2017秋華南理工財(cái)務(wù)管理模擬試題.doc

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模擬試題 附表（利息率i=10%）： 系數(shù)期數(shù) 復(fù)利終值系數(shù) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 年金終值系數(shù) 年金現(xiàn)值系數(shù) 1 1.1000 0.9091 1.0000 0.9091 2 1.2100 0.8264 2.1000 1.7355 3 1.3310 0.7513 3.3100 2.4869 4 1.4641 0.6830 4.6410 3.1699 5 1.6105 0.6209 6.1051 3.7908 6 1.7716 0.5645 7.7156 4.3553 一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分） 1．將1000元存入銀行，假定利息率為10%，應(yīng)用來計(jì)算8年后的本利和：（A） 　　A. 復(fù)利終值系數(shù) B．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C．年金終值系數(shù) D．年金現(xiàn)值系數(shù) 2．在證券投資中，只要經(jīng)過適當(dāng)?shù)耐顿Y組合就可以降低甚至消除：（B） 　　A．系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B．非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 　　C．系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) D．所有風(fēng)險(xiǎn) 3．下列財(cái)務(wù)比率反映企業(yè)獲利能力的是：（B） 　　A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B．凈資產(chǎn)收益率 　　C．流動(dòng)比率 D．利息保障倍數(shù) 4．不存在財(cái)務(wù)杠桿作用的融資方式是：（D） 　　A. 銀行借款　 B．發(fā)行債券　 　C．發(fā)行優(yōu)先股　 D．發(fā)行普通股 5．優(yōu)先股與普通股都具有的特征是：（A） 　　A．以稅后利潤支付股利 B．有完全的投票權(quán) C．不反映所有權(quán)關(guān)系 D．形成債務(wù)性資本 6．能夠降低經(jīng)營杠桿度，從而降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑是：（D） A．償還銀行貸款 　B．降低資本成本　 C．減少產(chǎn)品生產(chǎn)量　 D．節(jié)約固定成本開支 7．企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是：（C） 　　A．債權(quán)債務(wù)關(guān)系　 B．債務(wù)債權(quán)關(guān)系 　C．投資與受資關(guān)系　 D．經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 8．某企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中普通股融資和債務(wù)融資比例為2：1，債務(wù)的稅后資本成本為6%，已知企業(yè)的加權(quán)資本成本為10%，則普通股資本成本為：（C） 　A． 4% B． 10% C． 12% D．16% 9．已知某證券的β系數(shù)為1，則該證券：（B） 　　A．有非常低的風(fēng)險(xiǎn)　 B．與證券市場(chǎng)所有股票的平均風(fēng)險(xiǎn)一致 C．是證券市場(chǎng)所有股票的平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍 D．無風(fēng)險(xiǎn) 10．投資決策方法中回收期法的主要缺點(diǎn)一是決策依據(jù)的主觀臆斷，二是未考慮：（D） 　　A．投資的成本 B．投資的風(fēng)險(xiǎn) 　　C．投資的規(guī)模 D．投資回收期后的現(xiàn)金流量 11.某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目， 經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差大于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)于甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為：（A） 　　A.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性大于乙項(xiàng)目 　B.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性小于乙項(xiàng)目 　　C.甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬 　　D.乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬 12.以下不屬于在實(shí)踐中具有廣泛影響的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)是：（C） 　　A.利潤最大化 B.股東財(cái)富最大化 　　C.產(chǎn)值最大化 D.企業(yè)價(jià)值最大化 13.以下單項(xiàng)資本成本中不屬于股權(quán)資本成本類別的是：（A） 　　A.債券資本成本B.優(yōu)先股資本成本 　　C.普通股資本成本D.留存收益資本成本 14.用于測(cè)量企業(yè)經(jīng)營杠桿的系數(shù)是：（D） 　　A.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)B.聯(lián)合杠桿系數(shù) 　　C.總杠桿系數(shù)D.經(jīng)營杠桿系數(shù) 15.以下成本類別不構(gòu)成項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量的是：（D） 　　A.機(jī)會(huì)成本B.邊際成本 　　C.未來成本D.沉沒成本 二、判斷題（每題2分，共20分；對(duì)的打“√”，錯(cuò)的打“”） 16. 財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容是凈營運(yùn)資金的管理。（） 17. 客戶效應(yīng)理論是股利無關(guān)論的重要組成部分。（） 18. 如果供應(yīng)商不提供現(xiàn)金折扣，則對(duì)企業(yè)來說使用商業(yè)信用融資是無成本的。（√） 19. 一般來說，采用債券融資比采用普通股融資的風(fēng)險(xiǎn)高。（√） 20. 與經(jīng)營租賃相比，融資租賃的租期比較短。 （√） 21．優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在公司破產(chǎn)時(shí)對(duì)剩余資產(chǎn)的要求權(quán)優(yōu)先于普通股。 （） 22．保守型籌資組合策略是將部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由短期資金來融通。（√） 23．企業(yè)的現(xiàn)金持有量越多越好。 （） 24．一般情況下，凡是靜態(tài)的財(cái)務(wù)指標(biāo)都沒有考慮到貨幣的時(shí)間價(jià)值。 （√） 25．一般而言，短期資金的風(fēng)險(xiǎn)比長(zhǎng)期資金的風(fēng)險(xiǎn)小。 （） 三、計(jì)算題（每題10分，共20分） 26．長(zhǎng)江公司打算發(fā)行票面利率為8%、面值為1000元的5年期債券。該債券每年支付一次利息，并在到期日償還本金。假設(shè)你要求的收益率為10%，那么： （1）你認(rèn)為該債券的內(nèi)在價(jià)值是多少？ （2） 如果長(zhǎng)江公司改為發(fā)行面值25元、每年發(fā)放固定紅利2元的優(yōu)先股， 你會(huì)不會(huì)購買該優(yōu)先股呢？ 答：（1）該債券的內(nèi)在價(jià)值為：1000（P/F,10%,5）+10008％（P/A,10%,5） =620.9+803.79079＝924.1 （2）該優(yōu)先股的價(jià)值：2/10%=20<25＝股票發(fā)行價(jià)格，因而不會(huì)購買。 27.（10分）三個(gè)互斥項(xiàng)目預(yù)期的稅后現(xiàn)金流如下表所示，它們有相同的風(fēng)險(xiǎn)特征，公司要求的收益率都是10%。 　項(xiàng)目預(yù)期稅后現(xiàn)金流　　　　 　單位：元 年份 項(xiàng)目A 項(xiàng)目B 項(xiàng)目C 0 -1,000,000 -1,000,000 -1,000,000 1 200,000 700,000 500,000 2 400,000 600,000 500,000 3 900,000 200,000 500,000 要求： （1）計(jì)算每個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。 （2）根據(jù)計(jì)算結(jié)果，應(yīng)該選擇哪一個(gè)項(xiàng)目？ 答：（1）項(xiàng)目A:NPV=900,000/（1＋10％）3＋400,000/（1＋10％）2＋200,000/(1+10%)－1000,000＝188579.9元 項(xiàng)目B：NPV=200,000/（1＋10％）3＋600,000/（1＋10％）2＋700,000/(1+10%)－1000,000＝282494.3元 項(xiàng)目C：NPV=500，000（P/A,10%,3）-1000,000=243452元 （2）根據(jù)計(jì)算結(jié)果，應(yīng)該選擇項(xiàng)目B。 四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共30分） 28. 利用長(zhǎng)期借款的方式融資有哪些優(yōu)點(diǎn)？ 答：利用長(zhǎng)期借款融資優(yōu)點(diǎn)：籌資較快、成本較低、彈性較大、不會(huì)稀釋企業(yè)的每股收益和股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。 29.利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)是什么？ 答：現(xiàn)代企業(yè)的主要特征足經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離，企業(yè)由業(yè)主(股東)進(jìn)行投資，而由職業(yè)經(jīng)理集團(tuán)來控制和管理。此外，各種債權(quán)人、消費(fèi)者、雇員、政府和社會(huì)等，都是與企業(yè)有關(guān)的利益集團(tuán)。在企業(yè)特征發(fā)生了如此變化之后，職業(yè)經(jīng)理必須協(xié)調(diào)與企業(yè)有關(guān)的各方面的利益。在這種情況下，以利潤最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)就不適當(dāng)了。 利潤最大化還存在如下缺點(diǎn)：1．概念含混不清。 2．沒有考慮利潤發(fā)牛的時(shí)間，沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。3. 沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，由此可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)決策一味追求最大利潤而不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小。4．利潤最大化忽略了一項(xiàng)重要的成本：股東所提供資本的成本?？傊?，利潤最大化的提法，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)效益淺層次的認(rèn)識(shí)，存在一定的片面性，所以它已不適用于現(xiàn)代公司的財(cái)務(wù)管理。 30.與存貨相關(guān)的成本包括幾種？分別是什么？ 答：（1）與企業(yè)存貨相關(guān)的成本共包括四種； （2）它們分別是采購成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本。