會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量

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1、第2章 會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量2.1 資產(chǎn)負(fù)債表2.2 利潤(rùn)表2.3 稅2.4 凈營(yíng)運(yùn)資本2.5 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量2.6 會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表 2.1 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表可以看成是某一特定日期會(huì)計(jì)人員對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)價(jià)值所拍的一張快照。它說明了企業(yè)擁有什么東西以及這些東西是從哪里來的（相應(yīng)的索取權(quán)）。其基本關(guān)系式為： 資產(chǎn) = 負(fù)債 + 股東權(quán)益 股東權(quán)益被定義為企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債之差，即股東在企業(yè)清償債務(wù)以后所擁有的剩余資產(chǎn)。股東權(quán)益亦稱所有者權(quán)益、凈資產(chǎn)或簡(jiǎn)單地稱之為權(quán)益。 資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)按正常變現(xiàn)所需的時(shí)間長(zhǎng)短排列；這一部分取決于企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和管理行為。 負(fù)債和股東權(quán)益按償付期的先后順序排列；這一部分

2、取決于管理者對(duì)資本結(jié)構(gòu)的選擇。 美國(guó)聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表(單位：百萬美元）2007 和 2006資產(chǎn)負(fù)債表美國(guó)聯(lián)合公司資產(chǎn)2007 2006負(fù)債與所有者權(quán)益2007 2006流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債： 現(xiàn)金及其等價(jià)物$140 $107 應(yīng)付賬款$213 $197 應(yīng)收賬款294 270 應(yīng)付票據(jù)50 53 存貨269 280 應(yīng)計(jì)費(fèi)用223 205 其他58 50 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)$486 $455 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)$761 $707長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)： 遞延稅款$117 $104 財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備$1,423 $1,274 長(zhǎng)期債務(wù)471 458 減：累計(jì)折舊-550 -460 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)$588 $562

3、 財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備凈值873 814 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)245 221所有者權(quán)益： 固定資產(chǎn)合計(jì)$1,118 $1,035 優(yōu)先股$39 $39 普通股(面值為1美元) 55 32 股本溢價(jià)347 327 累計(jì)留存收益390 347 減：庫藏股票-26 -20 所有者權(quán)益合計(jì)$805 $725資產(chǎn)總計(jì)$1,879 $1,742負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì)$1,879 $1,742 2.1 資產(chǎn)負(fù)債表 當(dāng)分析資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)注意三個(gè)問題： 會(huì)計(jì)流動(dòng)性 負(fù)債與權(quán)益 市價(jià)與成本 2.1 資產(chǎn)負(fù)債表2.1.1 會(huì)計(jì)流動(dòng)性 會(huì)計(jì)流動(dòng)性是指資產(chǎn)變現(xiàn)的方便和快捷程度。 流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)，它包括現(xiàn)金以及一

4、年內(nèi)能夠變現(xiàn)的其他資產(chǎn)。 固定資產(chǎn)的流動(dòng)性最差，它可區(qū)分為有形固定資產(chǎn)（如財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備等）和無形固定資產(chǎn)（如商標(biāo)、專利等）。 資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，對(duì)短期債務(wù)的清償能力就越強(qiáng)，企業(yè)避免財(cái)務(wù) 困境的可能性就越大。 流動(dòng)資產(chǎn)的收益率通常低于固定資產(chǎn)的收益率。 2.1 資產(chǎn)負(fù)債表2.1.2 負(fù)債與權(quán)益 負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的在規(guī)定的期限內(nèi)固定的現(xiàn)金支付（本金和利息）的責(zé)任。如果企業(yè)不能償付將會(huì)構(gòu)成違約。 債權(quán)人享有對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的第一索取權(quán)。 股東權(quán)益則是對(duì)企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)，是不固定的。 股東權(quán)益等于資產(chǎn)與負(fù)債的差額，即：資產(chǎn) - 負(fù)債 = 股東權(quán)益。 2.1 資產(chǎn)負(fù)債表2.1.3 市價(jià)與成本 企業(yè)

5、資產(chǎn)的會(huì)計(jì)價(jià)值通常是指賬面價(jià)值。賬面價(jià)值說是價(jià)值，而實(shí)際上是成本。 企業(yè)資產(chǎn)的會(huì)計(jì)價(jià)值通常不同于市場(chǎng)價(jià)值。 許多財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者，包括管理者和投資者，所關(guān)心的是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，而不是它的成本（賬面價(jià)值），但這在資產(chǎn)負(fù)債表上是無法得到滿足。 管理者的任務(wù)就在于為企業(yè)創(chuàng)造高于其成本的價(jià)值。 2.2 利潤(rùn)表 利潤(rùn)表用來衡量企業(yè)在一個(gè)特定時(shí)期（如一年）內(nèi)的業(yè)績(jī)。其基本關(guān)系式為： 銷售收入 - 銷售成本 - 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 - 非營(yíng)業(yè)費(fèi)用 - 所得稅 = 利潤(rùn) 如果說資產(chǎn)負(fù)債表是一張快照（某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)信息），那么利潤(rùn)表則記錄了人們?cè)趦蓮埧煺罩g做了些什么的一段錄象（某一時(shí)期的流動(dòng)狀況）。 U.S.C.C.

6、Ine Statement (in $ millions)20X2Ine StatementU.S. POSITE CORPORATION總銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用折舊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)其他利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)（EBIT）利息費(fèi)用 稅前利潤(rùn)所得稅 當(dāng)期： $71 遞延： $13凈利潤(rùn) 留存收益 $43 股利： $43營(yíng)業(yè)部分報(bào)告企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入和費(fèi)用 $2,262- 1,655- 327- 90$19029$219- 49$170- 84$86 (in $ millions)2007Ine StatementU.S. POSITE CORPORATION總銷售收入$2,262產(chǎn)品銷售成本

7、- 1,655銷售、一般費(fèi)用及管理費(fèi)用- 327折舊- 90營(yíng)業(yè)利潤(rùn)$190其他利潤(rùn)29息稅前利潤(rùn)（EBIT）$219利息費(fèi)用- 49稅前利潤(rùn)$170所得稅- 84 當(dāng)期： $71 遞延： $13 凈利潤(rùn)$86 留存收益 $43 股利： : $43非營(yíng)業(yè)部分列出了包括利息費(fèi)用在內(nèi)的所有財(cái)務(wù)費(fèi)用 U.S.C.C. Ine Statement (in $ millions)20X2Ine StatementU.S. POSITE CORPORATIONTotal operating revenuesCost of goods soldSelling, general, and administra

8、tive expensesDepreciationOperating ineOther ineEarnings before interest and taxesInterest expensePretax ineTaxes Current: $71 Deferred: $13 Net ine Retained earnings: $43 Dividends: $43再一個(gè)獨(dú)立的部分報(bào)告稅務(wù)部門對(duì)利潤(rùn)課征的所得稅$2,262- 1,655- 327- 90$19029$219- 49$170- 84$86 U.S.C.C. Ine Statement (in $ millions)20 x2I

9、ne StatementU.S. POSITE CORPORATIONTotal operating revenuesCost of goods soldSelling, general, and administrative expensesDepreciationOperating ineOther ineEarnings before interest and taxesInterest expensePretax ineTaxes Current: $71 Deferred: $13 Net ine Retained earnings: $43 Dividends: $43最后一項(xiàng)是凈

10、利潤(rùn)$2,262- 1,655- 327- 90$19029$219- 49$170- 84$86 U.S.C.C. Ine Statement 2.2 利潤(rùn)表 在分析損益表時(shí)，財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)注意的問題是： 公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 非現(xiàn)金項(xiàng)目 時(shí)間和成本 2.2 利潤(rùn)表2.2.1 權(quán)責(zé)發(fā)生制 會(huì)計(jì)利潤(rùn)的計(jì)量包括兩個(gè)步驟： 1）確認(rèn)會(huì)計(jì)期間的收入； 2）將相應(yīng)的成本和收入進(jìn)行配比。 當(dāng)貨物已經(jīng)交換或服務(wù)已經(jīng)提供，盈利過程已經(jīng)在實(shí)質(zhì)上完成，并有理由相信款項(xiàng)能夠得到償付時(shí)，損益表確定收入。 就賒銷而言，權(quán)責(zé)發(fā)生制意味著確認(rèn)收入是在銷售時(shí)，而不是在客戶實(shí)際付款時(shí)。 收入不是等同于收到現(xiàn)金。 2.2 利潤(rùn)表2.2.2

11、 非現(xiàn)金項(xiàng)目 在利潤(rùn)表上，與收入相配比的費(fèi)用中有些屬于非現(xiàn)金項(xiàng)目，并不影響現(xiàn)金流量。 折舊 折舊是將過去的固定資產(chǎn)支出（成本）在將來的期限內(nèi)分?jǐn)?，進(jìn)行收入與費(fèi)用的配比，以合理地反映報(bào)告期的收益。 將固定資產(chǎn)的成本在其使用期限內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)偟姆椒ㄓ袃煞N： 直線法 每年都提取等額的折舊。 加速折舊法 在固定資產(chǎn)使用的早期多提折舊，相應(yīng)地 在后期少提折舊。它并沒有在總量上多提 折舊，只是改變了確認(rèn)的時(shí)間。 折舊額并不是實(shí)際現(xiàn)金流出。 2.2 利潤(rùn)表2.2.2 非現(xiàn)金項(xiàng)目 遞延稅款 遞延稅款是由會(huì)計(jì)利潤(rùn)（向股東報(bào)告）和實(shí)際應(yīng)納稅利潤(rùn)（向稅務(wù)部門報(bào)告）之間的差異引起的。 會(huì)計(jì)稅款分為兩個(gè)部分： 當(dāng)期稅款 向

12、稅務(wù)部門實(shí)際繳納 遞延稅款 不實(shí)際繳納。 遞延稅款只是延期繳納，并不是取消。它在資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)為 負(fù)債的增加。 從現(xiàn)金流量的角度來看，遞延稅款不是一筆現(xiàn)金流出。 2.2 利潤(rùn)表2.2.3 時(shí)間和成本 會(huì)計(jì)不區(qū)分固定成本（比如機(jī)器設(shè)備）和變動(dòng)成本（它隨產(chǎn)量的變化而變化，比如原材料和工人工資）。 會(huì)計(jì)成本通常區(qū)分為產(chǎn)品成本和期間費(fèi)用（比如分配到某一時(shí)期的銷售和行政管理費(fèi)用）。 2.3 稅2.3.1 公司稅率 稅率僅適用于對(duì)應(yīng)區(qū)間內(nèi)的收入，而非總收入。 2.4 凈營(yíng)運(yùn)資本 凈營(yíng)運(yùn)資本 = 流動(dòng)資產(chǎn) - 流動(dòng)負(fù)債 凈營(yíng)運(yùn)資本為正，表明企業(yè)在未來的一年里能得到的現(xiàn)金將大于要付出的現(xiàn)金。 企業(yè)除了投資于

13、固定資產(chǎn)（資本性支出），還要投資于凈營(yíng)運(yùn)資本（凈營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)額） 凈營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)額等于本年度凈營(yíng)運(yùn)資本和上年度凈營(yíng)運(yùn)資本的差額。 一個(gè)成長(zhǎng)性企業(yè)的凈營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)額通常為正。 The Balance Sheet of the U.S.C.C.(in $ millions)2007 and 2006Balance SheetU.S. POSITE CORPORATIONLiabilities (Debt)Assets 20X2 20X1 and Stockholders Equity 20X2 20X1Current assets: Current Liabilities: Cash and eq

14、uivalents $140 $107 Accounts payable $213 $197 Accounts receivable 294 270 Notes payable 50 53 Inventories 269 280 Accrued expenses 223 205 Other 58 50 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)$486 $455 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)$761 $707 Long-term liabilities:Fixed assets: Deferred taxes $117 $104 Property, plant, and equipment $1,423 $1,274 Long-term

15、debt 471 458 Less accumulated depreciation -550 -460 Total long-term liabilities $588 $562 Net property, plant, and equipment 873 814 Intangible assets and other 245 221 Stockholders equity: Total fixed assets $1,118 $1,035 Preferred stock $39 $39 Common stock ($1 par value) 55 32 Capital surplus 34

16、7 327 Accumulated retained earnings 390 347 Less treasury stock -26 -20 Total equity $805 $725Total assets $1,879 $1,742 Total liabilities and stockholders equity $1,879 $1,742凈營(yíng)運(yùn)資本從2006的252 增長(zhǎng)到2007的 $275 million Thi increase of $23 million is an inve tment f the firm.$23 million$275m = $761m- $486m

17、$252m = $707- $455 2.5 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量 在公司金融中，可以從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取的最重要的項(xiàng)目是企業(yè)的實(shí)際現(xiàn)金流量。 按照理財(cái)學(xué)的觀點(diǎn)，企業(yè)（或資產(chǎn)）的價(jià)值就在于其產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。企業(yè)持續(xù)發(fā)展靠的是其具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品或服務(wù)。在其持續(xù)的、主要的或核心的業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)才是保證企業(yè)不斷發(fā)展的源泉。而因非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目所產(chǎn)生的非經(jīng)常性收益并不能反映企業(yè)持久的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。此外，由于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)的核心收益，具有持續(xù)性，投資者可以據(jù)此預(yù)測(cè)企業(yè)未來的盈利能力及判斷企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力；而非經(jīng)常性收益與企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)無關(guān)，具有一次性的特點(diǎn)，缺乏穩(wěn)定性，投資者無法通過它預(yù)測(cè)企

18、業(yè)未來的發(fā)展前景。 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量又叫自由現(xiàn)金流，是一種財(cái)務(wù)方法，用來衡量企業(yè)實(shí)際持有的能夠回報(bào)股東的現(xiàn)金。指在不危及公司生存與發(fā)展的前提下可供分配給股東(和債權(quán)人)的最大現(xiàn)金額。 科普蘭教授比較詳盡地闡述了自由現(xiàn)金流量的計(jì)算方法：“自由現(xiàn)金流量等于企業(yè)的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（即將公司不包括利息收支的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除實(shí)付所得稅稅金之后的數(shù)額）加上折舊及攤銷等非現(xiàn)金支出，再減去營(yíng)運(yùn)資本的追加和物業(yè)廠房設(shè)備及其他資產(chǎn)方面的投資。它是公司所產(chǎn)生的稅后現(xiàn)金流量總額，可以提供給公司資本的所有供應(yīng)者，包括債權(quán)人和股東?！?康納爾教授對(duì)自由現(xiàn)金流量的定義與之類似：“投資者的利益（自由現(xiàn)金流量）是由公司所創(chuàng)造的現(xiàn)金流入量

19、減去公司所有的支出，包括在工廠、設(shè)備以及營(yíng)運(yùn)資本上的投資等，所形成的凈現(xiàn)金流量。這些現(xiàn)金流量是可以分配給投資者的。” 我們已經(jīng)知道，企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值一定等于負(fù)債的價(jià)值與權(quán)益的價(jià)值之和。 由企業(yè)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（即經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量）CF(A)也一定等于流向企業(yè)債權(quán)人（負(fù)債）的現(xiàn)金流量CF(B)與流向權(quán)益投資者（所有者權(quán)益）的現(xiàn)金流量CF(S)之和。即： CF(A) = CF(B) + CF(S)自由現(xiàn)金流量=股權(quán)自由現(xiàn)金流量+債權(quán)自由現(xiàn)金流量 2.5 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量 企業(yè)現(xiàn)金流量 由企業(yè)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量總額CF(A) = 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量 - 資本性支出 凈營(yíng)運(yùn)資本的增加額 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量 =

20、息稅前利潤(rùn) + 折舊 當(dāng)期稅款 資本性支出 = 固定資產(chǎn)的購買 固定資產(chǎn)的出售 也等于：期末固定資產(chǎn)凈額 期初固定資產(chǎn)凈額 + 折舊 凈營(yíng)運(yùn)資本的增加額 = 本年度凈營(yíng)運(yùn)資本 上年度凈營(yíng)運(yùn)資本 企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量 向債權(quán)人支付的現(xiàn)金流量CF(B) = 利息支出 + 到期債務(wù)本金償付 - 新增債務(wù) 也等于：利息支出 -（本年度長(zhǎng)期債務(wù) - 上年度長(zhǎng)期債務(wù)） 向股東支付的現(xiàn)金流量CF(S) = 股利支出 + 股票回購支出 - 新股發(fā)行收入也等于股利支出 +（本年度庫藏股票 - 上年度庫藏股票）- （本年度普通股 + 股本溢價(jià)）-（上年度普通股 + 股本溢價(jià)） Financial Cash F

21、low of the U.S.C.C.(in $ millions)2007Financial Cash FlowU.S. POSITE CORPORATION企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量$238 (Earnings before interest and taxes plus depreciation minus taxes)資本性支出(173) (Acquisitions of fixed assets minus sales of fixed assets)凈營(yíng)運(yùn)資本的增加(23) Total $42 企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量債務(wù)$36 (Interest plus retirement

22、of debt minus long-term debt financing)權(quán)益6 (Dividends plus repurchase of equity minus new equity financing) Total $42經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量:息稅前收入$219折舊 $90當(dāng)期稅款($71)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量$238 Financial Cash Flow of the U.S.C.C.(in $ millions)2007Financial Cash FlowU.S. POSITE CORPORATION企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量$238 (Earnings before interest

23、 and taxes plus depreciation minus taxes)資本性支出 (Acquisitions of fixed assets minus sales of fixed assets)凈營(yíng)運(yùn)資本的增加 合計(jì)l 企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量債務(wù) (Interest plus retirement of debt minus long-term debt financing)權(quán)益 (Dividends plus repurchase of equity minus new equity financing) Total資本性支出固定資產(chǎn)取得 $198固定資產(chǎn)出售 (25)資本

24、性支出 $173(173)(23)$42$366$42 Financial Cash Flow of the U.S.C.C.(in $ millions)2007Financial Cash FlowU.S. POSITE CORPORATION企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量$238 (Earnings before interest and taxes plus depreciation minus taxes)資本性支出 (Acquisitions of fixed assets minus sales of fixed assets)凈營(yíng)運(yùn)資本的增加 總計(jì) 企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量債務(wù) (

25、Interest plus retirement of debt minus long-term debt financing)權(quán)益 (Dividends plus repurchase of equity minus new equity financing) Total凈營(yíng)運(yùn)資本從2006的$252 增長(zhǎng)到2007的 $275 million.(173)(23)$42$366$42 Financial Cash Flow of the U.S.C.C.(in $ millions)2007Financial Cash FlowU.S. POSITE CORPORATION企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)性

26、現(xiàn)金流量$238 (Earnings before interest and taxes plus depreciation minus taxes)資本性支出 (Acquisitions of fixed assets minus sales of fixed assets)凈營(yíng)運(yùn)資本的增加 合計(jì) 企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量債務(wù) (Interest plus retirement of debt minus long-term debt financing)權(quán)益 (Dividends plus repurchase of equity minus new equity financing) 合

27、計(jì)(173)(23)$42$366$42 Financial Cash Flow of the U.S.C.C.(in $ millions)2007Financial Cash FlowU.S. POSITE CORPORATION企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量$238 (Earnings before interest and taxes plus depreciation minus taxes)資本性支出 (Acquisitions of fixed assets minus sales of fixed assets)凈營(yíng)運(yùn)資本的增加 合計(jì) 企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量債務(wù) （利息加到期債務(wù)

28、減新增長(zhǎng)期債務(wù)融資）權(quán)益 （股利加股票回購減新增權(quán)益融資） 合計(jì)對(duì)債務(wù)人的現(xiàn)金流量利息 $49到期債務(wù)本金 73 債務(wù)清償 122新增的長(zhǎng)期債務(wù) (86)合計(jì) 36(173)(23)$42$366$42 Financial Cash Flow of the U.S.C.C.(in $ millions)2007Financial Cash FlowU.S. POSITE CORPORATION企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量$238 (Earnings before interest and taxes plus depreciation minus taxes)資本性支出 (Acquisition

29、s of fixed assets minus sales of fixed assets)凈營(yíng)運(yùn)資本的增加 合計(jì) 企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量債務(wù) （利息加到期債務(wù)減新增長(zhǎng)期債務(wù)融資）權(quán)益 （股利加股票回購減新增權(quán)益融資） 合計(jì)對(duì)股東的現(xiàn)金流量股利 $43股票回購 6流向股東的現(xiàn)金 49來自新股發(fā)行的現(xiàn)金 (43)合計(jì) $6(173)(23)$42$366$42 Financial Cash Flow of the U.S.C.C.(in $ millions)2007Financial Cash FlowU.S. POSITE CORPORATION企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量$238 (Ear

30、nings before interest and taxes plus depreciation minus taxes)資本性支出 (Acquisitions of fixed assets minus sales of fixed assets)凈營(yíng)運(yùn)資本的增加 合計(jì) 企業(yè)流向投資者的現(xiàn)金流量債務(wù) (Interest plus retirement of debt minus long-term debt financing)權(quán)益 (Dividends plus repurchase of equity minus new equity financing) Total )()( )(

31、SCFBCF ACF 資產(chǎn)的現(xiàn)金流量也一定等于流向債權(quán)人的現(xiàn)金流量和流向權(quán)益投資者的現(xiàn)金流量之和：(173)(23)$42$366$42 2.5 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量通常為正。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量長(zhǎng)期為負(fù)時(shí)，就表明企業(yè)已陷入困境。 企業(yè)的現(xiàn)金流量總額有時(shí)為負(fù)。當(dāng)企業(yè)以較高的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)時(shí)，用于凈營(yíng)運(yùn)資本投資（如存貨）和固定資產(chǎn)的支出就可能大于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量。 凈利潤(rùn)不同于現(xiàn)金流量。在判斷企業(yè)的經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)狀況時(shí)，現(xiàn)金流量通常更有用。 2.6 會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表是法定會(huì)計(jì)報(bào)表之一，用于說明會(huì)計(jì)現(xiàn)金的變動(dòng)。 現(xiàn)金流量表由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)

32、金流量三個(gè)部分組成，把所有的現(xiàn)金流量加總起來，就可以得到資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金的變動(dòng)額。 美國(guó)聯(lián)合公司的現(xiàn)金流量表法定會(huì)計(jì)報(bào)表中的現(xiàn)金流量表說明資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金及其等價(jià)物的變動(dòng)。美國(guó)聯(lián)合公司的現(xiàn)金及其等價(jià)物從2006年的107百萬美元增加到2007年的140百萬美元，變動(dòng)額為33百萬美元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈利潤(rùn)折舊遞延稅款資產(chǎn)和負(fù)債的變化應(yīng)收賬款存貨應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)費(fèi)用應(yīng)付票據(jù)其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量$869013(24)111618(3)$199(8) 固定資產(chǎn)的取得固定資產(chǎn)的出售投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量$(198)25$(173)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)債務(wù)償付（包括票據(jù)）長(zhǎng)期債券發(fā)行收入股利股票回購新股發(fā)行收

33、入籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量$(73)86(43)43$7(6)現(xiàn)金余額的變動(dòng)（在資產(chǎn)負(fù)債表上）$33 U.S.C.C. Cash Flow from Operating Activities(in $ millions)20X2Cash Flow from Operating ActivitiesU.S. POSITE CORPORATION計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量從凈利潤(rùn)開始，加上非現(xiàn)金項(xiàng)目如折舊，以及調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)（除了現(xiàn)金）和流動(dòng)負(fù)債的變化。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈利潤(rùn)折舊遞延稅款資產(chǎn)及負(fù)債的變動(dòng)應(yīng)收賬款存貨應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)費(fèi)用應(yīng)付票據(jù)其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量$869013(24)111618(3) $1

34、99(8) U.S.C.C. Cash Flow from Investing Activities(in $ millions)20X2Cash Flow from Investing ActivitiesU.S. POSITE CORPORATION投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括資本性資產(chǎn)的變化：固定資產(chǎn)的取得和固定資產(chǎn)的出售（即凈資本性支出）。固定資產(chǎn)的取得固定資產(chǎn)的出售投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量$(198)25$(173) U.S.C.C. Cash Flow from Financing Activities(in $ millions)20X2Cash Flow from Financing ActivitiesU.S. POSITE CORPORATION籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括權(quán)益和債務(wù)的變化。到期債務(wù)（包括票據(jù)）發(fā)行長(zhǎng)期債券股利股票回購新股發(fā)行籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量$(73)86(43)43$7(6) 現(xiàn)金流量表與財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量 這里有一個(gè)概念上的小問題值得注意，利息費(fèi)用本應(yīng)歸于籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，可會(huì)計(jì)上并不是這樣處理的。 由于計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)將利息作為費(fèi)用扣除，而在計(jì)算財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量時(shí)不扣除利息，所以現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量中的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量是有區(qū)別的主要的差異是利息。