外匯、基金等相關(guān)計(jì)算能力實(shí)訓(xùn)

單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,基金、外匯計(jì)算,基金相關(guān)計(jì)算,基金資產(chǎn)凈值是指在某一基金估值時(shí)點(diǎn)上，按照公允價(jià)格計(jì)算的基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額，該余額是基金單位持有人的權(quán)益。按照公允價(jià)格計(jì)算基金資產(chǎn)的過程就是基金的估值。單位基金資產(chǎn)凈值，即每一基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值。,單位基金資產(chǎn)凈值計(jì)算的公式為：,單位基金資產(chǎn)凈值,=(,總資產(chǎn)總負(fù)債,)/,基金單位總數(shù)。,其中，總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn),(,包括股票、債券、銀行存款和其他有價(jià)證券等,),按照公允價(jià)格計(jì)算的資產(chǎn)總額。總負(fù)債是指基金運(yùn)作及融資時(shí)所形成的負(fù)債，包括應(yīng)付給他人的各項(xiàng)費(fèi)用，應(yīng)付資金利息等?；饐挝豢倲?shù)是指當(dāng)時(shí)發(fā)行在外的基金單位的總量。基金估值是計(jì)算單位基金資產(chǎn)凈值的關(guān)鍵?；鹜稚⑼顿Y于證券市場(chǎng)的各種投資工具，如股票、債券等，由于這些資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格是不斷變動(dòng)的，因此，只有每日對(duì)單位基金資產(chǎn)凈值重新計(jì)算，才能及時(shí)反映基金的投資價(jià)值?；鹳Y產(chǎn)的估值原則如下：,1,、上市股票和債券按照計(jì)算日的收市價(jià)計(jì)算，該日無交易的，按照最近一個(gè)交易日的收市價(jià)計(jì)算。,2,、未上市的股票以其成本價(jià)計(jì)算。,3,、未上市國(guó)債及未到期定期存款，以本金加計(jì)至估值日的應(yīng)計(jì)利息額計(jì)算。,4,、如遇特殊情況而無法或不宜以上述規(guī)定確定資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，基金管理人依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理。封閉式基金的交易價(jià)格是買賣行為發(fā)生時(shí)已確知的市場(chǎng)價(jià)格；與此不同，開放式基金的基金單位交易價(jià)格則取決于申購(gòu)、贖回行為發(fā)生時(shí)尚未確知,(,但當(dāng)日收市后即可計(jì)算并于下一交易日公告,),的單位基金資產(chǎn)凈值。,外匯相關(guān)計(jì)算,規(guī)則一、直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法的判定,給定標(biāo)價(jià)：,1A,x B,，則不論,A,、,B,是何種貨幣，不論此報(bào)價(jià)在什么市場(chǎng)，也不論對(duì)哪國(guó)居民而言，永遠(yuǎn)可以說：對(duì),A,是直接標(biāo)價(jià)；對(duì),B,是間接標(biāo)價(jià)。,理解,1.,理解直接標(biāo)價(jià)時(shí)可以同商場(chǎng)對(duì)商品的標(biāo)價(jià)相類比，商場(chǎng)對(duì)商品的標(biāo)價(jià)是直接標(biāo)價(jià)，商品的單位永遠(yuǎn)是,1,，變化的是貨幣的數(shù)量。在外匯的直接標(biāo)價(jià)法中，我們可以把外匯理解為商場(chǎng)的商品，把本幣理解為貨幣；,2.,教材在定義直接標(biāo)價(jià)和間接標(biāo)價(jià)時(shí)，有一個(gè)隱含的約定：標(biāo)價(jià)的對(duì)象為外匯，或者說是對(duì)外匯標(biāo)價(jià)。,3.,在判斷直接標(biāo)價(jià)和間接標(biāo)價(jià)時(shí)，一定要明確標(biāo)價(jià)的對(duì)象和標(biāo)價(jià)的手段，一般地約定外匯為標(biāo)價(jià)對(duì)象，本幣為標(biāo)價(jià)手段。但如果兩種貨幣均為外幣，則一定要確定誰是標(biāo)價(jià)手段，誰是標(biāo)價(jià)對(duì)象（也就是對(duì)誰而言?。?。,規(guī)則二、銀行外匯買賣價(jià)的判定,銀行與顧客做交易時(shí)，銀行永遠(yuǎn)處于有利的地位，顧客永遠(yuǎn)處于不利的地位。因此，所使用的一切價(jià)格，均對(duì)銀行有利，對(duì)客戶不利。,1,香港某貿(mào)易公司從巴西進(jìn)口價(jià)值,100,萬美元的咖啡，已知香港銀行公布的外匯匯率為,1,美元,=7.7523/7.7598,港元。假設(shè)香港公司需將手中的港幣兌換成美元進(jìn)行支付，需要多少港幣？,2,中國(guó)某公司向美國(guó)出口,100,萬美元的服裝，結(jié)匯日中國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為,1,美元,=8.0362/8.0429,人民幣，問結(jié)匯后的人民幣收入？,例題,假定某日巴黎市場(chǎng)上,1USD,10.3205,10.3215FRF,紐約市場(chǎng)上,1USD,12.3215,12.3225FRF,求套匯者每做,1 USD,的買賣可以掙得多少差價(jià)收入？,解套匯者可以在巴黎市場(chǎng)用,10.3215 FRF,購(gòu)得,1USD,，然后將這,1 USD,在紐約市場(chǎng)拋出，可得,12.3215 FRF,，可以套取差價(jià),2 FRF.,（,FRF,是指法國(guó)法郎）,解題思路,在巴黎市場(chǎng)，套匯者（投資者或投機(jī)者）為何用,10.3215FRF,，而非,10.3205FRF,購(gòu)得,1USD,呢？可以從三個(gè)角度來理解：,1.,根據(jù)上述的報(bào)價(jià)，套利者從銀行購(gòu)買美元，使用的價(jià)格只有兩種可能性，要么是,10.3205FRF,，要么是,10.3215FRF.,由于客戶與銀行做交易時(shí)，客戶永遠(yuǎn)處于不利的位置，所以，客戶（套利者）必須用更多的法郎方能購(gòu)得,1,美元，所以，使用的價(jià)格是,10.3215FRF,，而非,10.3205FRF.,2.,以,USD,作為考察對(duì)象，此報(bào)價(jià)（,1USD,10.3205,10.3215FRF,）對(duì)美元是直接標(biāo)價(jià)，根據(jù)書上給出的規(guī)則，較小的值（,10.3205,，也就是前一個(gè)數(shù)值）是銀行的買價(jià)，較大的值（,10.3215,，也就是后一個(gè)數(shù)值）是銀行的賣價(jià)。投資者在巴黎市場(chǎng)是買美元，因此，對(duì)銀行來說是賣美元，故使用賣價(jià),10.3215FRF.,3.,以,FRF,作為考察對(duì)象，此報(bào)價(jià)（,1USD,10.3205,10.3215FRF,）對(duì)法郎是間接標(biāo)價(jià)，根據(jù)書上給出的規(guī)則，較大的值（,10.3215,，也就是后一個(gè)數(shù)值）是銀行的買價(jià)，較小的值（,10.3205,，也就是前一個(gè)數(shù)值）是銀行的賣價(jià)。投資者在巴黎市場(chǎng)是賣法郎，因此，對(duì)銀行來說是買法郎，故使用買價(jià),10.3215FRF.,同樣地，在紐約市場(chǎng)，套匯者（投資者或投機(jī)者）用,1 USD,可以購(gòu)得的法郎為何是,12.3215 FRF,，而非,12.3225 FRF,呢？亦可以從三個(gè)角度來理解：,1.,根據(jù)上述的報(bào)價(jià)，套利者向銀行出售美元，使用的價(jià)格只有兩種可能性，要么是,12.3215FRF,，要么是,12.3225FRF.,由于客戶與銀行做交易時(shí)，客戶永遠(yuǎn)處于不利的位置，所以，客戶（套利者）用,1USD,只能換得較少的法郎，所以，交易的價(jià)格是,12.3215FRF,，而非,12.3225FRF.,2.,以,USD,作為考察對(duì)象，此報(bào)價(jià)（,1USD,12.3215,12.3225FRF,）對(duì)美元是直接標(biāo)價(jià)，所以較小的值（,12.3215,）是銀行的買價(jià)，較大的值（,12.3225,）是銀行的賣價(jià)。投資者在紐約市場(chǎng)是賣美元，因此，對(duì)銀行來說是買美元，故使用買價(jià),12.3215FRF.,3.,以,FRF,作為考察對(duì)象，此報(bào)價(jià)（,1USD,12.3215,12.3225FRF,）對(duì)法郎是間接標(biāo)價(jià)，所以較大的值（,12.3225,）是銀行的買價(jià)，較小的值（,12.3215,）是銀行的賣價(jià)。投資者在紐約市場(chǎng)是買法郎，因此，對(duì)銀行來說是賣法郎，故使用賣價(jià),12.3215FRF.,規(guī)則三、遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算,正序則加，逆序則減。,例題,1,某日在巴黎外匯市場(chǎng)上，即期匯率為,1,美元,7.3650/7.3702,法國(guó)法郎，,3,個(gè)月遠(yuǎn)期升水為,70/80,點(diǎn)。試計(jì)算,3,個(gè)月期美元的遠(yuǎn)期匯率。,【,解題思路,】,由于差價(jià)排列是正序（,70/80,），所以是加：,1,美元,7.3650,7.3702,法國(guó)法郎,0.0070,0.0080,法國(guó)法郎,1,美元,7.3720,7.3782,法國(guó)法郎,說明題中所述的“升水”所指的貨幣是美元。升貼水在未特別指明的情況下，均指外幣。但在解題時(shí)，不需要做出這個(gè)判斷。,計(jì)算題：已知香港外匯市場(chǎng)，即期匯率為,1,美元,=7.7536-7.7582,港幣，三個(gè)月美元匯率貼水為,400-300,點(diǎn)。某香港公司擬向巴西出口一批商品，原報(bào)價(jià)每臺(tái),10000,港幣。求,L1,）三個(gè)月遠(yuǎn)期美元匯率是多少？（,2,）如果巴西進(jìn)口商要求改報(bào)美元價(jià)，即期付款情況下應(yīng)報(bào)多少？（,3,）如果巴西進(jìn)口商要求延期三個(gè)月付款，港商應(yīng)報(bào)多少美元？,規(guī)則四、進(jìn)出口報(bào)價(jià),出口商對(duì)進(jìn)口商報(bào)價(jià)時(shí)，一定報(bào)出一個(gè)對(duì)出口商有利的價(jià)格。,例題,我國(guó)某家電的底價(jià)為,2000,美元，應(yīng)外國(guó)進(jìn)口商的要求改用本幣對(duì)其報(bào)價(jià)。當(dāng)時(shí)銀行的美元的買入價(jià)是,8.3122,元人民幣，賣出價(jià)是,8.3455,元人民幣。試計(jì)算該商品的人民幣報(bào)價(jià)。,解題思路由于是將美元報(bào)價(jià)折人民幣報(bào)價(jià)，所以肯定是乘以匯率，另由于出口商必須報(bào)出一個(gè)對(duì)自己有利的價(jià)格，所以必須是乘以大的，即：,20008.3455,16691,元人民幣。,說明按書上的規(guī)則：外幣折本幣用賣價(jià)。注意這里的賣價(jià)是指美元的賣價(jià)，所以應(yīng)該是,8.3455,，結(jié)論相同。,總結(jié),這四條規(guī)則不需任何條件，無需特別記憶。熟練掌握運(yùn)用這四條規(guī)則，匯率問題無憂！,作業(yè),已知：,1=$1.6808/1.6816,且,$1=DM1.6917/1.6922,求：英鎊與馬克的匯率是多少？,解：設(shè),1=DM,c/d,則,c,是英鎊的買入價(jià)同時(shí)又是馬克的賣出價(jià)；,D,是英鎊的賣出價(jià)同時(shí)又是馬克的買入價(jià),對(duì)于,c,，,1=$1.6808,$1=DM1.6917,c=$1.6808*1.6917=2.8434,即,1=DM2.8434,對(duì)于,d,，,1=$1.6816,$1=DM1.6922,d=1.6816*1.6922=2.8456,所以：,1=DM2.8434/2.8456,