國家開放大學新版財務管理作業(yè).doc

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新版財務管理作業(yè)2 一、計算題 1.E公司擬投資建設一條生產線，行業(yè)基準利率為10%，現有三個方案可供選擇，相關的凈現金流量數據如下表所示： 表3：E公司凈現金流量數據 單位：萬元 方案 t 0 1 2 3 4 5 A NCFt -1100 550 500 450 400 350 B NCFt -1100 350 400 450 500 550 C NCFt -1100 450 450 450 450 450 要求： （1）計算ABC三個方案投資回收期指標 （2）計算ABC三個方案凈現值指標 2.假設某公司計劃開發(fā)一條新產品線，該產品線的壽命期為5年，開發(fā)新產品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產120萬元且需墊支流動資金20萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。預計在項目投產后，每年銷售收入可增加至80萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現成本為30萬元，而隨設備陳舊，該產品線將從第二年開始逐年增加5萬元的維修支出。如果公司的最低投資回報率為10%，適用所得稅稅率為40%，要求：計算該項目的預期現金流量。 二、案例分析題 1.A公司固定資產項目初始投資為900000元，當年投產，且生產經營期為5年，按直線法計提折舊，期末無殘值，預計該項目投產后每年可生產新產品30000件，產品銷售價格為50元/件，單位成本為32元/件，其中單位變動成本為20元/件，所得稅稅率為25%，投資人要求的必要報酬率為10%。要求計算該項目： （1）初始現金流量，營業(yè)現金流量和第5年年末現金流量。 （2）凈現值 （3）非折現回收期和折現回收期 2.某公司計劃進行某項投資活動，有甲乙兩個投資方案資料如下： （1）甲方案原始投資150萬元，其中固定資產投資100萬元，流動資金50萬元（墊支，期末收回），全部資金用于建設起點一次投入，經營期5年，到期殘值收入10萬元，預計投產后年營業(yè)收入90萬元，付現成本50萬元。 （2）乙方案原始投資150萬元，其中固定資產投資120萬元，流動資金30萬元（墊支，期末收回），全部資金用于建設起點一次投入，經營期5年，到期殘值收入20萬元，預計投產后年營業(yè)收入100萬元，付現成本60萬元。 已知固定資產按直線法計提折舊，全部流動資金于終點收回，已知所得稅稅率25%，該公司的必要報酬率是10%。 要求：（1）計算甲乙方案的每年現金流量； （2）利用凈現值法作出公司采取何種方案的決策。 3、中誠公司現有5個投資項目，公司能夠提供的資本總額為250萬元，有關資料如下： A項目初始的一次投資額100萬元，凈現值50萬元； B項目初始的一次投資額200萬元，凈現值110萬元； C項目初始的一次投資額50萬元，凈現值20萬元； D項目初始的一次投資額150萬元，凈現值80萬元； E項目初始的一次投資額100萬元，凈現值70萬元； （1） 計算各方案的現值指數； （2） 選擇公司最有利的投資組合。