川大學(xué)《貨幣銀行學(xué)》第三節(jié)貨幣流通

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1、回 本 篇 至 下 章 回 本 章 至 下 節(jié)（ 一 ） 、 商 品 流 通 和 貨 幣 流 通（ 二 ） 、 貨 幣 需 要 量 和 貨 幣 流 通 量（ 三 ） 、 貨 幣 流 通 的 形 式（ 四 ） 、 貨 幣 流 通 的 渠 道（ 五 ） 、 衡 量 貨 幣 流 通 正 常 與 否 的 標(biāo) 志 一 、 貨 幣 流 通 概 述 （ 一 ） 、 商 品 流 通 和 貨 幣 流 通 1.貨 幣 流 通 的 概 念 貨 幣 流 通 是 指 在 商 品 交 換 過 程 中 ， 貨 幣 作 為 流 通 手段 和 支 付 手 段 所 形 成 的 連 續(xù) 不 斷 的 運(yùn) 動 。 正 確 理 解 流

2、通 中 的 貨 幣 ， 實 際 上 是 對 貨 幣 流 通 與商 品 流 通 關(guān) 系 的 理 解 。 商 品 流 通 貨 幣 流 通 完 全 依 賴 于 商 品 流 通 ， 但 商 品 流 通 和 貨幣 流 通 的 這 種 關(guān) 系 并 不 是 絕 對 的 ， 即 貨 幣 流 通 也 會 對商 品 流 通 起 重 要 的 反 作 用 。 貨 幣 流 通2.貨 幣 流 通 與 商 品 流 通 的 關(guān) 系 l作 為 流 通 主 體 的 貨 幣 形 態(tài) 始 終 不 變 ；l作 為 媒 介 的 貨 幣 不 會 退 出 流 通 ；l貨 幣 流 通 取 決 于 交 換 的 發(fā) 展 程 度 和 社 會 對 于

3、 流 通 手 段和 支 付 手 段 的 需 要 程 度 ；l貨 幣 流 通 具 有 相 對 獨(dú) 立 性 。3.貨 幣 流 通 自 身 的 特 點 （ 二 ） 、 貨 幣 需 要 量 和 貨 幣 流 通 量 1.概 念 貨 幣 需 要 量 ， 或 稱 貨 幣 必 要 量 ， 表 明 在 一 定 時 期內(nèi) ， 為 保 證 生 產(chǎn) 和 流 通 正 常 運(yùn) 行 所 需 要 的 貨 幣 量 。 流 通 中 的 貨 幣 必 要 量 取 決 于 三 個 因 素 ： 待 實 現(xiàn)的 商 品 總 量 、 單 位 商 品 價 格 和 單 位 貨 幣 平 均 流 通 速度 。2.計 算 公 式 u貨 幣 必 要 量

4、是 指 流 通 過 程 對 貨 幣 的 客 觀 需 要 量 ， 具 有客 觀 性 。u貨 幣 流 通 量 是 流 通 中 實 際 存 在 的 貨 幣 數(shù) 量 ， 通 常 又 稱為 貨 幣 供 給 量 。u實 際 存 在 的 貨 幣 流 通 量 通 常 并 不 等 于 貨 幣 必 要 量 ， 為了 保 證 貨 幣 供 給 與 貨 幣 需 求 相 適 應(yīng) ， 必 須 掌 握 流 通 過 程對 貨 幣 的 需 要 量 ， 使 貨 幣 流 通 量 滿 足 經(jīng) 濟(jì) 發(fā) 展 的 客 觀 需要 。3.貨 幣 需 要 量 與 貨 幣 流 通 量 的 區(qū) 別 （ 三 ） 、 貨 幣 流 通 的 形 式現(xiàn) 金 流

5、 通 與 非 現(xiàn) 金 流 通二 者 的 聯(lián) 系 表 現(xiàn) 為 ： l兩 者 在 一 定 條 件 下 可 以 互 相 轉(zhuǎn) 化 。 l無 論 流 通 中 的 現(xiàn) 金 還 是 銀 行 存 款 ， 都 是 在 銀 行 信 用 基 礎(chǔ) 上 發(fā) 生 的 信 用 貨 幣 ， 兩 者 在 性 質(zhì) 上 是 一 致 的 。 兩 者 構(gòu) 成 統(tǒng) 一 的 貨 幣 流 通 ， 是 統(tǒng) 一 的 和 相 互 聯(lián) 系 的 。 二 者 的 區(qū) 別 表 現(xiàn) 為 ： l兩 者 的 服 務(wù) 對 象 不 同 。 l兩 者 受 銀 行 控 制 的 程 度 和 調(diào) 節(jié) 方 式 不 同 。 （ 四 ） 、 貨 幣 流 通 的 渠 道1. 現(xiàn)

6、金 流 通 渠 道 貨 幣 流 通 渠 道 是 指 貨 幣 進(jìn) 入 流 通 和 退 出 流 通 的 途 徑 ，包 括 現(xiàn) 金 流 通 渠 道 和 非 現(xiàn) 金 流 通 渠 道 。 現(xiàn) 金 投 放 ： 現(xiàn) 金 由 中 國 人 民 銀 行 發(fā) 行 庫 轉(zhuǎn) 入 專 業(yè) 銀 行業(yè) 務(wù) 庫 ， 稱 為 出 庫 ； 再 由 專 業(yè) 銀 行 進(jìn) 入 流 通 領(lǐng) 域 的 過程 ， 稱 為 現(xiàn) 金 投 放 。 現(xiàn) 金 投 放 渠 道 主 要 有 以 下 四 條 ： 工 資 及 對 個 人 其 他 支 出 ； 采 購 支 出 ； 行 政 管 理 費(fèi) 支 出 ； 財 政 信 用 支 出 。 現(xiàn) 金 回 籠 ： 現(xiàn) 金

7、 由 流 通 領(lǐng) 域 回 到 專 業(yè) 銀 行 的 過 程 ， 稱為 現(xiàn) 金 回 籠 ； 再 從 專 業(yè) 銀 行 業(yè) 務(wù) 庫 回 到 中 國 人 民 銀 行 發(fā)行 庫 ， 稱 為 入 庫 。 現(xiàn) 金 回 籠 渠 道 主 要 有 以 下 四 條 ： 商 品 銷 售 收 入 ； 服 務(wù) 事 業(yè) 收 入 ； 財 稅 收 入 ； 信 用 收 入 。 中 國 人 民 銀 行 商 業(yè) 銀 行財 政 信 用 支 出 采 購 支 出 行 政 管 理費(fèi) 支 出 其 他 支 出 商 品 銷 售 收 入 服 務(wù) 事 業(yè) 收 入 財 稅 收 入 信 用 收 入 市 場 現(xiàn) 金 流 通 量現(xiàn) 金 投 放 與 現(xiàn) 金 回

8、籠 渠 道 圖 示 u 商 品 價 款 收 付 。u 勞 務(wù) 費(fèi) 用 收 付 。u 貨 幣 資 金 撥 繳 的 收 付 。u 信 貸 資 金 的 發(fā) 放 和 回 收 。 2.非 現(xiàn) 金 流 通 渠 道 指 通 過 銀 行 進(jìn) 行 各 種 貨 幣 收 支 轉(zhuǎn) 移 的 方 向 和 途 徑 。主 要 有 以 下 渠 道 ： 經(jīng) 費(fèi) 下 撥資 金下 撥 商 品 交 易 歸 還貸 款發(fā) 放 貸 款勞 務(wù) 供 應(yīng)發(fā) 放貸 款 歸 還 貸 款購 買 單 位 賬 戶 財 政 存 款 賬 戶主 管 部 門 賬 戶 供 應(yīng) 單 位 賬 戶銀 行 貸 款 賬 戶非 現(xiàn) 金 流 通 渠 道 圖 示 （ 五 ） 、 衡

9、 量 貨 幣 流 通 正 常 與 否 的 標(biāo) 志 1. 概 念 市 場 貨 幣 流 通 正 常 的 標(biāo) 志 是 指 衡 量 某 個 時 期 貨 幣 流通 是 否 正 常 所 依 據(jù) 的 指 標(biāo) 和 運(yùn) 用 的 方 法 。 2. 標(biāo) 志 如 何 選 擇 衡 量 貨 幣 流 通 正 常 與 否 的 標(biāo) 志 ？ 經(jīng) 濟(jì) 理 論界 和 金 融 理 論 界 提 出 了 不 少 見 解 。 采 用 綜 合 指 標(biāo) 衡 量 貨 幣 流 通 是 否 正 常 ，雖 然 可 以 避 免 單 一 指 標(biāo) 容 易 產(chǎn) 生 片 面 性 的 弊病 ， 但 綜 合 指 標(biāo) 并 非 就 完 美 無 缺 。 u 直 接 指 標(biāo)

10、 ， 亦 稱 主 體 指 標(biāo) 。 u 間 接 指 標(biāo) ， 亦 稱 輔 助 指 標(biāo) 。u 潛 伏 指 標(biāo) ， 亦 稱 參 考 指 標(biāo) 。 回 本 章 至 下 節(jié) 3.指 標(biāo) 體 系 如 何 從 整 體 的 、 綜 合 的 最 優(yōu) 角 度 去 考 察 貨 幣 流 通 正常 與 否 呢 ？ 關(guān) 鍵 是 要 建 立 一 組 層 次 分 明 的 指 標(biāo) 體 系 。 回 本 章 至 下 節(jié) 二 、 貨 幣 流 通 及 其 規(guī) 律（ 一 ） 、 金 屬 貨 幣 流 通 及 其 規(guī) 律（ 二 ） 、 金 屬 貨 幣 流 通 條 件 下 貨 幣 價 值 和貨 幣 數(shù) 量 的 關(guān) 系（ 三 ） 、 紙 幣 幣 值

11、 與 貨 幣 數(shù) 量（ 四 ） 、 貨 幣 流 通 規(guī) 律 與 紙 幣 流 通 規(guī) 律 （ 一 ） 、 金 屬 貨 幣 流 通 及 其 規(guī) 律 1.金 屬 貨 幣 流 通 金 屬 貨 幣 流 通 是 指 在 金 屬 本 位 制 度 下 的 貨 幣 流 通 。 l長 期 以 來 ， 人 們 以 金 作 為 貴 金 屬 貨 幣 的 代 表 。l金 進(jìn) 入 流 通 與 其 他 商 品 進(jìn) 入 流 通 有 所 不 同 。 l貨 幣 流 通 是 由 商 品 流 通 決 定 的 ， 流 通 中 需 要 的 貨 幣量 與 實 際 進(jìn) 入 流 通 的 商 品 量 密 切 相 關(guān) 。l在 金 作 為 貨 幣 的

12、 條 件 下 ， 流 通 中 的 貨 幣 量 以 若 干 單位 的 金 量 表 現(xiàn) 出 來 。l金 幣 流 通 規(guī) 律 表 明 ， 流 通 中 的 貨 幣 量 主 要 取 決 于 商品 價 格 總 額 ， 與 價 格 總 額 成 正 比 ， 與 貨 幣 流 通 速 度成 反 比 。 2.金 幣 必 要 量 規(guī) 律 （ 二 ） 、 金 屬 貨 幣 流 通 條 件 下貨 幣 價 值 與 貨 幣 數(shù) 量 的 關(guān) 系l 金 屬 貨 幣 流 通 條 件 下 ， 貨 幣 本 身 具 有 客 觀 的 內(nèi)在 價 值 。l 在 金 屬 貨 幣 流 通 的 情 況 下 ， 不 是 貨 幣 數(shù) 量 決 定貨 幣 的

13、 價 值 或 一 般 物 價 水 平 ， 而 是 貨 幣 和 商 品的 價 值 決 定 貨 幣 的 數(shù) 量 。l 如 果 貨 幣 數(shù) 量 只 取 決 于 商 品 價 值 總 額 和 單 位 貨幣 價 值 ， 那 么 它 的 數(shù) 量 是 確 定 的 ， 即 它 的 數(shù) 量與 流 通 中 的 貨 幣 需 要 量 應(yīng) 當(dāng) 是 一 致 的 。 l 金 屬 的 貨 幣 數(shù) 量 少 于 流 通 中 的 貨 幣 需 要 量 的 情 況 是不 會 發(fā) 生 的 。l 金 屬 的 生 產(chǎn) 數(shù) 量 超 過 流 通 手 段 的 需 要 量 的 情 況 是 經(jīng)常 發(fā) 生 的 。 （ 三 ） 、 紙 幣 幣 值 與 貨

14、幣 數(shù) 量1.紙 幣 流 通 的 三 個 環(huán) 節(jié) （ 1） 紙 幣 所 代 表 的 價 值 必 須 在 進(jìn) 入 流 通 之 前 就 已 確 定 ； （ 2） 紙 幣 在 流 通 過 程 中 必 須 先 執(zhí) 行 價 值 尺 度 職 能 ； （ 3） 由 紙 幣 的 價 值 尺 度 職 能 決 定 流 通 中 的 貨 幣 數(shù) 量 。 在 一 個 完 全 紙 幣 流 通 的 經(jīng) 濟(jì) 中 ， 經(jīng) 濟(jì) 在 經(jīng) 歷 了 “ 紙幣 價 值 決 定 商 品 價 格 決 定 紙 幣 數(shù) 量 決 定 ” 這 一 系 列環(huán) 節(jié) 之 后 ， 經(jīng) 過 一 段 時 間 的 流 通 ， 各 方 面 的 關(guān) 系 就 會 進(jìn)入

15、 一 種 靜 態(tài) 平 衡 狀 態(tài) 。2.紙 幣 流 通 的 一 個 循 環(huán) 動 態(tài) 紙 幣 流 通 決 定 關(guān) 系 循 環(huán) 示 意 圖 如 果 動 態(tài) 地 考 慮 貨 幣 生 產(chǎn) 成 本 論 的 紙 幣 流 通 決 定 關(guān)系 ， 就 可 以 構(gòu) 成 動 態(tài) 的 決 定 關(guān) 系 循 環(huán) ， 如 下 圖 所 示 ： l 圖 中 表 明 ， 單 位 紙 幣 代 表 的 價 值 越 低 ， 則 需 要 的 紙幣 數(shù) 量 就 越 多 。 l 完 成 了 以 上 三 個 環(huán) 節(jié) ， 可 以 將 貨 幣 生 產(chǎn) 成 本 論 關(guān) 于分 析 紙 幣 流 通 手 段 職 能 行 使 的 順 序 概 括 成 ： 價

16、 值 符 號 和 價 值 換 算 價 值 尺 度 流 通 手 段l 相 應(yīng) 地 ， 紙 幣 流 通 的 決 定 關(guān) 系 的 順 序 為 ： 紙 幣 價 值 商 品 價 格 紙 幣 （ 貨 幣 ） 數(shù) 量l 這 樣 的 循 環(huán) 關(guān) 系 表 明 ， 紙 幣 流 通 的 第 一 要 件 就 是 紙幣 數(shù) 量 的 變 化 必 然 先 行 改 變 紙 幣 的 價 值 ， 然 后 才 影響 商 品 的 價 格 。 （ 1） 紙 幣 數(shù) 量 變 化 （ 2）紙 幣 價 值 變 化 （ 3）商 品 價 格 變 化 l 有 些 學(xué) 者 往 往 把 （ 3） 和 （ 4） 這 兩 個 環(huán) 節(jié) 合 并 起 來 ，修

17、 正 為 第 一 個 決 定 環(huán) 節(jié) ， 于 是 就 形 成 了 如 下 的 觀 點 ： （ 四 ） 、 貨 幣 流 通 規(guī) 律 與 紙 幣 流 通 規(guī)律 1.紙 幣 流 通 規(guī) 律 紙 幣 流 通 規(guī) 律 就 是 紙 幣 的 流 通 量 取 決 于 它 所 代 替 的 流通 中 所 需 的 金 屬 貨 幣 量 的 規(guī) 律 。這 種 變 化 過 程 及 其 關(guān) 系 表 現(xiàn) 為 ：u紙 幣 發(fā) 行 量 適 應(yīng) 金 幣 流 通 的 需 要 量 有 一 個 過 程 ；u發(fā) 行 量 變 化 引 起 單 位 紙 幣 價 值 量 的 變 化 也 有 一 個 過 程 。 紙 幣 交 換 、 紙 幣 發(fā) 行

18、與 價 格 變 化 關(guān) 系 示 意 圖 l紙 幣 流 通 規(guī) 律 和 金 幣 流 通 規(guī) 律 存 在 著 一 定 的 區(qū) 別 ，前 者 是 紙 幣 自 身 的 價 值 取 決 于 紙 幣 的 發(fā) 行 量 ， 后 者是 金 幣 發(fā) 行 量 取 決 于 金 幣 自 身 的 價 值 。 l金 幣 本 身 具 有 價 值 ， 因 而 其 需 要 量 由 它 本 身 的 價 值與 商 品 價 值 的 比 例 關(guān) 系 決 定 。l紙 幣 本 身 沒 有 價 值 ， 因 而 其 需 要 量 由 它 代 表 的 價 值與 商 品 價 值 的 比 例 關(guān) 系 決 定 。l金 幣 流 通 規(guī) 律 是 基 本 規(guī)

19、律 。 當(dāng) 紙 幣 與 金 幣 的 關(guān) 系 遭到 破 壞 時 ， 紙 幣 流 通 中 就 會 出 現(xiàn) 任 意 發(fā) 行 、 紙 幣 貶值 和 物 價 上 漲 的 現(xiàn) 象 。 回 本 章 至 下 節(jié) 2.紙 幣 流 通 規(guī) 律 與 金 幣 流 通 規(guī) 律 的 區(qū) 別 回 本 章 （ 一 ） 、 開 放 條 件 下 貨 幣 流 通 的 特 征（ 二 ） 、 最 適 度 貨 幣 區(qū) 理 論（ 三 ） 、 開 放 條 件 下 我 國 的 貨 幣 流 通三 、 開 放 條 件 下 的 貨 幣 流 通 至 下 章 （ 一 ） 、 開 放 條 件 下 貨 幣 流 通 的 特 征1.貨 幣 流 通 范 圍 不

20、斷 擴(kuò) 展l在 一 國 經(jīng) 濟(jì) 從 封 閉 走 向 開 放 的 過 程 中 ， 其 貨 幣 領(lǐng) 域 的 貨 幣流 通 范 圍 會 發(fā) 生 變 化 。l當(dāng) 一 國 實 行 貨 幣 自 由 兌 換 ， 即 貨 幣 金 融 領(lǐng) 域 對 外 開 放 和 國內(nèi) 開 放 經(jīng) 濟(jì) 體 制 建 立 后 ， 就 可 能 形 成 三 種 相 互 聯(lián) 絡(luò) 的 貨 幣流 通 。l國 際 貨 幣 流 通 有 狹 義 和 廣 義 之 分 。 狹 義 的 國 際 貨 幣 流 通 是指 國 境 外 的 全 球 范 圍 的 貨 幣 流 通 ， 主 要 是 指 國 際 金 融 市 場和 世 界 主 要 國 際 金 融 中 心 的

21、 貨 幣 流 通 。l廣 義 的 國 際 貨 幣 流 通 是 指 各 國 貨 幣 流 通 及 其 相 互 關(guān) 系 和 國際 貨 幣 結(jié) 構(gòu) 等 的 總 和 。 l在 封 閉 經(jīng) 濟(jì) 條 件 下 ， 一 國 范 圍 內(nèi) 本 國 貨 幣 的 單 一 流 通是 貨 幣 流 通 的 根 本 特 征 。l實 行 貨 幣 自 由 兌 換 的 國 家 ， 逐 步 放 寬 外 匯 管 制 ， 擴(kuò) 大民 間 享 有 通 貨 兌 換 權(quán) 的 范 圍 和 對 象 ， 其 國 內(nèi) 貨 幣 流 通轉(zhuǎn) 變 為 既 有 外 匯 流 通 又 有 以 本 國 貨 幣 流 通 為 基 礎(chǔ) 的 復(fù)合 型 的 貨 幣 流 通 。l實

22、 行 貨 幣 自 由 兌 換 的 國 家 ， 其 貨 幣 流 通 由 單 一 型 向 復(fù)合 型 變 異 以 及 由 此 引 起 的 一 國 貨 幣 流 通 規(guī) 律 的 變 異 ，主 要 起 因 于 外 匯 流 通 ， 起 因 于 外 匯 流 通 作 為 國 際 貨 幣流 通 和 國 內(nèi) 貨 幣 流 通 的 連 接 的 中 介 。 2.貨 幣 流 通 內(nèi) 容 深 刻 變 化 總 之 ， 在 開 放 經(jīng) 濟(jì) 條 件 下 ， 由 于 貨 幣流 通 中 增 加 了 外 來 的 影 響 因 素 ， 其 流 通 規(guī)律 發(fā) 生 變 化 ， 具 有 不 同 于 完 全 封 閉 條 件 下的 貨 幣 流 通 特

23、 征 。 （ 二 ） 、 最 適 度 貨 幣 區(qū) 理 論l 最 適 度 貨 幣 區(qū) （ O ptimum Currency Area） 理 論 是 20世 紀(jì) 60年 代 興 起 的 關(guān) 于 匯 率 機(jī) 制 和 貨 幣 一 體 化 的 理 論 ，該 理 論 著 重 要 解 決 的 是 在 什 么 情 況 下 實 行 固 定 匯 率 和貨 幣 同 盟 或 貨 幣 一 體 化 最 佳 。l 最 適 度 貨 幣 區(qū) 理 論 對 貨 幣 流 通 的 意 義 在 于 它 指 出 了 貨幣 的 適 度 流 通 范 圍 對 經(jīng) 濟(jì) 增 長 的 意 義 。1.最 適 度 貨 幣 區(qū) 理 論 的 興 起 及 其

24、 意 義 l首 先 提 出 最 適 度 貨 幣 區(qū) 理 論 的 是 羅 伯 特 蒙 代 爾 。l他 認(rèn) 為 ， 應(yīng) 該 根 據(jù) 生 產(chǎn) 要 素 是 否 可 以 自 由 流 動 來 劃 分 貨幣 區(qū) 。 l蒙 代 爾 的 最 適 度 貨 幣 區(qū) 理 論 提 出 后 ， 在 選 擇 劃 分 區(qū) 域 的標(biāo) 準(zhǔn) 上 引 出 了 許 多 爭 論 。 所 提 出 的 主 要 標(biāo) 準(zhǔn) 有 ： 經(jīng) 濟(jì) 高度 開 放 、 低 程 度 的 產(chǎn) 品 多 樣 化 、 國 際 金 融 高 度 一 體 化 、政 策 一 體 化 、 通 貨 膨 脹 的 相 似 性 等 。 2.最 適 度 貨 幣 區(qū) 理 論 的 主 要 觀

25、 點 l 加 入 貨 幣 區(qū) 最 主 要 的 代 價 是 失 去 貨 幣 政 策 的 獨(dú) 立 性 ，喪 失 了 把 匯 率 政 策 作 為 貨 幣 政 策 工 具 的 權(quán) 力 。l 對 于 一 個 國 家 而 言 ， 參 加 貨 幣 區(qū) 的 最 大 收 益 是 提 高了 貨 幣 的 可 用 性 。l 最 適 度 貨 幣 區(qū) 理 論 雖 然 源 于 固 定 匯 率 和 浮 動 匯 率 制度 的 研 究 ， 但 它 對 于 開 放 條 件 下 貨 幣 流 通 的 研 究 也是 有 意 義 的 。 （ 三 ） 、 開 放 條 件 下 我 國 的 貨 幣 流 通1.外 匯 收 支 對 人 民 幣 流 通 的 影 響 （ 1） 外 匯 收 支 的 變 動 。 （ 2） 國 際 儲 備 的 變 動 。 （ 3） 人 民 幣 匯 率 水 平 變 動 。2.資 金 融 通 對 人 民 幣 流 通 的 影 響3.外 匯 對 貨 幣 流 通 的 間 接 影 響 回 本 章 至 下 章