財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟 ——青島海爾與通用電氣并購(gòu)案例分析

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財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟 青島海爾與通用電氣并購(gòu)案例分析 摘要 隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大 企業(yè)并購(gòu)已成為企業(yè)謀求發(fā)展 產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要手段 自 20 世紀(jì) 90 年代中后期開(kāi)始 在外資大量持續(xù)流入中 國(guó)的同時(shí) 中國(guó)企業(yè)也試圖開(kāi)始了積累跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的探索 自我國(guó)加入 WTO 后 在政府 走出去 戰(zhàn)略的推動(dòng)下 中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)不斷加速 眾多實(shí)力企 業(yè)通過(guò)海外收購(gòu)的方式參與到全球資源再配置和資產(chǎn)重組活動(dòng)中去 然而 自 上世紀(jì) 80 年代以來(lái) 西方發(fā)達(dá)國(guó)家逐漸意識(shí)到國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈 海外并 購(gòu)本身存在更大的風(fēng)險(xiǎn) 需要大量的資金和內(nèi)部協(xié)調(diào)成本 而且隨著盲目的擴(kuò)張 極易產(chǎn)生 大企業(yè)病 隨后 跨國(guó)公司在全球化經(jīng)營(yíng)中普遍運(yùn)用聯(lián)盟戰(zhàn)略廣結(jié) 盟友 開(kāi)展更高層次的競(jìng)爭(zhēng)與合作 戰(zhàn)略聯(lián)盟作為現(xiàn)代企業(yè)從事國(guó)際化經(jīng)營(yíng) 提 升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一種方式而被廣泛關(guān)注 因此 戰(zhàn)略聯(lián)盟已成了不同規(guī)模的企 業(yè)實(shí)施全球戰(zhàn)略的實(shí)用手段 進(jìn)入 21 世紀(jì) 海爾 美的 康佳等中國(guó)家電企業(yè)紛紛采用國(guó)際戰(zhàn)略聯(lián)盟的 方式 積極開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng) 不斷提高其品牌的世界知名度和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力 在 近幾年發(fā)生的諸多并購(gòu)案中最為矚目的當(dāng)屬今年的青島海爾并購(gòu)?fù)ㄓ秒姎饧译?公司 GEA 案例 這是中國(guó)家電行業(yè)迄今為止最大一筆海外并購(gòu)業(yè)務(wù) 海爾的 此次并購(gòu)將會(huì)有力提升其在全球的競(jìng)爭(zhēng)力 并入海爾后的 GE 家電命名為 GE APPLIANCES a Haier company 標(biāo)志著 GE 家電正式成為其共創(chuàng)共贏生態(tài)圈的 重要一員 而海爾集團(tuán)在家電制造業(yè)也將成為一個(gè)全新的家電巨擘 為中國(guó)家電 在海外開(kāi)辟了新市場(chǎng) 從海爾高層的積極表態(tài)和緊跟其后的整合措施中可以看 出 青島海爾收購(gòu) GE 家電并不同于當(dāng)年聯(lián)想并購(gòu) IBM PC 的 蛇吞象 式的收 購(gòu)方式 而是更像一場(chǎng) 兄弟之間的聯(lián)盟 將在多個(gè)領(lǐng)域方面體現(xiàn)協(xié)同增值 2016 年 1 月 15 日 海爾與通用電氣公司在美國(guó)簽署了合作諒解備忘錄 并共 同宣布將在全球開(kāi)展戰(zhàn)略伙伴合作 共同在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) 醫(yī)療 制造等領(lǐng)域提 升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 從戰(zhàn)略層面看 青島海爾收購(gòu) GE 家電意圖整合 GE 優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資 源和渠道資源 將加速海爾全球化戰(zhàn)略的進(jìn)程 本文試圖通過(guò)對(duì)聯(lián)盟簽訂協(xié)議 的前后一些線索的發(fā)掘和分析 對(duì)青島海爾與 GE 家電公司聯(lián)盟后 青島海爾的 財(cái)務(wù)績(jī)效做一對(duì)比分析 由此發(fā)現(xiàn)聯(lián)盟是否起到了應(yīng)有的效應(yīng) 然后通過(guò)對(duì)聯(lián) 盟的風(fēng)險(xiǎn)分析及未來(lái)之路走向的展望 對(duì)聯(lián)盟的前景進(jìn)行分析并提出一些針對(duì) 性設(shè)想 本文采用理論分析及實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法 通過(guò)所學(xué)的財(cái)務(wù)知識(shí) 資本 市場(chǎng)理論及資本運(yùn)作方法運(yùn)用于青島海爾與 GE 家電公司聯(lián)盟 揭示聯(lián)盟的產(chǎn)生 背景 績(jī)效影響及可能存在的危機(jī)與解決對(duì)策 本文共包括五部分內(nèi)容 第一章緒論 介紹論文研究背景 提出所要解決的問(wèn)題 即從聯(lián)盟產(chǎn)生 的行業(yè)背景入手 揭示該聯(lián)盟產(chǎn)生的必然性 進(jìn)一步提出本文所要分析研究的 問(wèn)題 第二章文獻(xiàn)綜述與理論回顧 本章內(nèi)容主要分為兩部分 第一部分主要 是回顧當(dāng)前理論界對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的研究狀況及對(duì)本文所涉及問(wèn)題已有研究所 存在的優(yōu)點(diǎn)和不足 第二部分主要是解決本論文研究的理論范疇 主要從規(guī)模 經(jīng)濟(jì) 價(jià)值鏈理論 競(jìng)爭(zhēng)理論和資源優(yōu)勢(shì)理論入手 構(gòu)成本論文的理論基礎(chǔ) 第三章研究方法與思路 本部分主要是介紹青島海爾與 GE 家電公司的 一些基本資料及聯(lián)盟的基本內(nèi)容 對(duì)聯(lián)盟特點(diǎn)做一個(gè)基本的分析 最終根據(jù)分 析結(jié)果得出結(jié)論 第四章海爾與 GE 聯(lián)盟分析 該部分是本論文的核心 第一節(jié)青島海爾和 GE 家電戰(zhàn)略聯(lián)盟的動(dòng)因和條件分析 主要從青島海爾與 GE 家電戰(zhàn)略要求的角 度入手 對(duì)雙方彼此的需要進(jìn)行分析 說(shuō)明雙方發(fā)結(jié)盟是一個(gè)必然的趨勢(shì) 第 二節(jié)青島海爾與 GE 家電聯(lián)盟的形式和特點(diǎn) 主要說(shuō)明青島海爾與 GE 家電聯(lián)盟 選擇了資本聯(lián)盟而不是其他形式的聯(lián)盟形式 以及為什么選擇層層遞升的運(yùn)作 手法 第三節(jié)青島海爾和 GE 家電戰(zhàn)略聯(lián)盟的效果分析 對(duì)青島海爾的分析主要 從其財(cái)務(wù)績(jī)效的角度考察 通過(guò)橫向與縱向的對(duì)比分析 揭示聯(lián)盟對(duì)青島海爾 財(cái)務(wù)狀況的改善是否起到作用及預(yù)期的效果 對(duì) GE 家電的分析主要是從投資角 度入手 分析聯(lián)盟是否給 GE 家電公司帶來(lái)可觀的收益回報(bào) 第四節(jié)聯(lián)盟的風(fēng)險(xiǎn) 分析及其防范 該部分內(nèi)容主要是結(jié)合海外并購(gòu)與日俱增的背景下 由于海爾 是以人民幣計(jì)價(jià) 而 GE 家電是以美元計(jì)價(jià) 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并表后 本身存在較大的 匯率風(fēng)險(xiǎn) 特別是現(xiàn)階段正處于人民幣兌美元匯率及其敏感時(shí)期 這樣極易產(chǎn) 生并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 還有由于兩國(guó)歷史文化的差異 也容易在并購(gòu)后潛藏整合風(fēng)險(xiǎn) 在對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析后 對(duì)存在的問(wèn)題如何化解進(jìn)行更深一步探討 第五節(jié)青 島海爾與 GE 家電聯(lián)盟的未來(lái)趨勢(shì) 這部分內(nèi)容主要是根據(jù)青島海爾與 GE 家電 公司的戰(zhàn)略規(guī)劃及各自在中國(guó) 美國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)作 對(duì)其未來(lái)的合作與發(fā)展進(jìn)行 預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)其下一步的合作將主要是渠道聯(lián)合 第五章案例啟示 對(duì)本文的研究進(jìn)行總結(jié) 并進(jìn)一步結(jié)合寫(xiě)作過(guò)程當(dāng)中 的想法給出建議 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟雖然只是戰(zhàn)略聯(lián)盟中的一個(gè)小分支 但在 實(shí)際的戰(zhàn)略聯(lián)盟并購(gòu)案例中具有舉足輕重的地位 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟通過(guò)對(duì)貨幣 產(chǎn)品和服務(wù)等進(jìn)行合作 利用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)公司的運(yùn)作和發(fā)展方向做出正確的分 析 確定企業(yè)最終聯(lián)盟對(duì)象 形成有效的戰(zhàn)略聯(lián)盟 保障其并購(gòu)及后續(xù)整合的 順利進(jìn)行 關(guān)鍵詞 戰(zhàn)略聯(lián)盟 海外并購(gòu) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)分析 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) Comment c1 Corporate Financial Strategy Alliance Case Analysis on the merge and acquisition of QINGDAO HAIER Group the first part is scanning the theorists on financial strategic alliancs and the advantages and shortcomings in existed research The second part of this paper is to address the theoretical research areas mainly from economies of scale value chain theory the new systerm of competition theory and natural resources economics theory the papers constitute a theoretical basis of this paper Chapter 3 research methodology and ideas This part is mainly to introduce the basic information of Qingdao Haier and GE appliances company and the basic content of the union and make a basic analysis of the characteristics of the union and finally draw the conclusion according to the analysis results Chapter 4 the analysis of Qingdao Haier GEA Union This part is the core of the paper and consists of five main segments Section The union of Qingdao Haier and GEA Corporation s motivations and conditions analysis starting with the Qingdao Haier and GEA s perspective of corporate strategies the integration of the two sides is an inevitable result based on the analysis of each other s needs Section Pattern choice and the features of Qingdao Haier GEA Union mainly on why the choice of capital Qingdao Haier GEA Union League rather than other forms of alliances and why choose the way the operation of ascending layers Section Effectiveness analysis of Qingdao Haier GEA Union the main Qingdao Haier analysis is from the perspective of financial performance inspection through horizontal and vertical contrast analysis revealed Union to improve the financial situation of Qingdao Haier is playing a desired effect Analysis on GEA is mainly from the company s investment perspective by analyzing whether Union parties bring considerable benefits to GEA Company Section Union risk analysis and prevention this part is mainly a combination of overseas mergers and acquisitions grow with each passing day background because Haier is denominated in RMB while the GE appliance is denominated in U S dollars financial data and the table itself there is greater exchange rate risk especially at this stage is in the RMB exchange rate against the dollar and the sensitive period so easily have the risk of merger and acquisition there are historical and cultural differences between the two countries it is also easy to hide the risk of integration after the merger After analyzing the risk how to solve the problem of the existence of a deeper discussion Section Trend of Qingdao Haier GEA Union this part is mainly based on the Qingdao Haier and GEA strategic planning and the respective behavior in the U S and Chinese market regarding that their future cooperation and development cooperation and development will primarily be the joint channels Chapter 5 case revelation The research of this paper is summarized and the suggestions are given in the paper Enterprise financial strategy alliance is only a small branch in the strategic alliance but it has the pivotal status in the actual strategic alliance merger and acquisition case Financial cooperation through the strategic alliance of money goods and services the use of financial strategy to make a correct analysis of the operation and the development direction of the company eventually determine the enterprise alliance object forming a strategic alliance effectively guarantee the acquisition and subsequent integration smoothly Key Word strategic alliance overseas mergers and acquisitions financial strategy financial analysis industrial Internet 第一章 緒言 1 1 研究背景 我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)歷史最早可以追溯到新中國(guó)成立之前甚至更早 但以現(xiàn)代 企業(yè)為主要組織形式的真正意義上的并購(gòu) 最早出現(xiàn)在 1984 年 當(dāng)時(shí)保定機(jī)械 廠兼并了保定針織機(jī)械廠 成為改革開(kāi)放后我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的第一案 1 隨后 中銀集團(tuán)和華潤(rùn)集團(tuán)聯(lián)合成功收購(gòu)香港最大的上市公司 康力投資有限公司 開(kāi)創(chuàng)中國(guó)企業(yè)大型海外并購(gòu)先河之后 中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)如同雨后春筍般迅速 增長(zhǎng) 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和更緊密地融入國(guó)際市場(chǎng) 越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)開(kāi) 始嘗試去海外投資 面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)下世界范圍內(nèi)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 國(guó)家 關(guān)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃綱要 明確提出了加大對(duì)外開(kāi)放 中國(guó)民族產(chǎn)業(yè) 走出去 的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略 新的時(shí)代特點(diǎn)為我國(guó)改革開(kāi)放的基 本國(guó)策增加了新的內(nèi)容 賦予了改革新的歷史使命 使開(kāi)放有了更深層次的涵 義 即必須加大 走出去 的力度 因此 一些財(cái)務(wù)狀況好 實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)集 團(tuán)均紛紛開(kāi)始瞄準(zhǔn)國(guó)際海外市場(chǎng) 利用 引進(jìn)外資 發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì) 的 走出 去 這一戰(zhàn)略方案 看準(zhǔn)時(shí)機(jī)實(shí)施海外并購(gòu) 在科技高速發(fā)展 國(guó)際市場(chǎng)一體化的環(huán)境下 近幾年中國(guó)海外大型企業(yè)進(jìn) 行海外并購(gòu)的行動(dòng)愈演愈烈 據(jù)統(tǒng)計(jì) 截止 2016 年 2 月有數(shù)據(jù)顯示 僅在今年 這兩個(gè)月中 中國(guó)的上市公司就已經(jīng)宣布了 238 億美元的海外交易 交易規(guī)模 已經(jīng)接近去年全年宣布的 256 億美元的創(chuàng)紀(jì)錄水平 2 這些數(shù)據(jù)表明中國(guó)企業(yè) 正朝著國(guó)際化方向邁進(jìn) 并躋身全球化競(jìng)爭(zhēng)行列 西方發(fā)達(dá)國(guó)家首先意識(shí)到為了增強(qiáng)本國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力僅靠自身單槍匹馬是 遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的 戰(zhàn)略聯(lián)盟作為現(xiàn)代企業(yè)從事國(guó)際化經(jīng)營(yíng) 提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一種 方式而被跨國(guó)公司廣泛地關(guān)注 因此 跨國(guó)公司又紛紛推行國(guó)際之間的戰(zhàn)略合作 關(guān)系 開(kāi)展更高層次的競(jìng)爭(zhēng)與合作 隨后中國(guó)越來(lái)越多的大型企業(yè)集團(tuán)也逐漸 認(rèn)識(shí)到 傳統(tǒng)的企業(yè)觀念和企業(yè)戰(zhàn)略已經(jīng)暴露了自身的局限性 傳統(tǒng)上的你死 我活 你輸我贏已不再符合現(xiàn)代企業(yè)生存之道 取而代之的是新的 雙贏 和 諧的理念 在競(jìng)爭(zhēng)中求合作的思想 經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的一 個(gè)趨勢(shì) 經(jīng)濟(jì)全球化給我們帶來(lái)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)的同時(shí)也提供了巨大的機(jī)遇 怎樣 使這些大型企業(yè)集團(tuán)走出去 充分利用國(guó)際最先進(jìn)的技術(shù) 市場(chǎng)開(kāi)拓及資本運(yùn) 作手段在全球范圍內(nèi)生存和發(fā)展成為當(dāng)前一個(gè)重要課題 中國(guó)家電企業(yè)始于上世紀(jì)八十年代 高速成長(zhǎng)于九十年代 步入 21 世紀(jì)后 逐漸進(jìn)入成熟期 如今面臨著市場(chǎng)趨向飽和 生產(chǎn)加工能力過(guò)剩 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加 劇 盈利水平下降等現(xiàn)狀 與此同時(shí) 世界家電行業(yè)同樣也面臨著國(guó)際市場(chǎng)飽 和的局面 近年來(lái)海爾 美的 康佳等中國(guó)家電企業(yè)均采用國(guó)際戰(zhàn)略同盟的方 式 在全球范圍內(nèi)積極開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng) 不斷地提高其品牌的世界知名度與國(guó) 際競(jìng)爭(zhēng)力 因此 對(duì)于世界家電巨頭來(lái)說(shuō) 中國(guó)市場(chǎng)作為全球市場(chǎng)的最重要的 組成部分 前景十分誘人 大幅度地滲透中國(guó)市場(chǎng)已成為他們眼下最緊迫的任 務(wù) 2002 年之前 中國(guó)家電企業(yè)的戰(zhàn)略聯(lián)盟即使有些嘗試也只是剛剛開(kāi)始 而 聯(lián)盟形式是多為合資 聯(lián)盟中的外國(guó)企業(yè)大多以進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)為目的 合作雙 方的經(jīng)營(yíng)能力不對(duì)等 知識(shí)多為單向流動(dòng) 然而 在這之后 中國(guó)家電企業(yè)開(kāi) 始與跨國(guó)家電巨頭開(kāi)展一系列平等 共享經(jīng)營(yíng)資源的合作 比如海爾與三洋 愛(ài)立信以共享經(jīng)濟(jì)資源 市場(chǎng)為基礎(chǔ)而結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟 TCL 集團(tuán)與松下電器 飛利浦在銷售渠道資源共享 關(guān)鍵零部件供應(yīng)等方面結(jié)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系 康佳 與韓國(guó)三星在 PDP 器件的供應(yīng) 新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等方面的深度合作 在已結(jié)成的國(guó) 際戰(zhàn)略同盟中 最典型的案例首推青島海爾與通用電氣 早在 1907 年 通用電氣 下稱 GE 就進(jìn)入了家電領(lǐng)域 家電是 GE 最早的 業(yè)務(wù)之一 長(zhǎng)期以來(lái) 家電業(yè)務(wù)一直作為 GE 的支柱產(chǎn)業(yè)存在著 對(duì) GE 而言 家電業(yè)務(wù)具有極其重要的象征意義 自進(jìn)入 21 世紀(jì)以來(lái) 隨著全球家電行業(yè)的逐漸成熟 GE 家電業(yè)務(wù)無(wú)論是 市場(chǎng)增長(zhǎng)率還是相對(duì)市場(chǎng)占有率都在不斷下滑 一方面是原料價(jià)格的不斷上漲 另一方面由于次貸危機(jī)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的不斷萎縮 家電行業(yè)越來(lái)越不景氣 雖然家電部門(mén)是 GE 最知名的部門(mén) 但從貢獻(xiàn)率而言 2008 年已經(jīng)成為 GE 增長(zhǎng) 最緩慢 價(jià)值最低的部門(mén) 而且 出售家電部門(mén)的決定也符合 GE 的戰(zhàn)略部署 放棄增長(zhǎng)最緩慢的工業(yè)企業(yè) 將重點(diǎn)放在增長(zhǎng)更快的高科技業(yè)務(wù)上 雖然如此 但是 GE 家電的高端品牌影響力和在美國(guó)家電市場(chǎng)上的領(lǐng)導(dǎo)地位 還是受到了全 球家電制造業(yè)的追捧 據(jù)調(diào)查 GE 家電的市場(chǎng)占有率為 15 僅次于惠而浦 Whirlpoor 排名第二 其余家電廠商的占有率都在 10 以下 其中海爾為 7 這意味著誰(shuí)能夠接手 GE 家電業(yè)務(wù) 誰(shuí)就跨入了歐美主流家電市場(chǎng) 中恰恰 就是海爾做需要的 GE 集團(tuán)一直對(duì)中國(guó)市場(chǎng)很重視 2014 年與北京大學(xué)光華管理學(xué)院開(kāi)始合作 對(duì)其高層進(jìn)行培訓(xùn) 希望使之深入了解中國(guó)市場(chǎng) 由于海爾與 GE 都與光華管理 學(xué)院有著密切聯(lián)系 當(dāng)伊萊克斯收購(gòu)失敗之后 GE 公司通過(guò)學(xué)院找到了海爾 就有了收購(gòu)意向 而海爾一直也在全球范圍尋找機(jī)遇 海爾尋求的是具有高增 長(zhǎng)前景的業(yè)務(wù) 強(qiáng)勁的產(chǎn)品組合和品牌 有力的管理團(tuán)隊(duì) 追求創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì) 以及與海爾的企業(yè)文化理念相一致的企業(yè) GE 家電恰巧符合海爾的投資要求 因此短短數(shù)月雙方就迅速達(dá)成一致 2016 年 6 月 兩家心儀已久的中美企業(yè)巨 頭 海爾集團(tuán)與通用電氣終于如愿攜手并進(jìn) 并入海爾后的 GE 家電將命名為 GE APPLIANCES a Haier company 標(biāo)志著 GE 家電正式成為海爾集團(tuán)的一 員 而海爾集團(tuán)在家電制造業(yè)成為一個(gè)全新的家電巨擘 為中國(guó)家電在海外開(kāi)辟 了新市場(chǎng) 此次與通用電氣聯(lián)手 主要是以中美兩國(guó)市場(chǎng)為基礎(chǔ) 互換市場(chǎng)資源 在 網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代 建立一種新型的競(jìng)爭(zhēng)與合作并存的盟友關(guān)系 以創(chuàng)造更大的 家電市場(chǎng) 通過(guò)雙方開(kāi)發(fā) 制造技術(shù)以及銷售渠道等經(jīng)營(yíng)資源的合作與互補(bǔ) 快速實(shí)現(xiàn)全球化經(jīng)營(yíng)是戰(zhàn)略目標(biāo) 1 2 研究的目的與意義 隨著國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈 海外并購(gòu)本身存在更大的風(fēng)險(xiǎn) 需要大量的 資金和內(nèi)部協(xié)調(diào)成本 而且隨著盲目的擴(kuò)張極易產(chǎn)生 大企業(yè)病 戰(zhàn)略聯(lián)盟是企 業(yè)戰(zhàn)略管理發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物 也是適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境提出 的管理理論的變革 中國(guó)家電行業(yè)進(jìn)入到 21 世紀(jì)后 步入競(jìng)爭(zhēng)與合作并存的新 時(shí)代 從以消失競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為目標(biāo)的對(duì)抗性競(jìng)爭(zhēng) 步入到競(jìng)爭(zhēng)與合作并行不悖 為競(jìng)爭(zhēng)而合作 靠合作來(lái)競(jìng)爭(zhēng) 通過(guò)戰(zhàn)略聯(lián)盟以尋求企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 海爾集團(tuán)和通用電氣締結(jié)友好聯(lián)盟是我國(guó)今年備受矚目的一件大事 它不 僅改變了我國(guó)家電市場(chǎng)現(xiàn)有格局 而且對(duì)我國(guó)家電市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影 響 從海爾集團(tuán)和通用電氣戰(zhàn)略聯(lián)盟已公布的資料來(lái)看 貌似是一個(gè)簡(jiǎn)單的投 資關(guān)系 但是通過(guò)對(duì)海爾集團(tuán)和通用電氣的后續(xù)深入研究發(fā)現(xiàn) 實(shí)際并不是如 同表象那么簡(jiǎn)單 就影響力而言 此番海爾并購(gòu) GE 在很大程度上可以說(shuō)是一次 Comment c2 這部分注意不要抄 在網(wǎng)上事先查一下重 淘寶網(wǎng)可以買(mǎi)全新的跨越 不僅為未來(lái)海爾拓展海外業(yè)務(wù)拓寬了更大的空間 而且也意味著海爾的業(yè)務(wù)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工中邁上一個(gè)新臺(tái)階 更標(biāo)志著中國(guó)實(shí)施的 走出去 戰(zhàn)略達(dá)到了一個(gè)更高的制高點(diǎn) 本文試圖通過(guò)海爾集團(tuán)與通用電氣的案例進(jìn)行 分析 首先探討企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的內(nèi)容 優(yōu)勢(shì) 以及形成的過(guò)程和原因 為中 國(guó)企業(yè)如何通過(guò)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟提升其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力 開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行探 索性研究 其次對(duì)這一聯(lián)盟的發(fā)掘與分析 探索公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的性質(zhì) 規(guī) 則和特征 通過(guò)對(duì)青島海爾和通用電氣以及青島海爾及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的的財(cái)務(wù) 數(shù)據(jù)進(jìn)行比較對(duì)比分析 發(fā)現(xiàn)和論證聯(lián)盟戰(zhàn)略是否起到了相應(yīng)的效應(yīng) 最后 通過(guò)對(duì)聯(lián)盟的風(fēng)險(xiǎn)分析及未來(lái)之路走向的展望 對(duì)聯(lián)盟的前景進(jìn)行分析并提出 一些針對(duì)性建議 第二章 2 文獻(xiàn)綜述與理論回顧 2 1文獻(xiàn)綜述 股神 巴菲特曾指出 任何一家企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部擴(kuò)張時(shí) 兼并一家已有的 企業(yè)要比企業(yè)利用自有資產(chǎn)去重新投建一家同樣規(guī)模的企業(yè)的時(shí)間要短得多 速度要快得多 交易費(fèi)用要少得多 效率也會(huì)高很多 而經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格勒也 曾指出 目前市場(chǎng)上任何一家企業(yè)要想成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上的一個(gè)巨型企業(yè) 必 須要通過(guò)內(nèi)部擴(kuò)張 而任何一家企業(yè)要想在短時(shí)間內(nèi)通過(guò)內(nèi)部擴(kuò)張成長(zhǎng)起來(lái) 必須實(shí)現(xiàn)某種程度的兼并或者合并 并購(gòu)百年史 五次浪潮聲 很形象地 反映出西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的百年并購(gòu)史 企業(yè)并購(gòu)作為一種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件 下的企業(yè)行為 加速了資本的集中和資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張 擴(kuò)大了企業(yè)的規(guī)模 提 高了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益 推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)和資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置 促進(jìn)了一批巨型 企業(yè)和跨國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展 對(duì)西方各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用 3 進(jìn)入二十一世紀(jì) 全球又迎來(lái)了第六次企業(yè)并購(gòu)浪潮 全球企業(yè)并購(gòu)活動(dòng) 正經(jīng)歷著史無(wú)前例的增長(zhǎng) 此次并購(gòu)浪潮的主要特點(diǎn)與之前的都有所不同 主要 表現(xiàn)在各大跨國(guó)企業(yè)采取戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式以求共同發(fā)展 正如索尼公司主席阿 基奧 莫里塔所說(shuō) 在目前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下 沒(méi)有一家公司能孤立地生 存 在我們的世界里 任何一家公司如果要想在全球市場(chǎng)中進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng) 都不得 不考慮和其他公司的合作 4 戰(zhàn)略聯(lián)盟因此而得到快速發(fā)展 由此可見(jiàn) 經(jīng)濟(jì) 全球化已是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì) 戰(zhàn)略聯(lián)盟也已成為經(jīng)濟(jì) 全球化的重要表現(xiàn)形式 戰(zhàn)略一詞最早是出現(xiàn)在軍事方面的概念 古今中外對(duì)戰(zhàn)略的稱謂繁多 性 質(zhì)不同 定義各異 春秋時(shí)期孫武的 孫子兵法 被認(rèn)為是中國(guó)最早對(duì)戰(zhàn)略進(jìn) 行全局籌劃的著作 中國(guó)古代常稱戰(zhàn)略為謀 猷 韜略 方略 兵略等 戰(zhàn)略 一詞 在中國(guó)最早見(jiàn)于西晉初史學(xué)家司馬彪所著 戰(zhàn)略 一書(shū) 后屢見(jiàn)于 三國(guó) 志 廿一史戰(zhàn)略考 等史籍中 在國(guó)外 18 世紀(jì)末 米里施坦因 斯洛博 琴科在其所著的 論資產(chǎn)階級(jí)軍事科學(xué) 中 將戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)加以區(qū)分 并賦予其 定義 戰(zhàn)略是關(guān)于在視界和火炮射程以外進(jìn)行軍事行動(dòng)的科學(xué) 而戰(zhàn)術(shù)是關(guān) 于在上述范圍以內(nèi)進(jìn)行軍事行動(dòng)的科學(xué) 5 瑞士的兵學(xué)大師 A H 若米尼認(rèn) 為 戰(zhàn)略是在地圖上進(jìn)行戰(zhàn)爭(zhēng)的藝術(shù) 是研究整個(gè)戰(zhàn)爭(zhēng)區(qū)的藝術(shù) 6 在現(xiàn)代 戰(zhàn)略 一詞被引申至政治和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域 其涵義演變?yōu)榉褐附y(tǒng)領(lǐng)性的 全局性 的 左右勝敗的謀略 方案和對(duì)策 在充滿激情的改革年代 中國(guó)企業(yè)界談?wù)摰米疃嗟某烁吒杳瓦M(jìn) 狂飆突 進(jìn)的市場(chǎng)營(yíng)銷之外 恐怕就是企業(yè)戰(zhàn)略了 7 企業(yè)戰(zhàn)略理論從 20 世紀(jì)六十年代 至今 已有半個(gè)多世紀(jì)之久 最初人們所講的 企業(yè)戰(zhàn)略 主要指的是競(jìng)爭(zhēng) 戰(zhàn)略 1971 年美國(guó)的邁克爾 波特發(fā)表 競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 之后 更強(qiáng)化了人們的這 種認(rèn)識(shí) 在邁克爾 波特的著作中 是把企業(yè)戰(zhàn)略當(dāng)作競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的同義語(yǔ)來(lái)使 用的 他說(shuō)的企業(yè)戰(zhàn)略都是競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 因此 以邁克爾 波特教授為代表的競(jìng) 爭(zhēng)戰(zhàn)略理論取代了戰(zhàn)略管理理論的主流地位 波特教授認(rèn)為 企業(yè)戰(zhàn)略的核心 是獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 而影響競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的因素有兩個(gè) 一個(gè)是企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)的盈利 能力 即產(chǎn)業(yè)的吸引力 二是企業(yè)在產(chǎn)業(yè)中的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)地位 8 波特的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn) 略理論的基本邏輯是 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是決定企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵因素 企業(yè)可以通過(guò) 選擇和執(zhí)行一種基本的戰(zhàn)略影響產(chǎn)業(yè)中的五種作用力量 以改善和加強(qiáng)企業(yè)的相 對(duì)競(jìng)爭(zhēng)地位 獲取市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)源 價(jià)值鏈活動(dòng)是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源 企業(yè)可以 通過(guò)價(jià)值鏈活動(dòng)和價(jià)值鏈關(guān)系 包括一條價(jià)值鏈內(nèi)的活動(dòng)之間及兩條或多條價(jià) 值鏈之間的關(guān)系 的調(diào)整來(lái)實(shí)施其基本戰(zhàn)略 9 在現(xiàn)代企業(yè)管理中 企業(yè)戰(zhàn)略 是指企業(yè)面對(duì)激烈變化 嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境 為求得長(zhǎng)期生存和不斷發(fā)展而 進(jìn)行的總體性謀劃 其分為公司戰(zhàn)略 職能戰(zhàn)略 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及產(chǎn)品戰(zhàn)略等幾個(gè) 層面的內(nèi)容 伊戈?duì)?安索夫是世界公認(rèn)的戰(zhàn)略管理領(lǐng)域的鼻祖 在他的 企 業(yè)戰(zhàn)略 中這么定義 企業(yè)戰(zhàn)略是貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)品和市場(chǎng)之間的一條 共同經(jīng)營(yíng)線 決定這企業(yè)目前所從事的 或者計(jì)劃要從事的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的基 本性質(zhì) 在我國(guó) 杜春娥教授提出了 戰(zhàn)略就是指企業(yè)依據(jù)其外部環(huán)境和內(nèi) 部資源能力狀況 對(duì)企業(yè)的發(fā)展方向 達(dá)成目標(biāo)的途徑和手段的總體謀劃 10 企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)注企業(yè)外部勝于對(duì)企業(yè)內(nèi)部的關(guān)注 尤其是企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品構(gòu)成 和銷售市場(chǎng) 這一概念強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)對(duì)環(huán)境的適應(yīng)性 其構(gòu)成要素是 經(jīng)營(yíng) 范圍 資源配置 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和協(xié)調(diào)作用 11 根據(jù)理論界和企業(yè)界多數(shù)人的意 見(jiàn) 企業(yè)戰(zhàn)略可定義為 企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)在考慮各種資源的情況下 根據(jù)企業(yè) 的目標(biāo) 目的制定實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo) 目的的方式 簡(jiǎn)而言之 企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)的 長(zhǎng)期性和全局性的謀劃 12 隨著企業(yè)外部環(huán)境的變化和經(jīng)營(yíng)實(shí)踐的發(fā)展 企業(yè)戰(zhàn)略理論的研究重點(diǎn)逐漸 轉(zhuǎn)到注重能力分析的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)層面 特別是 20 世紀(jì) 80 年代 企業(yè)戰(zhàn)略理論的研 究進(jìn)入到競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論階段 又涌現(xiàn)出了三大主要戰(zhàn)略學(xué)派 分別是行業(yè)結(jié)構(gòu)學(xué) 派 核心能力學(xué)派和戰(zhàn)略資源學(xué)派 13 盡管如此 企業(yè)戰(zhàn)略理論仍處于發(fā)展變 化之中 到了 20 世紀(jì) 90 年代 戰(zhàn)略管理理論研究的重點(diǎn)有轉(zhuǎn)移到了企業(yè)核心能 力的研究上 并且形成了戰(zhàn)略理論中的 核心能力學(xué)派 在 1990 年 美國(guó)密執(zhí) 安商學(xué)院普拉哈拉教授和英國(guó)倫敦商學(xué)院加里 哈梅爾教授在 哈佛商業(yè)評(píng)論 5 6 月號(hào)上合著發(fā)表的 The Core Competence of Corporation 企業(yè)核心 能力 一文最有代表力 首次提出了 核心競(jìng)爭(zhēng)力 的概念 從此關(guān)于核心能 力的研究熱潮開(kāi)始興起 他們認(rèn)為 隨著世界的發(fā)展變化和全球經(jīng)濟(jì)一體化的 加強(qiáng) 企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)逐漸加劇 產(chǎn)品的生命周期也會(huì)相應(yīng)縮短 企業(yè)的成功 不再歸功于偶然的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)或靈機(jī)一動(dòng)的市場(chǎng)策略 而要依靠企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力 的外在表現(xiàn) 他們強(qiáng)調(diào) 核心競(jìng)爭(zhēng)力是指 技術(shù)和技能的綜合體 能夠使 競(jìng)爭(zhēng)力獨(dú)樹(shù)一幟的能力才可稱為核心能力 14 1995 年 科里斯和蒙可馬利在 哈佛商業(yè)評(píng)論 上發(fā)表了 資源競(jìng)爭(zhēng) 90 年代的戰(zhàn)略 一文 該文對(duì)企業(yè)的 資源和能力的認(rèn)識(shí)更深了一層 提出了企業(yè)的資源觀 他們認(rèn)為 價(jià)值的評(píng)估 不能局限于企業(yè)內(nèi)部 而且要將企業(yè)置身于其所在的企業(yè)環(huán)境 通過(guò)與其競(jìng)爭(zhēng) 對(duì)手的資源比較 從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)擁有的有價(jià)值的資源 15 企業(yè)的資源尤其是能 對(duì)企業(yè)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力的資源是極度稀缺的 單個(gè)企業(yè)很難在短時(shí)間內(nèi)通過(guò)自 身積累掌握該資源的控制權(quán) 即便是能夠做到也很有可能已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了最有利市 場(chǎng)機(jī)會(huì) 這就要求在客觀上企業(yè)到企業(yè)外部尋求解決此問(wèn)題的途徑 通過(guò)與具 有某方面優(yōu)勢(shì)的企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合就成為一種必然的選擇 戰(zhàn)略聯(lián)盟的思想也就逐 漸產(chǎn)生 戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念最早由 美國(guó) DEC 公司總裁 簡(jiǎn) 霍普蘭德 J Hopland 和 管理學(xué)家 羅杰 奈格爾 R Nigel 于 20 世紀(jì) 90 年代提出 他們認(rèn)為 戰(zhàn)略 聯(lián)盟指的是由兩個(gè)或兩個(gè)以上有著共同戰(zhàn)略利益和對(duì)等經(jīng)營(yíng)實(shí)力的企業(yè) 為達(dá) 到共同擁有市場(chǎng) 共同使用資源等戰(zhàn)略目標(biāo) 通過(guò)各種協(xié)議 契約而結(jié)成的優(yōu) 勢(shì)互補(bǔ)或優(yōu)勢(shì)相長(zhǎng) 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 生產(chǎn)要素水平式雙向或多向流動(dòng)的一種松散的 合作模式 戰(zhàn)略聯(lián)盟的稱謂至今還未統(tǒng)一 有人將其稱作企業(yè)聯(lián)盟 虛擬聯(lián)盟 戰(zhàn)略同盟 企業(yè)聯(lián)合 策略聯(lián)盟 企業(yè)協(xié)作等 戰(zhàn)略聯(lián)盟的定義目前還有很大的分歧 一種觀點(diǎn)認(rèn)為 戰(zhàn)略聯(lián)盟是由很強(qiáng) 的 平時(shí)是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的公司組成的企業(yè)或伙伴關(guān)系 是競(jìng)爭(zhēng)性聯(lián)盟 該觀點(diǎn)強(qiáng) 調(diào)戰(zhàn)略聯(lián)盟是規(guī)模實(shí)力相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)公司之間的合作 另一種觀點(diǎn)的代表者邁克 爾 波特認(rèn)為 戰(zhàn)略聯(lián)盟是不同國(guó)家的公司之間的長(zhǎng)期聯(lián)合 它超出了正常的 市場(chǎng)關(guān)系又沒(méi)有達(dá)到兼并的地步 它的一般做法是通過(guò)與一家獨(dú)立的企業(yè)簽訂 協(xié)議來(lái)進(jìn)行價(jià)值活動(dòng)或與另一家獨(dú)立的企業(yè)合作共同開(kāi)展一些活動(dòng) 16 還有一 種觀點(diǎn)認(rèn)為 戰(zhàn)略聯(lián)盟是公司之間為了戰(zhàn)略目的而達(dá)成的長(zhǎng)期的合作安排 17 邁克爾 波特認(rèn)為 聯(lián)盟是指同結(jié)盟的伙伴一起協(xié)調(diào)或合用價(jià)值鏈 一擴(kuò)展 企業(yè)價(jià)值鏈發(fā)有效范圍 聯(lián)盟包括技術(shù)許可證 供應(yīng)協(xié)定 營(yíng)銷協(xié)定和合資企業(yè) 18 康特拉克特的觀點(diǎn)是 近年來(lái)的伙伴關(guān)系 許多涉及經(jīng)營(yíng)過(guò)程各階段的聯(lián)合行 動(dòng) 如聯(lián)合研發(fā) 聯(lián)合生產(chǎn) 聯(lián)合采購(gòu) 經(jīng)常是規(guī)模實(shí)力大致相等且都從事國(guó)際 經(jīng)營(yíng)的公司之間的聯(lián)合 雙方作出的貢獻(xiàn)的類似的而不是互補(bǔ)的 19 鄧林則提 出 戰(zhàn)略聯(lián)盟可以采取股權(quán)共享的方式 如企業(yè)合并 合資新建 同時(shí)也包括 R D 伙伴 合作生產(chǎn) 共同營(yíng)銷和分配等非股權(quán)形式 20 商業(yè)史學(xué)家小錢(qián)德勒 在其鴻篇巨制 戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu) 中提出戰(zhàn)略概念 戰(zhàn)略可以定義為確立企業(yè)的 根本長(zhǎng)期目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)而采取必須的行動(dòng)和資源配置 21 從資源整合的角 度 蒂斯 Teece 認(rèn)為戰(zhàn)略聯(lián)盟是兩個(gè)或兩個(gè)以上的伙伴企業(yè)為實(shí)現(xiàn)資源共享 優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)等戰(zhàn)略目標(biāo)而進(jìn)行以承諾和信任為特征的合作活動(dòng) 22 劉學(xué)教授在他的 戰(zhàn)略 從思維到行動(dòng) 書(shū)中寫(xiě)到 戰(zhàn)略聯(lián)盟觀的思想可 歸結(jié)為 制定戰(zhàn)略 實(shí)施戰(zhàn)略 競(jìng)爭(zhēng)合作 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 業(yè)績(jī) 即企 業(yè)可以通過(guò)制定和實(shí)施戰(zhàn)略 實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)合作 贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 最后取得經(jīng)營(yíng)業(yè) 績(jī) 23 張小蘭博士把戰(zhàn)略聯(lián)盟定義為兩個(gè)或兩個(gè)以上具有一定優(yōu)勢(shì)的企業(yè)為實(shí)現(xiàn)自己 在某個(gè)時(shí)期的戰(zhàn)略目標(biāo) 在保持自身獨(dú)立性的同時(shí) 通過(guò)股權(quán)參與或合作協(xié)議 方式結(jié)成的長(zhǎng)期的 動(dòng)態(tài)的聯(lián)合體 一達(dá)到資源互補(bǔ) 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 利益共享的 目的 24 周宇博士認(rèn)為戰(zhàn)略聯(lián)盟是一種 只談戀愛(ài)不結(jié)婚 的企業(yè)集團(tuán)表外擴(kuò) 張之道 企業(yè)集團(tuán)中可以有效利用這一形式 采取價(jià)值鏈重構(gòu)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟 合作研究與開(kāi)發(fā)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟 歸核化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟等形式實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)可持 續(xù)發(fā)展 25 綜上所述 戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念可以概括為 由兩個(gè)或兩個(gè)以上有著共同戰(zhàn)略 利益和對(duì)等經(jīng)營(yíng)實(shí)力的企業(yè) 特定事業(yè)和職業(yè)部門(mén) 為達(dá)到共同擁有市場(chǎng) 共同使用資源等戰(zhàn)略目標(biāo) 通過(guò)各種協(xié)議 契約而結(jié)成的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)或優(yōu)勢(shì)相長(zhǎng) 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 生產(chǎn)要素水平式雙向或多向流動(dòng)的一種松散的合作模式 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的出現(xiàn)遠(yuǎn)滯后于戰(zhàn)略管理理論 在我國(guó) 學(xué)術(shù)界研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略始 于 20 世紀(jì) 90 年代末 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 financial strategy 是指為謀求企業(yè)資金 均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略 為增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 在分析企業(yè) 內(nèi)外環(huán)境因素對(duì)資金流動(dòng)影響的基礎(chǔ)上 對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性 長(zhǎng)期性 與創(chuàng)造性的謀劃 并確保其執(zhí)行的過(guò)程 26 陸正飛教授在 1999 年由東北財(cái)經(jīng) 大學(xué)出版社出版的 企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一書(shū)中指出 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指對(duì)企業(yè) 總體的長(zhǎng)期發(fā)展有著重大影響的財(cái)務(wù)活動(dòng)的指導(dǎo)思想和原則 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略雖然只 是企業(yè)戰(zhàn)略中的一個(gè)方面 是一種職能戰(zhàn)略 但其出發(fā)點(diǎn)卻必須是站在企業(yè)全 局的立場(chǎng)上的 該觀點(diǎn)系從企業(yè)發(fā)展這一特定的視角對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本質(zhì)范疇的一 種認(rèn)識(shí) 陸正飛教授的這本著作也具有開(kāi)創(chuàng)財(cái)務(wù)新領(lǐng)域的性質(zhì) 27 王紅敏教授 認(rèn)為財(cái)務(wù)管理由于缺乏應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力而引入了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概念 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是財(cái)務(wù) 管理在戰(zhàn)略方向上一個(gè)符合邏輯和極具潛力的理論拓展 28 吳長(zhǎng)煜教授則以風(fēng) 險(xiǎn)與收益的關(guān)系為理論基石 圍繞著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)這一核心 把企業(yè)財(cái)務(wù) 決策作為風(fēng)險(xiǎn)決策的選擇過(guò)程加以研究 通過(guò)分析企業(yè)不同階段的風(fēng)險(xiǎn)狀況來(lái)科 學(xué)的制定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 拓寬和深化了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的理論研究 吳長(zhǎng)煜教 授以企業(yè)生命周期為主線 重點(diǎn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)期 企業(yè)擴(kuò)張期 成長(zhǎng)期 和企業(yè) 成熟期的企業(yè)投資戰(zhàn)略 企業(yè)籌資戰(zhàn)略和企業(yè)受益分配戰(zhàn)略的制定分別進(jìn)行了 科學(xué)而詳細(xì)的探討 29 到了 21 世紀(jì)初 則把財(cái)務(wù)戰(zhàn)略升級(jí)到財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟 較早從事財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián) 盟研究的學(xué)著之一是東北財(cái)經(jīng)大學(xué)的王棣華教授 王教授指出 企業(yè)建立財(cái)務(wù) 戰(zhàn)略聯(lián)盟的理論基礎(chǔ)是交易成本理論 管理組織理論和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論 聯(lián)盟企 業(yè)之間的伙伴關(guān)系比聯(lián)盟的協(xié)議和制度安排都要重要 認(rèn)為聯(lián)盟成功的關(guān)鍵是 是否具有良好的人際關(guān)系 30 聯(lián)盟最初的產(chǎn)生是建立在低成本的基礎(chǔ)上 其根 本目的是各方經(jīng)濟(jì)利益最大化 聯(lián)盟的形式不僅在戰(zhàn)略合作伙伴間存在 競(jìng)爭(zhēng) 對(duì)手也完全可以實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略聯(lián)盟 企業(yè)如何保持戰(zhàn)略聯(lián)盟的成功合作 降低過(guò)密 的人際交往給企業(yè)的核心資源 商業(yè)機(jī)密等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 都是學(xué)術(shù)界和理論界 爭(zhēng)論的熱點(diǎn) 企業(yè)與企業(yè)之間在財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)資源上存在著差異性和不對(duì)稱 性 其分布狀況也會(huì)隨著時(shí)間的發(fā)展而變化 由此形成了各個(gè)企業(yè)的獨(dú)特財(cái)務(wù)優(yōu) 勢(shì) 但在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中 單個(gè)獨(dú)立的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略又顯得很弱小 當(dāng)實(shí)施某項(xiàng) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略成本較高時(shí) 企業(yè)就會(huì)趨向于進(jìn)行合作以降低成本 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟是 一種低成本 高效率的理財(cái)方式 它將成為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的發(fā)展趨勢(shì) 企業(yè)財(cái) 務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟就是兩個(gè)或兩個(gè)以上企業(yè)為了達(dá)到共同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)而采取的相 互合作 共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 共享利益的財(cái)務(wù)聯(lián)合行動(dòng) 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟可以從廣義 和狹義兩方面去理解 廣義的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟包括合資等股權(quán)參與形式在內(nèi) 的任何形式的企業(yè)間正式和非正式的財(cái)務(wù)協(xié)議 31 王教授在之后的 試論企業(yè) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的建立 中 進(jìn)一步論述了如何選擇財(cái)務(wù)合作伙伴 確立何種合 作戰(zhàn)略與方式以及討論了建立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的基本模型 在基本模型的建立中 王教授從單個(gè)企業(yè)角度出發(fā)提出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略差距的概念 很好地對(duì)企業(yè)的聯(lián)盟 動(dòng)因進(jìn)行了分析 32 縱觀王棣華教授關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的論述 王教授對(duì)聯(lián)盟 建立的一般原則及管理控制提出了很好的建議 也為今后財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的探索 和實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ) 中國(guó)海洋大學(xué)羅福凱教授在 2000 年的 戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理 一書(shū)中指出 財(cái)務(wù) 管理 從其內(nèi)容上應(yīng)該劃分為財(cái)務(wù)活動(dòng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)關(guān)系戰(zhàn)略兩大部分 財(cái)務(wù)關(guān)系 戰(zhàn)略也就包括我們研究的財(cái)務(wù)聯(lián)盟戰(zhàn)略 33 在 2003 年 羅福凱教授則認(rèn)為 早 期戰(zhàn)略聯(lián)盟是銷售價(jià)格和采購(gòu)成本的聯(lián)盟 現(xiàn)代戰(zhàn)略聯(lián)盟的初級(jí)形式是產(chǎn)品聯(lián)盟 現(xiàn)代戰(zhàn)略聯(lián)盟的中級(jí)形式是資本聯(lián)盟 現(xiàn)代戰(zhàn)略聯(lián)盟的高級(jí)形式是知識(shí)聯(lián)盟 那么財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個(gè)及兩個(gè)以上獨(dú)立的企業(yè)為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo) 建立 在資本聯(lián)盟和知識(shí)聯(lián)盟上是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略組織 34 羅教授在 2004 年對(duì)巨人集團(tuán)資 本運(yùn)營(yíng)的研究里 他認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟是由產(chǎn)品聯(lián)盟 市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)盟轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y 本聯(lián)盟而形成的 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟是戰(zhàn)略理論發(fā)展的高級(jí)階段 35 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟 是一種企業(yè)與企業(yè)共進(jìn)的融資形式 指兩個(gè)或兩個(gè)以上的經(jīng)濟(jì)實(shí)體為實(shí)現(xiàn)相似或 相同的財(cái)務(wù)目標(biāo) 在保持自身組織的獨(dú)立性基礎(chǔ)上 自愿地組成以契約或非契約 形式而成立的實(shí)體或非實(shí)體的聯(lián)盟 36 因此 正如羅福凱教授說(shuō)的 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 聯(lián)盟是迄今為止世界上最先進(jìn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 37 華南理工大學(xué)的陳廣兵和梁彤纓教授對(duì)于中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)聯(lián)盟的定義 特征 構(gòu)建運(yùn)行及存在問(wèn)題與對(duì)策進(jìn)行了深刻地論述 不僅如此 還對(duì)企業(yè)構(gòu)建 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟可以采取的內(nèi)容與形式也進(jìn)行了全面的介紹 38 這篇文章對(duì)財(cái)務(wù) 聯(lián)盟的運(yùn)行與發(fā)展具有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義 然而 這篇文章出發(fā)點(diǎn)僅僅只是解決 中小企業(yè)融資的瓶頸問(wèn)題 并沒(méi)有考慮到 當(dāng)今財(cái)務(wù)管理發(fā)展的主要趨勢(shì)已經(jīng) 不再單單停留在策略 方法的層面 而應(yīng)從大局考慮企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略 隨著 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇及國(guó)家有關(guān)政策的不斷出臺(tái) 企業(yè)的發(fā)展逐漸由內(nèi)部發(fā)展 轉(zhuǎn)向外向型發(fā)展 企業(yè)已不能僅靠自身內(nèi)部積累實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大 增加市場(chǎng) 占有率 解決融資困境等 在我國(guó)資本市場(chǎng)上相繼出現(xiàn)新的戰(zhàn)略手段 2 2 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的理論范疇 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟研究的理論基礎(chǔ)主要涉及到國(guó)際并購(gòu)績(jī)效研究 規(guī)模經(jīng)濟(jì)效 應(yīng) 戰(zhàn)略管理學(xué)等理論范疇 1 國(guó)際并購(gòu)績(jī)效研究 對(duì)并購(gòu)績(jī)效的研究主要從并購(gòu)績(jī)效影響因素和并購(gòu)影響展開(kāi) 其中討論并 購(gòu)企業(yè)績(jī)效決定因素的研究可以分為三類 第一類是研究企業(yè)戰(zhàn)略 主要關(guān)注 企業(yè)并購(gòu)后業(yè)績(jī)和戰(zhàn)略屬性之間的關(guān)系 特別是那些被并購(gòu)企業(yè)和并購(gòu)企業(yè)的 業(yè)務(wù)相關(guān)的并購(gòu) 第二類是研究并購(gòu)程序 主要研究并購(gòu)過(guò)程中每個(gè)選擇的重 要性 第三類是研究企業(yè)組織 試圖揭示組織的人力資源方面的因素是如何影 響企業(yè)并購(gòu)后業(yè)績(jī)的 39 討論國(guó)際并購(gòu)對(duì)相關(guān)主體的影響 可以分為對(duì)并購(gòu)方的影響研究和對(duì)被并 購(gòu)方的影響研究 國(guó)際并購(gòu)對(duì)并購(gòu)方企業(yè)影響的研究表明 大多數(shù)并購(gòu)對(duì)于并 購(gòu)方渠道股票價(jià)格和利潤(rùn)的影響都是負(fù)面的 國(guó)際并購(gòu)對(duì)被并購(gòu)方的影響研究 表明 目標(biāo)企業(yè)股東從并購(gòu)中獲得顯著的收益 另有研究發(fā)現(xiàn)并購(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè) 的生產(chǎn)率也產(chǎn)生正面的影響 而且被并購(gòu)企業(yè)在企業(yè)組織和技術(shù)等方面也取得 了更大的進(jìn)步 40 2 規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 美國(guó)第一個(gè)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅 A 薩繆爾森在 1970 年的 經(jīng)濟(jì)學(xué) 一書(shū)中指出 生產(chǎn)在企業(yè)里進(jìn)行的原因在于效率通常要求大規(guī)模的生產(chǎn) 籌 集巨額資金以及對(duì)正在進(jìn)行的活動(dòng)實(shí)行細(xì)致的管理與監(jiān)督 隨著世界經(jīng)濟(jì)一 體化的縱深進(jìn)行 我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展給企業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí) Comment c3 注意論文的格式和體 例 學(xué)校有規(guī)定 也造就了日益成熟的買(mǎi)方市場(chǎng) 企業(yè)僅靠過(guò)去的單一產(chǎn)品戰(zhàn)略已不能滿足新形勢(shì)下的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 越來(lái)越多的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)借鑒國(guó)外知名企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn) 認(rèn)識(shí)到 規(guī)模經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展所起的作用 開(kāi)始重視規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 國(guó)內(nèi)外的實(shí) 踐證明通過(guò)并購(gòu)可以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模 使企業(yè)輕而易舉地進(jìn)入到未知領(lǐng)域 增加 市場(chǎng)占有份額和競(jìng)爭(zhēng)能力 41 但是 要實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)并不是只有并購(gòu)這一種方 式 美國(guó)哈佛商學(xué)院的邁克爾 波特在其 競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 一書(shū)中指出 企業(yè)獲得 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的三種戰(zhàn)略是 成本領(lǐng)先戰(zhàn)略 差異化戰(zhàn)略和重點(diǎn)集中戰(zhàn)略 而其中 成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)方式就是規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 是指由于生產(chǎn)專業(yè)化 水平的提高等原因 使企業(yè)的單位成本下降 從而形成企業(yè)的長(zhǎng)期平均成本隨 著產(chǎn)量的增加而遞減的經(jīng)濟(jì) 根據(jù)本量利分析模型 企業(yè)的投資 產(chǎn)量具有一 定的規(guī)模 達(dá)到或超過(guò)盈虧臨界點(diǎn)以上的企業(yè)才會(huì)盈利 否則就會(huì)虧損 企業(yè) 要做的就是研究和應(yīng)用規(guī)模經(jīng)濟(jì)模型 綜合運(yùn)用最佳生產(chǎn)曲線成本函數(shù) 市場(chǎng) 需求函數(shù) 最佳收益函數(shù)等現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論模型 通過(guò)計(jì)算分析 最后確定最佳 投資方案 在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品單位成本的最小化 3 戰(zhàn)略管理學(xué)理論 1 價(jià)值鏈理論 邁克爾 波特在 1985年的 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 一書(shū)中認(rèn)為 價(jià)值鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)一個(gè)綜 合設(shè)計(jì) 生產(chǎn) 營(yíng)銷 交貨 和對(duì)產(chǎn)品起輔助作用的各種活動(dòng)為一體的集合體 其創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程可分解為一系列互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的增值活動(dòng) 任何企 業(yè)都有其獨(dú)特的價(jià)值鏈 都只能在 價(jià)值鏈 是某些環(huán)節(jié)擁有優(yōu)勢(shì) 而非全部 任何企業(yè)價(jià)值鏈均為某產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的一部分 它們相互聯(lián)系 共同構(gòu)成了一個(gè) 價(jià)值鏈系統(tǒng) 42 在該書(shū)中 公司的價(jià)值活動(dòng)被分為九類 基本活動(dòng)是指與產(chǎn)品 的實(shí)際生產(chǎn) 銷售 轉(zhuǎn)移及售后的維修服務(wù)有關(guān)的活動(dòng) 每一種活動(dòng)都要使用 到外購(gòu)的資源與技術(shù) 因此企業(yè)的價(jià)值系統(tǒng)也應(yīng)包括企業(yè)上游和下游的供應(yīng)商 和銷售商的價(jià)值鏈 供應(yīng)商向企業(yè)的價(jià)值鏈提供投入 而公司的產(chǎn)品要通過(guò)銷 售商的價(jià)值鏈向最終客戶轉(zhuǎn)移 企業(yè)要做的就是整合價(jià)值系統(tǒng)的有利資源 培 養(yǎng)自身價(jià)值鏈的核心戰(zhàn)略環(huán)節(jié) 在這一過(guò)程中 企業(yè)將那些非關(guān)鍵的戰(zhàn)略環(huán)節(jié) 轉(zhuǎn)移到企業(yè)外部 由合同協(xié)作伙伴完成 這就蘊(yùn)含了戰(zhàn)略聯(lián)盟的必要性 2 交易費(fèi)用理論 1937年 羅納德 科斯發(fā)表了 企業(yè)的性質(zhì) 在這篇論文中首次提出 了 交易費(fèi)用 這一概念 科斯認(rèn)為 交易費(fèi)用是通過(guò)價(jià)格機(jī)制組織生產(chǎn)的 最明顯的成本 就是所有發(fā)現(xiàn)相對(duì)價(jià)格的成本 市場(chǎng)上發(fā)生的每一筆交易的談 判和簽約的費(fèi)用及利用價(jià)格機(jī)制存在的其他方面的成本 總之 交易費(fèi)用包括 市場(chǎng)搜尋的費(fèi)用 討價(jià)還價(jià)的費(fèi)用 交易中發(fā)生糾紛和解決糾紛的費(fèi)用等 它 是市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行的 摩擦力 由于市場(chǎng)中存在不完全競(jìng)爭(zhēng) 信息不對(duì)稱 不 確定性和機(jī)會(huì)主義行為等因素 交易費(fèi)用理論認(rèn)為企業(yè)通常按照生產(chǎn)和交易成 本最小化的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇交易形式 在市場(chǎng)和層級(jí)兩個(gè)極端之間 企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟 結(jié)合了市場(chǎng)的激勵(lì)強(qiáng)度和層級(jí)的協(xié)調(diào)能力 具有穩(wěn)定交易關(guān)系和便于監(jiān)督的特 點(diǎn) 能夠自主地解決市場(chǎng)的內(nèi)部化問(wèn)題 實(shí)現(xiàn)了交易成本的最小化 在企業(yè)戰(zhàn) 略聯(lián)盟方式下 資源配置方式不再局限于企業(yè)和市場(chǎng)二者之間的轉(zhuǎn)換 可以通 過(guò)相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng)參與者之間的有限合作實(shí)現(xiàn)資源配置 43 威廉森在 1980 年代初期出版 資本主義經(jīng)濟(jì)制度 一書(shū) 已成經(jīng)濟(jì)學(xué)的 經(jīng)典名著 影響至今不衰 可以說(shuō) 他是科斯思想的集大成者 威廉森在其著 作中進(jìn)一步闡述和發(fā)展了交易費(fèi)用理論 明確將交易成本加以整理區(qū)分為事前 與事后兩大類 而且還根據(jù)交易成本的發(fā)生原因 追根究底可發(fā)現(xiàn)源自于交易 本身的三項(xiàng)特征 交易商品或資產(chǎn)的專屬性 交易的不確定性和交易頻率 這 三項(xiàng)特征形成三個(gè)構(gòu)面影響交易成本的高低 企業(yè)參與戰(zhàn)略性的聯(lián)盟或合作關(guān) 系是完全有必要的 首先 交易商品或資產(chǎn)的專屬性越強(qiáng)交易雙方的契約關(guān)系 就越有必要保持長(zhǎng)期性和連續(xù)性 企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟使企業(yè)雙方共同占有專用 性資產(chǎn)并實(shí)行共同監(jiān)督 從而可以節(jié)約交易費(fèi)用 其次 從交易不確定性來(lái)看 由于市場(chǎng)環(huán)境和消費(fèi)者偏好的不斷變化 交易主體難以將各種變故預(yù)先在契約 中加以設(shè)定 通過(guò)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟 企業(yè)可以利用聯(lián)盟組織的相對(duì)穩(wěn)定性來(lái)抵消 外在環(huán)境的不確定性 從而減少因不確定性而產(chǎn)生的交易費(fèi)用 最后 從交易 頻率來(lái)看 交易雙方必須選擇一個(gè)特殊的制度安排 以減少經(jīng)常性交易中產(chǎn)生 的交易費(fèi)用 3 資源依賴?yán)碚?資源基礎(chǔ)理論的核心觀點(diǎn)認(rèn)為 對(duì)企業(yè)有價(jià)值的資源是稀缺的 難以模仿 和缺少直接替代品的 一個(gè)企業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 是因?yàn)樗麄內(nèi)〉昧伺c培養(yǎng)該中 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有關(guān)的專有資源 44 格蘭特在 1997 年提出 戰(zhàn)略聯(lián)盟提供了一種能 夠從其他企業(yè)獲得必要資源的合法途徑 是將來(lái)自不同企業(yè)的互補(bǔ)性資源組合 在一起一創(chuàng)造新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)的一種手段 45 在迅速全球化的市場(chǎng)上 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 激烈 單個(gè)企業(yè)難以擁有所需的全部資源 而且由于企業(yè)間的資源具有不可流 Comment c4 這部分要重新調(diào)整一 下 海爾集團(tuán)與通用電氣財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián) 盟的特征分析做為案例背景介紹 本文研究方法與思路 與第一章 合并 動(dòng)性 不可模仿性和不可替代性的特點(diǎn) 更加劇了企業(yè)之間相互的資源依賴 尤其是有些資源是難以通過(guò)市場(chǎng)交易獲得 究其原因要么它們與其他資源混合 一起 要么根植于特定的企業(yè)組織之中 再要么就是取得這種稀缺資源所耗費(fèi) 的代價(jià)太大 難以承受 因此資源基礎(chǔ)理論者基本上將戰(zhàn)略聯(lián)盟視為獲得其他 企業(yè)專有資源的一條捷徑 當(dāng)企業(yè)所需資的某種稀缺資源被其他企業(yè)所獨(dú)占 或者由于企業(yè)的過(guò)度經(jīng)營(yíng)而將資源消耗殆盡時(shí) 企業(yè)往往借助戰(zhàn)略聯(lián)盟獲得互 補(bǔ)性資源 資源的提供方通常不會(huì)因?yàn)閼?zhàn)略聯(lián)盟而減少自身的資源存量 相反 能夠有效增加伙伴企業(yè)的資源積累 幫助企業(yè)獲得資源溢出效應(yīng) 46 總而言之 組建戰(zhàn)略聯(lián)盟可以用來(lái)與其他企業(yè)共享或交換有價(jià)值的資源 當(dāng)企業(yè)依靠自身 積累培養(yǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已不適應(yīng)市場(chǎng)的節(jié)奏而采用一體化又會(huì)帶來(lái)較高的成本時(shí) 戰(zhàn)略聯(lián)盟也就成了必然的選擇 第三章 3 研究方法與思路案例背景介紹 3 1海爾集團(tuán)與通用電氣財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的特征分析 3 1 1海爾集團(tuán)與 GE公司戰(zhàn)略聯(lián)盟的主要內(nèi)容 作為戰(zhàn)略合作的第一步 中國(guó)海爾集團(tuán)與美國(guó)通用電氣 GE 于 2016年 1 月 15日在美國(guó)簽署合作諒解備忘錄 海爾和通用都同意在全球范圍內(nèi)展開(kāi)合作 共同在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) 醫(yī)療 先進(jìn)制造等領(lǐng)域提升雙方企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力 而這份合 作諒解備忘錄最大的焦點(diǎn)就是由海爾集團(tuán)控股 41 的青島海爾股份有限公司擬 出資 54億美元整合通用電氣的家電業(yè)務(wù) 是日 青島海爾股份有限公司發(fā)布收購(gòu)計(jì)劃預(yù)案 并與美國(guó)通用電氣 GE 簽署了 股權(quán)與資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議 擬通過(guò)現(xiàn)金方式向通用電氣 GE 購(gòu) 買(mǎi)其家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn) 擬交易標(biāo)的包括 10 家全資子公司股權(quán) 3 家合資公 司股權(quán) 3 家公司少數(shù)股權(quán) 以及非股權(quán)部分資產(chǎn)和負(fù)債 2016 年 6月 7日 青島海爾股份有限公司和通用電氣共同宣布 雙方就青島海爾整合通用電氣家 電公司的交易簽署所需的交易文件 青島海爾已支付總額約為 55 8億美元 這 標(biāo)志著海爾和 GE家電正式結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟 此次收購(gòu)為純資產(chǎn)收購(gòu) 不包括付息 債務(wù) 海爾通過(guò)自有資金 40 和貸款 60 的方式來(lái)完成 其中 33億美元 的貸款主要由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)放 這是海爾共創(chuàng)共贏生態(tài)圈在跨國(guó)企業(yè)合作中 的生動(dòng)實(shí)踐 同時(shí) 雙方已完成簽署包括 商標(biāo)許可協(xié)議 知識(shí)產(chǎn)權(quán)交叉 許可協(xié)議 過(guò)渡服務(wù)協(xié)議 全球員工服務(wù)協(xié)議 所有權(quán)證明 出售契約 轉(zhuǎn)讓和繼承協(xié)議 保理應(yīng)收賬款買(mǎi)賣契約 等與 股權(quán)和資 產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議 相關(guān)的補(bǔ)充協(xié)議 本次交易收購(gòu) GE 及其子公司所持有的家電業(yè)務(wù)資產(chǎn)包括冰箱 冰柜 空調(diào) 熱水器 凈水器等家電的設(shè)計(jì) 制造 倉(cāng)儲(chǔ) 銷售以及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等 此外 合作之后海爾集團(tuán)還獲得了 GE 商標(biāo)四十年的全球范圍使用權(quán) 前 20 年內(nèi)不需 支付使用費(fèi)用 20 年之后進(jìn)行以 10 年為周期的協(xié)商 GE 最大的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品是廚 電 在以預(yù)裝家電的住宅為主流的北美市場(chǎng)擁有很高的品牌實(shí)力 這與海爾現(xiàn) 有產(chǎn)品線進(jìn)行互補(bǔ) 整合后可能引進(jìn) GE 廚電技術(shù)和理念進(jìn)入中國(guó) 結(jié)合海爾本 土化經(jīng)營(yíng) 實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)廚電業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng) GE 在美國(guó)具有獨(dú)一無(wú)二的物流 分銷 和安裝渠道的優(yōu)勢(shì) 以及 GE 非常強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)能力也可以與海爾全球五大研發(fā) 中心協(xié)同起來(lái) 使得海爾研發(fā)進(jìn)一步提高領(lǐng)先優(yōu)勢(shì) 依據(jù)此前的全球戰(zhàn)略合作 框架協(xié)議通用電氣公司與海爾集團(tuán)將全面推進(jìn)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) 智能制造 消費(fèi) 者醫(yī)療等領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作 并將首次推動(dòng) GEPredix 作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在國(guó)內(nèi) 制造業(yè)的相關(guān)應(yīng)用 共同探索通過(guò) 互聯(lián)網(wǎng) 助力中國(guó)制造和產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及包 括利用 GEPredix 平臺(tái)共同推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局 根據(jù)合作協(xié)議 雙方利用 GEPredix 平臺(tái)及相關(guān)工具 合作開(kāi)發(fā)專注于工業(yè)設(shè)備健康狀態(tài)管理 可靠性管 理 以及運(yùn)營(yíng)維護(hù)優(yōu)化的軟件應(yīng)用 Predix 是 GE 退出的全球第一個(gè)專為工業(yè) 數(shù)據(jù)與分析開(kāi)發(fā)的云服務(wù)平臺(tái) 可以與各種云環(huán)境中的應(yīng)用和服務(wù)進(jìn)行無(wú)縫交 互操作 GEPredix 提供了前所未有的開(kāi)放性 在開(kāi)啟工業(yè)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)時(shí)代的同時(shí) 為機(jī)器和工業(yè)帶來(lái)更多的價(jià)值 此外 青島海爾始終致力于智慧家電的研發(fā) 為實(shí)現(xiàn)智慧家居生活而不斷努力 本次交易完成后 青島海爾可憑借通用家電 業(yè)內(nèi) 頂尖的科研水平和創(chuàng)新技術(shù) 連通普通家電與智能家居系統(tǒng) 打造更智能 更便利 更高效的現(xiàn)代化生活 從而在智慧家電的研發(fā)上實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展 進(jìn) 一步夯實(shí)青島海爾作為智慧家電領(lǐng)軍人的行業(yè)地位 海爾和 GE 各自在用戶 技術(shù) 產(chǎn)品上極強(qiáng)的互補(bǔ)性是此次合作的基礎(chǔ) 并 購(gòu)?fù)ㄓ秒姎鈽I(yè)務(wù)對(duì)于海爾實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略是至關(guān)重要的一步 海爾可以借此機(jī) 會(huì)再美國(guó)市場(chǎng)上獲得更理想的競(jìng)爭(zhēng)地位 在青島海爾的控股下 通用電氣家電 將繼續(xù)使用