè)財務會計法規(guī) 稅法,90,公司投資的資產,金融市場 短期負債 長期負債 權益資本,公司 財務經理,,,圖 企業(yè)和金融市場之間的現金流程圖,來自公司的現金流量(3),股利和債務支付(6),,,,,公司發(fā)行證券,籌資(1),(2),稅收(4),在金融市場上企業(yè)的總價值,固定資產 流動資產,,,留存現金,（5）,資產總價值,金融市場環(huán)境,91,金融市場環(huán)境,,,92,按交易的期限：,短期資金市場（貨幣市場） 長期資金市場（資本市場）,按交割的時間：,現貨市場、期貨市場,發(fā)行市場、流通市場,按交易的性質：,國債市場、企業(yè)債券市場、 股票市場等,按交易的對象：,93,金融市場環(huán)境,金融市場與企業(yè)理財 為公司籌資和投資提供場所 實現長短期資金的互相轉化 為公司理財提供相關信息 金融市場的構成 主體（銀行和非銀行的金融機構） 客體（交易對象） 參加人（企業(yè)、政府和個人等）,金融工具 貨幣市場證券 資本市場證券 利息率及其測算,,94,我國的主要金融機構 中國人民銀行 政策性銀行 商業(yè)銀行 非銀行金融機構 （1）保險公司 （2）信托投資公司 （3）證券機構 （4）財務公司 （5）金融租賃公司,95,金融市場環(huán)境,利息率及其測算,,利率=純利率+通貨膨脹補償+違約風險報酬 +流動性風險報酬+期限風險報酬,純利率 通貨膨脹補償 短期無風險證券利率=純利率+通貨膨脹補償 違約風險報酬,96,金融市場環(huán)境,利息率及其測算,,利率=純利率+通貨膨脹補償+違約風險報酬 +流動性風險報酬+期限風險報酬,流動性風險報酬 資產變現能力越強，流動性越好，流動性風險越小。 期限風險報酬 一項負債到期日越長，不確定因素就越多，期限風險報酬越大。,97,社會文化環(huán)境,社會文化環(huán)境包括教育、科學、文學、藝術、 新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世界觀、理想、 信念、道德、習俗，以及同社會制度相適應的權利 義務觀念、道德觀念、組織紀律觀念、價值觀念、 勞動態(tài)度等。,98,社會文化環(huán)境,中國一拖科特迪瓦農機裝配公司在科特迪瓦有過勞資糾紛經歷。這家公司在1998年開業(yè)當年，就毫無思想準備地陷入了一場曠日持久的勞資糾紛。引發(fā)這場糾紛的“導火索”是公司對部分當地員工不滿意，準備辭退他們。這些員工不服，把公司告上法庭，索賠9000萬西非法郎(折合30多萬美元)。由于公司不熟悉當地法律，這場官司一直拖到2005年才了結，公司最終賠償800萬西非法郎。,小案例,99,現代公司發(fā)展過程中，財務經理（Financial manager)是一個很重要的角色 ： 20世紀前半葉，財務經理插手于公司資金籌集活動 20世紀50年代，財務經理擁有資本項目的決策權 20世紀60年代以來，財務總監(jiān)（Chief financial officer,CFO )是現代企業(yè)中的全能成員,他們每天都要應付外界環(huán)境的變化，如公司之間的競爭、技術突變、通貨膨脹、利率變化、匯率波動、稅法變化等。 作為一名CFO，在企業(yè)資本籌集、資產投資、收益分配等方面的能力將影響到公司的成敗。,100,延伸閱讀與思考,對財務經理工作的認識 CFO的非財務角色 CFO的職責和權利 CFO:你到底是做什么的? 財務總監(jiān)職責要求 CFO：行動的戰(zhàn)略家 我做財務總監(jiān)的日子 ……,101,,本章思考題： 1、什么是財務管理？財務管理的內容有哪些？ 2、財務管理的目標是什么？如何理解？ 3、如何理解財務管理的原則？ 4、財務管理的環(huán)境如何影響財務管理？ 5、根據本章所學內容，說明財務管理的職能并描述財務管理的全貌。,102,