演講稿：經(jīng)海流痕系列之青格爾師兄談投資銀行“迷思”.doc

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【轉(zhuǎn)】演講稿：經(jīng)海流痕系列之青格爾師兄談投資銀行“迷思”2013年01月28日 17:50:47 這篇文章本是一次畢業(yè)后參加返校分享活動(dòng)時(shí)的演講整理稿，當(dāng)時(shí)演講的題目是《關(guān)于投資銀行的五大神話》，由經(jīng)院職發(fā)的小盆友們整理好后昨天發(fā)到了校內(nèi)上。一方面我想通過(guò)分享自己的一點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)能夠?qū)煹軒熋煤团笥褌儗?duì)行業(yè)的認(rèn)識(shí)和求職有所幫助，另一方面由于經(jīng)驗(yàn)不足和資歷尚淺文中也不可避免會(huì)有一些幼稚和值得商榷的內(nèi)容，也希望有高人批評(píng)指正~文章發(fā)出后有不少同學(xué)加我的校內(nèi)，不過(guò)套用錢鐘書先生的話說(shuō)，如果你覺(jué)得一個(gè)雞蛋味道不錯(cuò)，倒不必非認(rèn)識(shí)那只母雞不可，所以對(duì)于完全之前不認(rèn)識(shí)的同學(xué)，如果文中的內(nèi)容能夠?qū)Υ蠹矣兴鶐椭蛦l(fā)，我就很開心啦。 —————————————————————————————————————————————————————— 青格爾談投資銀行“迷思” （本文由北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院職業(yè)發(fā)展中心根據(jù)講座錄音整理而成） 工作單位：某合資券商投資銀行部 學(xué)歷：2012屆本科 專業(yè)：國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易 大家好，我叫青格爾，是08級(jí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系的本科生，畢業(yè)后得以加入一家合資券商從事投資銀行工作。在求職準(zhǔn)備的過(guò)程中，我發(fā)現(xiàn)一個(gè)普遍存在的問(wèn)題：很多想要進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的人根本不知道這個(gè)行業(yè)的人每天在做什么，只是自己從網(wǎng)上搜集了一些只言片語(yǔ)，缺乏深度的思考。也正是因?yàn)榇蠹覍?duì)這個(gè)行業(yè)不了解，所以才產(chǎn)生了很多誤解，在面試的過(guò)程中也表現(xiàn)得不盡如人意。所以在這里，我想先給大家破解一下關(guān)于投資銀行的五大“神話”，向大家還原一個(gè)比較真實(shí)的投資銀行。 請(qǐng)大家注意，我這里所定義的投資銀行是指狹義的投資銀行，也就是所謂的IBD。IBD主要做的業(yè)務(wù)是三大塊：第一塊業(yè)務(wù)是股票債券的承銷，第二塊業(yè)務(wù)是收購(gòu)兼并，第三塊業(yè)務(wù)是財(cái)務(wù)顧問(wèn)。為什么想到這個(gè)題目呢？其實(shí)是來(lái)源于之前的一個(gè)研究報(bào)告。之前胡祖六先生來(lái)經(jīng)院做過(guò)演講，他是我個(gè)人很崇拜的一個(gè)金融家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2003年他和瑞銀的亞太區(qū)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Anderson合著了一篇文章《關(guān)于中國(guó)和世界的五大神話》，主要是講貿(mào)易方面的，也破解了一些大家普遍存有的對(duì)中國(guó)和世界貿(mào)易格局的誤解。所以在這里，我借用這樣的思路整理出今天的演講稿。 我的開篇是：歷史不會(huì)重復(fù)，但會(huì)驚人地相似。為什么說(shuō)這句話？這句話出自《浮華年代》，一本講美國(guó)20世紀(jì)20年代史的書。當(dāng)時(shí)的美國(guó)和今天的中國(guó)特別相似，都經(jīng)歷過(guò)比較繁榮的發(fā)展階段，產(chǎn)生了一批巨富，但是與此同時(shí)，整個(gè)社會(huì)在急劇地動(dòng)蕩，金融市場(chǎng)被推高，資產(chǎn)價(jià)格泡沫化，最后走向崩盤。而那時(shí)的美國(guó)人對(duì)于銀行家的批判和今天是很相似的，這是一件很神奇的事。所以我所說(shuō)的五大神話也不是最近才產(chǎn)生的，而是一直以來(lái)以不同的形式存在。 我的總結(jié)是，大家之所以對(duì)投資銀行有很多誤解，我認(rèn)為有幾方面原因。第一是工作高度私密，即使在公司內(nèi)部也是如此，因?yàn)樽鲆患?jí)市場(chǎng)的人和二級(jí)市場(chǎng)的人之間的信息是被切斷的，如果跨過(guò)這道墻就是“內(nèi)部交易”，也就是說(shuō)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)之間是不能聯(lián)系起來(lái)的。第二是經(jīng)常在媒體曝光，2003年至2004年大批國(guó)企上市，幾家投行的名字不斷地登上報(bào)紙的頭版頭條，引起大家的關(guān)注，而次貸危機(jī)時(shí)自是更不用說(shuō)。第三是行業(yè)門檻高進(jìn)入的人比較少，比如投行招人的時(shí)候在畢業(yè)學(xué)校方面往往選擇名校，就是所謂的target school，這是因?yàn)槲覀兪欠?wù)業(yè)中的乙方，必須要向客戶證明我們的做事能力是一流的，那名校本身也能部分地說(shuō)明一些問(wèn)題。第四是小眾化、精英化，投行做的事和絕大多數(shù)老百姓的日常生活沒(méi)有太大關(guān)系，而主要是為一小批非常有錢的富人或大企業(yè)大公司客戶提供服務(wù)。舉個(gè)例子，中國(guó)上市公司2700家左右，但中國(guó)的企業(yè)不止100萬(wàn)家，所以可以想象投行的服務(wù)范圍還是很小的，也就引起大家圍觀和八卦的興趣。 五大神話中的第一個(gè)神話是關(guān)于“陰謀”，陰謀論以《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》這本書最為有名。按照陰謀論的觀點(diǎn)，投行家做的事情第一是操縱世界，第二是他們操縱世界的方式是見(jiàn)不得人、鬼鬼祟祟的。我個(gè)人比較喜歡金融史學(xué)，看了很多資料并結(jié)合自己的體會(huì)后，我發(fā)現(xiàn)這個(gè)論斷是錯(cuò)的，因?yàn)樗噶艘粋€(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤。投行家想算計(jì)別人，難道別人不會(huì)算計(jì)他們嗎？這是不可能的。任何的社會(huì)關(guān)系都是建立在互動(dòng)而非單向的基礎(chǔ)上，所有的陰謀論都忽略了這一點(diǎn)，即其認(rèn)為社會(huì)關(guān)系的流向是單向的而不是互動(dòng)的。事實(shí)上，銀行家不論和客戶，還是和政府、公眾，都有一個(gè)相互制約的關(guān)系。比如說(shuō)和客戶，一個(gè)客戶做某個(gè)行業(yè)的時(shí)間可能比銀行家本人的歲數(shù)都大，因此憑欺詐來(lái)做生意是風(fēng)險(xiǎn)極高得不償失的事情，也做不成像樣的生意。而和政府的關(guān)系處理在中國(guó)體現(xiàn)得就更加明顯，大家不要低估證監(jiān)會(huì)監(jiān)管市場(chǎng)的能力和手段，也不要拿自己的職業(yè)生涯去冒險(xiǎn)，所謂若要人不知除非己莫為。至于公眾形象，這是很多投行在金融危機(jī)之后遇到的一個(gè)困境，它們現(xiàn)在也在紛紛下大力氣樹立正面形象。其實(shí)，冷靜思考后也會(huì)發(fā)現(xiàn)投資銀行的形象沒(méi)有那么邪惡。 第二個(gè)神話是關(guān)于利益沖突的問(wèn)題。很多人說(shuō)做投行的人心里往往有“愧”，因?yàn)楹退麄兇蚪坏赖娜俗罱K都會(huì)被他們“剝削”，但事實(shí)并非如此。投資銀行講求的是個(gè)性化的關(guān)系，而且這種關(guān)系最好是長(zhǎng)期穩(wěn)定的。在世界或中國(guó)領(lǐng)先的幾家投行無(wú)一例外地都有非常穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，因?yàn)橹挥蟹€(wěn)定的客戶關(guān)系才能提供穩(wěn)定的收入，并提高投行在經(jīng)濟(jì)周期和金融周期中的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。相反地，很多做事不太“地道”的投行最終的結(jié)果都是很快倒閉。在美國(guó)的80年代，有“高收益大王”之稱的Michael Milken最終入獄，很大程度上也是因?yàn)楫a(chǎn)生了以殺雞取卵的方式來(lái)賺錢的想法。事實(shí)證明這種方式在投行業(yè)長(zhǎng)期看是不太吃得開的。 第三個(gè)神話是關(guān)于監(jiān)管。很多人認(rèn)為投行經(jīng)常出事是因?yàn)楸O(jiān)管方式不對(duì)和監(jiān)管力度不夠，應(yīng)該多管，但從發(fā)展的結(jié)果來(lái)看似乎不是這樣的。首先，從絕對(duì)意義上來(lái)說(shuō)，金融業(yè)所面對(duì)的管制我認(rèn)為要嚴(yán)格于其他行業(yè)，比如說(shuō)，我自己做實(shí)習(xí)時(shí)做過(guò)咨詢、快消等范圍比較廣的行業(yè)，感覺(jué)到金融業(yè)在對(duì)員工合規(guī)意識(shí)的培訓(xùn)方面毫無(wú)疑問(wèn)是最強(qiáng)的、最密集的，基本上法律合規(guī)部每天會(huì)強(qiáng)調(diào)合規(guī)的重要性，我們對(duì)客戶發(fā)重要文件都必須先由法律控制部過(guò)目并出具法律意見(jiàn)書表明不違背法律后才能發(fā)送。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，認(rèn)為金融業(yè)“不管”或者“沒(méi)管”是不正確的。第二方面，即使以經(jīng)濟(jì)危機(jī)為例，它的發(fā)生我理解也不是金融的問(wèn)題，而是不懂金融的問(wèn)題。因?yàn)槌鍪碌漠a(chǎn)品，包括住房抵押貸款、兩房發(fā)行的債券已明確聲明是沒(méi)有擔(dān)保的，雖然評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給了最高的評(píng)級(jí)，但是風(fēng)險(xiǎn)依然存在，購(gòu)買者不能說(shuō)你看了評(píng)級(jí)說(shuō)是AAA就隨意推卸責(zé)任，那你作為機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)性從何談起。最后，研究過(guò)主要國(guó)際金融中心的演化過(guò)程后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們基本都是在對(duì)監(jiān)管極不信任的文化中產(chǎn)生的，我暫時(shí)還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)什么靠政府搞大躍進(jìn)就能建立國(guó)際金融中心的先例，所以監(jiān)管萬(wàn)能論似乎沒(méi)有什么具體事例的支持。 前三個(gè)神話是關(guān)于行業(yè)的，后兩個(gè)神話是關(guān)于個(gè)人的。第四個(gè)神話的原話摘自電影，網(wǎng)絡(luò)上有一個(gè)很流行的帖子叫“美國(guó)商學(xué)院學(xué)生必須看的20部電影”，在其中一部《開水房》（Boiler Room）中，有一名剛畢業(yè)的學(xué)生想要進(jìn)入證券公司工作，他的導(dǎo)師跟他說(shuō)了一句話，大概意思就是拼命干活拼命賺錢之類，但這句話是有問(wèn)題的，前提和結(jié)論都是不對(duì)的，至少在中國(guó)是這樣。首先，在中國(guó)做投資銀行而變得非常有錢是比較難的，因?yàn)檎嬲苜嵈箦X的人毫無(wú)例外都是用資本賺錢的，很少人能夠通過(guò)知識(shí)或技術(shù)成為億萬(wàn)富翁，絕大多數(shù)人雖然通過(guò)技術(shù)起步但最終致富卻是憑借資本。投資銀行恰恰是賣方，主要靠的是知識(shí)和技術(shù)而非資本來(lái)賺錢（當(dāng)然自營(yíng)業(yè)務(wù)不屬于這個(gè)范疇）。第二點(diǎn)，這種生活本身會(huì)帶來(lái)高額支出，尤其是投資銀行的高層人員需要花大量時(shí)間處理客戶關(guān)系，雖然這些花銷客戶并不會(huì)埋單，但卻是為了拿到項(xiàng)目所必要的，包括置辦服裝、奢侈的生活方式等，真正能存下來(lái)的錢未必很多，因此在美國(guó)的金融天王淪落至紐約貧民窟的故事也時(shí)有發(fā)生。第三點(diǎn)，就國(guó)內(nèi)而言，玩命干活的情況并不會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)，投資銀行的工作雖然累，但還沒(méi)到讓人的生理上承受不了的程度。我現(xiàn)在的生活狀態(tài)是：周一至周五基本上是上午九點(diǎn)工作至晚上十一二點(diǎn)，周末會(huì)有一日休息，這樣的生活雖然累，但至少留有供自己調(diào)整、休息、社交和個(gè)人生活的空間。市場(chǎng)不好的時(shí)候空閑時(shí)間會(huì)更多，市場(chǎng)好的時(shí)候自然有臨時(shí)的通宵加班，但這在其他行業(yè)也是廣泛存在的，不能因個(gè)例而推翻普遍的規(guī)律。所以我的總結(jié)如下：投資銀行的工作雖然很辛苦，但無(wú)論是經(jīng)濟(jì)上還是技能上，的確能為個(gè)人年輕時(shí)代打下不錯(cuò)的基礎(chǔ)，用個(gè)最簡(jiǎn)單而明確的指標(biāo)，只要能在這個(gè)行業(yè)待上十年就可以在北京買房了，運(yùn)氣好的時(shí)候，比如04、05年，可能用時(shí)更短。 第五個(gè)神話是關(guān)于道德的。說(shuō)起做投資銀行的人，大家想到的第一個(gè)詞往往是非常“A”（aggressive），即咄咄逼人，富有攻擊性，尤其是投行女的形象已被“妖魔化”了，但實(shí)際上并非如此。就我的經(jīng)歷而言，自己接觸到絕大多數(shù)在投行工作的人其實(shí)都比較nice。人們所認(rèn)為的“A”在我看來(lái)，可能部分是因?yàn)楣ぷ鲿r(shí)間比較緊張，所以大家有話只說(shuō)一遍，所以如果一個(gè)人的理解能力比較差，說(shuō)了幾遍仍未理解清楚而沒(méi)玩沒(méi)了地問(wèn)，對(duì)方可能會(huì)煩，但把這種“煩”定義為咄咄逼人是言過(guò)其實(shí)的。另一個(gè)角度來(lái)看，事實(shí)上，金融業(yè)中慈善家的比例往往更高。查閱美國(guó)著名高校的捐贈(zèng)資金的來(lái)源比例，比如哈佛和耶魯，這兩所學(xué)校最大的捐贈(zèng)來(lái)源就是金融服務(wù)業(yè)，其中最多的是投資銀行和對(duì)沖基金。顯然，一個(gè)自私的人是不會(huì)把自己的錢捐給學(xué)校用于培養(yǎng)下一代知識(shí)研究的工作的。因此，這種說(shuō)法并不能得到事實(shí)的支持，可能只是媒體的渲染或一廂情愿的猜想。這并不是說(shuō)銀行家的道德水平高于公眾，他們只是普通的一群人，和大家沒(méi)有什么區(qū)別，甚至不能直接從外表辨識(shí)。大家不要因?yàn)閳?bào)紙輿論的誤導(dǎo)對(duì)這個(gè)行業(yè)的生存狀況產(chǎn)生擔(dān)憂，比如剛進(jìn)去會(huì)不會(huì)特別“虐”、前輩會(huì)不會(huì)故意與我們?yōu)殡y。這些情況都不會(huì)發(fā)生，有不懂的問(wèn)題都可以問(wèn)，但前提是必須自己好學(xué)，能夠自己解決的問(wèn)題不要輕易麻煩別人。 把“五大神話”破解之后，我將和大家分享一些關(guān)于投行的思考。 一、工作性質(zhì) 為什么在投行工作這么累？投行為什么不多招一些員工呢？我曾經(jīng)也有過(guò)這樣的疑問(wèn)，但后來(lái)我發(fā)現(xiàn)，這是出于效率的考慮。多增加一個(gè)員工，就會(huì)多增加一份溝通的成本。當(dāng)組織內(nèi)部溝通的結(jié)構(gòu)過(guò)于復(fù)雜時(shí)，組織的效率就會(huì)下降。比如說(shuō)一個(gè)IPO項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目被切割的特別細(xì)，若當(dāng)中有一個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題而拖延了整個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)度，就是對(duì)客戶極其不負(fù)責(zé)任的——一個(gè)企業(yè)只有一次上市機(jī)會(huì)。在這種情況之下，工作的人數(shù)少，負(fù)責(zé)的事情多，同時(shí)，每個(gè)人都會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)有一個(gè)整體的概念，有助于降低內(nèi)部溝通的成本。因此，不完全是因?yàn)橥缎辛邌?，而是這樣做是投行提高效率的保證。 二、行業(yè)素質(zhì) 1、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)和法律 第一，財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)。報(bào)表中的數(shù)據(jù)合不合常理，有沒(méi)有財(cái)務(wù)造假的嫌疑？要弄清楚這樣的問(wèn)題，我們需要非常熟悉四張報(bào)表和它們之間的相互聯(lián)系，并從中發(fā)現(xiàn)線索。很多在投行工作的人，都是從會(huì)計(jì)師事務(wù)所（尤其是四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所）跳槽來(lái)的，這是很有道理的，因?yàn)樗麄兊呢?cái)務(wù)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)非常扎實(shí)。第二，法律。在中國(guó)的市場(chǎng)上，業(yè)務(wù)都需要政府審批，因此法律的要求體現(xiàn)的更加明顯。比方說(shuō)，涉及到國(guó)有企業(yè)的時(shí)候，牽扯到的政府部門非常的多，每個(gè)部委都有自己的法律條文和相應(yīng)的規(guī)定，不同部委之間的規(guī)定還可能有沖突。這時(shí)我們便需要在法律允許的范圍內(nèi)找出有利于客戶的規(guī)定。這其實(shí)是在考察法律功底。因此，我建議有意愿進(jìn)入投行工作的同學(xué)學(xué)習(xí)公司法和證券法。這些法律在工作中都會(huì)經(jīng)常用到。 2、金融思維方式 這是一種什么樣的思維方式呢？我個(gè)人認(rèn)為最重要的一點(diǎn)是受益與風(fēng)險(xiǎn)的衡量。在評(píng)估一家公司的業(yè)績(jī)水平的時(shí)候，不能光看它的盈利有多少，還要看它長(zhǎng)期利潤(rùn)的波動(dòng)水平；在評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞時(shí)，不能光看它業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)率，還要看它業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)是否來(lái)源于一個(gè)或者極少幾個(gè)客戶；如果這些客戶未來(lái)取消了訂單，這個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)會(huì)不會(huì)受到大量的影響，諸如此類。也就是說(shuō)，在看到收益時(shí)，一定要有看其相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。最好能同時(shí)準(zhǔn)備一個(gè)后備計(jì)劃：如果出了風(fēng)險(xiǎn)，出了問(wèn)題，能用什么辦法去補(bǔ)救。 3、行業(yè)知識(shí) 我們必須要清楚行業(yè)的基本情況，否則無(wú)法和客戶溝通。如何做到這一點(diǎn)，我個(gè)人認(rèn)為是條條大路通羅馬的。很多人說(shuō)，投行里的人都是某一種人，事實(shí)上并不是這樣。有的人很健談，但也有人是實(shí)戰(zhàn)型。在另一家外行實(shí)習(xí)的時(shí)候，我?guī)缀鯖](méi)聽過(guò)公司里中國(guó)區(qū)的主管說(shuō)話，但是這并不影響他成為中國(guó)區(qū)的主管。這顯然和公眾眼里投行家形象是不一致的。因此，做好投資銀行倒不一定說(shuō)必須是什么性格，重要的是要“靠譜”，特別是在初級(jí)階段。 如何理解“靠譜”？首先，要隨時(shí)隨地保證你的老板能夠找到你。比如說(shuō)，你的手機(jī)永遠(yuǎn)都不要關(guān)機(jī)。盡管你的老板不大可能半夜三點(diǎn)給你打電話，但這是你作為投行人應(yīng)有的專業(yè)素質(zhì)。其次，給了你任務(wù)，一定要在截止時(shí)間之前把任務(wù)完成，而且要預(yù)留出上級(jí)的改動(dòng)時(shí)間、自己再次修改的時(shí)間。與此同時(shí)，如果在規(guī)定時(shí)間內(nèi)無(wú)法完成，必須提前向上級(jí)匯報(bào)，而不是臨到Deadline跟老板講這件事兒我做不完或者不會(huì)做。在投行業(yè)里，個(gè)人信譽(yù)是極其重要的。你能很好地完成老板和同事交代的任務(wù)，大家可能會(huì)對(duì)你有一個(gè)好的印象，逐漸會(huì)越來(lái)越多給予你信任和責(zé)任。如果你總是把事情搞砸，大家就不敢給你分配任務(wù)，那么長(zhǎng)期以往，你在這個(gè)行業(yè)里面就變成“打醬油”的了。這樣的后果就是，如果金融危機(jī)來(lái)了，你就被解雇了。這也是我想反復(fù)強(qiáng)調(diào)執(zhí)行力這一點(diǎn)的原因。志存高遠(yuǎn)很重要，腳踏實(shí)地更重要。 三、進(jìn)入行業(yè) 1、求職趨向 未來(lái)想進(jìn)這個(gè)行業(yè)的人越來(lái)越多，這是毫無(wú)疑問(wèn)的，盡管現(xiàn)在它仍存在種種問(wèn)題，但求職者每年都在增加。就拿我所在的公司來(lái)說(shuō)，收到的簡(jiǎn)歷數(shù)基本上是以兩年翻一番的速度在增長(zhǎng)。而且現(xiàn)在的趨勢(shì)是，國(guó)內(nèi)讀書、海外讀書的同學(xué)都有不少人蠻想進(jìn)入投行，所以短期看行業(yè)進(jìn)入門檻不會(huì)降低。 2、坐以待時(shí)而非坐以待斃 求職有時(shí)候也是一個(gè)隨緣的問(wèn)題。投行要的人少，符合條件的人少。那么我們應(yīng)該如何提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力？從硬件角度來(lái)講，熟練掌握會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和法律知識(shí)；從軟件的角度來(lái)講，提高執(zhí)行力。找不到工作時(shí)不要抱怨市場(chǎng)不好，要自己對(duì)自己負(fù)責(zé)。 3、中資還是外資 隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在中國(guó)的資本市場(chǎng)上，中資所占的市場(chǎng)的范圍和份額一定是越來(lái)越強(qiáng)的。很多人問(wèn)外資進(jìn)來(lái)的時(shí)候會(huì)不會(huì)造成沖擊？理論上是，但實(shí)際不是。從研究近幾年國(guó)外銀行在中國(guó)市場(chǎng)的投資中可以發(fā)現(xiàn)，從業(yè)務(wù)長(zhǎng)期的發(fā)展和得到業(yè)務(wù)的能力的角度去看，中資是越來(lái)越強(qiáng)勢(shì)的。但是外資也有自己的優(yōu)勢(shì)。首先，外資的培訓(xùn)非常正規(guī)。在中資中，有的券商比較小，或者對(duì)這一方面不重視，所以企業(yè)的員工多是邊干邊學(xué)，得不到正規(guī)的操作培訓(xùn)；但外資有著非常正規(guī)而嚴(yán)格的培訓(xùn)。中國(guó)國(guó)內(nèi)的合資券商基本上都有在倫敦或者在紐約的培訓(xùn)。員工在那里接受建模、財(cái)務(wù)估值、會(huì)計(jì)工作方面的培訓(xùn)，不僅能夠提高員工自身的職業(yè)技能，也提高了整個(gè)企業(yè)的運(yùn)作效率。其次，外資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)非常強(qiáng)。人年輕時(shí)容易血?dú)夥絼?，在外資這個(gè)比較重視風(fēng)險(xiǎn)管理的地方，有助于大家培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。第三，從短期來(lái)看，外資的工作經(jīng)歷在業(yè)界內(nèi)被普遍認(rèn)可。比如說(shuō)如果你曾在類似高盛這樣的頂級(jí)外資投行任職，那么你跳槽去其他相關(guān)機(jī)構(gòu)人家也會(huì)比較認(rèn)可你的工作經(jīng)歷。另外，合資券商在招人時(shí)我感覺(jué)更偏向于收納研究生，這點(diǎn)和國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)比較像。本科生也有，但是比較少。在合資券商中，據(jù)我了解研究生和本科生進(jìn)入行業(yè)時(shí)的待遇是一樣的（中資有區(qū)別）。那么花同樣的錢，相比之下，企業(yè)更愿意雇傭一個(gè)無(wú)論是從知識(shí)上、經(jīng)驗(yàn)上還是成熟度上都多積累了兩到三年的人。所以我們要樹立自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力——你要說(shuō)服你的老板，讓他相信雖然你經(jīng)驗(yàn)少，但是你也能勝任這份工作。 4、長(zhǎng)期還是短期 很多人都說(shuō)，投行就是個(gè)跳板，干投行干兩年就跳槽去做PEVC什么的。我非常反對(duì)這種觀點(diǎn)。我認(rèn)為無(wú)論做什么工作，首先要認(rèn)可它的價(jià)值。如果你根本不認(rèn)同它的價(jià)值，那么你很難做好。你若是僅僅把投行當(dāng)成一個(gè)跳板，對(duì)不起，還不知道最后是誰(shuí)炒誰(shuí)的魷魚呢。所以一定要有這樣的意識(shí)：我將來(lái)可能要在這個(gè)行業(yè)里待五年，待十年，所以我今天做的一切都是對(duì)我的未來(lái)有影響的，不要抱著跳板心理去投身這個(gè)行業(yè)，這也就是所謂的long term commitment。HR閱人無(wú)數(shù)，從你說(shuō)的一兩句話中就能看出你到底對(duì)這個(gè)行業(yè)有沒(méi)有熱忱。所以，如果你要申請(qǐng)這份行業(yè)，首先你要認(rèn)可它的價(jià)值，其次你要有長(zhǎng)期奮斗的準(zhǔn)備。 從初級(jí)到中級(jí)到高級(jí)，不同崗位對(duì)人的要求不一?？偟膩?lái)說(shuō)，越是初級(jí)，越強(qiáng)調(diào)執(zhí)行力；越到高層，越考驗(yàn)情商。怎樣平衡各種關(guān)系，怎樣有效管理時(shí)間，怎么在各個(gè)主體之間溝通，這一點(diǎn)非常難。 關(guān)于在這個(gè)行業(yè)工作多久的問(wèn)題，那主要是看主動(dòng)選擇和被動(dòng)選擇了。被動(dòng)選擇就不用多說(shuō)了，那么，怎么進(jìn)行主動(dòng)選擇呢？這分為橫向和縱向。所謂橫向，即在各個(gè)投行之間跳槽；所謂縱向，就是你往投行的下一個(gè)產(chǎn)業(yè)，即投行服務(wù)的客戶部門跳槽。主要有這些部門：PE、VC（這是最多的，也是比較主流的）、創(chuàng)業(yè)的、企業(yè)財(cái)務(wù)部、企業(yè)戰(zhàn)略投資部，這些都是非常適合有投行背景的人去做的。美國(guó)式的對(duì)沖基金現(xiàn)在國(guó)內(nèi)基本沒(méi)有，但如果未來(lái)產(chǎn)生了那也是一個(gè)很好的出路。 5、什么樣的人適合投行 在投行工作的特點(diǎn)是工作時(shí)間長(zhǎng)、工作壓力大、生活節(jié)奏不穩(wěn)定。投行的工作是確定的，但工作的進(jìn)度并不取決于你，不取決于你的客戶，而取決于監(jiān)管機(jī)構(gòu)處理的速度。但是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)下達(dá)之后，能不能以最快的速度完成，這是你的任務(wù)。因此喜歡生活按部就班的人不適合投行的工作。另外，在投行工作要求有較高的學(xué)習(xí)能力。除了扎實(shí)的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、法律功底，還要形成自己的分析框架。這需要與同學(xué)同事交流、多看案例來(lái)積累經(jīng)驗(yàn)。最后一點(diǎn)是勤于思考。投行的工作簡(jiǎn)單概括起來(lái)就是：在法律允許的前提下，按照客戶的利益最大化的原則把事情合情合理合法地解決掉。如果你能從這件事情當(dāng)中得到樂(lè)趣，那么我覺(jué)得投行非常適合你。 源：http://page.renren.com/601265854/note/893876181