金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)三色筆記

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1、第一章金融市場(chǎng)體系 第一節(jié) 全球金融體系 一、金融市場(chǎng)的概念 金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象、以金融資產(chǎn)的供給方和需求方為交易主體形成的交易機(jī)制及其關(guān)系的總和?？偠灾鹑谑袌?chǎng)是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。比較完善的定義是：金融市場(chǎng)是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價(jià)格的一種機(jī)制。 二、金融市場(chǎng)分類(lèi) 按交易標(biāo)的物劃分金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、金融衍生品市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)及其他投資市場(chǎng) 按交易對(duì)象是否新發(fā)行劃分金融市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng) 按融資方式劃分市場(chǎng)金融市場(chǎng)分直接融資市場(chǎng)和間接融資

2、市場(chǎng) 按地域范圍劃分金融市場(chǎng)分為國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng) 按經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所劃分金融市場(chǎng)分為有形金融市場(chǎng)和無(wú)形金融市場(chǎng)? 按交割期限劃分金融市場(chǎng)分為金融現(xiàn)貨市場(chǎng)和金融期貨市場(chǎng) 按交易對(duì)象的交割方式劃分金融市場(chǎng)為即期交易市場(chǎng)和遠(yuǎn)期交易市場(chǎng) 按交易對(duì)象是否依賴(lài)于其他金融工具劃分金融市場(chǎng)分為原生金融市場(chǎng)和衍生金融市場(chǎng) 按價(jià)格形成機(jī)制劃分金融市場(chǎng)分為競(jìng)價(jià)市場(chǎng)和議價(jià)市場(chǎng) 三、影響金融市場(chǎng)的主要因素 1經(jīng)濟(jì)因素2法律因素3市場(chǎng)因素4技術(shù)因素 四、金融市場(chǎng)的特點(diǎn) （1）?金融市場(chǎng)以貨幣資金和其他貨幣金融工具為交易對(duì)象。

3、 （2）?金融市場(chǎng)具有價(jià)格的一致性，利率的在市場(chǎng)機(jī)制作用下趨向一致。 （3）?金融市場(chǎng)可以是有形市場(chǎng)，也可以是無(wú)形市場(chǎng)，且金融交易活動(dòng)在有形和無(wú)形的交易平臺(tái)集中進(jìn)行。 （4）?金融市場(chǎng)是一個(gè)自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。 （5）?金融市場(chǎng)的非物質(zhì)化。 （6）?金融市場(chǎng)交易之間不是單純的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，更主要的是借貸關(guān)系，體現(xiàn)了資金所有權(quán)和使用權(quán)相分離的原則。 （7）?現(xiàn)代金融市場(chǎng)是信息市場(chǎng)。 五、金融市場(chǎng)的功能 金融市場(chǎng)的積累功能是指金融市場(chǎng)能夠引導(dǎo)眾多分散的小額資金，匯聚成可以投入社會(huì)再生產(chǎn)的資金集合功能 金融市場(chǎng)的配置功能表現(xiàn)在三個(gè)方面：資源配

4、置、財(cái)富再分配和風(fēng)險(xiǎn)再分配 金融市場(chǎng)的調(diào)節(jié)功能是指金融市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用 金融市場(chǎng)歷來(lái)被稱(chēng)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺(tái)’,是公認(rèn)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)信號(hào)系統(tǒng)。 六、非證券金融市場(chǎng)包括： （1）股權(quán)投資市場(chǎng)。股權(quán)投資指通過(guò)投資取得被投資單位的股份，即企業(yè)(或者個(gè)人)購(gòu)買(mǎi)的其他企業(yè)（準(zhǔn)備上市、未上市公司）的股票或以貨幣資金、無(wú)形資產(chǎn)和其他實(shí)物資產(chǎn)直接投資于其他單位，最終目的是為了獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益，這種經(jīng)濟(jì)利益可以通過(guò)分得利潤(rùn)或股利獲取，也可以通過(guò)其他方式取得。 （2）信托市場(chǎng)。信托投資是金融信托投資機(jī)構(gòu)用自有資金及組織的資金進(jìn)行的投資。 （3）融資租賃

5、市場(chǎng)。融資租賃又稱(chēng)設(shè)備租賃，是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。 七、要點(diǎn)按資本的使用期限長(zhǎng)短劃分 國(guó)際資本流動(dòng)分為長(zhǎng)期資本流動(dòng)和短期資本流動(dòng)兩大類(lèi)。 （1）長(zhǎng)期資本流動(dòng)。長(zhǎng)期資本流動(dòng)是指使用期限在一年以上或未規(guī)定使用期限的資本流動(dòng)。它主要包括國(guó)際直接投資、國(guó)際證券投資和國(guó)際貸款三種方式。 （2）短期資本流動(dòng)。短期資本流動(dòng)是指期限為一年或一年以?xún)?nèi)的資本流動(dòng)。它主要包括以下四類(lèi)：貿(mào)易資本流動(dòng)、銀行資金流動(dòng)、保值性資本流動(dòng)、投資性資本流動(dòng) 八、按照資本跨國(guó)界流動(dòng)的方式劃分 國(guó)際資本流動(dòng)可以分

6、為資本流入和資本流出。 （1）資本流入。資本流入是指外國(guó)資本流入本國(guó)，即本國(guó)資本輸入。主要表現(xiàn)為：外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)增加；外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù)債減少；本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債增加；本國(guó)在外國(guó)的資產(chǎn)減少。 （2）資本流出是指本國(guó)支出外匯，是本國(guó)資本流到外國(guó)，即本國(guó)資本輸出。主要表現(xiàn)為：外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)減少；外國(guó)對(duì)本國(guó)的債務(wù)增加；本國(guó)對(duì)外國(guó)的債務(wù)減少；本國(guó)在外國(guó)的資產(chǎn)增加 九、金融危機(jī)的定義 金融危機(jī)是指金融資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)的危機(jī)。具體表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌、金融機(jī)構(gòu)倒閉、瀕臨倒閉或某個(gè)金融市場(chǎng)暴跌等。由于金融資產(chǎn)的流動(dòng)性非常強(qiáng)，因此金融危機(jī)的國(guó)際性非常強(qiáng)。金融危機(jī)的導(dǎo)火索

7、可以是任何國(guó)家的金融產(chǎn)品、市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)等。? 第二節(jié) 中國(guó)的金融體系 目前我國(guó)仍實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理”的經(jīng)營(yíng)體制，并在此基礎(chǔ)上不斷開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng)新。關(guān)于我國(guó)的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”體制的再思考，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn): （1）目前我國(guó)金融業(yè)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”體制符合我國(guó)的實(shí)際情況。 (2)“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”是未來(lái)的必然選擇。 （3）“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”應(yīng)是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。 一、我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r 按我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的地位和功能進(jìn)行劃分，我國(guó)金融體系的構(gòu)成如下: (1)中央銀行（2）金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)（3）國(guó)家外匯管理局（4）國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)（5）政策性金融機(jī)構(gòu)（6）商業(yè)性

8、金融機(jī)構(gòu)等 我國(guó)金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀如下: （1）建立了較完善的貨幣市場(chǎng)（2）資本市場(chǎng)在規(guī)范中發(fā)展（3）保險(xiǎn)市場(chǎng)的深度和廣度不斷擴(kuò)大（4）外匯市場(chǎng)的發(fā)展 銀行業(yè)銀行業(yè)在我國(guó)是指中國(guó)人民銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、自律組織以及在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及政策性銀行 證券業(yè)證券業(yè)指從事證券發(fā)行和交易服務(wù)的專(zhuān)門(mén)行業(yè) 保險(xiǎn)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)是指將通過(guò)契約形式集中起來(lái)的資金，用以補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的經(jīng)濟(jì)利益業(yè)的行業(yè) 信托業(yè)信托與銀行、證券、保險(xiǎn)并稱(chēng)為金融業(yè)的四大支柱，其本來(lái)含義是“受人之托，代人理財(cái)

9、”。按照《中華人民共和國(guó)信托法》對(duì)信托的定義，“信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。” 二、我國(guó)信托業(yè)的特點(diǎn)如下： （1）相關(guān)法規(guī)的滯后性與外部環(huán)境趨于完善并存 （2）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的局限性與信托品種不斷創(chuàng)新并存 （3）總量規(guī)模的控制性與信托機(jī)構(gòu)相對(duì)稀缺并存 （4）分業(yè)管理的專(zhuān)業(yè)性與信托業(yè)務(wù)多元化并存 三、我國(guó)金融市場(chǎng)一行三會(huì)的監(jiān)管架構(gòu) 我國(guó)金融機(jī)構(gòu)所稱(chēng)一行三會(huì)包括： （1）中國(guó)人民銀行(2)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)(3)中國(guó)證券監(jiān)督管理

10、委員會(huì)（4）中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 四、中國(guó)銀行主要職能 中國(guó)銀行是代表一國(guó)政府發(fā)行法償貨幣、制定和執(zhí)行貨幣政策、實(shí)施金融監(jiān)管的重要機(jī)構(gòu)，是一個(gè)“管理金融活動(dòng)的銀行”。同時(shí)，中央銀行還具有以下職能： (1)發(fā)行的銀行（2）銀行的銀行（3）政府的銀行 五、存款準(zhǔn)備金制度的基本內(nèi)容 存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶(hù)提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備，在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金制度的基本內(nèi)容如下： （1）規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金率 （2）規(guī)定可充當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金的標(biāo)的。 （3）規(guī)定存款準(zhǔn)備金的計(jì)

11、算、提存方法 （4）規(guī)定存款準(zhǔn)備金的類(lèi)別。一般分為三種： 活期存款準(zhǔn)備金、儲(chǔ)蓄和定期存款準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金。 六、中國(guó)存款準(zhǔn)備金制度的主要內(nèi)容 中國(guó)人民銀行依據(jù)放松或收縮銀根的需要，對(duì)存款準(zhǔn)備金的比率進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，根據(jù)緊縮銀根的需要，對(duì)專(zhuān)業(yè)銀行另行規(guī)定了存款備付金（超額準(zhǔn)備金）比率，一般不得低于5%， 七、貨幣乘數(shù)的定義及其計(jì)算公式 貨幣乘數(shù)是指貨幣供應(yīng)量對(duì)基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)關(guān)系，簡(jiǎn)單地說(shuō)，貨幣乘數(shù)是一單位準(zhǔn)備金所產(chǎn)生的貨幣量。貨幣乘數(shù)的大小決定了貨幣供給擴(kuò)張能力的大小。在貨幣供給過(guò)程中，中央銀行的初始貨幣提供量與社會(huì)貨幣最終形成量之間客觀存在著數(shù)倍擴(kuò)張（或收縮

12、）的效果或反應(yīng)，即所謂的乘數(shù)效應(yīng)。貨幣乘數(shù)主要由通貨一存款比率和準(zhǔn)備金一存款比率決定。 完整的貨幣（政策）乘數(shù)的計(jì)算公式是： M=(Rc+1)/(Rd+Re+Rc) 其中，分別代表法定準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備金率和現(xiàn)金存款中的比率。 貨幣（政策）乘數(shù)的基本計(jì)算公式是： m=/B ?=(k+1)/(R+R*T+E+k) M1=C+D B=A+C k=C/D A=D*R+T*R+E 其中，為貨幣供應(yīng)量、B為基礎(chǔ)貨幣;K為現(xiàn)金比率、R為定期存款準(zhǔn)備金率、t為定期存款、E為超額準(zhǔn)備金、D為活期存款、C為流通中的現(xiàn)金；A為銀行的存款準(zhǔn)備金總額。 八、貨幣乘數(shù)的決定因素 貨幣乘

13、數(shù)的大小決定了貨幣供給擴(kuò)張能力的大小，而貨幣乘數(shù)的大小又由以下四個(gè)因素決定： （1）法定準(zhǔn)備金率（2）超額準(zhǔn)備金率（3）現(xiàn)金比率(4)定期存款與活期存款間的比率。 九、貨幣政策措施 運(yùn)用貨幣政策所采取的主要措施包括： ? （1）控制貨幣發(fā)行 （2）控制和調(diào)節(jié)對(duì)政府的貸款 （3）推行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) （4）改變存款準(zhǔn)備金率 （5）調(diào)整再貼現(xiàn)率 （6）選擇性信用管理 （7）直接信用管理 （8）常備借貸便利 十、貨幣政策目標(biāo) 1.貨幣政策的最終目標(biāo) 貨幣政策的最終目標(biāo)，一般有四個(gè)：穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、促進(jìn)

14、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和平衡國(guó)際收支。 2.貨幣政策的中介目標(biāo)和操作目標(biāo) 中央銀行在實(shí)施貨幣政策時(shí)，所運(yùn)用的政策工具無(wú)法直接作用于最終目標(biāo)，因此需要有一些中介環(huán)節(jié)來(lái)完成政策傳導(dǎo)的任務(wù)，因此，中央銀行在其工具和最終目標(biāo)之間，插進(jìn)了兩組金融變量，一組叫作中介目標(biāo)，一種叫作操作目標(biāo)。? ? 貨幣政策的中介目標(biāo)和操作目標(biāo)又稱(chēng)營(yíng)運(yùn)目標(biāo)。他們是一些較短期的、數(shù)量化的金融指標(biāo)，作為政策工具與最終目標(biāo)之間的中介或橋梁，在貨幣政策的傳導(dǎo)中起著承上啟下的作用，使中央銀行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控更具彈性。 十一、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和途徑 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具影響中介指標(biāo)，進(jìn)而最終

15、實(shí)現(xiàn)既定政策目標(biāo)的傳導(dǎo)途徑與作用機(jī)理。一般表現(xiàn)為：中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具一操作目標(biāo)——中介目標(biāo)——最終目標(biāo)。也就是中央銀行通過(guò)貨幣政策工具的運(yùn)作，影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量，最終影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。具體而言有三個(gè)基本環(huán)節(jié)，其順序是: (1)?從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng) (2)?從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)到企業(yè)、居民等非金融部門(mén)的各類(lèi)經(jīng)濟(jì)行為主體。 (3)?從非金融部門(mén)經(jīng)濟(jì)行為主體到社會(huì)各經(jīng)濟(jì)變量，包括總支出量、總產(chǎn)出量、物價(jià)、就業(yè)等 十二、多層次資本市場(chǎng)的主要內(nèi)容 1.?主板市場(chǎng) 主板市場(chǎng)也稱(chēng)一板市場(chǎng)

16、，指?jìng)鹘y(tǒng)意義上的證券市場(chǎng)（通常指股票市場(chǎng)），是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場(chǎng)所。 2.?二板市場(chǎng) 二板市場(chǎng)又稱(chēng)為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，是地位次于主板市場(chǎng)的二級(jí)證券市場(chǎng)，以NASDAQ市場(chǎng)為代表，在中國(guó)特指深圳創(chuàng)業(yè)板。 3.?三板市場(chǎng) 三板市場(chǎng)即全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)。 4.?四板市場(chǎng) 四板市場(chǎng)即區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)（區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)），是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股份、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場(chǎng)，一般以省級(jí)為單位，由省級(jí)人民政府監(jiān)管。 十三、中國(guó)多層

17、資本市場(chǎng)建設(shè)的戰(zhàn)略構(gòu)想 中國(guó)多層資本市場(chǎng)建設(shè)的戰(zhàn)略構(gòu)想如下： （1）?建立以深滬交易所為核心的主板市場(chǎng) （2）?建立以中小科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)為核心的二板市場(chǎng) （3）?發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，有重點(diǎn)、有選擇地推進(jìn)區(qū)域性交易市場(chǎng)建設(shè)。 十四、場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)的特點(diǎn) 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)又稱(chēng)證券交易所市場(chǎng)或集中交易市場(chǎng)，是指由證券交易所組織的集中交易市場(chǎng)，有固定的交易場(chǎng)所和交易活動(dòng)時(shí)間，在多數(shù)國(guó)家它還是全國(guó)唯一的證券交易場(chǎng)所，因此是全國(guó)最重要、最集中的證券交易市場(chǎng)。 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)的特點(diǎn)如下： (1)?集中交易。 (2)?公開(kāi)競(jìng)價(jià)。 (3)?經(jīng)濟(jì)制度。

18、 (4)?市場(chǎng)監(jiān)管?chē)?yán)密。 十五、場(chǎng)外交易市場(chǎng)的特點(diǎn) 場(chǎng)外交易市場(chǎng)即業(yè)界所稱(chēng)的OTC市場(chǎng)，又稱(chēng)柜臺(tái)交易市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)，是指在證券交易所進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)，它主要由柜臺(tái)交易市場(chǎng)、第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng)組成。 場(chǎng)外市場(chǎng)的特點(diǎn)如下； （1）?場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)分散的無(wú)形市場(chǎng)。 （2）?場(chǎng)外交易市場(chǎng)的組織方式采取做市商制。 （3）?場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)擁有眾多證券種類(lèi)和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)，以未能在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票和證券為主。 （4）?場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)以議價(jià)方式進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。 （5）?場(chǎng)外交易市場(chǎng)的管理比證券交易所寬松。 十六、場(chǎng)外交易市場(chǎng)

19、的主要功能 場(chǎng)外交易市場(chǎng)與證券交易所共同組成證券交易市場(chǎng)，它主要具備以下功能； （1）?場(chǎng)外交易市場(chǎng)式證券發(fā)行的主要場(chǎng)所。 （2）?場(chǎng)外交易市場(chǎng)為政府債券，金融債券以及按照有關(guān)法規(guī)公開(kāi)發(fā)行而又不能或一時(shí)不能到證券交易所上市交易的股票提供了流通轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所，為這些證券提供了流動(dòng)性的必要條件，為投資者提供了兌現(xiàn)及投資的機(jī)會(huì)。 （3）?場(chǎng)外交易市場(chǎng)式證券交易所的必要補(bǔ)充等。 十七、上市公司的類(lèi)型和管理規(guī)定 1.股票型上市公司要符合的如下要求； （1）?股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)批準(zhǔn)已經(jīng)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行。 （2）?公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元。

20、（3）?公開(kāi)發(fā)行的股份占公司股份總數(shù)的25%以上；股本總額超過(guò)4億元的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的比例10%以上。 （4）?公司在最近三年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)記報(bào)告無(wú)虛假記載。 （5）?開(kāi)業(yè)時(shí)間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利；原國(guó)有企業(yè)依法改建而設(shè)立的，或者本法實(shí)施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的，可連續(xù)計(jì)算。 （6）證券交易所可以規(guī)定高于.前款規(guī)定的上市條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。 2.證券型上市公司要符合的要求如下； （1）?已經(jīng)公開(kāi)發(fā)行公司債券。 （2）?公司債券的期限為一年以上 （3）?公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣500

21、0萬(wàn)元。 公司申請(qǐng)債券上市時(shí)仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。 私募基金市場(chǎng)、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)、券商柜臺(tái)市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)的概念、特點(diǎn)。 私募基金又稱(chēng)私募股份權(quán)投資或私人股份投資，是私下或直接向特定群體募集的資金。私募股權(quán)是基金的運(yùn)作方式是股權(quán)投資，即通過(guò)增資擴(kuò)股或股份轉(zhuǎn)讓的方式，獲得非上市公司股份，并通過(guò)股份增值轉(zhuǎn)讓獲利。股權(quán)投資的特點(diǎn)包括； 1.收益十分豐厚。 2.伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。 3.可享受到全方位的增值服務(wù)。 ? 區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)又稱(chēng)區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)，是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場(chǎng)，是我國(guó)多

22、層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，亦是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)中必不可少的部分。 券商柜臺(tái)市場(chǎng)即證券公司在證券交易所以外進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。它沒(méi)有固定的場(chǎng)所，其交易主要利用電話(huà)進(jìn)行，交易的證券以不在交易所上市的為主 第二章 證券市場(chǎng)主體 第一節(jié) 證券發(fā)行人 一、證券市場(chǎng)容易活動(dòng)的概念和方式 證券融資是資金盈余單位和赤字單位之間以有價(jià)證券為媒介實(shí)現(xiàn)資金融通的金融活動(dòng)。 這種金融活動(dòng)的基本形式是；資金赤字單位在市場(chǎng)上向資金盈余單位發(fā)售有價(jià)證券，募集資金，資金盈余單位購(gòu)入有價(jià)證券，獲得有價(jià)證券所代表的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)、收益權(quán)或債權(quán) 證券持有者若要收回投資，可以通過(guò)市場(chǎng)將證

23、券轉(zhuǎn)讓給其他投資者。證券可以不斷的轉(zhuǎn)流通，使投資者的資金得以靈活周轉(zhuǎn)。 二、直接融資和間接融資的概念與特點(diǎn) 直接融資是指擁有暫時(shí)閑置資金的單位（包括企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人）與資金短缺，需要補(bǔ)充資金的單位，相互之間直接進(jìn)行協(xié)議，或者在金融市場(chǎng)上前者購(gòu)買(mǎi)后者發(fā)行的有效證券，將貨幣資金提供給所需要補(bǔ)充資金的單位使用，從而完成資金融通的過(guò)程； 直接融資的基本特點(diǎn)是： （1）?直接性。 （2）?分散性。 （3）?差異性較大。 （4）?部分不可逆轉(zhuǎn)。 （5）相對(duì)較強(qiáng)的自主性。 間接融資亦稱(chēng)間接金融，是指擁有暫時(shí)閑置貨幣資金的單位通過(guò)存款的形

24、式，或者購(gòu)買(mǎi)銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券，將其暫時(shí)閑置的資金現(xiàn)先行給這些金融中介機(jī)構(gòu)，然后再由這些金融機(jī)構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式，或通過(guò)購(gòu)買(mǎi)需要資金的單位發(fā)行的有價(jià)證券，把資金提供給這些單位使用，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過(guò)程。 間接融資的特點(diǎn)如下； （1）?間接性。 （2）?相對(duì)的集中性。 （3）?信譽(yù)的差異性較小。 （4）?全部具有可逆性。 （5）融資的主動(dòng)權(quán)掌握在金融中介手中。 三、證券發(fā)行的發(fā)行主體 企業(yè)的組織形式可分為獨(dú)資制、合伙制和公司制?，F(xiàn)代公司主要采取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式，其中，只有股份有限公司才能發(fā)行

25、股票。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過(guò)發(fā)行債券所籌集的資本屬于借人資本，發(fā)行股票和長(zhǎng)期公司（企業(yè)）債券是公司（企業(yè)）籌措長(zhǎng)期資本的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動(dòng)的資金的重要手段。 政府發(fā)行債券所籌集的資金既可以用于協(xié)調(diào)財(cái)政資金短缺周轉(zhuǎn)、彌補(bǔ)財(cái)政赤字、興建政府投資的大型基礎(chǔ)性的建設(shè)項(xiàng)目，也可以用于實(shí)施某種特殊的政策，在戰(zhàn)爭(zhēng)期間還可以用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用的開(kāi)支。中央銀行是代表一國(guó)政府發(fā)行的法償貨幣、制定和執(zhí)行貨幣政策、實(shí)施金融監(jiān)管的重要機(jī)構(gòu)。中央銀行作為證券發(fā)行主體，主要涉及兩類(lèi)證券。第一類(lèi)是中央銀行股票。第二類(lèi)是中央銀行出于調(diào)控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。 四、政府機(jī)

26、構(gòu)直接融資方式 （1）?由財(cái)政資本金投入而獲得的股權(quán)收益。 （2）?由財(cái)政投入一些城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而帶動(dòng)外資和民營(yíng)資本的投入。 （3）?獲得中央轉(zhuǎn)貸的由中央政府發(fā)行的國(guó)內(nèi)外政府債券 （4）?向世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際和地區(qū)金融機(jī)構(gòu)貸款。 （5）?獲得中央轉(zhuǎn)貸的，由中央政府向外國(guó)政府的貸款。 （6）?外國(guó)政府增援贈(zèng)款。 第二節(jié) 證券投資者 一、證券市場(chǎng)投資者的概念 證券投資者是指通過(guò)買(mǎi)入證券而進(jìn)行投資的各類(lèi)機(jī)構(gòu)法人和自然人。證券投資人具有分散性和流動(dòng)性的特點(diǎn)，可分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者兩大類(lèi)。 二、機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者

27、 機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類(lèi)基金等 （1）?政府機(jī)構(gòu)。政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。 （2）?金融機(jī)構(gòu)。參與與證券投資的金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、主權(quán)財(cái)富基金以及其他金融機(jī)構(gòu)。 （3）?企業(yè)和事業(yè)法人。企業(yè)可以通過(guò)股票投資實(shí)現(xiàn)對(duì)其他企業(yè)的控股或參股，也可以將暫時(shí)閑置的資金通過(guò)自營(yíng)或委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券投資以獲得收益。 （4）?各類(lèi)基金?；鹦再|(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者包括證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金和社會(huì)公益基金。 個(gè)人投資者是指從事證券投資的

28、社會(huì)自然人，他們是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者。 三、QFII制度 QFII即合格的境外機(jī)構(gòu)投資者。QFII制度是一國(guó)（地區(qū)）在貨幣沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換，資本項(xiàng)目尚未完全開(kāi)放的情況下，有限度的引進(jìn)外資、開(kāi)放資本市場(chǎng)的一項(xiàng)過(guò)渡性的制度。這種制度要求國(guó)外投資者若要進(jìn)入一國(guó)證券市場(chǎng)，必須符合一定的條件，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門(mén)的審批通過(guò)后匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過(guò)嚴(yán)格監(jiān)管的專(zhuān)業(yè)賬戶(hù)投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)。 在我國(guó)，合格境外機(jī)構(gòu)投資者是指符合《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》規(guī)定，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)投資于中國(guó)證券市場(chǎng)，并采取國(guó)家外匯管理局額度批準(zhǔn)的中國(guó)境外基金管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)

29、公司、證券公司、商業(yè)銀行以及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。 合格的境外機(jī)構(gòu)投資者可以參與新股的發(fā)行、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購(gòu)。 四、社保基金 在大多數(shù)國(guó)家社保基金分為兩個(gè)層次，一是國(guó)家以社會(huì)保障稅等形式征收的全國(guó)性社會(huì)保障金；二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。 在我國(guó)，社保基金主要有兩個(gè)部分組成，一是社會(huì)保障基金，二是社會(huì)保險(xiǎn)基金。 五、企業(yè)年基金的計(jì)算規(guī)定 企業(yè)年基金是指根據(jù)依法制定的企業(yè)年金計(jì)劃籌集的資金及其投資運(yùn)營(yíng)收益形成的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。 企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的投資，按市場(chǎng)價(jià)計(jì)算應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定； （1

30、）?投資銀行活期存款，中央銀行票據(jù)、短期債券回購(gòu)等流動(dòng)性產(chǎn)品及貨幣市場(chǎng)基金的比例，不低于基金凈資產(chǎn)的20%。 （2）?投資銀行定期存款、協(xié)議存款、國(guó)債、金融債、企業(yè)債等固定收益類(lèi)產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的50%。其中，投資國(guó)債的比例不低于基金凈資產(chǎn)的20％。 （3）?投資股票等權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品及投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30％。其中，投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20％。同時(shí)，規(guī)定根據(jù)金融市場(chǎng)變化和投資運(yùn)作情況，勞動(dòng)和誰(shuí)會(huì)保險(xiǎn)部會(huì)同中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)，適時(shí)對(duì)企業(yè)年金資金投資管理機(jī)構(gòu)、投資產(chǎn)品和比例進(jìn)行調(diào)整。 （

31、4）?單個(gè)投資管理人管理的企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)，投資于一家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金，按市場(chǎng)價(jià)計(jì)算，不得超過(guò)該企業(yè)所發(fā)行證券或該基金份額的5％，也不額超過(guò)其管理的企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)總值的10％。企業(yè)年金基金不得用于信用交易，不得用于向他人貸款和提供擔(dān)保。投資管理人不得從事是企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資。 六、改善和優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)的方法 改善和優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)需要大力培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者，充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股市的“穩(wěn)定器”作用，導(dǎo)入理性、成熟的投資理念，引導(dǎo)廣大中小投資者理性投資、遏制投機(jī)，促進(jìn)證券市場(chǎng)規(guī)范、穩(wěn)健、高效發(fā)展、具體可以采取如下辦法； （1）?構(gòu)建多元化的投資基金群體，

32、加快指數(shù)型基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金。 （2）?積極促進(jìn)保險(xiǎn)資金入市。 （3）?發(fā)展私募基金。 （4）?吸引海外資金入市（QFII）。 第三節(jié) 中介機(jī)構(gòu) 一、證券公司的定義 證券公司又稱(chēng)“證券商”，是指依照《中華人民共和國(guó)公司法》《中華人民共和國(guó)證券法》的規(guī)定，并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定，證券公司的主要業(yè)務(wù)包括；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，與證券交易，證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，證券承銷(xiāo)和保薦業(yè)務(wù)，證券自營(yíng)業(yè)務(wù)，證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及其他證券業(yè)務(wù)。 二、我國(guó)證券公司的監(jiān)管職務(wù)及具體要求

33、 目前，我國(guó)證券公司監(jiān)管職務(wù)包括證券公司業(yè)務(wù)許可制度、分類(lèi)監(jiān)管制度、合規(guī)管理制度、以?xún)糍Y本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警制度、客戶(hù)交易結(jié)算資金第三方存管制度、信息報(bào)送與披露制度等。 1.以誠(chéng)信與資質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度 ??建立和完善包括機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)牌照、從業(yè)人員特別是高級(jí)管理人員在內(nèi)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，通過(guò)行政許可把好準(zhǔn)入關(guān)；防范不良機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)入證券市場(chǎng)。設(shè)立證券公司必須滿(mǎn)足法律法規(guī)對(duì)注冊(cè)資本、股東、高級(jí)管理人員及業(yè)務(wù)人員、制度建設(shè)、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所、合規(guī)記錄等方面的設(shè)立條件；在準(zhǔn)入環(huán)節(jié)對(duì)控股股東和大股東的資格進(jìn)行審慎調(diào)查，鼓勵(lì)資本實(shí)力強(qiáng)、具有良好誠(chéng)信記錄的機(jī)構(gòu)參股證券公司。將業(yè)務(wù)許可與證

34、券公司資本實(shí)力掛鉤，要求證券公司必須達(dá)到從事不同業(yè)務(wù)的最低資本要求；加強(qiáng)證券公司高管人員的監(jiān)管，將事后資格審查改為事前審核、專(zhuān)業(yè)測(cè)評(píng)、動(dòng)態(tài)考核等相結(jié)合，切實(shí)保護(hù)誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)、遵規(guī)守法的高管人員，淘汰不合規(guī)、不稱(chēng)職的高管人員，處罰違法違規(guī)的高管人員，逐步培育證券業(yè)合格的職業(yè)經(jīng)理群體。 2．以?xún)糍Y本為核心的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度 ??2006年7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施了《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，并于2008年根據(jù)實(shí)踐情況對(duì)該辦法進(jìn)行了修訂。該辦法建立了以?xún)糍Y本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度。這一制度具有三個(gè)特點(diǎn)：一是建立了公司業(yè)務(wù)范圍與凈資本充足水平動(dòng)態(tài)掛鉤機(jī)制；二是建立了公司業(yè)

35、務(wù)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)資本動(dòng)態(tài)掛鉤機(jī)制；三是建立了風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備與凈資本水平動(dòng)態(tài)掛鉤機(jī)制。 ??根據(jù)《證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)證券公司評(píng)價(jià)計(jì)分的高低，將證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E共5大類(lèi)11個(gè)級(jí)別。 ??中國(guó)證監(jiān)會(huì)按照分類(lèi)監(jiān)管原則，對(duì)不同類(lèi)別證券公司規(guī)定不同的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例，并在監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查頻率等方面區(qū)別對(duì)待。 3．合規(guī)管理制度 ??2008年7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施了《證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定》，要求證券公司全面建立內(nèi)部合規(guī)管理制度，設(shè)立合規(guī)總監(jiān)和合規(guī)部門(mén)，強(qiáng)化對(duì)公

36、司經(jīng)營(yíng)管理行為合規(guī)性的事前審查、事中監(jiān)督和事后檢查，有效預(yù)防、及時(shí)發(fā)現(xiàn)并快速處理內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人員的違規(guī)行為，迅速改進(jìn)、完善內(nèi)部管理制度。中國(guó)證監(jiān)會(huì)把合規(guī)管理的有效性作為評(píng)價(jià)證券公司的重要指標(biāo)，并據(jù)此決定對(duì)其違規(guī)行為的懲處方式和力度，以激勵(lì)和加強(qiáng)自我管理。 4．客戶(hù)交易結(jié)算資金第三方存管制度 ??根據(jù)2006年新修訂的《中華人民共和國(guó)證券法》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在原有客戶(hù)資金存管制度的基礎(chǔ)上，按照保障客戶(hù)資產(chǎn)安全、防止風(fēng)險(xiǎn)傳遞、方便投資者、有利于證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新的原則，設(shè)計(jì)、實(shí)施了新的客戶(hù)交易結(jié)算資金第三方存管制度。 ??客戶(hù)交易結(jié)算資金第三方存管是證券公司在接受客戶(hù)委托，承擔(dān)申報(bào)、清算、交

37、收責(zé)任的基礎(chǔ)上，在多家商業(yè)銀行開(kāi)立專(zhuān)戶(hù)存放客戶(hù)的交易結(jié)算資金，商業(yè)銀行根據(jù)客戶(hù)資金存取和證券公司提供的交易清算結(jié)果，記錄每個(gè)客戶(hù)的資金變動(dòng)情況，建立客戶(hù)資金明細(xì)賬簿，并實(shí)施總分核對(duì)和客戶(hù)資金的全封閉銀證轉(zhuǎn)賬。 5．信息報(bào)送與披露制度 ??對(duì)證券公司信息報(bào)送與披露方面的監(jiān)管要求包括： ??(1)信息報(bào)送制度。信息報(bào)送制度即證券公司要根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，應(yīng)當(dāng)自每一個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送年度報(bào)告，自每月結(jié)束之日起7個(gè)工作日內(nèi)，報(bào)送月度報(bào)告。發(fā)生影響或者可能影響證券公司經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)或者客戶(hù)資產(chǎn)安全重大事件的，證券公司應(yīng)當(dāng)立即向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送臨時(shí)報(bào)

38、告，說(shuō)明事件的起因、目前的狀況、可能產(chǎn)生的后果和擬采取的相應(yīng)措施。 ??(2)信息公開(kāi)披露制度。這一制度主要為證券公司的基本信息公示和財(cái)務(wù)信息公開(kāi)披露。 ??(3)年報(bào)審計(jì)監(jiān)管。這是對(duì)證券公司進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)檢查和日常監(jiān)管的重要手段。 三、證券公司主要業(yè)務(wù)的種類(lèi)及內(nèi)容 ?1．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)又被稱(chēng)為“代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)”，是指證券公司接受客戶(hù)委托代客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的業(yè)務(wù)。在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，證券公司只收取一定比例的傭金作為業(yè)務(wù)收入。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分為柜臺(tái)代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)和通過(guò)證券交易所代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)。目前，我國(guó)證券公司從事的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以通過(guò)證券交易所代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)為主。

39、 2．證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù) 根據(jù)《證券、期貨投資咨詢(xún)管理暫行辦法》的規(guī)定，證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)是指從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)及其咨詢(xún)?nèi)藛T為證券投資人或者客戶(hù)提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或者建議等直接或者間接有償咨詢(xún)服務(wù)的活動(dòng)。 3．財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù) 財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)是指與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的咨詢(xún)、建議、策劃業(yè)務(wù)。這一業(yè)務(wù)具體包括：為企業(yè)申請(qǐng)證券發(fā)行和上市提供改制改組、資產(chǎn)重組、前期輔導(dǎo)等方面的咨詢(xún)服務(wù)；為上市公司重大投資、收購(gòu)兼并、關(guān)聯(lián)交易等業(yè)務(wù)提供咨詢(xún)服務(wù)；為法人、自然人及其他組織收購(gòu)上市公司及相關(guān)的資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等提供咨詢(xún)服務(wù)；為上市公司完善法人治理結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)經(jīng)理層股票期權(quán)、職工持股計(jì)

40、劃、投資者關(guān)系管理等提供咨詢(xún)服務(wù)；為上市公司再融資、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等資本營(yíng)運(yùn)提供融資策劃、方案設(shè)計(jì)、推介路演等方面的咨詢(xún)服務(wù)；為上市公司的債權(quán)人、債務(wù)人對(duì)上市公司進(jìn)行債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、相關(guān)的股權(quán)重組等提供咨詢(xún)服務(wù)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他業(yè)務(wù)形式。 4．證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù) 證券承銷(xiāo)是指證券公司代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為。證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)可以采取代銷(xiāo)或者包銷(xiāo)方式。證券包銷(xiāo)是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入或者在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷(xiāo)方式，前者為全額包銷(xiāo)，后者為余額包銷(xiāo)。證券代銷(xiāo)是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人

41、的承銷(xiāo)方式?！吨腥A人民共和國(guó)證券法》還規(guī)定了承銷(xiāo)團(tuán)的承銷(xiāo)方式。 發(fā)行人申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷(xiāo)方式的，或者公開(kāi)發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度的其他證券的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。 5．證券自營(yíng)業(yè)務(wù) 證券自營(yíng)業(yè)務(wù)是指證券公司以自己的名義，以自有資金或者依法籌集的資金，為本公司買(mǎi)賣(mài)依法公開(kāi)的股票、債券、權(quán)證、證券投資基金及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他證券，以獲取盈利的行為。證券自營(yíng)活動(dòng)有利于活躍證券市場(chǎng)，維護(hù)交易的連續(xù)性。但是，在自營(yíng)活動(dòng)中要防范等不正當(dāng)行為；加之證券市場(chǎng)的高收益性和高風(fēng)險(xiǎn)性特征，許多國(guó)家都對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的自營(yíng)業(yè)務(wù)制定了法律法

42、規(guī)，進(jìn)行嚴(yán)格管理。 ? 6．證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指證券公司作為資產(chǎn)管理人，根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和與投資者簽訂的資產(chǎn)管理合同，按照資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求和限制，為投資者提供證券及其他金融產(chǎn)品的投資管理服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化的行為。 ? 7．融資融券業(yè)務(wù) 融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶(hù)出借資金供其買(mǎi)入上市證券或者出借上市證券供其賣(mài)出并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。 ? 8．證券公司中間介紹(IB)業(yè)務(wù) IB(Introducing?Broker)即介紹經(jīng)紀(jì)

43、商，是指機(jī)構(gòu)或者個(gè)人接受期貨經(jīng)紀(jì)商的委托介紹客戶(hù)給期貨經(jīng)紀(jì)商并收取一定傭金的業(yè)務(wù)模式。證券公司中間介紹(IB)業(yè)務(wù)是指證券公司接受期貨經(jīng)紀(jì)商的委托，為期貨經(jīng)紀(jì)商介紹客戶(hù)參與期貨交易并提供其他相關(guān)服務(wù)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。 四、圈證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的類(lèi)別 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)。證券服務(wù)機(jī)構(gòu)包括投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。 根據(jù)我國(guó)有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的設(shè)立需要按照工商管理法規(guī)的要求辦理注冊(cè)，從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)必須得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)。 五、會(huì)計(jì)師事務(wù)所申請(qǐng)證券資格的條件

44、 會(huì)計(jì)師事務(wù)所申請(qǐng)證券資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件： (1)依法成立3年以上。 (2)質(zhì)量控制制度和內(nèi)部管理制度健全并有效執(zhí)行，執(zhí)業(yè)質(zhì)量和職業(yè)道德良好。 (3)注冊(cè)會(huì)計(jì)師不少于80人，其中通過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國(guó)統(tǒng)一考試取得注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書(shū)的不少于55人，上述55人中最近5年持有注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書(shū)且連續(xù)執(zhí)業(yè)的不少于35人。 (4)有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所凈資產(chǎn)不少于500萬(wàn)元，合伙會(huì)計(jì)師事務(wù)所凈資產(chǎn)不少于300萬(wàn)元。 (5)會(huì)計(jì)師事務(wù)所職業(yè)保險(xiǎn)的累計(jì)賠償限額與累計(jì)職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金之和不少于600萬(wàn)元。 (6)上一年度審計(jì)業(yè)務(wù)收入不少于1?600萬(wàn)元。 (7)持有不少于50%股權(quán)的股東，或半數(shù)以上合伙人最

45、近在本機(jī)構(gòu)連續(xù)執(zhí)業(yè)3年以上。 (8)不存在下列情形之一：在執(zhí)業(yè)活動(dòng)中受到行政處罰、刑事處罰，自處罰決定生效之日起至提出申請(qǐng)之日止未滿(mǎn)3年；因以欺騙等不正當(dāng)手段取得證券資格而被撤銷(xiāo)該資格，自撤銷(xiāo)之日起至提出申請(qǐng)之日止未滿(mǎn)3年；申請(qǐng)證券資格過(guò)程中，因隱瞞有關(guān)情況或者提供虛假材料被不予受理或者不予批準(zhǔn)的，自被出具不予受理憑證或者不予批準(zhǔn)決定之日起至提出申請(qǐng)之日止未滿(mǎn)3年。 六、注冊(cè)會(huì)計(jì)師申請(qǐng)證券許可證的條件 注冊(cè)會(huì)計(jì)師申請(qǐng)證券許可證應(yīng)當(dāng)符合下列條件： (1)所在會(huì)計(jì)師事務(wù)所已取得證券許可證，或者符合《注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)許可證管理規(guī)定》第六條所規(guī)定的條件并已提出申請(qǐng)。 (2)具

46、有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格考試合格證書(shū)。 (3)取得注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書(shū)1年以上。 (4)不超過(guò)60周歲。 (5)執(zhí)業(yè)質(zhì)量和職業(yè)道德良好，在以往3年執(zhí)業(yè)活動(dòng)中沒(méi)有違法違規(guī)行為。 七、證券金融公司 (1)證券金融公司的組織形式為股份有限公司。? (2)根據(jù)國(guó)務(wù)院的決定設(shè)立，注冊(cè)資本為實(shí)收資本且不少于人民幣60億元 (3)股東應(yīng)當(dāng)用貨幣出資 內(nèi)容：證券金融公司應(yīng)履行下列職責(zé)： (1) 為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通服務(wù)。? （2）對(duì)證券公司融資融券業(yè)務(wù)運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)控。 （3）監(jiān)測(cè)分析全市場(chǎng)融資融券交易情況，運(yùn)用市場(chǎng)化手段防控風(fēng)險(xiǎn)。 (4)證監(jiān)會(huì)確

47、定的其他職責(zé)???? ? 內(nèi)容：開(kāi)展業(yè)務(wù)的資金和證券的來(lái)源主要有： (1)自有資金和證券。 (2)通過(guò)證券交易所的業(yè)務(wù)平臺(tái)融人的資金和證券。 (3)通過(guò)證券金融公司的業(yè)務(wù)平臺(tái)融入的資金或依法籌集的其他資金和證券 內(nèi)容：?證券金融公司的業(yè)務(wù)規(guī)則如下： (1) 證券金融公司開(kāi)立轉(zhuǎn)融通的證券資金賬戶(hù)。應(yīng)開(kāi)立的三個(gè)賬戶(hù)有轉(zhuǎn)融通專(zhuān)用證券賬戶(hù)（自己的）、轉(zhuǎn)融通擔(dān)保證券賬戶(hù)（券商的）、轉(zhuǎn)證券金融公司的融通證券交收賬戶(hù)（用于辦理有關(guān)的證券結(jié)算）。? （2）適當(dāng)性管理。根據(jù)評(píng)估結(jié)果確定和調(diào)整對(duì)證券公司的授信額度。 （3）業(yè)務(wù)合同。轉(zhuǎn)融通期限一般不得超過(guò)6個(gè)月。 (4)證券公司開(kāi)立

48、轉(zhuǎn)融通證券資金明細(xì)賬戶(hù)。 (5)保證金規(guī)定。保證金可以證券沖抵，但貨幣資金占應(yīng)收取保證金的比例不得低于15% 內(nèi)容：?證券金融公司的權(quán)益處理如下：證券金融公司的權(quán)益處理 （1）擔(dān)保證券的記錄以及發(fā)行人權(quán)利的行使。? (2)投資收益的處分。 (3)持券信息披露義務(wù)證券金融公司不得為他人的債務(wù)提供擔(dān)保。 內(nèi)容：資料應(yīng)保管20年以上，其風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)如下： (1) 凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和的比例不得低于100%。 （2）對(duì)單一證券公司轉(zhuǎn)融通的余額，不得超過(guò)證券金融公司凈資本監(jiān)督管理的50%。 (3)融出的每種證券余額不得超過(guò)該證券上市可流通市值的10%。 (4)充抵

49、保證金的每種證券余額不得超過(guò)該證券總市值的15%。證券金融公司應(yīng)當(dāng)每年按照稅后利潤(rùn)的10%提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 內(nèi)容：除用于履行法定職責(zé)和維持公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)外，證券金融公司的資金，只能用于銀行存款，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、證券投資基金份額等經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的資金用途高流動(dòng)性金融產(chǎn)品，購(gòu)置自用不動(dòng)產(chǎn)以及證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他用途? 第四節(jié)?自律性組織 一、證券交易所??????????????????????? 1．證券交易所的定義 ??證券交易所是證券買(mǎi)賣(mài)雙方公開(kāi)交易的場(chǎng)所，是一個(gè)高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，是整個(gè)證券市場(chǎng)的核心。《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)

50、所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。 2．證券交易所的特征 證券交易所的特征如下： ??(1)有固定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間。 ??(2)參加交易者為具備會(huì)員資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，交易采取經(jīng)紀(jì)制。 ??(3)交易的對(duì)象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券。 ??(4)通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格。 ??(5)集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率。 ??(6)實(shí)行“公開(kāi)、公平、公正”原則，并對(duì)證券交易加以嚴(yán)格管理。 3．證券交易所的職能 ??我國(guó)《證券交易所管理辦法》第十一條規(guī)定，證券交易所的職能包括：????． ??(1)提供證券交易的

51、場(chǎng)所和設(shè)施。 ??(2)制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。 ??(3)接受上市申請(qǐng)、安排證券上市。 ??(4)組織、監(jiān)督證券交易。 ??(5)對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管。 ??(6)對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管。 ??(7)設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。 ??(8)管理和公布市場(chǎng)信息。 ??(9)中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他職能。 4．證券交易所的組織形式 證券交易所的組織形式大致可以分為兩類(lèi)，即公司制和會(huì)員制。 ??(1)公司制的證券交易所是以股份有限公司形式組織并以營(yíng)利為目的的法人團(tuán)體，一般由金融機(jī)構(gòu)及各類(lèi)民營(yíng)公司組建。 ??(2)會(huì)員制的證券交易所是一個(gè)由會(huì)員自愿組成的、不以營(yíng)利為目的的社會(huì)法

52、人團(tuán)體。交易所設(shè)會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)和監(jiān)察委員會(huì)。 二、證券業(yè)協(xié)會(huì) 1．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé) ??根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)履行下列職責(zé)： ??(1)教育和組織會(huì)員遵守證券法律、行政法規(guī)。 ??(2)依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，向證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)反映會(huì)員的建議和要求。 ??(3)收集整理證券信息，為會(huì)員提供服務(wù)。 ??(4)制定會(huì)員應(yīng)遵守的規(guī)則，組織會(huì)員單位從業(yè)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，開(kāi)展會(huì)員間的業(yè)務(wù)交流。 ??(5)對(duì)會(huì)員之間、會(huì)員與客戶(hù)之間發(fā)生的證券業(yè)務(wù)糾紛進(jìn)行調(diào)解。 ??(6)組織會(huì)員就證券業(yè)的發(fā)展、運(yùn)作及有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行研究。 (7)監(jiān)督、檢查會(huì)員行為，對(duì)違

53、反法律、行政法規(guī)或者中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)章程的，按照規(guī)定給予紀(jì)律處分。 ? 2．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理職能 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理體現(xiàn)在保護(hù)行業(yè)共同利益、促進(jìn)行業(yè)共同發(fā)展方面。 三、證券登記結(jié)算公司 1．證券登記結(jié)算公司的設(shè)立條件 設(shè)立證券登記結(jié)算公司必須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。具體而言，設(shè)立證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)具備下列條件： (1)自有資金不少于人民幣2億元。 (2)具有證券登記、存管和結(jié)算服務(wù)所必需的場(chǎng)所和設(shè)施。 (3)主要管理人員和從業(yè)人員必須具有證券從業(yè)資格。 (4)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。 證券登記結(jié)算公司的名稱(chēng)中應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“證券登記

54、結(jié)算”字樣。 2．證券登記結(jié)算公司的登記結(jié)算制度 證券登記結(jié)算制度包括以下幾項(xiàng)： (1)證券實(shí)名制。 (2)貨銀對(duì)付的交收制度。 (3)分級(jí)結(jié)算制度和結(jié)算參與人制度。 (4)凈額結(jié)算制度。證券交易結(jié)算方式可分為全額結(jié)算和凈額結(jié)算。目前，我國(guó)對(duì)證券交易所達(dá)成的多數(shù)證券交易均采取多邊凈額結(jié)算方式。 (5)結(jié)算證券和資金的專(zhuān)用性制度。 第五節(jié) 監(jiān)管機(jī)構(gòu) 一、證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義 證券市場(chǎng)監(jiān)管是指證券管理機(jī)關(guān)運(yùn)用法律的、經(jīng)濟(jì)的以及必要的行政手段，對(duì)證券的募集、發(fā)行、交易等行為以及證券投資中介機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行監(jiān)督與管理。證券市場(chǎng)監(jiān)管是一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體系中不可缺少的組成部分，對(duì)證

55、券市場(chǎng)的健康發(fā)展意義重大。 (1)加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管是保障廣大投資者合法權(quán)益的需要。 (2)加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管是維護(hù)市場(chǎng)良好秩序的需要。 (3)加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管是發(fā)展和完善證券市場(chǎng)體系的需要。 (4)準(zhǔn)確和全面的信息是證券市場(chǎng)參與者進(jìn)行發(fā)行和交易決策的重要依據(jù)。 二、證券市場(chǎng)監(jiān)管的原則 要點(diǎn)：依法監(jiān)管原則??????? 內(nèi)容：依法監(jiān)管原則依法監(jiān)管首先要求“有法可依”，其次，還要做到“有法必依”? 要點(diǎn)：保護(hù)投資者利益原則 內(nèi)容：從資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程來(lái)看，保護(hù)投資者利益，讓投資者樹(shù)立信心，是培育和發(fā)展市場(chǎng)的重要環(huán)節(jié)，是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的首要任務(wù)和宗旨。國(guó)際研究表明，一國(guó)

56、或地區(qū)投資者保護(hù)得越好，資本市場(chǎng)就越發(fā)達(dá)，抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用也就越大 要點(diǎn)：“三公”原則 內(nèi)容：“三公”原則即公開(kāi)原則、公平原則、公正原則 要點(diǎn)：監(jiān)督與自律相結(jié)合的原則? 內(nèi)容：這一原則是指在加強(qiáng)政府、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管的同時(shí)，也要加強(qiáng)從業(yè)者的自我約束、自我教育和自我管理。它是世界各國(guó)共同奉行的原則 三、證券市場(chǎng)監(jiān)管的手段 要點(diǎn)：法律手段?? 內(nèi)容：?這一手段是通過(guò)建立完善的證券法律、法規(guī)體系和嚴(yán)格執(zhí)法來(lái)實(shí)現(xiàn)的。這是證券市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)的主要手段，具有較強(qiáng)的威懾力和約束力 要點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)手段 內(nèi)容：這一手段是通過(guò)運(yùn)用利率政策、

57、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、信貸政策、稅收政策等經(jīng)濟(jì)手段，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。這種手段相對(duì)比較靈活，但調(diào)節(jié)過(guò)程可能較慢，存在時(shí)滯。????????????????????????????????? 要點(diǎn)：行政手段 內(nèi)容：這一手段是通過(guò)制訂計(jì)劃、政策等對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行行政性的干預(yù)。這種手段比較直接，但運(yùn)用不當(dāng)可能違背市場(chǎng)規(guī)律，無(wú)法發(fā)揮作用甚至遭到懲罰?????????????????????????????????四、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其組成 我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)行監(jiān)督管理，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)

58、構(gòu)由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)組成。 1．中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì) 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”，成立于1?9?92年10月，是國(guó)務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，是全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)的主管部門(mén)，按照國(guó)務(wù)院授權(quán)履行行政管理職能，依照相關(guān)法律、法規(guī)對(duì)全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。 2．中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)在上海、深圳等地設(shè)立9個(gè)稽查局，在各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市共設(shè)立36個(gè)證監(jiān)局。 第三章 股票市場(chǎng) 第一節(jié) 股票 一、股票的定義 股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。 《中華人民

59、共和國(guó)公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)當(dāng)載明下列主要事項(xiàng)：公司名稱(chēng)、公司成立的日期、股票種類(lèi)、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)等。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。 二、股票的性質(zhì) 1.股票是有價(jià)證券 內(nèi)容：有價(jià)證券是財(cái)產(chǎn)價(jià)值和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式。股票具有有價(jià)證券的特征：第一，雖然股票本身沒(méi)有價(jià)值，但股票是一種代表財(cái)產(chǎn)權(quán)的有價(jià)證券；第二，股票與它代表的財(cái)產(chǎn)權(quán)有不可分離的關(guān)系，兩者合為一體 2.股票是要式證券 內(nèi)容：?股票應(yīng)具備《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定的有關(guān)內(nèi)容，如果缺少規(guī)定

60、的要件，股票就無(wú)法律效力 3.股票是證權(quán)證券 內(nèi)容：股票代表的是股東權(quán)利，它的發(fā)行是以股份的存在為條件的，股票只是是把已存在的股東權(quán)利表現(xiàn)為證券的形式，它的作用不是創(chuàng)造股東的權(quán)利，而是證明股東的權(quán)利 4.股票是資本證券 內(nèi)容：發(fā)行股票不僅是股份公司籌措自有資本的手段，還是公司用于營(yíng)運(yùn)股票的真實(shí)資本。股票獨(dú)立于真實(shí)資本之外，在股票市場(chǎng)上進(jìn)行著獨(dú)立的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，是一種虛擬資本 5.股票是綜合權(quán)利證券 內(nèi)容：股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債權(quán)證券，而是一種綜合權(quán)利證券 三、股票的特征 股票具有以下五個(gè)方面的特征： （1）收益性 （2）風(fēng)險(xiǎn)性 （3）流動(dòng)性 （

61、4）永久性 （5）參與性 四、常見(jiàn)的股票類(lèi)型 要點(diǎn)：按股東享有的權(quán)利劃分? 內(nèi)容：按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分為普通股票和優(yōu)先股票。(1)普通股票。普通股票是最基本、最常見(jiàn)的一種股票，其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。普通股票的股利完全隨公司盈利的高低而變化。(2)優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán) 要點(diǎn)：按是否記載股東姓名劃分 內(nèi)容：按是否記載股東姓名，股票可以分為記名股票和無(wú)記名股票。(1)記名股票。記名股票是指

62、在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上按是否記載股東記載股東姓名的股票。?姓名劃分(2)無(wú)記名股票。無(wú)記名股票是指在股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。無(wú)記名股票也稱(chēng)不記名股票，與記名股票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上 要點(diǎn)：按是否在股票面上標(biāo)明金額劃分 內(nèi)容：按是否在股票票面上標(biāo)明金額，股票可以分為有面額股票和無(wú)面額股票。(1)有面額股票。有面額股票是指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載的金額也被稱(chēng)為票面金額、票面價(jià)值或股票面值，標(biāo)明金額劃分(2)無(wú)面額股票。無(wú)面額股票也被稱(chēng)為比例股票或份額股票，是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本

63、中所占比例的股票。 五、股利政策 股利政策是指股份公司對(duì)公司經(jīng)營(yíng)獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤(rùn)采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度與政策。 1．派現(xiàn) 派現(xiàn)也稱(chēng)現(xiàn)金股利，指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤(rùn)的部分或全部發(fā)放給股東，股東為此應(yīng)支付所得稅。 2．送股 送股也稱(chēng)股票股利，是指股份公司對(duì)原有股東無(wú)償派發(fā)股票的行為。 3．資本公積金轉(zhuǎn)增股本 資本公積金轉(zhuǎn)增股本是在股東權(quán)益內(nèi)部，把公積金轉(zhuǎn)到“實(shí)收資本”或者“股本”賬戶(hù)，并按照投資者所持有公司的股份份額比例的大小分到各個(gè)投資者的賬戶(hù)中，以此增加每個(gè)投資者的投入資本。資本公積金轉(zhuǎn)增股

64、本會(huì)增加投資者持有的股份數(shù)量，但實(shí)質(zhì)上，它不屬于利潤(rùn)分配行為，因此投資者無(wú)需納稅。 ? 4．四個(gè)重要日期 (1)股利宣布日，即公司董事會(huì)將分紅派息的消息公布于眾的時(shí)間。 (2)股權(quán)登記日，即統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。 (3)除息除權(quán)日，通常為股權(quán)登記日之后的1個(gè)工作日，本日之后（含本日）買(mǎi)人的股票不再享有本期股利。 (4)派發(fā)日，即股利正式發(fā)放給股東的日期。根據(jù)證券存管和資金劃轉(zhuǎn)的效率不同，通常會(huì)在幾個(gè)工作日之內(nèi)到達(dá)股東賬戶(hù)。 六、股票分割與合并 股票分割又稱(chēng)拆股、拆細(xì)，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱(chēng)并股，

65、是將若干股股票合并為1股。 從理論上說(shuō)，不論是分割還是合并，都將增加或減少股份總數(shù)和股東持有股票的數(shù)量，但并不改變公司的實(shí)收資本和每位股東所持股東權(quán)益占公司全部股東權(quán)益的比重。 七、增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購(gòu) 要點(diǎn)：增發(fā)?????? 內(nèi)容：增發(fā)是指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股 上市公司可以向公眾公開(kāi)增發(fā)，也可以向特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人增發(fā)。增發(fā)之后，公司注冊(cè)資本和股份相應(yīng)增加 要點(diǎn)：配股 內(nèi)容：配股是面向公司的原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股配股東可以參與配股，也可以放棄配股權(quán)。在現(xiàn)實(shí)中，配股價(jià)通常低于市場(chǎng)價(jià)格 要點(diǎn)：轉(zhuǎn)增股本 內(nèi)容：?轉(zhuǎn)增股本是

66、將原本屬于股東權(quán)益的資本公積金轉(zhuǎn)為實(shí)收資本。??轉(zhuǎn)增股本時(shí)，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生變化，唯一的變動(dòng)是發(fā)行在外的股份總數(shù)增加了 要點(diǎn)：股份回購(gòu) 內(nèi)容：上市公司利用自有資金，從公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)回發(fā)行在外的股票，稱(chēng)為股份回購(gòu) 八、股票的票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值 ? 要點(diǎn)：股票的票面價(jià)值 ? 內(nèi)容：?股票的票面價(jià)值又被稱(chēng)為面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。該種股票被稱(chēng)為有面額股票。股票的票面價(jià)值在初次發(fā)行時(shí)有一定的參考意義。如果以面值作為發(fā)行價(jià)，稱(chēng)為平價(jià)發(fā)行；發(fā)行價(jià)格高于面值稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行 要點(diǎn)：股票的賬面價(jià)值 內(nèi)容：股票的賬面價(jià)值又稱(chēng)“股票凈值”或“每股凈資產(chǎn)”，在沒(méi)有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價(jià)值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。公司凈資產(chǎn)是公司資產(chǎn)總額減去負(fù)債總額后的凈值，從會(huì)計(jì)角度說(shuō)，等于股東權(quán)益價(jià)值 要點(diǎn)：股票的清算價(jià)值 內(nèi)容：股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。 只有當(dāng)清算時(shí)公司資產(chǎn)實(shí)際出售價(jià)款與財(cái)務(wù)報(bào)表上的賬面價(jià)值一 致，每一股份的清算價(jià)值才與賬面價(jià)值一致。