宏觀政策對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響

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1、宏觀政策對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響 宏觀政策對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響 2014/07/15 《系統(tǒng)工程雜志》2014年第四期 1文獻(xiàn)綜述 關(guān)于糧食市場(chǎng)的政策效應(yīng)及價(jià)格形成的雙軌制和市場(chǎng)化的利弊研究，不同學(xué)者給出了不同的結(jié)論。Ｌａｐｐ和Ｓｍｉｔｈ、鐘甫寧、褚保金和許暉認(rèn)為中國(guó)糧食市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)與國(guó)家對(duì)糧食市場(chǎng)的政策變動(dòng)密切相關(guān)。彭德富認(rèn)為中國(guó)糧食價(jià)格政策對(duì)糧食種植業(yè)有重要影響，其影響主要取決于價(jià)格政策的內(nèi)容和糧食生產(chǎn)者的生產(chǎn)及消費(fèi)行為。Ｓｉｃｎｌａｒ認(rèn)為雙軌制是可以持久存在的

2、，并且可以產(chǎn)生理想的效率和再分配效果。高小蒙和向?qū)幍姆治鲆舱J(rèn)為訂購(gòu)數(shù)量越大，越有可能降低產(chǎn)量曲線的斜率，從而使生產(chǎn)受市場(chǎng)價(jià)格影響的部分比重越小，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)的穩(wěn)定性。而金和輝、鄭毓盛、曾澍基和陳文鴻認(rèn)為由于糧食價(jià)格形成的雙軌制具有邊際調(diào)節(jié)和突增調(diào)節(jié)雙重功能，對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格有放大作用，即訂購(gòu)數(shù)量和訂購(gòu)價(jià)格的變化有可能帶來(lái)市場(chǎng)的不穩(wěn)定。王德文和黃季就雙軌制對(duì)我國(guó)糧食市場(chǎng)穩(wěn)定性影響的研究表明，中國(guó)糧食定購(gòu)采取事先干預(yù)生產(chǎn)和流通的方式并沒(méi)有達(dá)到穩(wěn)定糧食市場(chǎng)的預(yù)期效果；相反，這種制度安排存在放大市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的可能性。黃季等認(rèn)為政府對(duì)糧價(jià)控制的政策在穩(wěn)定國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格方面發(fā)揮了重要作用，使

3、國(guó)內(nèi)小麥和玉米的市場(chǎng)價(jià)格分別下降了２０％和３０％左右。王川認(rèn)為國(guó)家對(duì)糧食市場(chǎng)的過(guò)多干預(yù)，將強(qiáng)制市場(chǎng)曲線右移，在一定程度上人為放大了糧食需求，弱化了市場(chǎng)價(jià)格所固有的引導(dǎo)市場(chǎng)需求、優(yōu)化資源配置的自動(dòng)調(diào)節(jié)功能，在減少糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的同時(shí)，也減弱了糧食市場(chǎng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。盡管很多學(xué)者同意糧食價(jià)格波動(dòng)與國(guó)家對(duì)糧食市場(chǎng)的宏觀政策密切相關(guān)的觀點(diǎn)，但現(xiàn)有文獻(xiàn)從實(shí)證角度分析我國(guó)糧食政策是否存在顯著地?cái)帱c(diǎn)效應(yīng)，是否顯著改變了糧食市場(chǎng)間的價(jià)格波動(dòng)特征和波動(dòng)關(guān)系的研究并不豐富。 鄭毓盛、曾澍基和陳文鴻認(rèn)為雙軌制條件下，糧食產(chǎn)量的突減和經(jīng)濟(jì)作物產(chǎn)量的突增一起出現(xiàn)，即一種作物價(jià)格的變化可以引起多種作物產(chǎn)量的大幅波動(dòng)。

4、馮云、羅萬(wàn)純和劉銳利用ＡＲＣＨ類模型研究表明市場(chǎng)化條件下，我國(guó)糧食價(jià)格波動(dòng)具有集簇性和非對(duì)稱性。顧國(guó)達(dá)和方晨靚利用１９９９～２０１０年的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、農(nóng)產(chǎn)品原料價(jià)格和市場(chǎng)整體價(jià)格以及ＶＡＲ模型得出結(jié)論：我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)路徑中，上中游傳導(dǎo)和中下游傳導(dǎo)作用程度、時(shí)滯、方向均存在非對(duì)稱性。吳海霞和王靜運(yùn)用ＢＥＫＫ－ＧＡＲＣＨ模型分別分析了價(jià)格雙軌制條件下和市場(chǎng)化條件下我國(guó)小麥、玉米、大豆市場(chǎng)間的價(jià)格波動(dòng)溢出效應(yīng)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)雙軌制條件下和市場(chǎng)化條件下，糧食市場(chǎng)間表現(xiàn)出不同方向的價(jià)格溢出效應(yīng)。Ｚｈａｏ和Ｇｏｏｄｗｉｎ利用ＶＡＲ模型對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下美國(guó)大豆、玉米期權(quán)市場(chǎng)間價(jià)格波動(dòng)關(guān)系的研究表明，玉

5、米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)顯著影響著大豆市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，但反之不成立。綜上，可以看出很多學(xué)者就宏觀政策對(duì)糧食市場(chǎng)的波動(dòng)影響進(jìn)行了一些有意義的探索，但多以描述性分析為主，從實(shí)證角度對(duì)糧食市場(chǎng)宏觀政策斷點(diǎn)效應(yīng)的證明分析不夠。其次，對(duì)價(jià)格雙軌制和市場(chǎng)化條件下糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)特征和相互關(guān)系的分述研究文獻(xiàn)較多，但就二者的對(duì)比研究文獻(xiàn)資料卻頗為少見，而價(jià)格雙軌制在我國(guó)糧食市場(chǎng)上曾經(jīng)占據(jù)過(guò)非常重要的地位，將其與市場(chǎng)化條件下糧食市場(chǎng)的波動(dòng)狀況進(jìn)行對(duì)比研究更能反映出市場(chǎng)化政策的政策效應(yīng)。再次，目前對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的研究多以糧食總體市場(chǎng)為樣本，對(duì)糧食市場(chǎng)的細(xì)分程度不夠，但從實(shí)際情況來(lái)看，不同糧食市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)特征和波動(dòng)周期

6、都有所差別，因此細(xì)分糧食市場(chǎng)是有必要的。因此，本文采用１９９８年１月至２０１２年６月的全國(guó)小麥、玉米批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格周數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)糧食市場(chǎng)上宏觀政策的斷點(diǎn)效應(yīng)和價(jià)格雙軌制及市場(chǎng)化條件下小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)特征及波動(dòng)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。 2計(jì)量模型與數(shù)據(jù)說(shuō)明 2.1計(jì)量模型①ＣｈｏｗＴｅｓｔ斷點(diǎn)檢驗(yàn)Ｃｈｏｗｔｅｓｔ斷點(diǎn)檢驗(yàn)用于判斷結(jié)構(gòu)在預(yù)先給定的時(shí)間點(diǎn)是否發(fā)生變化的一種方法，該方法根據(jù)假定的斷點(diǎn)時(shí)間把時(shí)序序列分成幾部分，利用Ｆ檢驗(yàn)方法來(lái)檢驗(yàn)由前一部分?jǐn)?shù)據(jù)求得的參數(shù)與由后一部分?jǐn)?shù)據(jù)求得的參數(shù)是否相等，由此判斷斷點(diǎn)前后，結(jié)構(gòu)是否發(fā)生了變化。假設(shè)模型僅有一個(gè)斷點(diǎn)，根據(jù)假設(shè)的結(jié)構(gòu)斷點(diǎn)時(shí)間，將時(shí)序數(shù)

7、據(jù)分成兩部分，其樣本容量分別為ｎ１和ｎ２，運(yùn)用ＡＲＩＭＡ方法建立兩個(gè)回歸模型，其誤差分別為ｕ１，ｉ～Ｎ（０，σ２）、ｕ２，ｉ～Ｎ（０，σ２），且ｕ１，ｉ、ｕ２，ｉ相互獨(dú)立。對(duì)總體樣本和兩個(gè)子樣本分別擬合方程，得到三個(gè)方程的殘差平方和分別為ＳＳＥ、ＳＳＥ１、ＳＳＥ２，自由度分別為ｎ１＋ｎ２－ｍ－１、ｎ１－ｍ－１、ｎ２－ｍ－１。由于ｕ１，ｉ、ｕ２，ｉ相互獨(dú)立，則Ｆ統(tǒng)計(jì)量表達(dá)式如下：②非對(duì)稱成分ＡＲＣＨ模型計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型中使用日度、月度等高頻宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)時(shí)間序列經(jīng)常出現(xiàn)波動(dòng)的集簇現(xiàn)象，而ＧＡＲＣＨ（１，１）模型有效解決了時(shí)變方差建模的難題并常用來(lái)描述時(shí)間序列呈現(xiàn)的條件異方差性和波動(dòng)集聚性

8、。但ＧＡＲＣＨ（１，１）模型要求條件方差的均值在所有時(shí)期趨近于某一個(gè)常數(shù)的假定往往與現(xiàn)實(shí)條件相違背，而成分ＡＲＣＨ模型允許均值趨近于一個(gè)變動(dòng)水平ｑｔ，可以很好地解決ＧＡＲＣＨ（１，１）模型的這一問(wèn)題。成分ＡＲＣＨ模型的方程式如下。③ＶＡＲ模型ＶＡＲ模型把系統(tǒng)中每個(gè)內(nèi)生變量作為系統(tǒng)中所有內(nèi)生變量的滯后值的函數(shù)來(lái)構(gòu)造模型，從而將單變量推廣到由多元時(shí)間序列變量組成的向量自回歸模型。ＶＡＲ模型由于可以有效闡釋經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)性變化，從而可以解釋系統(tǒng)變量間的動(dòng)態(tài)相互關(guān)系。假設(shè)ｃｈｏｗ檢驗(yàn)中發(fā)生結(jié)構(gòu)斷點(diǎn)的時(shí)間為Ｔｐ，則斷點(diǎn)前后，雙軌制條件下和市場(chǎng)化條件下，ｐ階ＶＡＲ模型可表示為： 2.2數(shù)據(jù)說(shuō)明①數(shù)據(jù)來(lái)源

9、本文所用數(shù)據(jù)為１９９８年１月９日至２０１２年６月２２日的全國(guó)小麥和玉米每周批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)。之所以選擇小麥、玉米價(jià)格波動(dòng)作為研究對(duì)象，主要鑒于我國(guó)特殊的自然環(huán)境導(dǎo)致的糧食作物的種植中南方水稻、北方小麥的格局差異明顯，且二者生產(chǎn)過(guò)程不具替代性和延續(xù)性；而北方生產(chǎn)中普遍存在的小麥－玉米輪作制使得二者之間的關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)，因此在糧食品種的選擇上，本文將首先考慮糧食市場(chǎng)政策的變化對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的影響。由于部分統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的缺失，參考Ｈａｍａｏ，Ｍａｓｕｌｉｓ和Ｎｇ的做法［１７］，本文將兩市場(chǎng)互不重疊的幾個(gè)周數(shù)據(jù)刪除，統(tǒng)計(jì)樣本共計(jì)７４０個(gè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站及同花順行業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。由

10、于我國(guó)１９９８年開始推行糧食市場(chǎng)價(jià)格形成的雙軌制，又在２００４年全面放開糧食市場(chǎng)，因此本研究將以２００４年為斷點(diǎn)，將數(shù)據(jù)樣本劃分為兩個(gè)階段，１９９８～２００３年為階段１，即糧食價(jià)格形成的雙軌制時(shí)期；２００４～２０１２年為階段２，即糧食價(jià)格形成的市場(chǎng)化時(shí)期。由圖１可以看出１９９８年以來(lái)，我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格和玉米市場(chǎng)價(jià)格均經(jīng)歷了較大幅度的波動(dòng)。１９９９～２００３年，除２００１年全國(guó)玉米價(jià)格有較小幅度的上漲外，全國(guó)小麥、玉米價(jià)格呈現(xiàn)明顯的廈跌趨勢(shì)；但２００４年以后小麥、玉米價(jià)格同時(shí)經(jīng)歷了大幅度的回升，此后價(jià)格保持持續(xù)上升蹬態(tài)勢(shì)。尤其值得注意的是２００４年以后小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格走勢(shì)基本呈平穩(wěn)上升趨勢(shì)，但玉米市

11、場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁，２００８年下半年到２００９年上半年玉米價(jià)格出現(xiàn)了大幅度的下跌，由２００８年９月份的１６７．０２點(diǎn)下降到２００９年２月份的１３３．４１點(diǎn)；２００９～２０１１年玉米市場(chǎng)價(jià)格迅速爬升，從１３０點(diǎn)飆升到２４０點(diǎn)，增幅達(dá)８４．６１％．由此可見，１９９８～２００３年我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)價(jià)格均處于低迷時(shí)期，２００４年后全國(guó)糧食價(jià)格波動(dòng)頻繁，但總體仍呈上升趨勢(shì)。由此可見，雙軌制條件下和市場(chǎng)化條件下，我國(guó)糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的總趨勢(shì)差異明顯。②樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)性描述由于對(duì)數(shù)形式的數(shù)據(jù)具有良好的統(tǒng)計(jì)特征，本文的價(jià)格收益率以相鄰兩周小麥和玉米的批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)對(duì)數(shù)的一階差分表示，計(jì)算公式如下。表１顯示，

12、對(duì)于總體樣本，小麥價(jià)格收益率和玉米價(jià)格收益率標(biāo)準(zhǔn)差分別為０．０１２７、０．０１３９，表明玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大于小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格博動(dòng)。階段１的統(tǒng)計(jì)性描述表明雙軌制時(shí)期我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)價(jià)格收益率均值為負(fù)，表明該階段小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)價(jià)格總體呈下降趨勢(shì)；階段２的統(tǒng)計(jì)性描述表明市場(chǎng)化時(shí)期小麥價(jià)格收益率和玉米價(jià)格收益率均值為正，表明該階段兩市場(chǎng)價(jià)格總體呈上升趨勢(shì)。雙軌制和市場(chǎng)化條件下，小麥價(jià)格收益率及玉米價(jià)格收益率標(biāo)準(zhǔn)差的對(duì)比表明市場(chǎng)化條件下小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)要小于雙軌制條件下的市場(chǎng)波動(dòng)。對(duì)比于正態(tài)分布的偏度０和峰度３，表１的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示小麥價(jià)格收益率和玉米價(jià)格收益率呈明顯右偏性；同時(shí)小麥價(jià)格

13、收益率和玉米價(jià)格收益率峰度均大于３，ＪＢ統(tǒng)計(jì)量在１％的水平上高度顯著，表明小麥、玉米市場(chǎng)的價(jià)格收益率序列異于正態(tài)分布，具有典型的尖峰厚尾特征，因此我們將利用ｔ分布來(lái)刻畫兩序列的這一特征。 3實(shí)證結(jié)果 3.1樣本數(shù)據(jù)的預(yù)處理①序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)為避免模型出現(xiàn)偽回歸，有必要對(duì)各序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。對(duì)小麥價(jià)格收益率和玉米價(jià)格收益率ｒ１、ｒ２進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，選擇滯后階數(shù)為０，無(wú)截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)，ＡＤＦ和ＰＰ統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的結(jié)果均表明：在１％的顯著性水平上，總體樣本、階段１、階段２的價(jià)格收益率序列ｒ１、ｒ２均拒絕單位根假設(shè)，即ｒ１、ｒ２為平穩(wěn)的時(shí)間序列，因此對(duì)ｒ１、ｒ２建模不會(huì)出現(xiàn)偽回歸問(wèn)題。②ＣｈｏｗＴｅｓｔ

14、斷點(diǎn)檢驗(yàn)２００４年國(guó)家在全國(guó)范圍內(nèi)推行糧食價(jià)格形成的市場(chǎng)化政策，因此選定２００４年為ＣｈｏｗＴｅｓｔ檢驗(yàn)的斷點(diǎn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表３所示。在５％的置信水平上，時(shí)間序列ｒ１、ｒ２的Ｆ統(tǒng)計(jì)量、ＬＲ值、Ｗａｌｄ統(tǒng)計(jì)量均高度顯著，表明２００４年國(guó)家推行的糧食價(jià)格市場(chǎng)化政策對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)有顯著影響，即在２００４年前后存在政策變化的斷點(diǎn)效應(yīng)。因此，我們有理由相信國(guó)家宏觀政策的變化對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)有顯著影響，以２００４年為斷點(diǎn)劃分樣本數(shù)據(jù)是合理的。 3.2非對(duì)稱成分ＡＲＣＨ模型估計(jì)結(jié)果表４關(guān)于１９９８～２００３年和２００４～２０１２年小麥?zhǔn)袌?chǎng)與玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的非對(duì)稱成分ＡＲＣＨ模型估計(jì)結(jié)果表

15、明，雙軌制條件下和市場(chǎng)化條件下，小麥和玉米價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)出不同的非對(duì)稱效應(yīng)。從短期波動(dòng)來(lái)看，雙軌制條件下，在１％的顯著性水平上，小麥?zhǔn)袌?chǎng)表現(xiàn)出顯著地非對(duì)稱效應(yīng)，γ的值為－０．２３０４，表明小麥?zhǔn)袌?chǎng)上價(jià)格下跌引起的波動(dòng)明顯大于價(jià)格上漲引起的波動(dòng)；但該時(shí)期，玉米市場(chǎng)不具有價(jià)格波動(dòng)的非對(duì)稱性。相反，市場(chǎng)化條件下，γ的值分別為０．８５３６、－０．８２０４，且在１％的顯著性水平上均高度顯著，表明該時(shí)期小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)均表現(xiàn)出價(jià)格波動(dòng)的非對(duì)稱性。但對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)而言，價(jià)格上漲引起的波動(dòng)明顯大于價(jià)格下跌引起的波動(dòng)；對(duì)玉米市場(chǎng)而言，價(jià)格下跌引起的波動(dòng)明顯大于價(jià)格上漲引起的波動(dòng)。從長(zhǎng)期波動(dòng)來(lái)看，在１％的顯著性水平上

16、，系數(shù)ρ在任一階段的小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)上均高度顯著，表明小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)價(jià)格收益率的波動(dòng)率將緩慢地接近各自的非對(duì)稱檢驗(yàn)的結(jié)果。對(duì)波動(dòng)非對(duì)稱性的解釋，Ｆｒｅｎｃｈ等和Ｃａｍｐｂｅｌｌ等提出了波動(dòng)反饋效應(yīng)：即在價(jià)格上漲信息的沖擊下，增加的波動(dòng)帶來(lái)降低當(dāng)期價(jià)格的效應(yīng)與信息引起的價(jià)格上漲相抵消，從而使波動(dòng)減??；在價(jià)格下跌信息的沖擊下，增加的波動(dòng)帶來(lái)降低當(dāng)期價(jià)格的效應(yīng)與信息引起的價(jià)格下降相疊加，使波動(dòng)增大。但這一理論難以解釋市場(chǎng)化條件下小麥?zhǔn)袌?chǎng)上出現(xiàn)的價(jià)格上漲帶來(lái)的波動(dòng)大于價(jià)格下跌帶來(lái)的波動(dòng)的現(xiàn)象，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因可能在于盡管２００４年以后，市場(chǎng)在價(jià)格形成中發(fā)揮著主導(dǎo)作用，但由于小麥在糧食市場(chǎng)中的基

17、礎(chǔ)地位，其價(jià)格上漲對(duì)社會(huì)各部門的輻射作用較大，使得國(guó)家各級(jí)職能部門面對(duì)小麥價(jià)格上漲時(shí)出現(xiàn)“多頭管理”的現(xiàn)象。均值方程中，不同階段上，φ的值分別為０．２０７３、０．３０６５、０．３９７８、０．２０３５，均在１％的顯著性水平上高度顯著，表明雙軌制條件下和市場(chǎng)化條件下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)上前期價(jià)格波動(dòng)對(duì)當(dāng)期價(jià)格波動(dòng)有著顯著地影響，即均表現(xiàn)出價(jià)格波動(dòng)的集簇性特征。關(guān)于產(chǎn)生價(jià)格波動(dòng)集簇性的原因，目前有兩種解釋：第一種是將波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)聯(lián)系起來(lái)，認(rèn)為信息產(chǎn)生過(guò)程的序列相關(guān)導(dǎo)致了波動(dòng)的集簇性；第二種認(rèn)為市場(chǎng)上存在看法不同的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，Ｈａｒｒｉｓ和Ｒａｖｉｖ、Ｓｈａｌｅｎ都提出了看法不同會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)集簇性

18、的理論模型。但兩種不同的市場(chǎng)政策和宏觀環(huán)境中小麥價(jià)格收益率和玉米價(jià)格收益率均表現(xiàn)出顯著地集簇性特征表明，國(guó)家的宏觀政策并不是造成波動(dòng)集簇性的主要原因，而市場(chǎng)上不同風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的參與者對(duì)同一信息的不同理解方式是導(dǎo)致糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)集簇性的主要原因。 3.3ＶＡＲ模型估計(jì)結(jié)果由于各階段時(shí)間序列均為平穩(wěn)序列，因此可直接建立ＶＡＲ模型。根據(jù)ＬＲ、ＡＩＣ和ＳＣ準(zhǔn)則以及格蘭杰因果關(guān)系對(duì)最優(yōu)滯后階數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果表明階段１和階段２，ＶＡＲ模型的最優(yōu)滯后階數(shù)均為３階。同時(shí)經(jīng)單位圓檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，ＶＡＲ（３）模型的特征多項(xiàng)式的所有根模的倒數(shù)均在單位圓內(nèi)，即均小于１，因此滿足模型穩(wěn)定性所要求的條件（見圖２和圖３）。為進(jìn)一

19、步檢驗(yàn)ＶＡＲ模型的有效性，我們?cè)冢郑粒夷Ｐ偷幕A(chǔ)上對(duì)雙軌制條件下和市場(chǎng)化條件下小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)價(jià)格收益率序列做格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)和脈沖影響函數(shù)分析。①格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的實(shí)質(zhì)在于能否將一個(gè)變量的滯后變量引入其他變量的方程中，如果某個(gè)變量受到其他變量滯后變量的影響，則他們之間具有格蘭杰因果關(guān)系。表５給出了在ＡＩＣ準(zhǔn)則下的最優(yōu)滯后期條件下，雙軌制及市場(chǎng)化條件下小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)間價(jià)格波動(dòng)的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果。格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果表明，在５％的顯著性水平上，雙軌制條件下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)不是玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的格蘭杰原因，但玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)是小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)的格蘭杰原因；市場(chǎng)

20、化條件下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)和玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)互為格蘭杰因果。上述結(jié)論表明市場(chǎng)化條件下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)間的價(jià)格波動(dòng)關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)。②來(lái)自脈沖響應(yīng)函數(shù)的解釋脈沖響應(yīng)函數(shù)是分析當(dāng)一個(gè)誤差項(xiàng)發(fā)生變化，或者模型受到某種沖擊時(shí)對(duì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)影響，用于衡量隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對(duì)內(nèi)生變量當(dāng)前和未來(lái)取值的影響，對(duì)每一個(gè)誤差項(xiàng)，內(nèi)生變量都對(duì)應(yīng)著一個(gè)脈沖響應(yīng)函數(shù)?；谇拔臉?gòu)建的ｒ１、ｒ２的無(wú)約束ＶＡＲ（３）模型，圖４、圖５給出了小麥價(jià)格收益率和玉米價(jià)格收益率在兩階段受到來(lái)自不同變量的沖擊時(shí)脈沖函數(shù)的響應(yīng)路徑，其中實(shí)線為響應(yīng)函數(shù)值，虛線為響應(yīng)函數(shù)值兩倍標(biāo)準(zhǔn)差的置信區(qū)間；坐標(biāo)軸橫軸表示實(shí)驗(yàn)設(shè)定的響應(yīng)期數(shù)，縱軸為因變

21、量對(duì)解釋變量的響應(yīng)程度。圖４、圖５中小麥?zhǔn)袌?chǎng)自身價(jià)格波動(dòng)脈沖響應(yīng)函數(shù)圖顯示，雙軌制條件下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)自身的滯后值對(duì)當(dāng)期值的沖擊在第１期時(shí)表現(xiàn)出顯著地正向影響，在２期時(shí)呈現(xiàn)出負(fù)向影響，但從第３期開始表現(xiàn)出較為平穩(wěn)的正向影響，該影響于第５期接近０；而市場(chǎng)化條件下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)自身的滯后值對(duì)當(dāng)期值表現(xiàn)出持續(xù)的正向影響，這一影響在第６期接近于０。玉米市場(chǎng)自身價(jià)格波動(dòng)脈沖響應(yīng)函數(shù)圖顯示，雙軌制條件下，玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)自身的滯后值對(duì)當(dāng)期值的沖擊在第１期時(shí)表現(xiàn)出顯著地正向影響，在２期時(shí)呈現(xiàn)出負(fù)向影響，但從第３期開始表現(xiàn)出較為平穩(wěn)的正向影響，該影響于第５期接近０；而市場(chǎng)化條件下，玉米市場(chǎng)價(jià)格收益率自

22、身的滯后值對(duì)當(dāng)期值的沖擊表現(xiàn)出持續(xù)的正向影響，該影響從第７期開始接近０。圖４、圖５中小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)受到來(lái)自玉米市場(chǎng)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差單位的正向沖擊后的脈沖響應(yīng)函數(shù)表明：雙軌制條件下，玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)沖擊對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)的沖擊在第１期和第５期為負(fù)向影響，２期、３期、４期和６期以后為正向影響，這一影響在第７期接近０；市場(chǎng)化條件下，玉米價(jià)格波動(dòng)沖擊對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)的沖擊在初期為正向影響，隨后各期均為負(fù)向影響，并在第４期達(dá)到最小值，負(fù)向影響持續(xù)到第８期接近０。圖４、圖５中玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)受到來(lái)自小麥?zhǔn)袌?chǎng)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差單位的正向沖擊后的脈沖響應(yīng)函數(shù)表明：雙軌制條件下和市場(chǎng)化條件下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)沖擊對(duì)玉米市

23、場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的沖擊均表現(xiàn)出顯著地正向影響，這一正向影響隨時(shí)間推移逐漸減弱，并在雙軌制條件下于第４期接近０，在市場(chǎng)化條件下于第６期接近０。綜上，可以發(fā)現(xiàn)雙軌制條件下和市場(chǎng)化條件下小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)出不同的波動(dòng)效應(yīng)。市場(chǎng)化條件下兩市場(chǎng)上來(lái)自自身價(jià)格波動(dòng)的沖擊均表現(xiàn)出持續(xù)的正向影響。兩市場(chǎng)間，雙軌制條件下玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)以正向影響更為顯著；市場(chǎng)化條件下，玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)以負(fù)向影響更為顯著。相比于雙軌制條件下，市場(chǎng)化條件下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)以及小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)之間波動(dòng)沖擊的持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，表明市場(chǎng)化條件下，市場(chǎng)通過(guò)自身的調(diào)節(jié)達(dá)到均衡的能力更強(qiáng)。 4結(jié)

24、論及政策建議 本文基于１９９８年１月至２０１２年６月全國(guó)小麥和玉米批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)的周數(shù)據(jù)，利用ＣｈｏｗＴｅｓｔ斷點(diǎn)檢驗(yàn)證明我國(guó)糧食市場(chǎng)政策變化對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)有重要影響，在此基礎(chǔ)上利用非對(duì)稱成分ＡＲＣＨ模型分別對(duì)我國(guó)糧食市場(chǎng)處于價(jià)格雙軌制時(shí)期和市場(chǎng)化時(shí)期，小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的特征進(jìn)行了對(duì)比分析。結(jié)果表明：兩種市場(chǎng)條件下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)上均表現(xiàn)出價(jià)格波動(dòng)的集簇效應(yīng)，但市場(chǎng)化條件下小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)程度明顯小于雙軌制條件下小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)程度。從短期波動(dòng)來(lái)看，小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)在不同的宏觀政策下表現(xiàn)出不同的價(jià)格非對(duì)稱性，但雙軌制條件下，玉米市場(chǎng)沒(méi)有價(jià)格波動(dòng)的

25、非對(duì)稱性；從長(zhǎng)期波動(dòng)來(lái)看，小麥?zhǔn)袌?chǎng)和玉米市場(chǎng)在不同政策條件下其價(jià)格收益率的波動(dòng)率將緩慢地接近各自的非對(duì)稱檢驗(yàn)的結(jié)果。ＶＡＲ模型檢驗(yàn)結(jié)果表明：在５％的顯著性水平上，雙軌制時(shí)期，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)不是玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的格蘭杰原因，但玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)是小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)的格蘭杰原因；市場(chǎng)化時(shí)期，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)和玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)互為格蘭杰因果，即市場(chǎng)化條件下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)與玉米市場(chǎng)間的關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)。而脈沖效應(yīng)函數(shù)的結(jié)果表明：雙軌制時(shí)期，玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)以正向影響更為顯著；而市場(chǎng)化時(shí)期，玉米市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)以負(fù)向影響更為顯著。相比于雙軌制時(shí)期，市場(chǎng)化時(shí)期，小麥?zhǔn)袌?chǎng)、玉米市場(chǎng)及小麥

26、市場(chǎng)和玉米市場(chǎng)之間波動(dòng)沖擊的持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，表明市場(chǎng)化條件下，市場(chǎng)通過(guò)自身的調(diào)節(jié)達(dá)到均衡的能力更強(qiáng)。由此可知，國(guó)家需進(jìn)一步深化糧食市場(chǎng)的開放力度，積極推進(jìn)糧食市場(chǎng)的市場(chǎng)化政策。上述結(jié)論具有重要的政策含義：第一，我國(guó)糧食市場(chǎng)上存在的政策斷點(diǎn)效應(yīng)表明宏觀政策對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)具有顯著的影響，因此穩(wěn)定且適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的宏觀政策對(duì)穩(wěn)定糧食市場(chǎng)價(jià)格有正向影響。第二，市場(chǎng)化條件下，糧食市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)更能反映市場(chǎng)的供需變化，糧食市場(chǎng)間的關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)、且市場(chǎng)通過(guò)自身調(diào)節(jié)達(dá)到均衡的能力更強(qiáng)，因此，我們有理由相信國(guó)家有必要進(jìn)一步完善糧食價(jià)格的市場(chǎng)形成機(jī)制，減少對(duì)糧食市場(chǎng)的干預(yù)。第三，市場(chǎng)化條件下，糧食市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的非對(duì)稱效應(yīng)表明，穩(wěn)定小麥?zhǔn)袌?chǎng)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注可能引起小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格上漲的因素；穩(wěn)定玉米市場(chǎng)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注可能引起玉米市場(chǎng)價(jià)格下跌的因素，而市場(chǎng)化條件下整體糧食市場(chǎng)的穩(wěn)定，小麥?zhǔn)袌?chǎng)的穩(wěn)定是關(guān)鍵。 作者：吳海霞霍學(xué)喜單位：西北農(nóng)林科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 上一個(gè)文章： 帝國(guó)競(jìng)爭(zhēng)算法的多產(chǎn)品供應(yīng)鏈下一個(gè)文章： 給定數(shù)量線圈的網(wǎng)絡(luò)布局