杭州灣跨海大橋項(xiàng)目融資方案.ppt

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杭州灣跨海大橋項(xiàng)目融資方案,主講人：來(lái)佳炳,、,PPT制作：來(lái)佳炳王文豪材料收集：汪潔瞿晨蔡延鋒鄒明均徐滬萍潘顯準(zhǔn)PPT主講：來(lái)佳炳,,,,,,,,,,,,,,,,,,目錄,項(xiàng)目簡(jiǎn)介,項(xiàng)目特點(diǎn),融資結(jié)構(gòu),融資評(píng)價(jià),1,4,2,3,項(xiàng)目簡(jiǎn)介,杭州灣跨海大橋是一座橫跨中國(guó)杭州灣海域的跨海大橋，它北起浙江嘉興海鹽，南至寧波慈溪，大橋36公里的長(zhǎng)度，僅次于剛建成的青島膠州灣大橋36.48公里，成為世界第二的跨海大橋。杭州灣跨海大橋按雙向六車道高速公路設(shè)計(jì)，設(shè)計(jì)時(shí)速100km/h，設(shè)計(jì)使用年限100年，總投資約118億元。大橋總投資超過(guò)161億元人民幣。其中大橋部分長(zhǎng)36公里，耗資118億元；北岸連接線部分長(zhǎng)29.1公里，投資17億元；南岸連接線部分長(zhǎng)55.3公里，投資34億元。,杭州灣跨海大橋是國(guó)道主干線－同三線跨越杭州灣的便捷通道。大橋北起嘉興市海鹽鄭家埭，跨越寬闊的杭州灣海域后止于寧波市慈溪水路灣，全長(zhǎng)36Km。大橋于2003年11月14日動(dòng)工，2007年6月26日貫通，2008年5月1號(hào)通車。,杭州灣跨海大橋按雙向六車道高速公路設(shè)計(jì)，設(shè)計(jì)時(shí)速100Km／h，設(shè)計(jì)使用年限100年，總投資約118億元。大橋設(shè)南、北兩個(gè)航道。,大橋橋身整體呈S形，全長(zhǎng)36公里，由327米長(zhǎng)的南北引橋、1486米長(zhǎng)的南北通航孔橋和34.187公里長(zhǎng)的高架橋面組成，，設(shè)計(jì)壽命100年以上，可以抵御12級(jí)臺(tái)風(fēng)和強(qiáng)烈海潮的沖擊。橋面為雙向六車道高速公路，路基寬度35米，設(shè)計(jì)時(shí)速100公里。兩邊設(shè)有3米寬的緊急停車帶。,項(xiàng)目簡(jiǎn)介,項(xiàng)目簡(jiǎn)介,,,,,,,交通流量（萬(wàn)輛）,收益水平預(yù)計(jì),8,$25,8.03-10.1%,12.58%,14.2年,,,,,2009,2015,2027,一、預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益,,,5.2,,9.6,內(nèi)部收益率,,投資回收期,投資回報(bào)率（含建設(shè)期）,,,,自然環(huán)境惡劣,建設(shè)目標(biāo)要求高施工組織與運(yùn)行管理難度大,制定總體設(shè)計(jì)方案難度很大,,項(xiàng)目簡(jiǎn)介,二、預(yù)期工程難點(diǎn),工程規(guī)模大、海上工程量大。,主要的投資來(lái)自浙江省民營(yíng)企業(yè)和地方政府，沒有國(guó)家投資,克服工程難點(diǎn)，完成工程任務(wù),困難點(diǎn),,,投資體制創(chuàng)新,技術(shù)創(chuàng)新,項(xiàng)目簡(jiǎn)介,二、最終工程成績(jī),項(xiàng)目特點(diǎn),一、工程融資特點(diǎn),項(xiàng)目特點(diǎn),杭州灣跨海大橋，是國(guó)內(nèi)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)引入BOT(建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓)模式的先例之一。大橋投資逾百億元，以BOT模式引入民間資本能夠有效減輕政府的財(cái)政壓力，同時(shí)有助于改變公共事業(yè)領(lǐng)域存在的投資主體單一、融資渠道狹窄、資金投入不足等問(wèn)題。寧波和嘉興兩地政府是項(xiàng)目的發(fā)起者，項(xiàng)目特許權(quán)的授予者，也是項(xiàng)目的最終所有者。寧波和嘉興兩地按9∶1的比例出資38.5億元（約占總建設(shè)資金的35%）組建項(xiàng)目公司。在項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程中，給予了相應(yīng)的支持，以保證項(xiàng)目可行。,項(xiàng)目特點(diǎn),二、工程協(xié)議狀況,由寧波和嘉興兩地共同出資組建的寧波杭州灣大橋發(fā)展投資公司，是BOT項(xiàng)目的執(zhí)行主體，在項(xiàng)目中處于中心地位。它直接參與項(xiàng)目投資和管理，直接承擔(dān)債務(wù)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，所有關(guān)系到BOT項(xiàng)目的籌資、分包、建設(shè)、驗(yàn)收、運(yùn)營(yíng)以及還債和償還利息的事項(xiàng)均由它負(fù)責(zé)。在法律上，項(xiàng)目公司是一個(gè)獨(dú)立的法律實(shí)體。,項(xiàng)目特點(diǎn),二、工程協(xié)議狀況,BOT模式,BOT是英文Build—Operate—Transfer的縮寫，為“基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán)”，是政府將一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商(一般為國(guó)際財(cái)團(tuán))。承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，并回收成本、償還債務(wù)、賺取利潤(rùn)，特許期結(jié)束后將項(xiàng)目所有權(quán)移交政府。實(shí)質(zhì)上，BOT融資方式是政府與承包商合作經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種特殊運(yùn)作模式。,杭州灣大橋融資采取BOT模式，其創(chuàng)新之處在于引入了民資進(jìn)入大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),項(xiàng)目資金來(lái)源,項(xiàng)目特點(diǎn),二、工程協(xié)議狀況,項(xiàng)目特點(diǎn),1993左右,2001-2003,2003-2008,進(jìn)度情況,三、工程進(jìn)度狀況,,醞釀籌建杭州灣交通通道，進(jìn)行預(yù)可行性研究,,完成立項(xiàng)報(bào)批階段、“工可”審批階段、初步設(shè)計(jì)階段、開工準(zhǔn)備階段,,2003.6施工-2008.5.1通車,融資結(jié)構(gòu),2001年.,大橋由寧波、嘉興兩地以9∶1的比例出資興建，大橋投資額中的35%為注冊(cè)資本金，由股東按持股比例分擔(dān)，其余通過(guò)貸款方式獲得。,寧波方面,寧波交通投資控股有限公司45%,雅戈?duì)?5%,慈溪建橋投資有限公司10%,寧波市杭州灣大橋投資開發(fā)有限公司,嘉興方面,嘉興市杭州灣大橋投資開發(fā)有限責(zé)任公司,寧波市杭州灣大橋發(fā)展有限公司,90%,10%,銀行,向其貸款剩余65%款項(xiàng),構(gòu)成35%的資本金,融資結(jié)構(gòu),2003年.,寧波交通投資控股有限公司45%,余姚杭州灣(3.7%)（2.89%）,慈溪建橋投資有限公司10%,寧波市杭州灣大橋投資開發(fā)有限公司,嘉興市杭州灣大橋投資開發(fā)有限責(zé)任公司,寧波市杭州灣大橋發(fā)展有限公司,90%,10%,,雅戈?duì)柺鄢隽似涑钟械膶幉ê贾轂惩顿Y40.5%股份，僅保留4.5%,慈溪興橋(7.41%)（5.77%）,雅戈?duì)?4.5%)（3.51%）,宋城集團(tuán)(17.3%),天一投資(9.26%)（7.21%）,2005年.,宋城集團(tuán)退出,中國(guó)中鋼(25.62%),銀行,融資結(jié)構(gòu),,,信息來(lái)源：,融資參與方,,,,1.政府,5.保險(xiǎn)公司,3.投資經(jīng)營(yíng)股東,2.項(xiàng)目公司,7.社會(huì)使用者,6.承包商,4.貸款銀團(tuán),融資結(jié)構(gòu),,,,,,4.貸款銀團(tuán),由于該項(xiàng)目的融資規(guī)模比較大，采取銀團(tuán)貸款的方式。有關(guān)銀行在進(jìn)行全面綜合評(píng)估后，先后出具了由各總行簽發(fā)的貸款承諾書。2003年6月2日，杭州灣大橋發(fā)展有限公司與各家銀行正式簽約。,中國(guó)家開發(fā)銀行承諾貸款40億元,工商銀行20億元,,中國(guó)銀行5億元,,浦發(fā)銀行5億元,融資結(jié)構(gòu),,,,5.保險(xiǎn)公司,為了最大限度地轉(zhuǎn)移大橋工程風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保障投資者和債權(quán)人的利益，杭州灣大橋指揮部分別與人保寧波分公司、太保寧波分公司、平安杭州分公司、華泰北京分公司和大眾寧波分公司等5家保險(xiǎn)公司簽訂了保險(xiǎn)協(xié)議，這5家保險(xiǎn)公司聯(lián)合為大橋提供保險(xiǎn)金額為90億元的建設(shè)工程一切險(xiǎn)，并確定人保寧波分公司和太保寧波分公司為聯(lián)合首度承保人。,融資結(jié)構(gòu),,運(yùn)行程序,圖片來(lái)源：黃麗莎、張玲；BOT融資模式在浙江的具體應(yīng)用及可行性探討；現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)2009.9,融資評(píng)價(jià),,,,變形的BOT：在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的BOT項(xiàng)目中，政府要給予項(xiàng)目公司特許建設(shè)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格和服務(wù)政府可以監(jiān)管，但一般會(huì)保證給予投資者一定的投資回報(bào)。其項(xiàng)目公司是獨(dú)立運(yùn)行的。但在杭州灣大橋的這個(gè)案例中，參與其中的民營(yíng)企業(yè)話語(yǔ)權(quán)十分有限。建設(shè)期間，大橋發(fā)展的董事長(zhǎng)和大橋指揮部總指揮均由寧波市市長(zhǎng)助理王勇兼任。大橋指揮部是為建設(shè)大橋而成立的官方指揮協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，直接對(duì)大橋公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)，指揮部高管要職都由寧波市政府直接任命。,1,3,2,項(xiàng)目唯一性：替代性工程是杭州灣大橋的另一個(gè)陰影。在杭州灣地區(qū)，不只有寧波通道，還有嘉紹跨錢塘江通道、錢江通道、杭州灣跨海鐵路橋等替代性工程。曾經(jīng)一度導(dǎo)致民營(yíng)資本大規(guī)模撤資。,職能與角色：在BOT模式中，政府必須與投資企業(yè)簽訂特許權(quán)協(xié)議與相關(guān)合同，明確規(guī)定投資方的職能與角色。而在杭州灣大橋項(xiàng)目的建設(shè)過(guò)程中。政府和民營(yíng)企業(yè)更多依靠“關(guān)系”合作，使得投資方之間互相缺少約束，建設(shè)期民營(yíng)企業(yè)的隨意撤資也為大橋項(xiàng)目帶來(lái)了負(fù)面影響。,從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)講對(duì)杭州經(jīng)濟(jì)起促進(jìn)作用，大橋能加快寧波、臺(tái)州等地融入長(zhǎng)三角，對(duì)整浙江發(fā)展起很好的促進(jìn)作用，整個(gè)浙江的發(fā)展對(duì)省會(huì)杭州也起了一定的促進(jìn)作用。杭州灣位于中國(guó)改革開放最具活力，經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的長(zhǎng)江三角洲地區(qū)。建設(shè)杭州灣跨海大橋，對(duì)于整個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展都具有深遠(yuǎn)的、重大的戰(zhàn)略意義。,項(xiàng)目意義,謝謝欣賞~ありがとう,