期貨市場技術(shù)分析.ppt

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期貨市場技術(shù)分析（四）,,張麗楠,,艾略特波浪理論,2,,,波浪理論的基本特點,（１）股價指數(shù)的上升和下跌將會交替進行；（２）推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。（３）在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環(huán)；（４）時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態(tài)永恒不變?？傊?，波浪理論可以用一句話來概括：即“八浪循環(huán)”。,艾略特波浪理論,3,,,基本的波浪形態(tài),艾略特波浪理論,4,,,基本的波浪形態(tài),艾略特波浪理論,5,,,完整的市場周期,艾略特波浪理論,6,,,波浪理論的表現(xiàn)特征,艾略特波浪理論,第１浪：(1)幾乎半數(shù)以上的第１浪，是屬于營造底部型態(tài)的第一部分，第１浪是循環(huán)的開始，由于這段行情的上升出現(xiàn)在空頭市場跌勢后的反彈和反轉(zhuǎn)，買方力量并不強大，加上空頭繼續(xù)存在賣壓，因此，在此類第１浪上升之后出現(xiàn)第２浪調(diào)整回落時，其回檔的幅度往往很深；(2)另外半數(shù)的第１浪，出現(xiàn)在長期盤整完成之后，在這類第１浪中，其行情上升幅度較大，經(jīng)驗看來，第１浪的漲幅通常是５浪中最短的行情。第２浪：這一浪是下跌浪，由于市場人士誤以為熊市尚未結(jié)束，其調(diào)整下跌的幅度相當大，幾乎吃掉第１浪的升幅，當行情在此浪中跌至接近底部(第１浪起點)時，市場出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時，第２浪調(diào)整才會宣告結(jié)束，在此浪中經(jīng)常出現(xiàn)圖表中的轉(zhuǎn)向型態(tài)，如頭底、雙底等。,7,,,艾略特波浪理論,第３浪：第３浪的漲勢往往是最大，最有爆發(fā)力的上升浪，這段行情持續(xù)的時間與幅度，經(jīng)常是最長的，市場投資者信心恢復，成交量大幅上升，常出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表中的突破訊號，例如裂口跳升等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關(guān)卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第１浪的高點時，是最強烈的買進訊號，由于第３浪漲勢激烈，經(jīng)常出現(xiàn)"延長波浪"的現(xiàn)象。第４浪：第４浪是行情大幅勁升后調(diào)整浪，通常以較復雜的型態(tài)出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)“傾斜三角形”的走勢，但第４浪的底點不會低于第１浪的頂點。第５浪：在股市中第５浪的漲勢通常小于第３浪，且經(jīng)常出現(xiàn)失敗的情況，在第５浪中，二，三類股票通常是市場內(nèi)的主導力量，其漲幅常常大于一類股(績優(yōu)藍籌股、大型股)，即投資人士常說的"雞犬升天"，此期市場情緒表現(xiàn)相當樂觀。,8,,,艾略特波浪理論,第Ａ浪：在Ａ浪中，市場投資人士大多數(shù)認為上升行情尚未逆轉(zhuǎn)，此時僅為一個暫時的回檔現(xiàn)象，實際上，Ａ浪的下跌，在第５浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術(shù)指標上的背離等，但由于此時市場仍較為樂觀，Ａ浪有時出現(xiàn)平勢調(diào)整或者"之"字型態(tài)運行。第Ｂ浪：Ｂ浪表現(xiàn)經(jīng)常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成"多頭陷井"，許多人士在此期慘遭套牢。第Ｃ浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續(xù)的時間較長久，而且出現(xiàn)全面性下跌。,9,,,各種延長形態(tài),艾略特波浪理論,波浪的延長,10,,,牛市中的雙回撤現(xiàn)象,艾略特波浪理論,11,,,牛市中的雙回撤現(xiàn)象,艾略特波浪理論,12,,,斜三角形（上升楔形）,斜三角形（下降楔形）,艾略特波浪理論,13,,,牛市衰竭形態(tài),艾略特波浪理論,衰竭狀態(tài),14,,,熊市衰竭形態(tài),艾略特波浪理論,15,牛市鋸齒形,艾略特波浪理論,整理浪：鋸齒形,16,,,熊市鋸齒形,艾略特波浪理論,17,,,雙鋸齒形,艾略特波浪理論,18,,,牛市平臺形，正常調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,整理浪：平臺形,19,,,熊市平臺形，正常調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,20,,,牛市平臺形，不規(guī)則調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,21,,,熊市平臺形，不規(guī)則調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,22,,,牛市平臺形，反相不規(guī)則調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,23,,,熊市平臺形，反相不規(guī)則調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,24,,,調(diào)整浪（橫向形態(tài)）的三角形形態(tài),艾略特波浪理論,整理浪：三角形,25,,,雙三浪結(jié)構(gòu),三三浪結(jié)構(gòu),艾略特波浪理論,整理浪：雙三浪和三三浪結(jié)構(gòu),26,,,艾略特波浪理論,交替規(guī)則,27,,,艾略特波浪理論,滬銅0908日線,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,28,,,艾略特波浪理論,滬銅0908日線,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,29,,,艾略特波浪理論,1、菲波納奇數(shù)列是波浪理論的基礎(chǔ),這個數(shù)列有許多有趣的性質(zhì)，并不只是在它的數(shù)字之間存在連接性關(guān)系這一點1.任意兩個相鄰的數(shù)字之和，等于兩者之后的那個數(shù)字。例如3和5之和是8，5和8之和是13，往下依次類推。2.除了開始的四個數(shù)字外，任意一個數(shù)字與相鄰的后一個數(shù)字之比，均趨向于0.618。例如1/1=1.00，1/2=0.50，2/3=0.67，3/5=0.60，5/8=0.625，8/12=0.615，13/21=0.619，往下依次類推。注意，上述比值圍繞著0.618上下波動。越往后，波動幅度越小。另外，還請注意1.00，0.50，0.67這幾個數(shù)值。等后面談到比例分析，百分比回撤時，我們再來仔細分說。3.任意一個數(shù)字與相鄰的前一個數(shù)字的比值約等于1.618，或者說是0.618的倒數(shù)。例如，13/18=1.625，21/13=1.615，34/21=1.619。數(shù)字越大，則相應的兩種比數(shù)越分別接近0.618和1.618。4.隔一個數(shù)字相鄰的兩個數(shù)字的比值趨向于2.618?；蛘咂涞箶?shù)，0.382。例如，13/34=0.382，34/13=2.615。,菲波納奇數(shù)列：1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144…….,30,,,艾略特波浪理論,2、菲波納奇比數(shù)和百分比回撤,1.三個主浪中只有一個延長浪，另外兩者的時間和幅度相等。如果5浪延長，那么，1浪和3浪大致相等。如果3浪延長，那么1浪和5浪趨于一致。2.把1浪乘以1.618，然后，加到2浪的底點上，可以得到3浪起碼目標。3.把1浪乘以3.236（=2*1.618），然后分別加到1浪的頂點和底點上，大致就是5浪的最大和最小目標。4.如果1浪和3浪大致相等，我們就預期5浪延長，其價格目標的估算方法是，先量出從1浪到3浪頂點的距離，再乘以1.618，最后把結(jié)果加到4浪的底點上。5.在調(diào)整浪中，如果它是通常的5—3—5矩形調(diào)整，那c浪常常與a浪長度相等。6.c浪長度的另一種估算方法是，把a浪的長度乘以0.618，然后從a浪的底點減區(qū)所得的積。7.在3—3—5平臺形調(diào)整的情況下，b浪可能達到乃至超過a浪的頂點，那么，c浪長度約等于a浪長度的1.618倍。8.在對稱三角形中，每個后續(xù)浪都約等于前一浪的0.618倍。,波浪形態(tài)、比例、時間,31,艾略特波浪理論,,,3、菲波納奇時間目標,斐波納奇時間目標是通過向未來數(shù)算顯著的頂和底的位置而得出來的。在日線圖上，分析者從重要的轉(zhuǎn)折點出發(fā)，向后數(shù)算到第13、第21、第34、第55、或者第89個交易日，預期未來的頂或底就出現(xiàn)在這些“斐波納奇日”上。在周線圖、月線圖、甚至年線圖上，我們都可以應用本技術(shù)。在周線圖上，分析者按照斐波納奇數(shù)列，向后逐周探求時間目標。,32,,,艾略特波浪理論,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,1、完整的牛市周期由8浪構(gòu)成，其中先是5、浪上漲，后是3浪下跌。2、如果當前趨勢與比它更高一層次的趨勢方向一致，規(guī)劃分成五浪結(jié)構(gòu)。3、調(diào)整浪始終以三浪結(jié)構(gòu)出現(xiàn)。4、有兩種簡單的調(diào)整形態(tài)：鋸齒形（5-3-5）和平臺形（3-3-5）。5、三角形通常出現(xiàn)在第4浪，并且總是發(fā)生在最后一浪之前。也可以出現(xiàn)在調(diào)整浪b浪中。6、既可以把波浪組合成更長的波浪，也可以把波浪細分成更短的波浪。,理論要點,33,,,艾略特波浪理論,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,7、有時某一主浪會延長，那么，另二個主浪則在時間和幅度兩方面相當。8、菲波納奇數(shù)列是艾略特波浪理論的數(shù)學基礎(chǔ)。9、波浪的浪數(shù)序列服從菲波納奇數(shù)列。10、菲波納奇比數(shù)和回撤可以用來確定價格目標。最常用的回撤比例是62%，50%和38%。11、交替規(guī)則警示我們，不要指望同一類形態(tài)連續(xù)的出現(xiàn)。12、熊市不應當?shù)魄耙惠喤Ｊ械牡谒睦说牡撞俊?34,,,艾略特波浪理論,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,13、4浪不可與1浪有重疊（在期貨市場不嚴格如此）。14、艾略特波浪理論由波浪形態(tài)、比數(shù)、以及時間三個方面組成，其重要程度依序降低。15、該理論原本應用于股市平均價，在個股市場并不同樣有效。16、該理論在具有廣泛參與的期貨市場上表現(xiàn)最好。17、該理論應用于商品市場的主要不同點是，這里的新牛市往往容納與舊牛市的價格范圍之內(nèi)。,35,指標里的乾坤,,,,指標是價格運行的另一種表現(xiàn)形式。它是利用市場中可以獲得的各種價格資料代入一定的數(shù)學計算公式生成的曲線和圖形。由于計算機技術(shù)的發(fā)展，使復雜計算和及時計算成為可能，因此，用指標來標識價格才得以實現(xiàn)。指標基礎(chǔ)是盤中出現(xiàn)的各種價格，它是利用這些價格的均值，差值，比值復合出一些曲線和圖形。所以指標的方向與價格的趨勢是一致的。形態(tài)分析和指標分析同根同源。,36,移動平均線指標——MA,37,38,39,40,41,42,43,44,45,均線實戰(zhàn)（單根均線）,46,均線實戰(zhàn)（均線交叉）,,47,均線實戰(zhàn)（多根均線）,,48,平滑異動移動平均線——MACD,一.MACD指數(shù)又叫平滑異動移動平均線（MovingAerageConvergenceandDivergence）是由查拉爾阿佩爾所創(chuàng)造的，是一種研判股票、期貨買賣時機，跟蹤價格運行趨勢的技術(shù)分析工具。二.原理MACD指標是根據(jù)均線的構(gòu)造原理，對股票的收盤價進行平滑處理，求出算術(shù)平均值以后進行計算，是一種趨向類指標。,49,三.計算方法MACD指標在應用上，首先計算出快速移動平均線（即EMA1）和慢速移動平均線（即EMA2），以此兩個數(shù)值來作為測量兩者（快慢速線）間的離差值DIF的依據(jù)，然后再求DIF的n周期的平滑移動平均線DEA（也叫MACD，DEM）線。以EMA1的參數(shù)為12日，EMA2的參數(shù)為26日，DIF的參數(shù)為9日為例。MACD的計算過程如下：1.計算移動平均值（EMA）（1）12日EMA的算式為：,50,51,四.說明1.DIF和MACD的值及線的位置當DIF和MACD均大于0并向上移動，可以買入；當DIF和MACD均小于0并向下移動，可以賣出；當DIF和MACD均大于0但都向下移動，賣出；當DIF和MACD均小于0但都向上移動，可以買進。2.DIF和MACD的交叉情況當DIF和MACD都在0線以上，而DIF向上突破MACD時，形成黃金交叉，而DIF向下突破MACD時，形成死亡交叉；當DIF和MACD都在0線以下時，而DIF向上突破MACD時，形成黃金交叉，而DIF向下突破MACD時，形成死亡交叉；3.MACD指標中的柱狀圖分析當紅柱持續(xù)放大時，買入信號；紅柱開始縮小時，賣出大部分股票；當綠柱持續(xù)放大時，賣出信號；當綠柱開始縮小時，下跌結(jié)束；當紅柱開始消失，綠柱開始放大或是綠柱開始消失紅柱開始放大，這都是轉(zhuǎn)勢的信號。,52,53,54,55,56,57,58,59,布林線指標——BOLL,一.BOLL指標又叫布林線指標，其英文全稱是“BolingerBands”，是用該指標的創(chuàng)立人約翰布林來命名的，是研判股價運動趨勢的一種中長期技術(shù)分析工具。二.原理BOLL指標是利用“股價通道”來顯示股價的各種價位，當股價波動很小，處于盤整時，股價通道就會邊窄，這可能預示著股價的波動處于暫時的平靜期；當股價波動超出狹窄的股價通道的上軌時，預示著股價的異常激烈的向上波動即將開始；當股價波動超出狹窄的股價通道的下軌時，同樣預示著股價的異常激烈的向下波動將開始。,60,三.計算方法,61,四.說明1.BOLL指標中的上，中，下軌線的意義。BOLL指標中的上，中，下軌線形成的股價通道的移動范圍是不確定的，通道上下限隨著股價波動而變化。在BOLL指標中，股價通道的上下軌是顯示股價安全運行的最高價位和最低價位。上軌線，中軌線和下軌線都可以對股價的運行起到支撐作用，而上軌線和中軌線有時則會對股價起到壓力作用。一般而言，在中軌線上時是強勢，在中軌下運行時是弱勢。2.BOLL指標中3條軌道線之間的關(guān)系當3條軌道線同時向上運行，逢低買入；同時向下運行時，逢高賣出；三條軌道線同時處于水平橫向運動時，則要看股價目前的走勢處于什么樣的情況來研判。,62,63,64,65,66,67,隨機指標——KDJ,一.KDJ指標又叫隨機指標（Sotochastics），是又喬治藍恩博士所創(chuàng)，是一種相當新穎，使用的技術(shù)分析指標。它起先用于期貨市場的分析，后被廣泛用于股市的中短期趨勢分析，是期貨和股票市場上最常用的技術(shù)分析工具之一。二.原理KDJ指標一般是根據(jù)統(tǒng)計學的原理，通過一個特定的周期（常為9日，9周等）內(nèi)出現(xiàn)過的最高價，最低價及最后一個計算周期的收盤價及這三者的比例關(guān)系，來計算最后一個計算周期的未成熟隨機值RSV，然后根據(jù)平滑移動平均線的方法來計算K值，D值與J值可，并繪成曲線圖來研判股票走勢。,68,三.計算方法,69,四.說明,70,71,72,73,74,75,76,77,78,79,相對強弱指標——RSI,一.相對強若指標RSI（RelativeStrengthIndex）又叫力度指標，是由威爾斯魏爾德所創(chuàng)，是目前股市技術(shù)分析中比較常用的中短線指標。二.原理RSI指標是根據(jù)股票市場上供求平衡的原理，通過比較一段時間內(nèi)單個股票價格的漲跌幅度或整個市場的指數(shù)的漲跌的大小來分析判斷市場上多空雙方買賣力量的強弱程度，從而判斷未來市場走勢的一種技術(shù)指標。,80,三.計算方法RSI指標的計算公式有兩種：其一：假設(shè)A為n日內(nèi)收盤價的漲數(shù)即當日收盤價高于前日收盤價之和，B為n日內(nèi)收盤價的跌數(shù)即當日收盤價低于前日收盤價之和乘以（-1）。這樣，A和B均為正，將A，B代入RSI計算公式，則,81,四.說明RSI指標的研判主要是圍繞RSI的取值，長期RSI和短期RSI的交叉狀況及RSI曲線形狀等展開的。一般分析方法主要包括RSI取值的范圍大小，RSI數(shù)值的超賣超買情況，長短期RSI線的位置及交叉等方面。和其他指標相比，RSI指標波動頻繁，而且其預示的趨勢性不是很明顯，在實際研判股市行情中往往會給投資者以錯亂無序的感覺。,82,83,84,85,86,87,88,89,謝謝！,