信用管理概論

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1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,,*,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級(jí),,第三級(jí),,第四級(jí),,第五級(jí),,信 用 管 理 概 論,劉 強(qiáng),,1,信用的定義,信用:(credit:I place trust),,一、從倫理角度,,“一諾千金”, “君子一言,駟馬難追”, “言必行,行必果” ,“人無(wú)信則不立”,,二、從經(jīng)濟(jì)角度,,實(shí)際上是指“借”和“貸”的關(guān)系,,是指在一段限定的時(shí)間內(nèi)獲得的一筆預(yù)期,,,三、從法律角度,,“契約:(許諾、信賴(lài)、義務(wù))”規(guī)定的雙方的義務(wù)和權(quán)利不是當(dāng)時(shí)交割的,,,契約常被定義為在法律上具有強(qiáng)制執(zhí)行力的許諾或協(xié)議.貝斯勒,,,四、從貨幣角度,,信用就是貨幣,貨幣就是信

2、用;信用創(chuàng)造貨幣;信用形成資本,2,,信用的基本要素,一、權(quán)利和義務(wù),,,二、被交易的對(duì)象,,,三、時(shí)間的間隔,,3,,信用的表現(xiàn)形式,一、 商業(yè)信用 :是指企業(yè)之間賒銷(xiāo)商品和預(yù)付貨款等形式提供的信用,,二、 銀行信用:是指銀行的各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向社會(huì)各界提供的信用.,,三、 政府信用:是指政府以債務(wù)人身份,借助于債券等信用工具向社會(huì)各界籌集資金的一種信用方式.,,四、 消費(fèi)信用是指經(jīng)營(yíng)者或金融機(jī)構(gòu)以生活資料為對(duì) 象向社會(huì)消費(fèi)者提供的費(fèi)用,,五、 其他信用,,例如:民間信用、 租賃信用、 國(guó)際信用、 證券投資信用,4,,信用工具的構(gòu)成要素,,1 、面值:幣種和金額,,2 、到期日,,3

3、、期限,,4 、利率,,5 、利息的支付方式,5,,信用工具的特征,,一、 收益性:固定收益,當(dāng)期收益,實(shí)際收益.,,二、 風(fēng)險(xiǎn)性:違約風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),政治風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) .,,三、 流動(dòng)性,6,,信用的職能與作用,,一、信用的職能,,1、 流通職能,,2、 分配職能:,對(duì)社會(huì)現(xiàn)有資本進(jìn)行再分配,,二,、信用的作用,,1 、創(chuàng)造了信用工具和信用交易方式,刺激了消費(fèi)擴(kuò)大了需求,促進(jìn)了生產(chǎn)的發(fā)展,,2 、創(chuàng)造了信用流通工具和轉(zhuǎn)帳結(jié)算制度,替代并減少了貨幣的使用,節(jié)約了社會(huì)流通費(fèi)用.,,,7,,銀行信用功能學(xué)說(shuō),,一、 信用媒介論:創(chuàng)始于18世紀(jì),盛行于19世紀(jì)前期,,代表人物:亞當(dāng)-斯密,大衛(wèi)-李

4、嘉圖及現(xiàn)代的李芙,狄爾,,觀點(diǎn):信用是將資本從一個(gè)部門(mén)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)部門(mén)的媒介,信用不是資本,也不創(chuàng)造資本.,,二、信用創(chuàng)造論:創(chuàng)始于18世紀(jì),發(fā)展于19,20世紀(jì),盛行現(xiàn)代,,代表人物:約翰-勞,麥克魯?shù)?,觀點(diǎn):信用創(chuàng)造資本,信用就是貨幣,,三、信用調(diào)節(jié)論:創(chuàng)始于20世紀(jì)二三十年代,盛行于現(xiàn)代,,代表人物:霍曲萊,凱恩斯,漢森,薩繆爾森,,凱恩斯的觀點(diǎn):國(guó)家可以在社會(huì)有效需求不足的情況下,擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量,降低利率,促使擴(kuò)大投資增加就業(yè)和和產(chǎn)出.,,8,,銀行信貸管理學(xué)說(shuō),,一、 資產(chǎn)管理理論,,觀點(diǎn):銀行的中心應(yīng)在資產(chǎn)業(yè)務(wù),而非負(fù)債業(yè)務(wù),資產(chǎn)的流動(dòng)性占有非常重要的地位.,,二、 負(fù)債管理理論

5、,,觀點(diǎn):強(qiáng)調(diào)了負(fù)債的作用,為擴(kuò)大銀行業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍創(chuàng)造了理論基礎(chǔ).,,三、 資產(chǎn)負(fù)債管理理論,,觀點(diǎn):通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的共同管理與調(diào)整,形成銀行的安全性、 流動(dòng)性、 和贏利性的均衡.,,,,,9,,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì),,一、 信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的前提和基礎(chǔ).,,二、 信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的基本保障.,,三、 信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀主體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的啟動(dòng)器.,,四、 信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心—金融活動(dòng)形成和發(fā)展的基礎(chǔ).,,五、 信用為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與交換創(chuàng)造工具與基本條件.,10,,信用對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn),,一、 信用活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的拉動(dòng)力,,二、 信用經(jīng)濟(jì)使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與交易日益信用化,,三、 信

6、用制度與管理體系有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展,,四、 信用使經(jīng)濟(jì)主體提高了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的質(zhì)量和效率,11,,現(xiàn)代信用制度及管理體系的建立,,一、 信用制度與管理體系重于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與技術(shù)手段.,,二、 信用制度與管理體系建立的標(biāo)準(zhǔn),,三,、,信用制度與管理體系建立中的誤區(qū),,1、 政府越俎代庖,,2、自上而下,,3、 嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入,,4、 蜂擁而上,,5、 重錢(qián)不重人,,6、 規(guī)則滯后,政策多變,,7、 拔苗助長(zhǎng)與謹(jǐn)慎過(guò)度,,,12,,鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)前舊中國(guó)信用制度,,信用形式：,,1、高利貸信用,,2、政府信用,,3、商業(yè)信用,,信用機(jī)構(gòu)：,,1、典當(dāng)業(yè),,2、寄附鋪與柜坊,,3、錢(qián)莊,,4、票號(hào),,13,

7、,鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)前舊中國(guó)信用制度,信用政策：,,1、對(duì)信用償還和利率的限制政策,,2、對(duì)官吏放貸的限制政策,,3、對(duì)商業(yè)信用的政策,,4、信用獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰政策,,14,,鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)后舊中國(guó)的信用制度,,信用形式：,,1、銀行信用,,2、政府信用：公債和外債,,由于戰(zhàn)亂和通貨膨脹商業(yè)信用和消費(fèi)信用風(fēng)險(xiǎn)大，發(fā)生少。,,信用機(jī)構(gòu)：,,1、典當(dāng)業(yè)由盛而衰,,2、錢(qián)莊的由盛而衰,,3、官錢(qián)鋪和官銀錢(qián)號(hào)的設(shè)立,,4、票號(hào)的由盛而衰,,5、中國(guó)銀行機(jī)構(gòu)的發(fā)展,15,,鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)后舊中國(guó)的信用制度,信用政策：,,1、實(shí)施官僚買(mǎi)辦資本金融極度擴(kuò)張的政策,,2、實(shí)施全面壟斷國(guó)民經(jīng)濟(jì)的政策,,3、實(shí)施通貨膨脹的政策,,4、對(duì)民

8、族資本金融業(yè)實(shí)施限制和打擊的政策,,16,,新中國(guó)建立后至十一屆三中全會(huì)前的信用制度,,,1、 “大一統(tǒng)”的信用機(jī)構(gòu)體系,,2、單一的銀行信用形式：強(qiáng)調(diào)銀行信用的唯一性和計(jì)劃性、取締商業(yè)信用、限制國(guó)家信用和其他信用形式,,3、高度集中的“供給制”信用管理體制,17,,黨的十一屆三中全會(huì)以后的信用制度,,,1、以中國(guó)人民銀行為主導(dǎo)的以商業(yè)銀行為主體的多元化信用機(jī)構(gòu)體系,,2、信用新式多樣化：擴(kuò)大銀行信用范圍和業(yè)務(wù)創(chuàng)新、引導(dǎo)商業(yè)信用、積極運(yùn)用國(guó)家信用和其他信用形式,18,,美國(guó)的信用問(wèn)題,,,2001-2002年美國(guó)大公司的重大失信行為：,,會(huì)計(jì)行業(yè)：安達(dá)信:對(duì)安然,、,環(huán)球電訊、世界通訊公司的審

9、計(jì)處理不當(dāng).,,能源行業(yè)：安然,,IT行業(yè)：世界通訊公司、環(huán)球電訊,,醫(yī)藥行業(yè)：默可制藥,:,虛報(bào)124億美元的營(yíng)業(yè)收入,19,,美國(guó)的信用問(wèn)題,原因探究：,,一、??? 主流經(jīng)濟(jì)學(xué)---授人以術(shù)，未能教人以智：“企業(yè)的非道德神話(huà)“,,二、??? 制度性勾結(jié),,（一）????? 政治勾結(jié)：安然事件、環(huán)球電訊,,（二）????? 與市場(chǎng)“守門(mén)員”勾結(jié),,1、? 券商與投資銀行:混業(yè)經(jīng)營(yíng)(上市承銷(xiāo)業(yè)務(wù)和證券咨詢(xún)業(yè)務(wù))形成業(yè)務(wù)沖突,,2、? 會(huì)計(jì)師事務(wù)所:失去了獨(dú)立性,,3、? 信用評(píng)級(jí)公司,,4、? 董事會(huì)的妥協(xié):強(qiáng)管理者,弱所有者,,20,,美國(guó)的信用問(wèn)題,,三、??? 勾結(jié)的直接動(dòng)力：股票期權(quán)

10、,,四、??? 有利于勾結(jié)的環(huán)境,,（一）會(huì)計(jì)制度的缺陷,,（二）?監(jiān)管放松,,(三) “刑不上大夫”,,21,,中國(guó)的信用問(wèn)題,,我國(guó)信用問(wèn)題的現(xiàn)狀：,,一、商業(yè)交易中的信用問(wèn)題,,二、資本市場(chǎng)中的信用問(wèn)題：1、上市公司的信用問(wèn)題。2、會(huì)計(jì)師事務(wù)所幫助作假。,,三、國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款問(wèn)題,,四、個(gè)人信用問(wèn)題,,五、政府信用問(wèn)題,22,,信用問(wèn)題對(duì)我國(guó)的危害,,信用問(wèn)題對(duì)我國(guó)的危害,：,,一、宏觀經(jīng)濟(jì)層面的危害,,1、信用缺失阻礙我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善,,2、信用缺失將進(jìn)一步惡化內(nèi)需不足的情況,,信用體系發(fā)育不良抑制了投資需求的增長(zhǎng),,信用缺失抑制了消費(fèi)需求的增長(zhǎng),,信用失

11、常和不足阻礙儲(chǔ)蓄向投資和消費(fèi)的轉(zhuǎn)化,,23,,信用問(wèn)題對(duì)我國(guó)的危害,二、阻礙我國(guó)金融市場(chǎng)向高級(jí)階段發(fā)展,,三、企業(yè)微觀層面的危害,,1、信用缺失增加了交易成本,,2、信用缺失制約了中國(guó)企業(yè)尤其是中小企業(yè)的發(fā)展,,3、信用缺失是我國(guó)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的一個(gè)重要原因,,四、對(duì)社會(huì)穩(wěn)定的危害,,24,,我國(guó)信用問(wèn)題產(chǎn)生的原因,一般原因：,,1、產(chǎn)權(quán)問(wèn)題,,2、信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題,,3 、缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的預(yù)期,,25,,我國(guó)信用問(wèn)題產(chǎn)生的原因,,一般原因：,,1、產(chǎn)權(quán)問(wèn)題:,,張維迎：“產(chǎn)權(quán)制度給人們提供了一個(gè)追求長(zhǎng)期利益的穩(wěn)定預(yù)期和重復(fù)博弈的規(guī)則”,,陳清泰： “明晰的產(chǎn)權(quán)是追求長(zhǎng)期利益的動(dòng)力，只用追求長(zhǎng)

12、期利益的人才會(huì)講信譽(yù)；只用產(chǎn)權(quán)明晰，所有者到位，才有為追求長(zhǎng)期利益而恪守信譽(yù)，為維護(hù)自己的權(quán)益而懲罰對(duì)方欺騙行為的機(jī)制?！?26,,我國(guó)信用問(wèn)題產(chǎn)生的原因,陳清泰：“如果產(chǎn)權(quán)主體不明晰，那就會(huì)失去為維護(hù)產(chǎn)權(quán)利益而堅(jiān)守誠(chéng)信的主體。如果某人能夠利用別人的產(chǎn)權(quán)發(fā)生信用關(guān)系，并在破壞這一信用關(guān)系中獲利而又得不到懲罰，那么失信行為就會(huì)蔓延?！薄拔覀冎?chē)霈F(xiàn)的許多問(wèn)題都與產(chǎn)權(quán)主體不到位相關(guān)。私人產(chǎn)權(quán)明晰，但是產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度不足，短期行為屢屢發(fā)生；集體產(chǎn)權(quán)模糊，國(guó)有產(chǎn)權(quán)清晰，但是企業(yè)內(nèi)所有者缺位，使得一些經(jīng)營(yíng)者熱衷于短期行為，不講信譽(yù)。,27,,我國(guó)信用問(wèn)題產(chǎn)生的原因,吳敬璉：許多國(guó)用企業(yè)仍然缺乏明晰的產(chǎn)權(quán)

13、界定以及由此而產(chǎn)生的強(qiáng)烈維權(quán)意識(shí)。他們一方面并不關(guān)心自己的信譽(yù)記錄，把失信視同兒戲；另一方面，也不那么關(guān)心企業(yè)信用資產(chǎn)權(quán)益，在這種情況下，有些人甚至以故意錯(cuò)誤授信和放棄逃費(fèi)債務(wù)作為監(jiān)守自盜的手段。,28,,我國(guó)信用問(wèn)題產(chǎn)生的原因,,綜上觀念：,,“無(wú)恒產(chǎn)者無(wú)恒心，無(wú)恒心者無(wú)信用。”,,毀壞了信譽(yù)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，限制了自由競(jìng)爭(zhēng)，必然導(dǎo)致市場(chǎng)秩序混亂，坑盟拐騙盛行。,29,,我國(guó)信用問(wèn)題產(chǎn)生的原因,2、信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題：,,主要體現(xiàn)在缺乏一個(gè)有效的社會(huì)信用信息系統(tǒng)。,30,,我國(guó)信用問(wèn)題產(chǎn)生的原因,3 、缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的預(yù)期：（1）企業(yè)的壽命周期。（2）政府干預(yù)擾亂預(yù)期。（3）執(zhí)法不嚴(yán)、預(yù)期不穩(wěn)：首先，法

14、律不健全，對(duì)私有財(cái)產(chǎn)保護(hù)不力，會(huì)大大影響對(duì)自己未來(lái)財(cái)產(chǎn)擁有權(quán)的長(zhǎng)期預(yù)期；第二，在司法和執(zhí)法方面的種種問(wèn)題，更是令很多人對(duì)長(zhǎng)期的、好的預(yù)期有力保證產(chǎn)生了很大巨大的懷疑。,31,,我國(guó)信用問(wèn)題產(chǎn)生的原因,,特定原因：,,1、我們的道德底線(xiàn)沒(méi)有了。“鄭也夫“,,2、中國(guó)銀行的不良資產(chǎn)1/3是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和改革早期遺留的問(wèn)題；1/3是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期的盲目造成的；1/3是1994年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱得到治理，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐漸走向有序的情況下形成的。國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)以及部分民營(yíng)企業(yè)缺乏像樣的公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重，是信用風(fēng)險(xiǎn)形成的一個(gè)非常重要的原因?！爸苄〈ā?,3、中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)是支持中國(guó)漸

15、進(jìn)改革與體制轉(zhuǎn)軌的一種成本 “張杰“,,32,,溫家寶說(shuō)，社會(huì)主義只有不斷地調(diào)整和完善自己，才能進(jìn)步，我應(yīng)該向大家說(shuō)明我們從一開(kāi)始搞改革，就包含著經(jīng)濟(jì)體制和政治體制的全面改革，而且沒(méi)有政治體制改革的成功，經(jīng)濟(jì)體制改革最終也不能成功。,,溫家寶說(shuō)，從我上任的那一天起就確立了三個(gè)目標(biāo)。,,33,,第一就是要建立科學(xué)民主決策的機(jī)制，包括集體決策的制度，專(zhuān)家咨詢(xún)的制度，社會(huì)公示和公證的制度，責(zé)任追究制度,34,,第二，我們政府還要依法行政，建設(shè)法制政府。只有依法行政，建設(shè)法制政府，才能依法治國(guó)，建設(shè)法制國(guó)家。我們要使政府依法行政，做到合理、合法，程序完備，公開(kāi)、公正、廉潔高效、誠(chéng)實(shí)守信，責(zé)權(quán)統(tǒng)一。,3

16、5,,第三，我們要接受各方面的監(jiān)督，包括人民代表大會(huì)的監(jiān)督，政協(xié)的民主監(jiān)督，聽(tīng)取各方面的意見(jiàn)，包括社會(huì)輿論和人民群眾的意見(jiàn)。,,36,,信用風(fēng)險(xiǎn),,,,信用風(fēng)險(xiǎn)：是交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)的一種形式，交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)是指合同或協(xié)議的一方無(wú)法履行其在交易中的責(zé)任時(shí)給另一方帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。,37,,信用風(fēng)險(xiǎn)的基本特征,,,1,、不對(duì)稱(chēng)性,：當(dāng)你承受一定的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，你的預(yù)期收益和預(yù)期損失是不對(duì)稱(chēng)的。不像你面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的情況，例如：股票,,不對(duì)稱(chēng)性決定了這個(gè)市場(chǎng)的很多特征 （1）信用風(fēng)險(xiǎn)難以充分分散化 （2）信用市場(chǎng)上“一邊倒”特征2,、累計(jì)性：經(jīng)濟(jì)危機(jī)可能發(fā)生模式：資產(chǎn)泡沫破滅---企業(yè)不能償還相

17、互拖欠債務(wù)----大面積企業(yè)不能償還銀行貸款---銀行不良資產(chǎn)不斷累高---銀行信用水平下降---存款人擠兌---銀行出現(xiàn)流通性障礙，不能克服而破產(chǎn)-----經(jīng)濟(jì)危機(jī),,（1）信用風(fēng)險(xiǎn)是受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響的一種風(fēng)險(xiǎn)。（2）在信用風(fēng)險(xiǎn)的多層次結(jié)構(gòu)中，企業(yè)和企業(yè)之間的信用風(fēng)險(xiǎn)是核心基礎(chǔ)。,,38,,信用風(fēng)險(xiǎn)的基本特征,,3 、系統(tǒng)性：宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素是企業(yè)間商業(yè)信用總額變化的重要決定因素，而商業(yè)信用總額很明顯是與全社會(huì)的信用風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)關(guān)系的。所以，信用風(fēng)險(xiǎn)是受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素驅(qū)動(dòng)的一種重要的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。,,4 、內(nèi)源性與行為因素,39,,供應(yīng)商,客戶(hù),公司,銀行,拒絕付款的風(fēng)險(xiǎn),由于供應(yīng)商的破產(chǎn)而導(dǎo)

18、致無(wú)法供貨或延遲交貨的風(fēng)險(xiǎn),拒絕付款的風(fēng)險(xiǎn),由于公司的破產(chǎn)而導(dǎo)致無(wú)法供貨或延遲交貨的風(fēng)險(xiǎn),不歸還貸款的風(fēng)險(xiǎn),被取消借款的風(fēng)險(xiǎn)，和因銀行破產(chǎn)損失存款的風(fēng)險(xiǎn),造成信用風(fēng)險(xiǎn)的原因及其雙向性的本質(zhì),40,,風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡,,當(dāng)貸款者或是與其他授信人作出提供信用的決定時(shí)，它必須在信用風(fēng)險(xiǎn)和其他產(chǎn)生的收益之間尋求平衡。,,一般來(lái)說(shuō)，授信者需要考慮以下因素：,,1 、為了獲得額外的銷(xiāo)售額，多大的信用風(fēng)險(xiǎn)是可以接受的。,,2 、為了彌補(bǔ)潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該進(jìn)行何種程度的提價(jià)。,,3 、企業(yè)總體承受的授信限額以及具體到對(duì)企業(yè)的每個(gè)客戶(hù)的授信限額應(yīng)是多少，是否應(yīng)該調(diào)整現(xiàn)存的風(fēng)險(xiǎn)限額，是上調(diào)還是下調(diào)。,,4 、在

19、某些情況下，是接受還是拒絕客戶(hù)的訂單。一般而言，最佳的授信決策將使減去壞帳或呆帳成本后的總收益（收入）最大化,41,,案例,,Alpha公司預(yù)計(jì)當(dāng)前每年商品的銷(xiāo)售額為1000萬(wàn)美元，其中毛利率為40％，壞帳占營(yíng)業(yè)額的1％。如果采用更寬松的信用政策， Alpha公司估計(jì)其營(yíng)業(yè)額將提高20％，同時(shí)，平均債務(wù)達(dá)到200萬(wàn)美元以上，壞帳也可能因此上升，占到營(yíng)業(yè)額的5％。債務(wù)融資的成本將為每年15％,42,,案例分析,,Alpha公司預(yù)計(jì)目前總收益為400萬(wàn)美元（1000萬(wàn)美元的40％），壞帳為10萬(wàn)美元。信用政策的改變將使總收益變?yōu)?80萬(wàn)美元，增加了80萬(wàn)美元，（1200萬(wàn)美元的40％），但同時(shí)壞帳

20、為60萬(wàn)美元，增加了50萬(wàn)美元（1200萬(wàn)美元的5％），額外融資成本增加30萬(wàn)美元（200萬(wàn)美元的15％）。在這種情況下，改變信用政策并沒(méi)有增加凈收益。,43,,企業(yè)自身的原因：經(jīng)營(yíng)原因和財(cái)務(wù)原因,國(guó)家風(fēng)險(xiǎn),行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),拒絕付款或無(wú)法全額和及時(shí)付款的原因,集合原因：這在許多國(guó)家都很常見(jiàn),,44,,國(guó)家風(fēng)險(xiǎn),,政治風(fēng)險(xiǎn)：叛亂、內(nèi)戰(zhàn)、入侵,,經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn): 亞洲金融危機(jī),,貨幣風(fēng)險(xiǎn)：外匯匯率波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn),,法律體系也可能產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn),,45,,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),,當(dāng)大量的授信人都位于同一個(gè)行業(yè)時(shí)，就有可能出現(xiàn)嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)提供信用時(shí)，必須考慮到這種行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是否能得到控制。,46,,原材料供應(yīng)商,中間

21、制造商,成品制造商,最終消費(fèi)者,價(jià)值鏈,47,,供應(yīng)鏈對(duì)信用管理十分重要：,,,,原因一：位于供應(yīng)鏈上游階段的生產(chǎn)商抵御下游產(chǎn)品市場(chǎng)衰退的能力十分脆弱。,,原因二：如果一個(gè)生產(chǎn)者面對(duì)的所有客戶(hù)都位于同一特定的行業(yè)，它就無(wú)法避免該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。,48,,個(gè)體客戶(hù)與信用風(fēng)險(xiǎn),,如果企業(yè)將大部分的業(yè)務(wù)都集中在某一個(gè)客戶(hù)上，其經(jīng)營(yíng)能力將十分脆弱。向這種客戶(hù)提供信用將會(huì)面臨更為嚴(yán)重的戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椋坏┛蛻?hù)轉(zhuǎn)行或陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)，都會(huì)減少訂單的數(shù)量。,,所以，對(duì)一個(gè)特定客戶(hù)提供的信用數(shù)額都必須加以控制。信用風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)該意識(shí)到公司所能提供的信用數(shù)額以及向單個(gè)客戶(hù)提供過(guò)多的信用可能造成的潛在后果,49,,

22、信用風(fēng)險(xiǎn)的潛在成本,,授信人必須承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)潛的成本就是客戶(hù)不付款或延期付款造成的潛在損失。,,延期付款的潛在成本：利息成本，利息收入,,不付款的潛在成本：貨款無(wú)法收回、商品的銷(xiāo)售成本,50,,風(fēng)險(xiǎn)與供應(yīng)商,,主要供應(yīng)商財(cái)務(wù)情況的不穩(wěn)定有時(shí)也能引起企業(yè)自身的信用風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)的主要供應(yīng)商陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)，企業(yè)不得不尋求其他的供貨渠道，并為此可能支付更高的價(jià)格或者接受新供應(yīng)商更為苛刻的信用條件。,,例如：缺乏現(xiàn)金的供應(yīng)商往往會(huì)要求客戶(hù)提早付款，在有些情況下，客戶(hù)甚至僅僅是為了保證供應(yīng)商業(yè)務(wù)的繼續(xù)開(kāi)展，而不得不支付貨款,51,,銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn),,一般情況下，歸還銀行貸款資金的主要來(lái)源有以下三個(gè)方面：

23、,,1、借款人的現(xiàn)金流,,2、抵押物。,,3、來(lái)自第三者的擔(dān)保,52,,借款人的現(xiàn)金流,擔(dān)保資產(chǎn),借款人經(jīng)營(yíng),,虧損，無(wú)法用其,,現(xiàn)金流還債,擔(dān)保資產(chǎn)貶值，無(wú),,法足額償還銀行債,,務(wù)。擔(dān)保資產(chǎn)甚至,,可能會(huì)無(wú)法賣(mài)出,案例：,,Alpha公司向Omega銀行借款200萬(wàn)美元，并以該公司擁有的,,商業(yè)財(cái)產(chǎn)作為抵押，財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值為250萬(wàn)美元。但是，銷(xiāo),,售業(yè)績(jī)下降導(dǎo)致Alpha公司無(wú)法還債,,,信用風(fēng)險(xiǎn)與有擔(dān)保的借款,支付來(lái)源,經(jīng)濟(jì)衰,,退的影響,出現(xiàn)違約,53,,信貸風(fēng)險(xiǎn)與利率,,在一定程度上，銀行可以通過(guò)提高借款人的貸款利息來(lái)預(yù)防信貸風(fēng)險(xiǎn)。向顧客收取的利息所得可以彌補(bǔ)壞帳損失。,,案例：,

24、,中心銀行總共提供了1億美元的貸款，它希望在減去沖銷(xiāo)的壞帳后，每年能夠得到1000萬(wàn)美元的利息凈收益。,54,,壞帳額 有效貸款額 要求的凈收益 要求的利率收益 利率,,％ （1） （2） （1）＋（2） ％,,0 0 100 10 10 （10/100)10,,1 1

25、 99 10 11 (11/99) 11.1,,2 2 98 10 12 (12/98)12.2,,5 5 95 10 15 (15/95)15.8,,10 10

26、 90 10 20 (20/90)22.2,,分析:,,如果銀行預(yù)期不會(huì)出現(xiàn)壞帳,那么為了得到每年1000萬(wàn)美元的收,,益,它只需收取10%的貸款利率.但是壞帳出現(xiàn)的可能性總是存在的,,為了彌補(bǔ)這種潛在的損失,銀行必須提高相應(yīng)的貸款利率,如下表所,,列示: (單位:百萬(wàn)美元),,銀行為了防止信貸風(fēng)險(xiǎn)而提高了利率,因此,客戶(hù)借款的成本也,,提高了,,,55,,客戶(hù)面臨的風(fēng)險(xiǎn),,1、銀行將根據(jù)對(duì)借款人的信用評(píng)級(jí)決定向客戶(hù)收取的利率大小,,2、銀行有可能降低客戶(hù)的借款限額

27、。通過(guò)降低客戶(hù)的透支額度，銀行可能會(huì)迫使企業(yè)清盤(pán)。,,3、現(xiàn)有的借款合同中也可能存在限制借款人繼續(xù)借貸的條款,,4、企業(yè)的某個(gè)主要合同債款人沒(méi)有按時(shí)償還所欠的債款，或是企業(yè)某個(gè)重要項(xiàng)目沒(méi)有及時(shí)啟動(dòng)，致使企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)陷入暫時(shí)的困境，而此時(shí)，銀行可能拒絕支持該企業(yè)，不為其提供延期債務(wù)服務(wù)。,56,,信用管理的要素,,付款（收款）周期的管理,信貸條款,安排安全付,,款的方法,信用保險(xiǎn),代收債務(wù),,發(fā)票貼現(xiàn),組織與規(guī),,劃體系,風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān),,控和管理,信用分析,信用政策,信用限額,57,,債權(quán)管理不當(dāng)造成的財(cái)務(wù)問(wèn)題,,未回款的債權(quán)額增加，出現(xiàn)了更多的應(yīng)收帳款,,過(guò)多的債權(quán)將增加企業(yè)資產(chǎn)的成本，從而導(dǎo)致

28、資產(chǎn)收益的減少,,企業(yè)無(wú)法收回應(yīng)收帳款，就不得不尋求其他的融資渠道，這必然會(huì)增加企業(yè)的利息成本,,壞帳風(fēng)險(xiǎn)增大，直接對(duì)企業(yè)收益造成不利影響,58,,案例：,,Alpha公司總資產(chǎn)為600萬(wàn)美元，其中債權(quán)為150萬(wàn)美元，年銷(xiāo)售額是1000萬(wàn)美元。如果公司債務(wù)人能及時(shí)償還債款，公司將會(huì)減少向銀行的透支額，相反，如果總的應(yīng)收帳款增加，公司就不得不增加銀行的透支。透支額的年利率為10％。,,假設(shè)由于Alpha公司的信用管理不當(dāng)，應(yīng)收帳款增加了50萬(wàn)美元，共計(jì)200萬(wàn)美元，那么壞帳增加額將占營(yíng)業(yè)額的0.75％。,59,,分析：,,Alpha公司拙劣的信用管理將直接影響其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，,,例如：,,

29、,1、由于壞帳風(fēng)險(xiǎn)的增加，將導(dǎo)致利潤(rùn)減少7.5萬(wàn)美元（1000萬(wàn),,×0.75％）,,2、債權(quán)的增加將導(dǎo)致企業(yè)不得不進(jìn)行融資。增加的債務(wù)為,,50萬(wàn)美元，相應(yīng)增加的利息成本為5萬(wàn)美元（50萬(wàn)×10％）,,3、利潤(rùn)下降、資產(chǎn)增加（債權(quán)的增加所致），將降低企業(yè)的,,資本收益率,,因此，有效的信用管理能夠限制壞帳成本，同時(shí)控制由于過(guò),,多的債權(quán)造成的利息成本。,,60,,信用控制的程序,1、 確立借款或者提供信用的原則；,,2、制定并執(zhí)行信用政策。,,3、對(duì)單個(gè)的客戶(hù)進(jìn)行信用評(píng)估，從而決定是否提供信用,,4、 信用周期的執(zhí)行管理，包括開(kāi)出發(fā)票、收款以及監(jiān)督和控制過(guò)程,,5、 監(jiān)督顧客的信用情況，并相

30、應(yīng)地制定或調(diào)整顧客的信用限額,,6、 安排可靠的償債方法，即在沒(méi)有意外的風(fēng)險(xiǎn)情況下，安排普通的信用條款,,7、 持續(xù)不斷地監(jiān)督債務(wù)人，關(guān)注是否有違反信用政策或者其他不良目的的行為發(fā)生,,8、建立并維持一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)控制信用風(fēng)險(xiǎn),61,,客戶(hù)發(fā)出訂單,發(fā)出貨物,,開(kāi)出發(fā)票,收到貨款,時(shí)間,制定信用政策,信用評(píng)估與分析。決定信用條款、付款方式,如需要，進(jìn)行信用保險(xiǎn),收款程序，即催告付款、,,借貸報(bào)告書(shū)，逾期債款的審查,監(jiān)督和控制,對(duì)客戶(hù)的信譽(yù),,進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控,對(duì)信用管理的績(jī)效和信用,,控制行動(dòng)進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控,62,,影響信用管理的因素,,較高的利率,,向銀行借款的可能,,較低的盈利率和現(xiàn)金流動(dòng)率,,計(jì)

31、算機(jī)系統(tǒng)的使用,63,,高利率一般認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)標(biāo)志。一般而言，,,高利率被認(rèn)為是控制通貨膨脹的有效政策，同時(shí)他們,,也構(gòu)成了信用成本。,,銀行提供貸款的可能性不僅取決于銀行的資本充足,,率，還同當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況和銀行承擔(dān)壞帳損失的能力,,有關(guān)。,,對(duì)于利潤(rùn)率和現(xiàn)金流動(dòng)率不高的企業(yè)而言，向其提,,供信用的成本是非常高的。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)衰退期，客戶(hù),,償還它們商業(yè)賬款的平均時(shí)間一般都要大幅延長(zhǎng)。,,信用咨詢(xún)部門(mén)保存者主要的商業(yè)數(shù)據(jù)，而同時(shí)，多,,數(shù)大型的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)能夠隨時(shí)將信用信息通過(guò)計(jì)算機(jī)系,,統(tǒng)迅速傳遞到客戶(hù)手中。公司也能通過(guò)自身的計(jì)算機(jī),,銷(xiāo)售系統(tǒng)為信用管理者提供有關(guān)客戶(hù)的信息。,64,,銀

32、行以及其他公司的信用管理的比較,,1、主要通過(guò)信用咨詢(xún)機(jī)構(gòu)獲取所需的信息擁有一批專(zhuān)業(yè)人員，,,2、通過(guò)檢查每一個(gè)客戶(hù)的貨款支付記錄。,,3、為了保證貨款的及時(shí)收回，必須建立相應(yīng)的程序，包括：開(kāi)出發(fā)票、回收帳款，追查未付款人,,4、擔(dān)保形式：保留貨物所有權(quán)的條款、信用證、信用保險(xiǎn)、保理等,,1、主要依靠銀行內(nèi)部的信用評(píng)估,,2、對(duì)客戶(hù)帳戶(hù)的收支及余額進(jìn)行監(jiān)督,,3、時(shí)刻關(guān)注客戶(hù)現(xiàn)金帳戶(hù)的借方余額,,4、抵押、自身財(cái)產(chǎn)的借款擔(dān)保、第三方擔(dān)保。,,公司企業(yè),,銀行,雖然存在者上述區(qū)別，但在信用管理，特別是信用政策的,,制定過(guò)程、信用評(píng)估以及信用監(jiān)督方面，金融機(jī)構(gòu)和非金,,融機(jī)構(gòu)是相同的，這一點(diǎn)，非常

33、重要。,,65,,優(yōu)質(zhì)貸款原則,銀行向公司客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)貸款的原則可簡(jiǎn)稱(chēng)為CAMPARI和,,ICE體系：,,C:表示信用品質(zhì)（Character),,A:表示簽約能力(Ability),,M:表示償付手段(Means),,P:表示借款目的(Purpose),,A:表示借款金額(Amount),,R:表示借款償付來(lái)源(Repayment),,I:表示借款擔(dān)保(Insurance),,另外：,,I:表示借款利息(Interest),,C:表示借款傭金(Commissions),,E:表示附加條件(Extras),,66,,信用品質(zhì),借款人的信用品質(zhì)經(jīng)常是貸款決策時(shí)需考慮的主要因素，,,當(dāng)然，名譽(yù)和

34、誠(chéng)實(shí)并不就是信用品質(zhì)考慮的全部?jī)?nèi)容。誠(chéng)實(shí),,的客戶(hù)不一定代表著信用就好。在考察客戶(hù)的信用品質(zhì)時(shí)，,,下列因素也是非常重要的。,,1、企業(yè)所有者或是行政長(zhǎng)官同企業(yè)的業(yè)務(wù)是否有直接的,,經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。,,2、管理階層是否有管理能力。,,3、企業(yè)的廠(chǎng)房是否顯示企業(yè)是一個(gè)很有潛力、經(jīng)營(yíng)良好的,,單位。,,4、企業(yè)是否擁有優(yōu)秀的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、管理咨詢(xún)公司等。,,,,一般可以采用以下一種或兩種方法來(lái)測(cè)定借款人的信用,,品質(zhì)：,,1、過(guò)去的信用記錄,,2、面談審查,,67,,,簽約能力,：不是指客戶(hù)是否有償付借款的能力，而是指客戶(hù),,是否有資格同銀行簽訂借款合同的能力。,,,償付手段,：是指借款人是否具有相關(guān)技

35、術(shù)、管理以及財(cái)務(wù)方,,面的能力，能夠保證經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行，并產(chǎn)生盈利。,,,借款目的：1、,為經(jīng)營(yíng)資本借款。2、為新的投資業(yè)務(wù)借款,,3、為償還現(xiàn)有賬款借款。,,,借款金額,：判定客戶(hù)金額的合理性一般采用以下方法：,,1、研究客戶(hù)提供的計(jì)劃，預(yù)測(cè)所需要的現(xiàn)金流量。2、分析客戶(hù),,的資產(chǎn)負(fù)債表，估計(jì)提供預(yù)期的貸款后，顧客所需的營(yíng)運(yùn)資金，,,從而判斷客戶(hù)的借款數(shù)額是否太少；3、檢查客戶(hù)運(yùn)作項(xiàng)目的商,,業(yè)計(jì)劃書(shū)。,68,,借款償付來(lái)源,一般而言，借款人往往希望使用正常經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流,,（營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流）來(lái)償還利息和債務(wù)本金。,,,凈營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流 金額為正

36、數(shù),主要應(yīng)付項(xiàng)目,自由支配的現(xiàn)金 金額一般為正數(shù),,投資支出,,,投資后凈現(xiàn)值 如果金額為負(fù)數(shù)，則通過(guò)借款等渠道融資,－,,＝,,－,,＝,,科目 注釋,69,,繁榮時(shí)期和蕭條時(shí)期的現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流量是正數(shù)還是負(fù)數(shù),,經(jīng)濟(jì)繁榮期,,償付了重要應(yīng)付項(xiàng)目,,后的凈營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量,,,資本支出后的凈現(xiàn)金流量,,,經(jīng)濟(jì)衰退或蕭條期,,償付了重要應(yīng)付項(xiàng)目,,后的凈營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量,,,資本支出后的凈現(xiàn)金流量,,類(lèi)別：

37、 1 2 3 4 5 6,+ + + + + +,,,+ + + + － －,,+ + + － － －,,+ － － － － －,,“+”：凈現(xiàn)金流量為正 “－”凈現(xiàn)金流量為負(fù),70,,“資產(chǎn)轉(zhuǎn)化借款”

38、信用分析的相關(guān)特征,,借款的目的 用于季節(jié)性流動(dòng)資產(chǎn)融資,,,還款來(lái)源 在商品銷(xiāo)售高峰季節(jié)末，將流動(dòng)資產(chǎn)成功地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金,,,面臨的風(fēng)險(xiǎn) 由于市場(chǎng)低密、生產(chǎn)延期、運(yùn)輸困難等原因?qū)е缕髽I(yè)在旺季,,商品銷(xiāo)售量低迷，商品都成了積壓的存貨,,,銀行保障基礎(chǔ) 資產(chǎn)的質(zhì)量（資產(chǎn)的變現(xiàn)能力）和企業(yè)的管理能力,,按照既定的貸款限額，顧客,,,債務(wù)結(jié)構(gòu) 所能獲得的信貸額度，或者是短期票據(jù),71,,“現(xiàn)金流借款”信用分析的相關(guān)特征,,借款的目的 為了增加企業(yè)長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)資本提供中期貸款,,,還款來(lái)源

39、 企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,,,面臨的風(fēng)險(xiǎn) 由于借款企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理不當(dāng)或是利潤(rùn)率低導(dǎo)致,,無(wú)法產(chǎn)生預(yù)期的現(xiàn)金流,,,銀行保障基礎(chǔ) 企業(yè)商業(yè)地位、利潤(rùn)的穩(wěn)定性、財(cái)務(wù)實(shí)力。貸款合同規(guī)定，,,銀行在貸款期間有權(quán)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行定期監(jiān)督,,,債務(wù)結(jié)構(gòu) 期限為5年到10年的中期貸款。如果企業(yè)有能力償還債務(wù)，,,銀行往往愿意續(xù)向借款人提供貸款,72,,“資產(chǎn)擔(dān)保借款”信用分析的相關(guān)特征,,借款的目的 為了使企業(yè)的可變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期保持穩(wěn)定的水平而進(jìn)行融資,,,還款來(lái)源 如果在貸款開(kāi)始時(shí)沒(méi)有明確地規(guī)定相關(guān)本金的償還期，

40、那么,,貸款有可能是常年的,,,面臨的風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)的可變現(xiàn)價(jià)值以及可變現(xiàn)貸款的數(shù)量低。,,,銀行保障基礎(chǔ) 融資資產(chǎn)的價(jià)值以及可變現(xiàn)性（對(duì)于抵押貸款和非抵押貸款）,,,債務(wù)結(jié)構(gòu) 一般可能為短期票據(jù),73,,借款擔(dān)保,如果銀行要求客戶(hù)必須提供借款抵押作為貸款的前提條件，,,那么銀行必須考慮到：,,1、借款人是否有可供抵押的資產(chǎn),,2、如果有，該抵押資產(chǎn)是否容易變現(xiàn)，變現(xiàn)價(jià)值是否能夠,,彌補(bǔ)貸款額。,,不動(dòng)產(chǎn)常常被看作良好的抵押品，但要考慮許多問(wèn)題：,,1、不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)格有升有降,,2、如果不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)，就應(yīng)該馬上出售；,,3、銷(xiāo)售不動(dòng)產(chǎn)時(shí)，銀行必須承擔(dān)

41、相應(yīng)的銷(xiāo)售費(fèi)用,,4、如果銷(xiāo)售不動(dòng)產(chǎn)需要一定的時(shí)間，銀行就不得不承擔(dān)隱,,含的利息成本，在這一期間，銀行也得不到任何得資產(chǎn)收益。,,74,,信用政策：信用核查,75,,企業(yè)的信用政策一般應(yīng)包括下列幾個(gè)方面：,,,,1、規(guī)定一個(gè)人能夠提供的信用金額大小，例如：根據(jù),,權(quán)力大小決定可以提供借款金額的大小。,,2、制定一般性的信用條款。,,3、規(guī)定什么人具有提供信用的權(quán)力。,,4、規(guī)定由專(zhuān)人負(fù)責(zé)信用的監(jiān)督以及同客戶(hù)的聯(lián)系。,,5、規(guī)定由專(zhuān)人負(fù)責(zé)追收債款。,,6、規(guī)定由專(zhuān)人全面負(fù)責(zé)信用政策。,,,可行的信用政策還取決于負(fù)責(zé)控制信用的經(jīng)理和銷(xiāo)售經(jīng)理,,以及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)理之間的密切合作。,,76,,當(dāng)供應(yīng)商

42、通過(guò)信用方式銷(xiāo)售貨物時(shí)，首先應(yīng)該進(jìn)行信用分析，,,判斷相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)大小，以及借款人或客戶(hù)能夠按期償還貸款的,,可能性，主要包括以下幾個(gè)方面：,,,,1、客戶(hù)業(yè)務(wù)的研究。,,2、市場(chǎng)狀況的分析。,,3、市場(chǎng)地位。,,4、企業(yè)管理情況。,,5、企業(yè)財(cái)務(wù)情況。,,77,,商業(yè)環(huán)境,客戶(hù)的業(yè),,務(wù)性質(zhì),現(xiàn)金流量,利潤(rùn),資產(chǎn)與現(xiàn),,存?zhèn)鶆?wù),業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力,資產(chǎn)的流動(dòng)性,,與融資能力,還款能力,財(cái)務(wù)保障,企業(yè)信用分析,78,,銀行、供應(yīng)商和專(zhuān)業(yè)的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)都會(huì)運(yùn)用一些財(cái)務(wù),,比率來(lái)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。但是，不同的組織在分析過(guò)程,,中會(huì)使用一系列不同的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，不管選用什么樣的財(cái),,務(wù)比率，分析過(guò)程一般包

43、括下列四個(gè)方面的內(nèi)容：,,1、現(xiàn)金流動(dòng)性。當(dāng)一個(gè)企業(yè)的債務(wù)到期時(shí)，企業(yè)手中是,,否有充足的現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù)？,,2、盈利能力。企業(yè)是否能夠盈利？企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)應(yīng)該,,構(gòu)成償還債務(wù)的主要資金來(lái)源。,,3、財(cái)務(wù)杠桿。企業(yè)在多大程度上能夠使用股權(quán)和債務(wù)融,,資？企業(yè)是否借款過(guò)多。,,4、經(jīng)營(yíng)能力。企業(yè)是否能夠有效地運(yùn)用營(yíng)運(yùn)資本，或者,,企業(yè)是否過(guò)多地投資股票；相對(duì)年銷(xiāo)售金額而言，企業(yè)提供,,地信用是否過(guò)多？,,79,,隨著許多行業(yè)、銀行紛紛采用適時(shí)生產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)系統(tǒng)，客戶(hù)與,,供應(yīng)商地關(guān)系在慢慢發(fā)生變化。適時(shí)生產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)系統(tǒng)是指客戶(hù),,為了保證最小地存貨儲(chǔ)備，要求供應(yīng)商按照特定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),,及時(shí)迅速地供應(yīng)原材料

44、。這就要求客戶(hù)企業(yè)同每一種主要的,,外購(gòu)零件和原材料的供應(yīng)商之間建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，,,而不能為了得到最低的價(jià)格，在幾家供應(yīng)商之間進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性,,招標(biāo)。因此，在客戶(hù)和供應(yīng)商之間，品質(zhì)和相互的信任越來(lái),,越重要。,,供應(yīng)商的信用分析,80,,信用周期的管理,81,,公司手,,中的現(xiàn)金,透支額（包,,括利息）,制造商品墊付,,的資金成本,訂購(gòu)商品,商品運(yùn)輸,開(kāi)出發(fā)票,收到貨款,供應(yīng)商向單個(gè)客戶(hù)提供信用銷(xiāo)售時(shí)的現(xiàn)金流量情況,時(shí)間,82,,理想的信用周期不能太長(zhǎng)也不能太短。如果信用周期太短、,,客戶(hù)就無(wú)法享受到足夠的信用優(yōu)惠；如果太長(zhǎng)、企業(yè)利益就會(huì),,受損。下列因素一般會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信用周期過(guò)長(zhǎng)：,,1

45、、過(guò)于寬松的信用條款,,2、緩慢或者低效的訂購(gòu)過(guò)程,,3、無(wú)效的收帳程序和體系,,,,在訂購(gòu)環(huán)節(jié)，供應(yīng)商運(yùn)輸商品或是提供服務(wù)后，應(yīng)該立即開(kāi),,出收款發(fā)票，這一點(diǎn)是非常重要的，因?yàn)榭蛻?hù)延期支付帳款的,,一個(gè)重要原因就是供應(yīng)商沒(méi)有及時(shí)準(zhǔn)確地開(kāi)出發(fā)票。,,,83,,收款環(huán)節(jié)對(duì)延期債務(wù)所采取地措施,,監(jiān)控措施,收款措施,到期債款,周末或月末,,檢查未付債款,檢查應(yīng)收債款、決定對(duì)相,,關(guān)客戶(hù)采取下一步行動(dòng),對(duì)未付款地再次檢查,催收債款/開(kāi)出月結(jié)單,再次催收債款,電話(huà)催收債款,以書(shū)面或電話(huà)途徑進(jìn),,行最后的催款警告,在適當(dāng)?shù)那闆r下,,,采取法律行動(dòng),84,,,質(zhì)疑控制,,,,企業(yè)必須妥善解決好客戶(hù)的質(zhì)疑,

46、否則,將會(huì)導(dǎo)致客戶(hù)拒絕支,,付貨款或者延期支付貨款。一般情況下，客戶(hù)會(huì)拒絕對(duì)有爭(zhēng)議,,的貨款發(fā)票進(jìn)行支付。這就有可能導(dǎo)致無(wú)法收回相關(guān)客戶(hù)的大,,量帳款。,,以下列舉一些解決客戶(hù)質(zhì)疑的方法：,,1、按照客戶(hù)的具體要求運(yùn)輸商品、提供服務(wù),,2、按照客戶(hù)提出的質(zhì)量要求提供商品和服務(wù),,3、及時(shí)供貨,,4、正確開(kāi)出貨款發(fā)票，包括金額和其他細(xì)節(jié),,85,,客戶(hù)提出的質(zhì)疑一般由信用部門(mén)來(lái)解決。當(dāng)信用部門(mén)收到客,,戶(hù)的申訴時(shí)，可以將其錄入到計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，再傳輸給相應(yīng)的負(fù)責(zé),,部門(mén)解決。一旦相關(guān)的負(fù)責(zé)部門(mén)作出具體的決定，就必須向信用,,部門(mén)提供解決報(bào)告，并記入計(jì)算機(jī)系統(tǒng)。同時(shí)，在每月都應(yīng)該做,,一個(gè)報(bào)表，記錄下

47、列內(nèi)容：,,1、 表明尚未解決的問(wèn)題數(shù)量；,,2、 給出解決質(zhì)疑的時(shí)間分析，表明將花多長(zhǎng)時(shí)間來(lái)解決問(wèn)題；,,3、對(duì)客戶(hù)提出質(zhì)疑的原因分析,,4、匯總提供信用的總數(shù),,,對(duì)于重要的客戶(hù)，公司信用控制者應(yīng)該了解要與之簽訂合同的,,人，特別是那些參與購(gòu)買(mǎi)的人員。他必須清楚下列情況：,,1、客戶(hù)的組織內(nèi)部是如何控制付款的；,,2、支票交付的期限,,3、客戶(hù)的信用歷史，特別是客戶(hù)延期付款的記錄,,,86,,顧客信用評(píng)級(jí)體系的解釋,,信用級(jí)別 支付記錄 財(cái)務(wù)指標(biāo) 信用復(fù) 信用限額（顧客年購(gòu),審頻率,買(mǎi)額所占百分比

48、）,,A 風(fēng)險(xiǎn)極高,債務(wù)超過(guò)期,,限60天才償,,還,利潤(rùn)率低，,,現(xiàn)金流動(dòng),,性差,只能用現(xiàn),,金支付貨款,B,高風(fēng)險(xiǎn),債務(wù)超過(guò)期,,限30-60天,,才償還,利潤(rùn)率較低，,,現(xiàn)金流動(dòng)性惡,,化，債務(wù)比率高,每月一次,將信用額調(diào)低到,,年購(gòu)買(mǎi)額的10％,C,一般風(fēng)險(xiǎn),債務(wù)超過(guò)30,,天才償還,財(cái)務(wù)情況,,穩(wěn)定,每季度,,一次,信用額占到年,,購(gòu)買(mǎi)額的15％,D,風(fēng)險(xiǎn)低于,,一般水平,及時(shí)支付,,貨款,財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定,,或者有所改善,每半年一次,信用額占到年,,購(gòu)買(mǎi)額的25％,E,低風(fēng)險(xiǎn),提前支付貨款,財(cái)務(wù)狀況良好,每年一次,同客戶(hù)協(xié)商信用額,,占年銷(xiāo)售額的比例,87,,案例：,,一家企業(yè)

49、將其提供的客戶(hù)分為四類(lèi)。,類(lèi)別,1、即時(shí)付款者,,2、超過(guò)債務(wù)期30天付款的債務(wù)人,,3、超過(guò)債務(wù)期30天但在60天內(nèi)付款的債務(wù)人,,4、超過(guò)債務(wù)期60天以后付款的債務(wù)人,下面是這家公司的一個(gè)老客戶(hù)Victor公司債款支付的記錄,貨款發(fā)票號(hào)碼 開(kāi)出發(fā)票日期 貨款應(yīng)付日期 收到貨款日期 債務(wù)超期天數(shù),3257 3月7日 4月7日 4月28日 21,3816

50、 6月26日 7月26日 9月1日 37,3942 7月19日 8月19日 9月1日 13,4185 9月3日 10月3日 11月5日 33,88,,債務(wù)逾期為

51、還的平均天數(shù)＝26天,,,分析：,,公司應(yīng)該將Victor公司評(píng)為第2類(lèi)信用客戶(hù)。根據(jù)對(duì)Victor,,公司支付報(bào)告的分析可知， Victor公司一般是在信用期后一個(gè),,月才會(huì)付款。但是， Victor公司的這種做法屬于正常的商業(yè),,行為，所以，雖然它沒(méi)能夠快速還款，算不上是一個(gè)信用非常,,良好的債務(wù)人，但供應(yīng)商也應(yīng)該將其列為風(fēng)險(xiǎn)一般的債務(wù)人。,,89,,信用活動(dòng)的控制,90,,計(jì)量信用管理業(yè)績(jī)的兩個(gè)主要方面：,,,,1、收回應(yīng)收帳款的平均天數(shù)（day’s sales outstanding ,DSO),,2 、壞帳水平,,,,,,收回應(yīng)收帳款的平均天數(shù)（DSO)是指企業(yè)收回應(yīng)收帳款所用的,,

52、平均日期。一般也稱(chēng)為授信期限或是平均信用期限。,,平均授信期限＝,,應(yīng)收帳款額,,年銷(xiāo)售額,,×365天,,91,,信用經(jīng)理可以選用一定的方法來(lái)計(jì)算自己企業(yè)的平均付款,,期限，方法一旦確定，必須至少使用1年。經(jīng)常采用的方法有,,下列三種：,,,1、3M（以前2個(gè)月的銷(xiāo)售額為基礎(chǔ)）,,2、3M（以前3個(gè)月的銷(xiāo)售額為基礎(chǔ)）,,3、排空法,,,2M法：,,2M法以2個(gè)月（即60天）為信用期標(biāo)準(zhǔn)。平均付款期限等于,,給定的銷(xiāo)售月份月底的授信額除以前2個(gè)月的銷(xiāo)售額，它可以表,,示為：,,平均授信期限＝,,給定銷(xiāo)售月月底的授信額,,前兩個(gè)月的銷(xiāo)售額,,×90天,,92,,平均授信期限＝,,給定銷(xiāo)售月月底的

53、授信額,,前三個(gè)月的銷(xiāo)售額,,×90天,,,,,3M法：,,3M法以3個(gè)月（即90天）為信用期標(biāo)準(zhǔn)。平均付款期限等于,,給定的銷(xiāo)售月份月底的授信額除以前3個(gè)月的銷(xiāo)售額，它可以表,,示為,,93,,排空法：,,,這種方法首先選取一定期限的授信額，并假設(shè)他們跟最近,,的銷(xiāo)售額相關(guān)。例如，某家企業(yè)在6月底的授信為50萬(wàn)美元，,,而企業(yè)每月的銷(xiāo)售額為20萬(wàn)美元。那么，可以將這筆應(yīng)收帳款,,與前幾個(gè)月的銷(xiāo)售額對(duì)應(yīng)起來(lái)，直到50萬(wàn)美元全部對(duì)應(yīng)完畢。,,所得出的這段時(shí)間就是相應(yīng)的平均付款期限。,,月份 銷(xiāo)售數(shù)額

54、 平均授信期限,,6月 200000 30天,,5月 200000 31天,,4月 （結(jié)余）100000 15天,,結(jié)余額,,月份內(nèi)的銷(xiāo)售額,,×月份天數(shù)，例如：,,100000美元,,200000美元,

55、,×30天,,94,,案例：,,,A公司是一家門(mén)窗生產(chǎn)商，該公司的信用經(jīng)理制定的信用,,期限目標(biāo)為55天。這個(gè)期限符合整個(gè)建筑材料行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。,,在3月31日，A公司的授信額為180萬(wàn)美元。1月份、2月份、,,3月份的銷(xiāo)售額分別為45萬(wàn)美元、60萬(wàn)美元和90萬(wàn)美元。,,試用2M法、3M法、排空法計(jì)算平均授信期限,,95,,分析：,,當(dāng)公司制定平均授信期限目標(biāo)時(shí)，必須確定具體的方法。,,使用2M法：,,,平均授信期限＝,,（600000＋900000）,,×60天＝72天,,使用3M法：,,,平均授信期限＝,,（600000＋900000＋450000）,,×90天＝83天,,96,,使用排空法

56、,,月份 銷(xiāo)售數(shù)額 平均授信期限,,3月 900000 30天,,2月 600000 28天,,1月 （結(jié)余）300000

57、 21天,,300000美元,,450000美元,,×31天,,＝21天,,使用三種方法可能得出不同的答案。但是，3個(gè)數(shù)據(jù)都表明A,,公司無(wú)法達(dá)到其制定的信用期限目標(biāo)。這可能是因?yàn)樾庞霉芾硇?,率不高，或者是由于整個(gè)建材行業(yè)的蕭條。,,97,,使用平均授信期限來(lái)進(jìn)行信用控制：,,,案例：,,再次以A公司為例，假設(shè)公司希望在4月底，將平均授信期限,,天數(shù)降為70天，預(yù)計(jì)4月份的銷(xiāo)售額為120萬(wàn)美元。,,,,,分析：,,一旦確定了公司平均授信期限為70天，那么，公司的信用,,經(jīng)理應(yīng)該同時(shí)確定4月份應(yīng)該收回的債款數(shù)。當(dāng)然，應(yīng)收回的債,,款取決于計(jì)算平均授信期限時(shí)使用的方法。,,,,9

58、8,,排空法：,,,使用排空法求出的信用期限為70天，相對(duì)應(yīng)著4月、3月(共,,61天）和2月里9天（70天減去61天）的銷(xiāo)售額。因而，4月底的,,授信額必須包括2月份9天的銷(xiāo)售額。,,,,9,,28,,×600000＝193000美元,,,,2月剩下的40.7萬(wàn)美元的授信額（600000-193000）必須在4月,,份收回,,那么，4月份的收款目標(biāo)為,,,1月的銷(xiāo)售額 45萬(wàn)美元,,2月的銷(xiāo)售額（19天） 40.7萬(wàn)美元,,合計(jì)：85.7萬(wàn)美元,,99,,3M法：,,使用3M法，

59、預(yù)計(jì)4月份的銷(xiāo)售額為120萬(wàn)美元，在加上3月份,,銷(xiāo)售額90萬(wàn)美元，2月份銷(xiāo)售額60萬(wàn)美元，計(jì)算4月底的預(yù)期授信,,額（平均授信期限為70天）為：,,,授信額,,（1200000+900000+600000）,,×90天＝70天,,授信額＝2100000美元,,要在4月底的授信額為210萬(wàn)美元，則企業(yè)應(yīng)該制定如下收款,,計(jì)劃：,,3月底的授信額（90+60+45）×70/90 152萬(wàn),,4月份的銷(xiāo)售額 120萬(wàn),,4月底的授信目標(biāo)

60、 210萬(wàn),,因而，4月份的收款計(jì)劃為 62萬(wàn),,100,,對(duì)逾期應(yīng)收帳款報(bào)告的總結(jié)能夠發(fā)現(xiàn)信用控制系統(tǒng)的弊端。,,一般包括：,,1、逾期應(yīng)收帳款的報(bào)表，用來(lái)表明每一位客戶(hù)未付的債款,,額,,2、逾期應(yīng)收帳款的例外報(bào)告，用來(lái)列出5筆重要的未償付,,債務(wù)，并注明對(duì)它們采取的相應(yīng)措施；,,3、逾期應(yīng)收帳款的總結(jié)報(bào)告，用來(lái)反映未收回的總欠款額，,,以及欠款逾期的天數(shù)。這份報(bào)告也應(yīng)該包括平均授信期,,限的總結(jié)報(bào)告和收款系數(shù)。,,10

61、1,,逾期應(yīng)收帳款報(bào)告,,ABC公司：,,日期：1998年10月31日 制表日期：1998年11月5日,,客戶(hù)名稱(chēng) 總金額 1個(gè)月 2個(gè)月 3個(gè)月 4個(gè)月 5個(gè)月 評(píng)注,,A 16000 16000 1*,,B 4500 4500,,C 7000 2500

62、4000 500 2*,,D 12600 5600 7000,,E 15250 12250 3000 3*,,F 6000 6000,,未付款： 61350 12600 29250

63、19000 500,,1* 當(dāng)客戶(hù)債務(wù)超過(guò)支付期限45天（10月20日）時(shí)，公司已進(jìn)行,,電話(huà)催款?？蛻?hù)承諾付款，但是還未收到帳款。,,2* 總金額未4500美元的貨款發(fā)票中有500美元爭(zhēng)議。剩下的4000,,美元已支付,,3* 當(dāng)客戶(hù)債務(wù)超過(guò)支付期限45天時(shí)，公司已進(jìn)行電話(huà)催款,,102,,逾期應(yīng)收帳款例外報(bào)告,,,最大的5筆逾期帳款，逾期天數(shù)都超過(guò)30天,,制表日期：1998年11月17日,,客戶(hù)名稱(chēng),,過(guò)去12個(gè)月,,的銷(xiāo)售額,到期總額 31/60天 61/90天 90/120天 信用限額 信用比例,H 15

64、0000 40000 6000 14000 20000 40000 27％,I 18000 6000 6000 6000 33%,J 32000 6000 2000

65、4000 8000 19%,,K 25000 10000 10000 10000 40%,,L 140000 25000 15000 10000 35000 18%,評(píng)注：為什么會(huì)延期？采取的措施：信用展期

66、的基礎(chǔ),,1、H 調(diào)整客戶(hù)的信用限額。在同客戶(hù)協(xié)商后，允許6000美元的債務(wù)延期一個(gè)月，客戶(hù),,現(xiàn)在要支付2萬(wàn)美元。授信比率降為20％，信用限額未3萬(wàn)美元。,,2、I 調(diào)整客戶(hù)的信用限額，重新進(jìn)行信用評(píng)估,,3、J 近期有可能支付4000美元,,4、K 考慮使用法律手段，連續(xù)5個(gè)月中不向客戶(hù)提供貨物。,,5、L 1個(gè)月前，客戶(hù)報(bào)告出現(xiàn)了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。公司有可能要出現(xiàn)壞帳。,103,,逾期應(yīng)收帳款總結(jié)報(bào)告：,,日期：1998年10月31日,,銷(xiāo)售月份 銷(xiāo)售總額 逾期帳款數(shù) 1-30天 31-60天 61-90天 超過(guò)90天,,5月 345000 56000 8000 48000,,6月 421000 93500 61900 31600,,7月 139000 73200 12200 61000