西昌電力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析.doc

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西昌電力股份有限責(zé)任公司 600505 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 摘要 上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指分析主體根據(jù)上市公司定期編制的會計(jì)報(bào)表等資 料 應(yīng)用專門的分析方法對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行剖析 其目的在于確定 并提供會計(jì)報(bào)表數(shù)字中包含的各種趨勢和關(guān)系 為各有關(guān)方面特別是投資者提供企 業(yè)盈利能力 財(cái)務(wù)狀況 償債能力等財(cái)務(wù)信息 使報(bào)表使用者據(jù)以判斷并作出相關(guān) 決策 為財(cái)務(wù)決策 財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)控制提供依據(jù) 它是運(yùn)用會計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)對企業(yè) 財(cái)務(wù)狀況和成果及未來前景的一種評價本文在選定電力煤氣行業(yè)進(jìn)行總體性分析的 基礎(chǔ)上 選取行業(yè)內(nèi)業(yè)績優(yōu)良的西昌電力股份有限責(zé)任公司 600505 為畢業(yè)設(shè)計(jì) 的目標(biāo)公司 首先介紹了該公司的基本經(jīng)營情況 在行業(yè)中的地位與影響 在查閱 該公司 2009 年 2010 年資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表以及等財(cái)務(wù)資料的基礎(chǔ)上 通過對比 分析目標(biāo)公司 2009 2010 年財(cái)務(wù)指標(biāo)和運(yùn)用杜邦分析體系 分析公司的償債能力 盈利情況 營運(yùn)情況 并進(jìn)行對比 提出需要改進(jìn)的項(xiàng)目 應(yīng)該怎樣去改善 分析 現(xiàn)金的流入 流出 怎樣增加現(xiàn)金凈流量 通過分析現(xiàn)金流入的結(jié)構(gòu) 分析出現(xiàn)金 流量的質(zhì)量 預(yù)測企業(yè)未來的前景 關(guān)鍵詞 電力 煤氣行業(yè) 上市公司 財(cái)務(wù)分析 目 錄 一 行業(yè)分析 3 二 選定目標(biāo)公司 3 1 西昌電力股份有限責(zé)任公司簡介 3 2 西昌電力股份有限責(zé)任公司資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表 4 三 審計(jì)報(bào)告分析 8 四 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 8 1 償債能力分析 8 2 營運(yùn)能力分析 10 3 盈利能力分析 12 五 杜邦財(cái)務(wù)分析 14 1 2010 杜邦財(cái)務(wù)分析 14 2 2009 杜邦分析 15 3 杜邦分析過程 16 六 資料來源 23 致 謝 24 一 行業(yè)分析 增長指標(biāo)對比 增長指標(biāo) 公司 行業(yè) 排名 滬深 300 排名 滬深兩市 排名 收入 TTM 億元 4 13 53 90 72 404 11 299 70 08 1792 收入 MRQ 同比 增長率 13 18 17 65 51 24 87 206 24 20 1418 收入 TTM 同比 增長率 13 18 31 60 48 27 37 194 1219 09 1327 收入 TTM 3 年平 均增長率 11 04 19 03 50 24 44 183 20 92 1008 每股收益 TTM 0 78 0 22 6 0 80 116 0 43 355 每股收益 MRQ 同比增長率 18 18 63 03 26 36 03 152 6 88 866 每股收益 TTM 同比增長率 358 62 38 41 2 38 92 4 215 35 64 每股收益 TTM 3 年平均增長率 51 61 19 17 10 10 07 27 10 69 168 二 選定目標(biāo)公司 1 西昌電力股份有限責(zé)任公司簡介 表 1 西昌電力股份有限責(zé)任公司簡介 公司名稱 四川西昌電力股份有限公司 上市日期 2002 年 05 月 30 日 注冊地址 四川省西昌市勝利路 66 號 注冊資本 萬元 36456 75 法人代表 何永祥 董事會秘書 邱永志 公司簡介 公司是由涼山州西昌電力公司改制設(shè)立的股份有限公司 于 1994 年 6 月 18 日 成立 涼山州西昌電力公司是 1980 年經(jīng)國家電力部批準(zhǔn)由國家電網(wǎng)劃轉(zhuǎn)地 方成立的以自發(fā) 自供為主 縣 鄉(xiāng)電廠并網(wǎng)與國家大電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行的四川省 涼山州屬骨干電力企業(yè) 其經(jīng)營范圍為 生產(chǎn) 開發(fā)電力產(chǎn)品及發(fā) 供 用電 設(shè)備 發(fā)電 所屬行業(yè) 電力 煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 電力 蒸汽 熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 所屬地域 涼山彝族自治州 所屬板塊 券商重倉股 預(yù)盈預(yù)增 全流通股 辦公地址 四川省西昌市勝利路 66 號 聯(lián)系電話 0834 3830505 公司網(wǎng)站 電子郵箱 xcdlgs 公司是 1994 年經(jīng)四川省體改委川體改 1994 183 號文批準(zhǔn) 以涼山州西昌電力公司 涼 山州信托投資公司 寧南縣電力公司 普格縣電力公司 昭覺縣電力公司為發(fā)起人 以定向募 集方式設(shè)立的股份有限公司 在設(shè)立過程中 涼山州西昌電力公司以經(jīng)評估后的經(jīng)營性凈資產(chǎn) 2 915 5 萬元按 1 1 的比例折為 2 915 5 萬股 其他發(fā)起人以現(xiàn)金 500 萬元按 1 1 的比例折 為 500 萬股 內(nèi)部職工以現(xiàn)金 137 5 萬元認(rèn)購 137 5 萬股 其他法人股東以現(xiàn)金 1 947 萬元認(rèn) 購 1 947 萬股 公司總股本為 5500 萬股 2 西昌電力股份有限責(zé)任公司資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表 1 2011 年與 2010 年資產(chǎn)負(fù)債表 表 2 西昌電力股份有限責(zé)任公司資產(chǎn)負(fù)債表 單位 會計(jì)年度 2011 09 30 2011 06 30 2011 03 15 貨幣資金 140 595 866 87 122 903 116 98 103 474 923 55 交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)收票據(jù) 1 300 000 00 3 130 000 00 6 230 000 00 應(yīng)收賬款 17 927 673 05 26 547 198 94 51 214 313 73 預(yù)付款項(xiàng) 27 136 430 69 25 977 238 26 8 847 654 66 其他應(yīng)收款 2 537 650 87 2 310 803 21 2 384 996 01 應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款 應(yīng)收利息 應(yīng)收股利 存貨 2 647 854 95 2 520 855 41 2 364 223 51 其中 消耗性生物資產(chǎn) 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 7 786 685 78 7 786 685 78 7 786 685 78 其他流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)合計(jì) 199 932 162 21 191 175 898 58 182 302 797 24 可供出售金融資產(chǎn) 持有至到期投資 長期應(yīng)收款 長期股權(quán)投資 127 494 072 74 127 494 072 74 96 091 397 40 投資性房地產(chǎn) 9 672 499 31 9 826 203 65 9 927 019 22 固定資產(chǎn) 855 249 489 78 869 191 710 44 884 852 618 94 在建工程 362 793 243 35 336 777 616 02 324 916 614 14 工程物資 6 899 941 13 5 594 794 54 5 389 063 74 固定資產(chǎn)清理 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 29 139 097 56 29 362 697 73 28 019 614 76 開發(fā)支出 商譽(yù) 長期待攤費(fèi)用 6 787 000 73 6 830 000 72 6 873 000 71 遞延所得稅資產(chǎn) 10 639 592 80 10 639 592 80 10 639 592 80 其他非流動資產(chǎn) 1 038 587 90 1 038 587 90 1 038 587 90 非流動資產(chǎn)合計(jì) 1 409 713 525 30 1 396 755 276 54 1 367 747 509 61 資產(chǎn)總計(jì) 1 609 645 687 51 1 587 931 175 12 1 550 050 306 85 短期借款 75 300 000 00 75 300 000 00 126 000 000 00 交易性金融負(fù)債 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 38 595 859 95 35 714 226 72 48 303 995 36 預(yù)收款項(xiàng) 29 974 363 55 47 265 162 49 25 524 609 50 應(yīng)付職工薪酬 20 613 865 79 17 165 005 17 31 463 303 08 應(yīng)交稅費(fèi) 31 936 478 61 45 046 058 50 63 580 130 09 應(yīng)付利息 4 298 687 72 5 288 368 22 6 368 809 94 應(yīng)付股利 8 058 942 00 8 078 852 30 8 078 852 30 其他應(yīng)付款 242 107 164 02 256 590 704 61 259 050 683 89 應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款 一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債 其他流動負(fù)債 流動負(fù)債合計(jì) 450 885 361 64 490 448 378 01 568 370 384 16 長期借款 250 768 880 17 250 768 880 17 173 768 880 17 應(yīng)付債券 長期應(yīng)付款 專項(xiàng)應(yīng)付款 42 105 175 60 40 105 175 60 40 105 175 60 預(yù)計(jì)負(fù)債 27 900 000 00 27 900 000 00 27 900 000 00 遞延所得稅負(fù)債 其他非流動負(fù)債 非流動負(fù)債合計(jì) 320 774 055 77 318 774 055 77 241 774 055 77 負(fù)債合計(jì) 771 659 417 41 809 222 433 78 810 144 439 93 實(shí)收資本 或股本 364 567 500 00 364 567 500 00 364 567 500 00 資本公積 76 188 691 21 76 188 691 21 76 188 691 21 盈余公積 58 550 534 64 58 550 534 64 58 550 534 64 減 庫存股 未分配利潤 247 247 275 49 208 965 936 78 188 339 063 83 少數(shù)股東權(quán)益 91 432 268 76 70 436 078 71 52 260 077 24 外幣報(bào)表折算價差 非正常經(jīng)營項(xiàng)目收益調(diào)整 歸屬母公司所有者權(quán)益 或股東權(quán)益 746 554 001 34 708 272 662 63 687 645 789 68 所有者權(quán)益 或股東權(quán)益 合計(jì) 837 986 270 10 778 708 741 34 739 905 866 92 負(fù)債和所有者 或股東權(quán)益 合計(jì) 1 609 645 687 51 1 587 931 175 12 1 550 050 306 85 2 2011 年與 2010 年利潤表 利潤表是總括反映企業(yè)在某一會計(jì)期間內(nèi)經(jīng)營及其分配情況的一種會計(jì)報(bào)表 利潤表是將一定期間的營業(yè)收入與同期間營業(yè)費(fèi)用進(jìn)行配比 按照各項(xiàng)收入 費(fèi)用 以及構(gòu)成利潤的各個項(xiàng)目分類分項(xiàng)編制而成 常見的利潤表結(jié)構(gòu)主要有單步式和多 步式兩種 按照我國企業(yè)會計(jì)制度規(guī)定 企業(yè)利潤表應(yīng)采用多步式利潤表結(jié)構(gòu) 分 為正表項(xiàng)目和補(bǔ)充資料兩大部分 主要包括以下四方面內(nèi)容 一是構(gòu)成主營業(yè)務(wù)利 潤的各項(xiàng)要素 主營業(yè)務(wù)利潤以主營業(yè)務(wù)收入為基礎(chǔ) 減去為取得主營業(yè)務(wù)收入而 發(fā)生的相關(guān)成本 稅金后得出 二是構(gòu)成營業(yè)利潤的各項(xiàng)要素 營業(yè)利潤在主營業(yè) 務(wù)利潤的基礎(chǔ)上 加上其他業(yè)務(wù)利潤 減營業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用后得出 三是構(gòu)成利潤總額的各項(xiàng)要素 利潤總額在營業(yè)利潤的基礎(chǔ)上 加減投資損益 補(bǔ) 貼收入 營業(yè)外收支后得出 四是構(gòu)成凈利潤的各項(xiàng)要素 凈利潤在利潤總額的基 礎(chǔ)上 減去所得稅費(fèi)用后得出 表 3 西昌電力股份有限責(zé)任公司利潤表 單位 會計(jì)年度 2011 09 30 2011 06 30 2011 03 15 一 營業(yè)收入 413 433 553 19 257 938 874 11 144 947 075 28 減 營業(yè)成本 261 764 665 65 171 491 010 64 106 207 938 09 營業(yè)稅金及附加 4 742 409 02 2 907 925 86 1 669 214 06 銷售費(fèi)用 7 773 249 98 5 225 471 08 2 858 084 09 管理費(fèi)用 71 980 059 98 45 969 797 50 25 430 415 37 勘探費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 9 480 379 67 6 615 177 61 4 700 698 53 資產(chǎn)減值損失 1 461 673 65 1 461 673 65 加 公允價值變動凈收益 投資收益 150 069 381 65 148 128 231 45 144 644 256 11 其中 對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收 益 影響營業(yè)利潤的其他科目 二 營業(yè)利潤 206 300 496 89 172 396 049 22 148 724 981 25 加 補(bǔ)貼收入 營業(yè)外收入 4 145 603 10 3 964 928 21 3 140 108 04 減 營業(yè)外支出 11 599 107 10 4 816 149 21 4 656 736 07 其中 非流動資產(chǎn)處置凈損失 加 影響利潤總額的其他科目 三 利潤總額 198 846 992 89 171 544 828 22 147 208 353 22 減 所得稅 29 827 462 36 42 283 933 14 38 750 332 56 加 影響凈利潤的其他科目 四 凈利潤 169 019 530 53 129 260 895 08 108 458 020 66 歸屬于母公司所有者的凈利潤 168 986 980 39 128 764 491 48 108 137 618 53 少數(shù)股東損益 32 550 14 496 403 60 320 402 13 五 每股收益 一 基本每股收益 0 46 0 35 0 30 二 稀釋每股收益 0 46 0 35 0 30 三 審計(jì)報(bào)告分析 表 4 西昌電力公司 09 10 審計(jì)報(bào)告分析 09 10 會計(jì)師事務(wù)所 四川君和會計(jì) 師事務(wù)所有限 責(zé)任公司 四川君和會計(jì) 師事務(wù)所有限 責(zé)任公司 意 見 類 型 司財(cái)務(wù)報(bào)表已 經(jīng)按照企業(yè)會 計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定 編制 在所有重 大方面公允反 映了公司 2009 年 12 月 31 日 的財(cái)務(wù)狀況以 及 2009 年度的 經(jīng)營成果和現(xiàn) 金流量 公司財(cái)務(wù) 報(bào)表已經(jīng)按照 企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則 的規(guī)定編制 在所有重大方 面公允反映了 公司 2010 年 12 月 31 日的 財(cái)務(wù)狀況以及 2010 年度的經(jīng) 營成果和現(xiàn)金 流量 四 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 1 償債能力分析 流動比率越高 反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng) 債權(quán)人的權(quán)益越有保證 作為行 業(yè)和當(dāng)前市場狀況以及公司未來的盈利能力 雖然有一定的短期償債壓力和利息償 付壓力 但是這并不影響公司遠(yuǎn)期盈利能力 西昌電力 600505 資產(chǎn)負(fù)債率 西昌電力 600505 流動比率 西昌電力 600505 速動比率 西昌電力 600505 長期資產(chǎn)適合率 流動比率 1 流動比率的計(jì)算 流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率 即 流動比率 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 該指標(biāo)反映企業(yè)流動資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力 2 流動比率的評價標(biāo)準(zhǔn) 一般來說 流動比率越高 說明資產(chǎn)的流動性越強(qiáng) 短期償債能力越強(qiáng) 流動 比率越低 說明資產(chǎn)的流動性越差 短期償債能力越弱 但是過高的流動比率 可 能是存貨超儲積壓 存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果 也可能反映企業(yè)擁有過多的現(xiàn)金 說明企業(yè)資金利用不充分 有可能降低企業(yè)的獲利能力 另外 企業(yè)所處行業(yè)性質(zhì) 不同 對資產(chǎn)的流動性要求也不同 企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理方式也會影響流動比率 速動比率 西昌電力 600505 速動比率 1 速動比率的計(jì)算 速動比率又稱酸性實(shí)驗(yàn)比率 是指速動資產(chǎn)同流動負(fù)債的比率 即 速動比率 速動資產(chǎn) 流動負(fù)債 該指標(biāo)反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力 速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn) 等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額 包 括貨幣資金 短期投資和應(yīng)收賬款等 2 速動比率的評價標(biāo)準(zhǔn) 一般而言 速動比率越高 說明資產(chǎn)的流動性越強(qiáng) 短期償債能力越強(qiáng) 速動 比率越低 說明資產(chǎn)的流動性越差 短期償債能力越弱 各企業(yè)的速動比率應(yīng)該根 據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評價 同時還應(yīng)注意對應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分 析 資產(chǎn)負(fù)債率 1 資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算 資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率 舉債經(jīng)營比率 是指負(fù)債總額對全部資產(chǎn)總額之比 即 資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 100 該指標(biāo)用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力 反映債權(quán)人發(fā) 放 畹陌踩 潭取 2 資產(chǎn)負(fù)債率的評價 負(fù)債比率越高 說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力越強(qiáng) 而債 權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低 企業(yè)償還債務(wù)的能力越弱 反之則反 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率若大于 100 說明企業(yè)資不抵債 債權(quán)人的本金可能都不能 收回 2 營運(yùn)能力分析 西昌電力 600505 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 西昌電力 600505 凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 西昌電力 600505 存貨周轉(zhuǎn)率 西昌電力 600505 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率 有兩種表示方法 應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的計(jì)算及評價 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)用來反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù) 計(jì)算公式為 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 銷售收入凈額 應(yīng)收賬款平均余額 其中 銷售收入凈額 銷售收入 銷售退回 折讓 折扣 應(yīng)收賬款平均余額 期初應(yīng)收賬款 期末應(yīng)收賬款 2 注意 應(yīng)收賬款平均余額是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是一個正指標(biāo) 周轉(zhuǎn)次數(shù)越多 說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越 強(qiáng) 企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高 周轉(zhuǎn)次數(shù)越少 說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱 企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低 2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算及評價 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)用來反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù) 計(jì)算 公式為 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 應(yīng)收賬款次數(shù) 應(yīng)收賬款平均余額 360 銷售 收入凈額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是一個反指標(biāo) 周轉(zhuǎn)天數(shù)越少 周轉(zhuǎn)次數(shù)越多 說明應(yīng)收賬 款的變現(xiàn)能力越強(qiáng) 企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高 周轉(zhuǎn)天數(shù)越多 周轉(zhuǎn)次數(shù)越少 說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱 企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低 2 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的比率 也有兩種表示方法 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 1 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的計(jì)算及評價 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù) 計(jì)算公式為 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 銷貨成本 平均存貨 其中 平均存貨 期初存貨 期末存貨 2 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多 說明存貨周轉(zhuǎn)快 企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加 企業(yè)的存 貨管理水平越高 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少 說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多 存貨管 理水平越低 2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算及評價 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù) 計(jì)算公式為 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 平均存貨 360 銷貨成本 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少 周轉(zhuǎn)次數(shù)越多 說明存貨周轉(zhuǎn)快 企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤會相應(yīng) 增加 企業(yè)的存貨管理水平越高 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多 周轉(zhuǎn)次數(shù)越少 說明企業(yè)占 用在存貨上的資金越多 存貨管理水平越低 主營收入增長率 西昌電力 600505 06 1 季 7 26 07 1 季 16 06 08 1 季 34 22 09 1 季 4 49 10 1 季 24 08 11 1 季 37 14 行業(yè)平均 06 1 季 23 62 07 1 季 25 15 08 1 季 8 61 09 1 季 0 40 10 1 季 41 82 11 1 季 18 67 主營利潤增長率 西昌電力 600505 06 1 季 83 28 07 1 季 10 86 08 1 季 192 58 09 1 季 14 43 10 1 季 52 14 11 1 季 5200 49 行業(yè)平均 06 1 季 5 35 07 1 季 474 83 08 1 季 102 25 09 1 季 63 40 10 1 季 588 62 11 1 季 61 9 存貨周轉(zhuǎn)率 西昌電力 600505 黔源電力 1683 66 岷江水電 603 48 文山電力 62 09 京能熱 電 39 05 長江電力 28 41 行業(yè)平均 23 43 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 西昌電力 600505 川投能源 21 03 建投能源 20 37 國投電力 13 79 皖能電力 12 45 華能國際 11 44 行業(yè)平均 1 81 3 盈利能力分析 西昌電力 600505 凈資產(chǎn)收益率 西昌電力 600505 總資產(chǎn)收益率 西昌電力 600505 凈利潤率 西昌電力 600505 毛利率 1 資產(chǎn)凈利潤率 資產(chǎn)凈利潤率是企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率 即 資產(chǎn)凈利潤率 凈利潤 資產(chǎn)平均總額 100 資產(chǎn)平均總額 期初資產(chǎn)總額 期末資產(chǎn)總額 2 資產(chǎn)凈利潤率越高 說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng) 資產(chǎn)凈利潤率越 低 說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)的獲利能力越弱 資產(chǎn)凈利潤率與凈利潤成正比 與資 產(chǎn)平均總額成反比 2 凈資產(chǎn)利潤率 凈資產(chǎn)利潤率也稱為所有者權(quán)益利潤率 凈資產(chǎn)收益率 凈值報(bào)酬率等 是凈 利潤與所有者權(quán)益平均余額之比 即 凈資產(chǎn)利潤率 凈利潤 所有者權(quán)益平均余額 100 該指標(biāo)反映所有者全部投資的獲利能力 也是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率 凈資產(chǎn) 利潤率越高 說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng) 凈資產(chǎn)利潤率越低 說明企業(yè) 所有者權(quán)益的獲利能力越弱 毛利率 西昌電力 600505 06 1 季 3 01 07 1 季 4 65 08 1 季 7 20 09 1 季 0 10 1 季 28 60 11 1 季 26 72 行業(yè)平均 06 1 季 6 09 07 1 季 14 68 08 1 季 1 73 09 1 季 0 10 1 季 15 01 11 1 季 15 24 凈資產(chǎn)利潤率 西昌電力 600505 06 1 季 2 37 07 1 季 0 98 08 1 季 2 35 09 1 季 1 57 10 1 季 0 63 11 1 季 15 73 行業(yè)平均 06 1 季 1 40 07 1 季 1 93 08 1 季 0 78 09 1 季 0 36 10 1 季 0 23 11 1 季 0 11 五 杜邦財(cái)務(wù)分析 1 2010 杜邦財(cái)務(wù)分析 凈資產(chǎn)收益率 30 13 總資產(chǎn)收益率 10 38 X 權(quán)益乘數(shù) 1 1 62 51 資產(chǎn)總額 股東 權(quán)益 1 1 資產(chǎn)負(fù)債 率 1 1 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 x100 主營業(yè)務(wù)利潤率 34 18 X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0 3 主營業(yè)務(wù)收入 平均 資產(chǎn)總額 主營業(yè)務(wù)收入 期末 總資產(chǎn) 上一期的總資 產(chǎn) 期初總資產(chǎn) 本期的總 資產(chǎn) 2 凈利潤 174 595 932 主營業(yè)務(wù)收入 510 749 197 主營業(yè)務(wù) 510 749 197 平均資產(chǎn)總額 1 706 993 236 84 主營業(yè)務(wù)收入 510 749 197 全部成本 413 356 829 投資收益 103 318 787 所得稅 24 597 701 其他 主營業(yè)務(wù)成本 286 757 817 銷售費(fèi)用 12 743 734 管理費(fèi)用 82 774 754 財(cái)務(wù)費(fèi)用 22 611 902 2 2009 杜邦分析 凈資產(chǎn)收益率 38 64 總資產(chǎn)收益率 9 34 X 權(quán)益乘數(shù) 1 1 73 14 資產(chǎn)總額 股東 權(quán)益 1 1 資產(chǎn)負(fù)債 率 1 1 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 x100 主營業(yè)務(wù)利潤率 39 11 X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0 24 主營業(yè)務(wù)收入 平均 資產(chǎn)總額 主營業(yè)務(wù)收入 期末 總資產(chǎn) 上一期的總資 產(chǎn) 期初總資產(chǎn) 本期的總 資產(chǎn) 2 凈利潤 156 438 587 主營業(yè)務(wù)收入 399 951 472 主營業(yè)務(wù) 399 951 472 平均資產(chǎn)總額 1 690 445 589 74 主營業(yè)務(wù)收入 399 951 472 全部成本 329 847 679 投資收益 548 004 所得稅 35 828 336 其他 主營業(yè)務(wù)成本 196 116 940 銷售費(fèi)用 8 348 893 管理費(fèi)用 82 886 049 財(cái)務(wù)費(fèi)用 29 456 622 3 杜邦分析過程 杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 這種分析方法最早由美國杜邦公司使用 故名杜邦分析法 杜邦分析法是一種用來 評價公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平 從財(cái)務(wù)角度評價企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法 其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積 這樣有助于深入 分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績 1 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù) 主營業(yè)務(wù)利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 2 主營業(yè)務(wù)利潤率 凈利潤 主營業(yè)務(wù)收入 3 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營業(yè)務(wù)收入 資產(chǎn)總額 4 凈利潤 主營業(yè)務(wù)收入 全部成本 其他利潤 所得稅 5 資產(chǎn)總額 流動資產(chǎn) 長期資產(chǎn) 6 全部成本 主營業(yè)務(wù)成本 營業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 7 流動資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 其他流動資產(chǎn) 8 長期資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn) 1 流動比率 公式 流動比率 流動資產(chǎn)合計(jì) 流動負(fù)債合計(jì) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 2 意義 體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力 流動資產(chǎn)越多 短期債務(wù)越少 則流動比 率越大 企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng) 分析提示 低于正常值 企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大 一般情況下 營業(yè)周期 流動 資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素 2 速動比率 公式 速動比率 流動資產(chǎn)合計(jì) 存貨 流動負(fù)債合計(jì) 保守速動比率 0 8 貨幣資金 短期投資 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收賬款凈額 流動負(fù)債 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 1 意義 比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力 因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)中 尚包括 變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨 因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負(fù)債對比 以衡量企業(yè)的短期償債能力 分析提示 低于 1 的速動比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低 影響速動比率的可 信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力 賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn) 也不 一定非常可靠 變現(xiàn)能力分析總提示 1 增加變現(xiàn)能力的因素 可以動用的銀行貸款指標(biāo) 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資 產(chǎn) 償債能力的聲譽(yù) 2 減弱變現(xiàn)能力的因素 未作記錄的或有負(fù)債 擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債 2 資產(chǎn)管理比率 1 存貨周轉(zhuǎn)率 公式 存貨周轉(zhuǎn)率 產(chǎn)品銷售成本 期初存貨 期末存貨 2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 3 意義 存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo) 提高存貨周轉(zhuǎn)率 縮短營業(yè) 周期 可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力 分析提示 存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平 存貨周轉(zhuǎn)率越高 存貨的占用水 平越低 流動性越強(qiáng) 存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快 它不僅影響企業(yè)的 短期償債能力 也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容 2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 公式 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 存貨周轉(zhuǎn)率 360 期初存貨 期末存貨 2 產(chǎn)品銷售成本 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 120 意義 企業(yè)購入存貨 投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù) 提高存貨周轉(zhuǎn)率 縮短營業(yè)周期 可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力 分析提示 存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平 存貨周轉(zhuǎn)速度越快 存貨的占用 水平越低 流動性越強(qiáng) 存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快 它不僅影響企業(yè) 的短期償債能力 也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容 3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 定義 指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù) 公式 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 銷售收入 期初應(yīng)收賬款 期末應(yīng)收賬款 2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 3 意義 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高 說明其收回越快 反之 說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng) 收賬款上 影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力 分析提示 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮 以下幾種情況使 用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況 第一 季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè) 第二 大量使用分期收款 結(jié)算方式 第三 大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售 第四 年末大量銷售或年末銷售大幅 度下降 4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 定義 表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng) 轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間 公式 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 期初應(yīng)收賬款 期末應(yīng)收賬款 2 產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 100 意義 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高 說明其收回越快 反之 說明營運(yùn)資金過多呆滯 在應(yīng)收賬款上 影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力 分析提示 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮 以下幾種情況使 用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況 第一 季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè) 第二 大量使用分期收款 結(jié)算方式 第三 大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售 第四 年末大量銷售或年末銷售大幅 度下降 5 營業(yè)周期 公式 營業(yè)周期 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 期初存貨 期末存貨 2 360 產(chǎn)品銷售成本 期初應(yīng)收賬款 期末應(yīng) 收賬款 2 360 產(chǎn)品銷售收入 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 200 意義 營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間 一般情 況下 營業(yè)周期短 說明資金周轉(zhuǎn)速度快 營業(yè)周期長 說明資金周轉(zhuǎn)速度慢 分析提示 營業(yè)周期 一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析 營業(yè)周期的長短 不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平 還會影響企業(yè)的償債能力和盈利 能力 3 負(fù)債比率 負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn) 凈資產(chǎn)關(guān)系的比率 它反映企業(yè)償付到期長期債 務(wù)的能力 1 資產(chǎn)負(fù)債比率 公式 資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 100 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 0 7 意義 反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例 該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比 率 分析提示 負(fù)債比率越大 企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大 獲取利潤的能力也越強(qiáng) 如 果企業(yè)資金不足 依靠欠債維持 導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高 償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特別注 意了 資產(chǎn)負(fù)債率在 60 70 比較合理 穩(wěn)健 達(dá)到 85 及以上時 應(yīng)視為發(fā) 出預(yù)警信號 企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意 2 產(chǎn)權(quán)比率 公式 產(chǎn)權(quán)比率 負(fù)債總額 股東權(quán)益 100 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 1 2 意義 反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例 反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合 理 穩(wěn)定 同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度 分析提示 一般說來 產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn) 高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 產(chǎn)權(quán)比率低 是低風(fēng)險(xiǎn) 低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 從股東來說 在通貨膨脹時期 企業(yè)舉債 可以將 損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人 在經(jīng)濟(jì)繁榮時期 舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤 在經(jīng) 濟(jì)萎縮時期 少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 3 有形凈值債務(wù)率 公式 有形凈值債務(wù)率 負(fù)債總額 股東權(quán)益 無形資產(chǎn)凈值 100 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 1 5 意義 產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸 更為謹(jǐn)慎 保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入 的資本受到股東權(quán)益的保障程度 不考慮無形資產(chǎn)包括商譽(yù) 商標(biāo) 專利權(quán)以及非 專利技術(shù)等的價值 它們不一定能用來還債 為謹(jǐn)慎起見 一律視為不能償債 分析提示 從長期償債能力看 較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力 舉債 規(guī)模正常 4 盈利能力比率 利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力 不論是投資人還是債務(wù)人 都非常關(guān)心這個 項(xiàng)目 在分析盈利能力時 應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目 已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I 業(yè)項(xiàng)目 重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目 會計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影 響數(shù)等因素 1 銷售凈利率 公式 銷售凈利率 凈利潤 銷售收入 100 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 0 1 意義 該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少 表示銷售收入的收益 水平 j 分析提示 企業(yè)在增加銷售收入的同時 必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使 銷售凈利率保持不變或有所提高 銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率 銷售稅金 率 銷售成本率 銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析 2 銷售毛利率 公式 銷售毛利率 銷售收入 銷售成本 銷售收入 100 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 0 15 意義 表示每一元銷售收入扣除銷售成本后 有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用 和形成盈利 分析提示 銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ) 沒有足夠大的銷售毛 利率便不能形成盈利 企業(yè)可以按期分析銷售毛利率 據(jù)以對企業(yè)銷售收入 銷售 成本的發(fā)生及配比情況作出判斷 3 資產(chǎn)凈利率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 公式 資產(chǎn)凈利率 凈利潤 期初資產(chǎn)總額 期末資產(chǎn)總額 2 100 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 根據(jù)實(shí)際情況而定 意義 把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較 表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利 用效果 指標(biāo)越高 表明資產(chǎn)的利用效率越高 說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等 方面取得了良好的效果 否則相反 分析提示 資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標(biāo) 凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少 資 產(chǎn)的結(jié)構(gòu) 經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系 影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有 產(chǎn)品的 價格 單位產(chǎn)品成本的高低 產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量 資金占用量的大小 可以 結(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題 4 凈資產(chǎn)收益率 權(quán)益報(bào)酬率 公式 凈資產(chǎn)收益率 凈利潤 期初所有者權(quán)益合計(jì) 期末所有者權(quán)益合計(jì) 2 100 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 0 08 5 流動性分析 流動性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力 1 現(xiàn)金到期債務(wù)比 公式 現(xiàn)金到期債務(wù)比 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 本期到期的債務(wù) 本期到期債務(wù) 一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 應(yīng)付票據(jù) 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 1 5 意義 以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較 可以體現(xiàn)企業(yè)的償還 到期債務(wù)的能力 分析提示 企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外 一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn) 金流入才能還債 2 現(xiàn)金流動負(fù)債比 公式 現(xiàn)金流動負(fù)債比 年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 期末流動負(fù)債 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 0 5 意義 反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負(fù)債的保障程度 分析提示 企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外 一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動 的現(xiàn)金流入才能還債 3 現(xiàn)金債務(wù)總額比 公式 現(xiàn)金流動負(fù)債比 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 期末負(fù)債總額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 0 25 意義 企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外 一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn) 金流入才能還債 分析提示 計(jì)算結(jié)果要與過去比較 與同業(yè)比較才能確定高與低 這個比率越 高 企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng) 這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力 6 獲取現(xiàn)金的能力 1 銷售現(xiàn)金比率 公式 銷售現(xiàn)金比率 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 銷售額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 0 2 意義 反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量 其值越大越好 分析提示 計(jì)算結(jié)果要與過去比 與同業(yè)比才能確定高與低 這個比率越高 企業(yè)的收入質(zhì)量越好 資金利用效果越好 2 每股營業(yè)現(xiàn)金流量 公式 每股營業(yè)現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 普通股股數(shù) 普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 根據(jù)實(shí)際情況而定 意義 反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金 其值越大越好 分析提示 該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力 超過此限 就要借款分 紅 3 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 公式 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 期末資產(chǎn)總額 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 0 06 意義 說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力 其值越大越好 分析提示 把上述指標(biāo)求倒數(shù) 則可以分析 全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動現(xiàn)金回收 需要的期間長短 因此 這個指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義 回收期越短 說明 資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng) 7 財(cái)務(wù)彈性分析 1 現(xiàn)金滿足投資比率 公式 現(xiàn)金滿足投資比率 近五年累計(jì)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 同期內(nèi)的資本支出 存貨增加 現(xiàn)金股利之和 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 0 8 取數(shù)方法 近五年累計(jì)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 之和 同期內(nèi)的資本支出 存貨增加 現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表相關(guān)欄目取數(shù) 均取近五年的平均數(shù) 資本支出 從購建固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中取數(shù) 存貨增加 從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù) 取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加 現(xiàn) 金股利 從現(xiàn)金流量表的主表中 分配利潤或股利所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目取數(shù) 如果實(shí) 行新的企業(yè)會計(jì)制度 該項(xiàng)目為分配股利 利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金 則取數(shù) 方式為 主表分配股利 利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目減去附表中財(cái)務(wù)費(fèi)用 意義 說明企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出 存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能 力 其值越大越好 比率越大 資金自給率越高 分析提示 達(dá)到 1 說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴(kuò)充所需資金 若 小于 1 則說明企業(yè)部分資金要靠外部融資來補(bǔ)充 2 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 公式 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 每股營業(yè)現(xiàn)金流量 每股現(xiàn)金股利 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金股利 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 2 意義 該比率越大 說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng) 其值越大越好 分析提示 分析結(jié)果可以與同業(yè)比較 與企業(yè)過去比較 3 營運(yùn)指數(shù) 公式 營運(yùn)指數(shù) 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金 其中 經(jīng)營所得現(xiàn)金 經(jīng)營活動凈收益 非付現(xiàn)費(fèi)用 凈利潤 投資收益 營業(yè)外收入 營業(yè)外支出 本期提取的折舊 無形資產(chǎn)攤銷 待 攤費(fèi)用攤銷 遞延資產(chǎn)攤銷 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值 0 9 意義 分析會計(jì)收益和現(xiàn)金凈流量的比例關(guān)系 評價收益質(zhì)量 分析提示 接近 1 說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金與其應(yīng)獲現(xiàn)金相當(dāng) 收益質(zhì) 量高 若小于 1 則說明企業(yè)的收益質(zhì)量不夠好 六 資料來源 1 2 3 4 5 西昌電力股份有限責(zé)任公司 2009 年報(bào) 6 西昌電力股份有限責(zé)任公司 2010 年報(bào) 7 凌世壽 梁海娟 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理淺探 財(cái)會月刊 會計(jì) 2002 9 8 羅曉敏 馬忠 淺議上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源及防范 中國軟科學(xué) 2002 1 9 楊淑娥 胡元木 財(cái)務(wù)管理研究 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版 2002 3 10 張鳴 張艷 程濤 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究前沿 中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 2004 4 11 李清華 財(cái)務(wù)管理 北京經(jīng)濟(jì)出版社 2002 12 丁振華 論現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)分析 中央廣播電視大學(xué)出版社 2002 7 致 謝 在這篇論文完成之際 在此我衷心的感謝我的指導(dǎo)老師 老師在百忙之抽出時 間來為我指導(dǎo)講解 并提出了許多寶貴的意見和建議 我的論文才得以順利完成 在本次論文寫作過程中 我從指導(dǎo)老師身上學(xué)到了很多東西 他認(rèn)真負(fù)責(zé)的工 作態(tài)度 嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)精神和深厚的理論水平都使我受益匪淺 他無論在理論上還是 在實(shí)踐中 都給與我們很大的幫助 使我們得到很大的提高 這對于我以后的工作 和學(xué)習(xí)都有一種巨大的幫助 在此感謝他耐心的輔導(dǎo)和無限的幫助 在這里 我還 要感謝同學(xué)們 也感謝所有關(guān)心 幫助我的人 最后 向在百忙中抽出時間對本文進(jìn)行評審并提出寶貴意見的各位專家表示衷 心地感謝