Chapter 10套利定價(jià)理論。第一節(jié) 因素(指數(shù))模型。問(wèn)題的提出。實(shí)際并不滿足 不能精確估計(jì)模型參數(shù) 市場(chǎng)組合的確定近似（股指） 單期模型 計(jì)算的復(fù)雜性 影響系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素不僅是市場(chǎng)組合 模型的應(yīng)用效果不好 風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際收益率之間的關(guān)系非線性。第11章 套利定價(jià)理論。11.1因素模型。套利定價(jià)理論。
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1、Arbitrage Pricing Theory Stephen Ross,Investments,Slides by Zengqf,Chapter 10套利定價(jià)理論,SWUN,Copyright 2005 by ZENGQINGFEN, SWUN,引言,套利:指利用一個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)上存在的各種價(jià)格差異,在不冒任何風(fēng)險(xiǎn)或冒較小風(fēng)險(xiǎn)的情況下賺取大于零的收益的行為. 套利機(jī)會(huì)=零凈投資+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)+正收。
2、第一節(jié) 因素(指數(shù))模型,Index Model W.F. Sharpe, 1963,問(wèn)題的提出,1、CAPM模型的缺陷 不現(xiàn)實(shí)的假設(shè)：理想化條件，實(shí)際并不滿足 不能精確估計(jì)模型參數(shù) 市場(chǎng)組合的確定近似（股指） 單期模型 計(jì)算的復(fù)雜性 影響系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素不僅是市場(chǎng)組合 模型的應(yīng)用效果不好 風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際收益率之間的關(guān)系非線性,問(wèn)題的提出,2、影響總體市場(chǎng)環(huán)境的宏觀因素 國(guó)民收入 通貨膨脹 利率水。
3、第11章 套利定價(jià)理論,目錄,11.1因素模型：公告、意外和期望收益 11.2風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性 11.3 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與貝塔系數(shù) 11.4投資組合與因素模型 11.5貝塔系數(shù)與期望收益 11.6資本資產(chǎn)定價(jià)模型與套利定價(jià)模型 11.7資產(chǎn)定價(jià)的實(shí)證研究方法 本章小結(jié),套利定價(jià)理論,套利：一個(gè)投資者可以構(gòu)建一個(gè)帶來(lái)利潤(rùn)的0投資的組合 因?yàn)椴恍枰顿Y，一個(gè)投資者就可以建立很大的頭寸來(lái)確保高利潤(rùn) 在。
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