資本市場投資管理研究.ppt

《資本市場投資管理研究.ppt》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《資本市場投資管理研究.ppt（35頁珍藏版）》請?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

資本市場投資管理研究 主講人孟俊婷 資本市場的目的是有效地實(shí)現(xiàn)資金供給者 儲(chǔ)蓄者 向需求者 生產(chǎn)者 轉(zhuǎn)移 第一章資產(chǎn)市場概述 生產(chǎn)者或廠商可能有剩余產(chǎn)品投資機(jī)會(huì) 其預(yù)期回報(bào)超過由資產(chǎn)市場確定的借貸利率 但卻因自己無足夠資金充分利用這些投資機(jī)會(huì) 貸款者在用盡自己產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)后 仍有剩余資金 會(huì)愿意以市場確定的利率借出這些錢 以期比其他方式贏得更多的回報(bào) 第一章資產(chǎn)市場概述 一 完美的資本市場 1 市場無摩擦即不存在交易成本或交易稅 所有資產(chǎn) 證券 都可以完全細(xì)分 不存在法規(guī)的限制 2 市場和證券市場都是完全競爭的3 市場信息是有效的 即信息是無成本的 并同時(shí)傳播給所有參與者 4 全部參與者都是理性的 最大化自己的效用 一 完美的資本市場 二 有效的資本市場 是指證券的市場價(jià)格是一切相關(guān)信息的瞬時(shí)反映 表現(xiàn)為 1 證券價(jià)格的變化是隨機(jī)的 2 必定是充分競爭的市場 3 證券價(jià)格的競爭導(dǎo)致證券價(jià)格反映其真正價(jià)值 三 金融市場簡介 1 金融市場概念是指資金融通的場所 在進(jìn)行資金融通時(shí) 資金需求方一般要向資金供應(yīng)方出具書面文件 即信用工具 也稱金融工具 所以金融市場也是買賣金融工具的場所 2 金融市場的構(gòu)成四要素 投資者 籌資者 金融工具和中間機(jī)構(gòu)3 金融市場的分類 1 按買賣金融工具的償還期限來分 可分為短期金融市場和長期金融市場 2 按金融工具發(fā)行順序來分 可分為一級市場和二級市場 3 按有無固定交易場所來分 可分為無形市場和有形市場 4 按交割的時(shí)間劃分 可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場 4 金融機(jī)構(gòu) 凡是在融資活動(dòng)中居于中介地位 并且發(fā)行間接證券的機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)就是金融機(jī)構(gòu) 具體表現(xiàn)為 1 銀行類 中央銀行 商業(yè)銀行 專業(yè)銀行 儲(chǔ)蓄銀行 開發(fā)銀行 其他銀行 工業(yè) 農(nóng)業(yè) 進(jìn)出口 土地銀行等 2 非銀行類 保險(xiǎn)公司 財(cái)務(wù)公司 信托公司 信用合作社 郵政儲(chǔ)蓄 退休基金 社保基金 開放式基金等 5 企業(yè)理財(cái)與金融市場 1 金融市場對于企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的作用金融市場是企業(yè)籌資和間接投資場所 金融市場為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息 金融市場為企業(yè)理財(cái)提供各種金融服務(wù) 為企業(yè)理財(cái)提供了極大便利 2 企業(yè)在金融市場上的籌資方式 私募籌資方式公開發(fā)行證券籌資方式間接籌資方式 6 我國金融市場的發(fā)展?fàn)顩r 1 我國金融市場發(fā)展簡史 2 我國證券市場發(fā)展現(xiàn)狀國債市場公司債市場股票市場 7 利率水平的構(gòu)成要素 名義市場利率 無風(fēng)險(xiǎn)利率 通貨膨脹率 違約風(fēng)險(xiǎn)增益率 流動(dòng)性增益率 到期風(fēng)險(xiǎn)增益率8 影響利率水平的宏觀因素 1 生產(chǎn)機(jī)會(huì) 2 消費(fèi)的時(shí)間傾向 3 通貨膨脹率 4 中央政府貨幣政策 5 國家財(cái)政政策 6 國際收支狀況匯率的變化將引起利率的變化 7 企業(yè)與公司 依法設(shè)立的以盈利為目的的從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)組織 1 企業(yè)的分類按企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分 國有企業(yè) 集體企業(yè) 私營企業(yè)按企業(yè)經(jīng)營范圍分 工業(yè) 農(nóng)業(yè) 商業(yè) 交通運(yùn)輸 服務(wù)企業(yè) 2 企業(yè)三種所有制類型個(gè)人所有制企業(yè) 國有獨(dú)資企業(yè) 合伙制企業(yè)公司制企業(yè) 有限責(zé)任公司 股份制企業(yè) 3 企業(yè)的目標(biāo) 利潤最大化滿意利潤水平每股利潤最大化股東財(cái)富最大化 企業(yè)價(jià)值最大化 4 企業(yè)其他目標(biāo) 競爭目標(biāo)社會(huì)責(zé)任社會(huì)利益或政治利益最大化經(jīng)理人員利益最大化 5 企業(yè)理財(cái)環(huán)境 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境 企業(yè)組織法規(guī) 稅務(wù)法規(guī) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī) 證券法律制度金融環(huán)境